外匯基礎(chǔ)知識(shí)

1、第一部分,第三部分,外匯基礎(chǔ),第二部分,第四部分,基礎(chǔ)篇.,初級(jí)篇,中級(jí)篇,高級(jí)篇,,PART ONE,第一部分,Basic Level 基礎(chǔ)篇,1,什么是外匯,是指把一個(gè)國(guó)家的貨幣兌換成另外一個(gè)國(guó)家的貨幣，借以清償國(guó)際間債權(quán)、債務(wù)關(guān)系的一種專(zhuān)門(mén)性的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。它是國(guó)際間匯兌的簡(jiǎn)稱。,外匯的動(dòng)態(tài)概念,外匯是指以外國(guó)貨幣表示的用于國(guó)際結(jié)算的支付憑證,,,,,外匯的概念具有雙重含義，即有動(dòng)態(tài)和靜態(tài)之分。,,1,是指以外國(guó)貨幣表示的可用于國(guó)際

2、之間結(jié)算的支付手段。這種支付手段包括以外幣表示的信用工具和有價(jià)證券。,外匯的靜態(tài)概念,,2,我們通常所說(shuō)的外匯，一般都是就其靜態(tài)意義而言。,,,,,,,,金本位體制下的固定匯率制度,時(shí)間：十九世紀(jì)中葉至1943年特點(diǎn)：貨幣與黃金掛鉤,外匯發(fā)展史,,,布雷頓森林體系下的固定匯率制度,時(shí)間：1944年至1971年特點(diǎn)：以1盎司黃金=35美元作為匯兌的參照 標(biāo)準(zhǔn)隨著經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)大大高于黃金產(chǎn)量的 增長(zhǎng)而

3、廢除,自由浮動(dòng)匯率制度,時(shí)間：1973年至今特點(diǎn)：貨幣實(shí)行自由兌換，匯率自由浮動(dòng),十九世紀(jì)中葉-1943年1944年至1971年1973年至今,,,外匯市場(chǎng)特點(diǎn),,,外匯交易是網(wǎng)絡(luò)化的全球市場(chǎng)，交易的貨幣是自由兌換的，平均每天成交20萬(wàn)億美元。市場(chǎng)是由大家認(rèn)同的方式利用先進(jìn)的信息系統(tǒng)所聯(lián)系，交易商只需獲得同行業(yè)的信任和認(rèn)可，就可以進(jìn)行外匯交易。這種沒(méi)有統(tǒng)一場(chǎng)地的外匯交易市場(chǎng)被稱之為“有市無(wú)場(chǎng)”。當(dāng)前，超過(guò)95%的外匯交易是通過(guò)互聯(lián)

4、網(wǎng)的交易平臺(tái)來(lái)完成，因此也稱為“場(chǎng)外交易”(OTC) 。,,,有市無(wú)場(chǎng),在外匯市場(chǎng)上，匯價(jià)的波動(dòng)所表示的價(jià)值量的變化和股票價(jià)值量的變化完全不一樣，這是由于匯率是指兩國(guó)貨幣的兌換比率，匯率的變化意味著一種貨幣價(jià)值的減少（增加）與另一種貨幣價(jià)值的增加（減少），總和接近于“零”。近年來(lái)，投入外匯市場(chǎng)的資金越來(lái)越多，匯價(jià)波幅日益擴(kuò)大，促使財(cái)富轉(zhuǎn)移的規(guī)模也愈來(lái)愈大，速度也愈來(lái)愈快。,零和游戲,,,,,,,外匯市場(chǎng)特點(diǎn),,,由于全球各金融中心的地

5、理位置不同，亞洲、歐洲、美洲市場(chǎng)因時(shí)差的關(guān)系，連成了一個(gè)全天24小時(shí)連續(xù)作業(yè)的全球外匯市場(chǎng)。這種連續(xù)作業(yè)，為投資者提供了沒(méi)有時(shí)間和空間的限制投資機(jī)會(huì)，投資者可以尋找最佳時(shí)機(jī)進(jìn)行外匯交易。,,,循環(huán)作業(yè),真正公平，沒(méi)有莊家的市場(chǎng)，外匯市場(chǎng)是沒(méi)有人或者機(jī)構(gòu)可以利用手中的資金可以操縱的市場(chǎng)。真正公開(kāi)，沒(méi)有內(nèi)幕和虛假信息的市場(chǎng)，外匯市場(chǎng)是信息最為透明最符合完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)規(guī)律的金融市場(chǎng)。真正公正，沒(méi)有限制的市場(chǎng)，外匯市場(chǎng)沒(méi)有漲跌停板限制，也不存在T

