日元匯率失調(diào)研究.pdf

1、首先必須解決以下問題:自日元開始自由浮動(dòng)以來,日元一直劇烈波動(dòng)的原因何在?日元匯率的波動(dòng)是否嚴(yán)重偏離其實(shí)際經(jīng)濟(jì)狀況所決定的真實(shí)匯率而導(dǎo)致匯率的失調(diào)?日元高估與貨幣危機(jī)的關(guān)系如何:這構(gòu)成了該文的立意基礎(chǔ)之一.另方面,很多學(xué)者的研究成果給該文的研究提供了理論基礎(chǔ).Dornbush,Goldfajn and Valdes指出,實(shí)際匯率的高估是之后貨幣危機(jī)的關(guān)鍵決定因素.Kaminsky等人的研究也表明:24個(gè)月內(nèi)最好的貨幣危機(jī)預(yù)警指標(biāo)就是實(shí)際

2、匯率與其一般均衡趨勢的偏離,即實(shí)際匯率失調(diào)的水平.該文從日元匯率長時(shí)期的劇烈波動(dòng)入手,借鑒各種已有的均衡匯率理論和模型,建立適合日本具體經(jīng)濟(jì)情況的均衡匯率模型,并據(jù)此分析日元匯率的失調(diào)情況和原因.該文在對各種均衡匯率理論進(jìn)行介紹、分析和評價(jià)的基礎(chǔ)上,對日元匯率是否符合傳統(tǒng)的均衡匯率理論—購買力平價(jià)理論(PPP)進(jìn)行了檢驗(yàn).結(jié)果表明實(shí)行浮動(dòng)匯率制以來,日元匯率的波動(dòng)并不符合購買力平價(jià)理論,以此計(jì)算出的匯率不能作為均衡匯率.文章最后得出了兩