中國的國際儲備管理

1、中國的國際儲備管理中國的國際儲備管理一、中國國際儲備的構(gòu)成中國在建國后的30多年時間里，實行的是計劃經(jīng)濟(jì)體制，由于種種原因，對外經(jīng)濟(jì)交往很少，在對外貿(mào)易方面實行“量入為出、以收定支、收支平衡、略有節(jié)余“的方針。因此，國際儲備問題對在中國經(jīng)濟(jì)生活中并不顯得重要。1979年黨的十一屆三中全會以后，中國實行了對外開放、對內(nèi)搞活的經(jīng)濟(jì)改革，對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易往來和吸收利用國外資金不斷擴(kuò)大，國內(nèi)的外貿(mào)體制和外匯管理體制改革也不斷推進(jìn)，國際儲備在國民經(jīng)濟(jì)

2、中的重要性日益增強。1989年，中國恢復(fù)了在國際貨幣基金組織和的合法席位后，按照規(guī)定繳納了應(yīng)繳的份額，享有在基金組織外匯儲備頭寸的提取權(quán)和接受基金組織的分配的特別提款權(quán)，納入了世界儲備體系。作為國際貨幣基金組織的會員國，中國的國際儲備亦由黃金儲備、外匯儲備、在基金組織的儲備頭寸和基金組織分配的特別提款權(quán)余額四部分組成。1981年中國正式對外公布國家黃金外匯儲備，其中在國家黃金庫存劃出400噸（約合1267萬盎司）黃金作為國際儲備中黃金儲

3、備部分，以歷年中貿(mào)易和非貿(mào)易外匯收支的結(jié)存以及中國銀行可動用的外匯頭寸作為國家外匯儲備。從19802003年的中國國際收支平衡表中我們可以看出，中國國際儲備中的黃金儲備，只是作為整個國家黃金庫存總量的一部分，劃出后多處一直沒有變化。在國際貨幣基金組織儲備頭寸、特別提款權(quán)的余額自1980年以來也基本上沒有多大變動。因此，中國國際儲備管理體制的訂內(nèi)容是外匯儲備管理。二、中國外匯儲備的構(gòu)成在1992年以前，中國的外匯儲備一直由國家外匯庫存和中

4、國銀行外匯結(jié)存兩部分組成。因為在中國，中國銀行作為國家的外匯專業(yè)銀行，長期以來一直承擔(dān)著經(jīng)營國家外匯儲備和任務(wù)，在對外支付過程中，中國銀行的外匯頭寸與國家外匯庫存往往捆在一起使用。由于這種歷史原因，在整個國家外匯儲備的統(tǒng)計中，就包括了中國銀行外匯結(jié)存的部分，這也得到了國際貨幣基金組織的認(rèn)可。但是，按照國際慣例，在外匯儲備方面，一般國際上計算的標(biāo)準(zhǔn)不包括商業(yè)銀行在經(jīng)營業(yè)務(wù)時的外匯結(jié)存，因為商業(yè)銀行的外匯頭寸屬于對外負(fù)債，國家不能無條件地使

5、用。事實上，中國銀行外匯結(jié)存同國家外匯庫存是性質(zhì)完全不同的資金。國家外匯庫存是國家的對外債權(quán)，國家擁有所有權(quán)，是國際收支經(jīng)常項目的順差逐步積累起來的，是國家用人民幣買入的外匯，國家可以無條件地隨時動用，其增減變化會相應(yīng)增大或減少人民幣的投放量，從而影響國內(nèi)的貨幣流通狀況。而中國銀行的外匯結(jié)存是該行在國內(nèi)外吸收的外匯存款、在國際金融市場籌集的外匯資金與該行外匯資金之和，減去其外匯貸款和投資(二)必須清楚與重視外匯儲備過多對經(jīng)濟(jì)發(fā)展的負(fù)面影

6、響外匯儲備過多或過少都對國家經(jīng)濟(jì)不利的。1、外匯儲備過多會加劇國內(nèi)通貨膨脹的壓力。外匯儲備的數(shù)量規(guī)模與人民幣發(fā)行是直接相聯(lián)系的。外匯儲備越多，人民幣投放相對就越多。過多的外匯儲備，在一定時期內(nèi)會給中國貨幣流通、利率水平與物價水平帶來壓力，使通貨膨脹惡性循環(huán)化。2002年中國所增加的外匯儲備724億美元引起中央銀行基礎(chǔ)貨幣投放5987。5億人民幣，再通過貨幣乘數(shù)效應(yīng)，形成貨幣供應(yīng)量大幅度增長，由此必然加劇通貨膨脹壓力。2、外匯儲備過多會增

7、加人民幣升值的壓力。3、外匯儲備過多會造成外匯資金的閑置與積壓。容易蒙受匯率變化的風(fēng)險。2004年底，中國的外匯儲備高達(dá)6099億美元，表明中國擁有相當(dāng)于50439億元人民幣的商品購買權(quán)，可以在任何時候向世界各國購買所需的商口，但現(xiàn)在閑置了，也等于這筆款項提代給中國貿(mào)易逆差國或者其他國家使用。相對來說是對中國不利的。(三)必須強化對外匯儲備資產(chǎn)的有效營運與管理在堅持外匯儲備的安全性、流動性、盈利性的管理原則，保證償債能力、保證國家非常時

8、期的需要、服從國家政治需要、維持價值、獲取收益的基礎(chǔ)上，落實下列管理措施：1、應(yīng)該進(jìn)一步明確國家外匯儲備的所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)。（我國外匯屬于國家，就百姓財政部所有，可以委托中央銀行具體經(jīng)營管理。2、要建立健全外匯儲備管理機構(gòu)和強化管理職能。3、要加強立法，建立健全必要的規(guī)章制度。4、要實施較為完善的國際儲備政策。5、要加強對外匯、外債規(guī)模的定量分析。6、必須妥善消化中國相對過多的外匯儲備。（2003年底，國家拿出450億美元外匯儲備用于充實