6、+1這類(lèi)的交易規(guī)則。,真正公開(kāi)、公平、公正,,,,,,,,,,,London,Tokyo,New York,Singapore,倫敦外匯市場(chǎng),由經(jīng)營(yíng)外匯業(yè)務(wù)的銀行及外國(guó)銀行在倫敦的分行、外匯經(jīng)紀(jì)人、其他經(jīng)營(yíng)外匯業(yè)務(wù)的非銀行金融機(jī)構(gòu)和英格蘭銀行構(gòu)成。,全球主要外匯交易市場(chǎng),,,,,東京外匯市場(chǎng),隨著日本對(duì)外經(jīng)濟(jì)和貿(mào)易發(fā)展而發(fā)展起來(lái)，是與日本金融自由化、國(guó)際化的進(jìn)程相聯(lián)系的。,紐約外匯市場(chǎng),不僅是美國(guó)外匯業(yè)務(wù)的中心，也是世界上最重要的國(guó)際外

7、匯市場(chǎng)之一，從其每日的交易量來(lái)看，居世界第二位，也是全球美元交易的清算中心。,新加坡外匯市場(chǎng),全球第四大外匯市場(chǎng)，日平均交易量?jī)H次于東京。,,,,,,,,,Hong Kong,Frankfurt,Zurich,Paris,香港外匯市場(chǎng),自由港，是世界第五大外匯交易中心,全球主要外匯交易市場(chǎng),,,,,法蘭克福外匯市場(chǎng),德國(guó)中央銀行（德國(guó)聯(lián)邦銀行）所在地,蘇黎世外匯市場(chǎng),外匯交易中主要是瑞士法郎兌美元的交易，對(duì)其他貨幣通過(guò)美元進(jìn)行交叉買(mǎi)賣(mài),

8、巴黎外匯市場(chǎng),由15家左右的大商業(yè)銀行和為數(shù)不少的外匯經(jīng)紀(jì)人組成,主要的外匯品種,,,,,,外匯保證金交易,,,,,外匯保證金交易就是投資者以銀行或經(jīng)紀(jì)商提供的信托進(jìn)行外匯交易,外匯保證金交易又稱合約現(xiàn)貨外匯交易、按金交易、虛盤(pán)交易，指投資者和專(zhuān)業(yè)從事外匯買(mǎi)賣(mài)的金融公司（銀行、交易商或經(jīng)紀(jì)商），簽定委托買(mǎi)賣(mài)外匯的合同，繳付一定比率（一般不超過(guò)10%）的交易保證金，便可按一定融資倍數(shù)買(mǎi)賣(mài)10萬(wàn)、幾十萬(wàn)甚至上百萬(wàn)美元的外匯。因此，這種合約形

9、式的買(mǎi)賣(mài)只是對(duì)某種外匯的某個(gè)價(jià)格作出書(shū)面或口頭的承諾，然后等待價(jià)格出現(xiàn)上升或下跌時(shí)，再作買(mǎi)賣(mài)的結(jié)算，從變化的價(jià)差中獲取利潤(rùn)，當(dāng)然也承擔(dān)了虧損的風(fēng)險(xiǎn)。,,投資者可在額度內(nèi)自由買(mǎi)賣(mài)同等價(jià)值的即期外匯，操作所造成之損益，自動(dòng)從上述投資賬戶內(nèi)扣除或存入。讓小額投資者可以利用較小的資金，獲得較大的交易額度，和全球資本一樣享有運(yùn)用外匯交易作為規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)之用，并在匯率變動(dòng)中創(chuàng)造利潤(rùn)機(jī)會(huì)。,,外匯和現(xiàn)貨、期貨、股票的區(qū)別,,,,,,外匯銀行,外匯銀行是外

