貨幣經(jīng)紀(jì)：國際經(jīng)驗(yàn)及啟示.pdf

1、進(jìn)入20世紀(jì)90年代,國際貸幣經(jīng)紀(jì)業(yè)發(fā)生了一些重大的變化.首先是大規(guī)模的并購使貨幣經(jīng)紀(jì)業(yè)呈現(xiàn)出明顯的有限競爭結(jié)構(gòu).隨著貨幣經(jīng)紀(jì)公司數(shù)量的減少,幾家大的貨幣經(jīng)紀(jì)公司占了全球市場的大部分份額;其次是電子經(jīng)紀(jì)的出現(xiàn)正在改變貨幣經(jīng)紀(jì)業(yè)的面貌.1992年,路透推出了Dealing-2000系統(tǒng),稍后出現(xiàn)了EBS,這兩套電子交易系統(tǒng)已經(jīng)在外匯市場取得了巨大的成功,在全球主要的貨幣市場有很大的份額;第三,隨著傳統(tǒng)領(lǐng)域的競爭日趨激烈,貨幣經(jīng)紀(jì)正在開拓新

2、的業(yè)務(wù)領(lǐng)域.特別是衍生金融產(chǎn)品市場的發(fā)展以及金融機(jī)構(gòu)對(duì)此的強(qiáng)烈需求為貨幣經(jīng)紀(jì)提供了新的生存空間;第四,貨幣經(jīng)國際化勢頭發(fā)展猛烈.金融市場的全球化以及一體化使得貨幣經(jīng)紀(jì)不得不緊跟客戶到新的地域開展業(yè)務(wù).歐洲、亞洲、北美是目前大型貨幣經(jīng)紀(jì)公司業(yè)務(wù)最主要的地域.與發(fā)達(dá)國家的貨幣市場相比,中國貨幣市場的起步要晚得多,相應(yīng)地市場主體也不完善.目前,中國尚沒有完全意義的貨幣經(jīng)紀(jì).金融體制改革,特別金融市場體系的改革即為貨幣經(jīng)紀(jì)在中國的發(fā)展提供了條件

3、,也對(duì)發(fā)展貨幣經(jīng)紀(jì)提出了強(qiáng)烈要求.在中國建立貨幣經(jīng)紀(jì)制度需要有制度創(chuàng)新,避免“對(duì)后來者的詛咒”.從發(fā)展中國家的實(shí)踐看,引進(jìn)外資貨幣經(jīng)紀(jì)公司是制度創(chuàng)新的一個(gè)重要方面.由于貨幣經(jīng)紀(jì)業(yè)本身是一個(gè)有限競爭行業(yè)并且中國的貨幣市場并是不是很發(fā)達(dá),所以將來在中國不宜有過多的貨幣經(jīng)紀(jì)公司.另一個(gè)需要考慮的問題是對(duì)外匯交易中心的定位,它畢竟是中國目前最接近現(xiàn)代貨幣經(jīng)紀(jì)公司的機(jī)構(gòu).雖然在中國建立貨幣經(jīng)紀(jì)是必需的,也是必然的,但也應(yīng)該認(rèn)識(shí)到貨幣經(jīng)紀(jì)公司的建立