10、匯市場(chǎng)的首要參與者，具體包括專(zhuān)業(yè)外匯銀行和一些由中央銀行指定的設(shè)有外匯交易部的大型商業(yè)銀行兩部分,外匯經(jīng)紀(jì)商,外匯經(jīng)紀(jì)商是存在于中央銀行、外匯銀行和顧客之間的中間人，他們與銀行和顧客都有著十分密切的聯(lián)系,中央銀行,中央銀行是外匯市場(chǎng)的統(tǒng)治者或調(diào)控者,私人投資者,在外匯市場(chǎng)中，凡是通過(guò)外匯銀行進(jìn)行外匯交易的公司或個(gè)人，都是外匯銀行的顧客,外匯交易市場(chǎng)參與者,,,,,實(shí)際供需者,貨幣交易 （外匯交易）（Forex）(FX),,,外匯交易

11、市場(chǎng)參與者,,,,,國(guó)家央行,金融機(jī)構(gòu),個(gè)人投資者,商業(yè)銀行,對(duì)沖基金,外匯交易市場(chǎng)全球最大,增長(zhǎng)最快,最令人振奮的市場(chǎng),$3,000,000,000,000/交易日,外匯市場(chǎng)監(jiān)管機(jī)構(gòu),,,,,外匯交易的風(fēng)險(xiǎn),,,,,,,,,,外匯交易資金安全,,,外匯平臺(tái)的經(jīng)營(yíng)不善，會(huì)使得客戶資金難以保全。選擇一個(gè)有規(guī)模、品牌、信譽(yù)的服務(wù)商。在不增加任何交易成本的同時(shí)，可以獲得最好的咨詢、幫助。,外匯交易市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn),外匯市場(chǎng)24小時(shí)運(yùn)轉(zhuǎn)且沒(méi)有漲跌幅限

12、制，波動(dòng)劇烈的時(shí)候在一天之內(nèi)就有可能走完平時(shí)幾個(gè)月才能達(dá)到的波動(dòng)幅度。外匯的走勢(shì)受眾多因素影響，沒(méi)有人能確切地判斷匯率的走勢(shì)。在持有頭寸的時(shí)候，任何意外的匯率波動(dòng)都有可能導(dǎo)致資金的大筆損失甚至完全損失。,外匯交易的風(fēng)險(xiǎn),,,,,,,外匯交易高杠桿風(fēng)險(xiǎn),每種投資都包含風(fēng)險(xiǎn)，但由于外匯保證金交易采用了高資金桿桿模式，放大了損失的額度。尤其是在使用高杠桿的情況下，即便出現(xiàn)與你的頭寸相反的很小變動(dòng)，都會(huì)帶來(lái)巨大的損失，甚至包括所有的開(kāi)戶資金。所

13、以，用于這種投機(jī)性外匯交易的資金必須是風(fēng)險(xiǎn)性資金；也就是說(shuō)，這些資金即便全部損失也不會(huì)對(duì)你的生活和財(cái)務(wù)造成明顯影響。,,網(wǎng)絡(luò)外匯交易風(fēng)險(xiǎn),雖然大部分經(jīng)紀(jì)商有備用的電話交易系統(tǒng)，但外匯保證金交易主要還是通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)行交易。由于互聯(lián)網(wǎng)本身的特性，所以可能出現(xiàn)無(wú)法連接到經(jīng)紀(jì)商交易系統(tǒng)的的現(xiàn)象，在這種情況下，客戶可能無(wú)法下單，或無(wú)法至損現(xiàn)有的頭寸，這將導(dǎo)致無(wú)法預(yù)料的虧損的出現(xiàn)。經(jīng)紀(jì)商對(duì) 此是免責(zé)的，甚至經(jīng)紀(jì)商的交易系統(tǒng)出現(xiàn)宕機(jī)彵們也不會(huì)承擔(dān)責(zé)任

14、。同樣，國(guó)內(nèi)銀行的實(shí)盤(pán)交易對(duì)于此類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)也是免責(zé)的，這在交易開(kāi)戶書(shū)的協(xié)議條款中寫(xiě)得清清楚楚。,,,,匯市的交易時(shí)間及特點(diǎn),,,,,,24小時(shí)不間斷交易的市場(chǎng),PS：所標(biāo)示時(shí)間為北京時(shí)間，當(dāng)進(jìn)入冬令時(shí)，歐洲及北美洲開(kāi)市、收市時(shí)間順延1小時(shí)。,匯市的交易時(shí)間及特點(diǎn),,,,,1.北京時(shí)間 5:00-14:002.行情調(diào)整時(shí)段，一般震蕩幅度在30點(diǎn)以內(nèi)，且沒(méi)有明顯的方向。,亞洲市場(chǎng),,1.北京時(shí)間 14:00-23:002.在15:00后

15、，一般會(huì)有一波中等幅度行情，一天外匯波動(dòng)才真正開(kāi)始。3.傍晚18:00-20:00為歐洲市場(chǎng)中午休息，行情較為清淡。,,歐洲市場(chǎng),1.北京時(shí)間 21:00-3:002.在21:00-23:00，為歐美市場(chǎng)重合時(shí)段，也是一天當(dāng)中資金進(jìn)出最充分的時(shí)段， 行情波動(dòng)劇烈。3.在24:00-5:00，為美國(guó)下午盤(pán)，行情在劇烈波動(dòng)后，多會(huì)進(jìn)入技術(shù)性調(diào)整。,,美洲市場(chǎng),01,02,03,04,國(guó)際、國(guó)內(nèi)政治局勢(shì)變化對(duì)匯率有很大影響，局勢(shì)

16、穩(wěn)定，則匯率穩(wěn)定；局勢(shì)動(dòng)蕩則匯率下跌。所需要關(guān)注的方面包括國(guó)際關(guān)系、黨派斗爭(zhēng)、重要政府官員情況、動(dòng)亂、暴亂等。,政治局勢(shì),戰(zhàn)爭(zhēng)、局部沖突、暴亂等將造成某一國(guó)家和地區(qū)的不安全，對(duì)相關(guān)國(guó)家或地區(qū)以及弱勢(shì)貨幣的匯率將造成負(fù)面影響，而對(duì)于遠(yuǎn)離事件發(fā)生地國(guó)家的貨幣和傳統(tǒng)避險(xiǎn)貨幣的匯率則有利。（傳統(tǒng)的避險(xiǎn)品種有美元，日元，瑞郎，黃金）,軍事動(dòng)態(tài),一國(guó)經(jīng)濟(jì)各方面綜合效應(yīng)的好壞，是影響本國(guó)貨幣匯率最直接和最主要的因素。其中主要考慮經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)水平、國(guó)際收支

17、狀況、通貨膨脹水平、利率水平等幾個(gè)方面。,經(jīng)濟(jì)形勢(shì),政府的財(cái)政政策、外匯政策和央行的貨幣政策對(duì)匯率起著非常重要的作用，有時(shí)是決定作用。如政府宣布將本國(guó)貨幣貶值或升值；央行的利率升降、市場(chǎng)干預(yù)等。,政府、央行政策,影響匯率變動(dòng)的因素,,,,,05,06,07,外匯市場(chǎng)參與者的心理預(yù)期，嚴(yán)重影響著匯率的走向。對(duì)于某一貨幣的升值或貶值，市場(chǎng)往往會(huì)形成自己的看法，在達(dá)成一定共識(shí)的情況下，將在一定時(shí)間內(nèi)左右匯率的變化，這時(shí)可能會(huì)發(fā)生匯率的升降與基

18、本面完全脫離或央行干預(yù)無(wú)效的情況。,市場(chǎng)心理,一些重大的突發(fā)事件，會(huì)對(duì)市場(chǎng)心理形成影響，從而使匯率發(fā)生變化，其造成結(jié)果的程度，也將對(duì)匯率的長(zhǎng)期變化產(chǎn)生影響。如凱特王妃喜得皇子使英鎊忽漲百點(diǎn)等。,突發(fā)事件,隨著金融全球化進(jìn)程的加快，充斥在外匯市場(chǎng)中的國(guó)際游資越來(lái)越龐大，這些資金有時(shí)為某些投機(jī)機(jī)構(gòu)所掌控，由于其交易額非常巨大，并多采用對(duì)沖方式，有時(shí)會(huì)對(duì)匯率走勢(shì)產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。如量子基金阻擊英鎊、泰珠，使其匯率在短時(shí)間內(nèi)大幅貶值。,投機(jī)交易,影

19、響匯率變動(dòng)的因素,,,,,外匯市場(chǎng)干預(yù),,,,,外匯市場(chǎng)干預(yù),一國(guó)貨幣當(dāng)局基于本國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)政策和外匯政策的要求，為控制本幣與外幣的匯率變動(dòng)，而對(duì)外匯市場(chǎng)實(shí)施的直接或間接的干預(yù)活動(dòng)，以使匯率的變動(dòng)符合本國(guó)的匯率變動(dòng)政策的目標(biāo)。,,直接市場(chǎng)干預(yù),貨幣當(dāng)局直接參與外匯市場(chǎng)的買(mǎi)賣(mài)，通過(guò)在外匯市場(chǎng)上買(mǎi)進(jìn)或賣(mài)出外匯來(lái)影響本幣的對(duì)外匯率。比如：日本央行為了緩解國(guó)內(nèi)通縮，推動(dòng)日元貶值，會(huì)在市場(chǎng)上不斷買(mǎi)入美元，拋售日元，達(dá)到維持日元匯率處于低位的目的。

20、,,間接市場(chǎng)干預(yù),通過(guò)一國(guó)貨幣政策或財(cái)政政策的推行，影響短期資本流入，從而間接影響外匯市場(chǎng)供求狀況和匯率水平。比如：2014年10月31日，日本央行在毫無(wú)征兆的情況下宣布擴(kuò)大量化寬松，震驚全球。,,附：各國(guó)經(jīng)濟(jì)重要數(shù)據(jù)公布時(shí)間,,,,,,,外匯交易并不難，但是如果想要成功，涉及到很多因素。分析數(shù)據(jù)、設(shè)計(jì)適合自己的策略、測(cè)試不同的計(jì)劃、經(jīng)常性的自我教育、保持記錄、堅(jiān)守紀(jì)律……,,,外匯交易需要長(zhǎng)期的堅(jiān)持和紀(jì)律性，設(shè)定長(zhǎng)期目標(biāo)，不斷完善，

21、才能看到效果。,,,如何在外匯交易中獲利,,,,,01,02,03,虧損是交易的一部分，要接受它。,,,成功的交易者每天結(jié)束都會(huì)對(duì)自己的交易進(jìn)行分析，他們觀察交易、分析數(shù)據(jù)、提前做好計(jì)劃。,,,交易是一項(xiàng)長(zhǎng)期活動(dòng)，你不要企圖每天或每周都盈利，而是專(zhuān)注于一種有長(zhǎng)期價(jià)值的方式，密切監(jiān)測(cè)業(yè)績(jī)。,,,如何在外匯交易中獲利,,,,,04,一旦交易結(jié)束，交易者應(yīng)該從中吸取經(jīng)驗(yàn)，但是不要糾結(jié)于此。,,,成功的交易者認(rèn)為，做決策不應(yīng)基于目前的盈虧狀況，

22、要設(shè)置正確的限價(jià)位和止損位，從而避免犯低級(jí)錯(cuò)誤，擺脫情緒干擾。,05,06,07,,PART TWO,第二部分,Primary Level 初級(jí)篇,2,如何在外匯交易中獲利,,,,,,,MT4交易平臺(tái)全稱Metal Trader4客戶終端，是一款市場(chǎng)行情接收軟件。,最主要的建倉(cāng)平倉(cāng)功能簡(jiǎn)單易用，投資者可以透過(guò)設(shè)置止賺止損來(lái)進(jìn)行控制風(fēng) 險(xiǎn)，MT4交易平臺(tái)除了提供實(shí)時(shí)行情和交易功能外，還包括,該軟件由Meta Quotes

23、Software Corp.公司發(fā)布。,MT4交易平臺(tái)功能強(qiáng)大、頁(yè)面簡(jiǎn)潔、操作方便。,18種畫(huà)線具,9個(gè)交易時(shí)段圖表選項(xiàng),30種國(guó)際流行技術(shù)指標(biāo),聲音預(yù)警提示,,,,,,,,,安裝MT4軟件,,,注：不要安裝到C盤(pán)。,,,開(kāi)設(shè)模擬帳號(hào),,,安裝完畢，雙擊程序圖標(biāo)啟動(dòng)軟件。初次登陸軟件時(shí)，系統(tǒng)默認(rèn)彈出“開(kāi)新模擬帳號(hào)”窗口，只有在申請(qǐng)完畢模擬帳號(hào)后，系統(tǒng)才能連接服務(wù)器顯示行情。,,,,從“文件”菜單中單擊“開(kāi)新模擬帳號(hào)”選項(xiàng)，或者在導(dǎo)航器窗

24、口帳戶項(xiàng)上點(diǎn)右鍵選“開(kāi)新模擬帳戶”開(kāi)設(shè)一個(gè)新的模擬帳戶。,,一般 MT4 的服務(wù)器設(shè)置的模擬帳號(hào)有效期較長(zhǎng)，到期后需要重新注冊(cè)。,,登陸到賬戶,,,點(diǎn)擊左上角 “文件”—“登錄到交易賬戶”，輸入賬號(hào)、密碼，服務(wù)器 （模擬盤(pán)DEMO，實(shí)盤(pán)LIVE),,,調(diào)試K線,,,調(diào)試K線。首先對(duì)準(zhǔn)大屏幕點(diǎn)擊右鍵，彈出對(duì)話框選擇“屬性”，根據(jù)個(gè)人喜好選擇不同顏色陰陽(yáng)柱,,,,如何開(kāi)倉(cāng),

25、,,點(diǎn)擊“新訂單”，點(diǎn)擊后彈出對(duì)話框，根據(jù)對(duì)話框操作。,,,止盈止損及其設(shè)置,,,止盈 也稱止賺 是指在你的目標(biāo)價(jià)位掛單出貨。,,,止損 也稱割肉是指在你能夠承受的風(fēng)險(xiǎn)損失的價(jià)位掛單出貨。,止盈、止損的目的就在于投資獲利時(shí)及時(shí)了結(jié)，投資失誤時(shí)把損失限定在較小的范圍內(nèi)。,外匯交易與賭博的一個(gè)重要區(qū)別就在于前者可通過(guò)止損把損失限制在一定的范圍之內(nèi)，同時(shí)又能夠最大限度地獲取成功的報(bào)酬，換言之，止損使得以較小代價(jià)博取較大利益成為可能。,

26、,止盈止損及其設(shè)置,,,右鍵點(diǎn)擊需要設(shè)置的訂單，選擇“修改或刪除訂單”,,,設(shè)置止盈止損,,止盈止損及其設(shè)置,,,右鍵點(diǎn)擊需要設(shè)置的訂單，選擇“修改或刪除訂單”,,,設(shè)置止盈止損,止盈止損及其設(shè)置,,,PS：直接雙擊訂單也可以哦！彈出如下窗口后，選擇“修改訂單”,,,查看損益變動(dòng),,,,,交易訂單在終端顯示，該訂單的交易浮動(dòng)損益變動(dòng)情況,,平 倉(cāng),,,,,就是了結(jié)手中的外匯頭寸。比如我們建倉(cāng)時(shí)候買(mǎi)入一定數(shù)量頭寸，平倉(cāng)時(shí)候我們就把手中的頭

27、寸賣(mài)出去。全部賣(mài)出去的話，叫全部平倉(cāng)。部分賣(mài)出去的話，叫部分平倉(cāng)。,平 倉(cāng),在MT4軟件中，我們平倉(cāng)的時(shí)候可以雙擊訂單中的“價(jià)格”選項(xiàng)，出現(xiàn)訂單后，我們選擇“平倉(cāng)”，即可把我們手中買(mǎi)入的頭寸，按照當(dāng)前的市價(jià)全部賣(mài)出去。,注意：平倉(cāng)的時(shí)候就選擇平倉(cāng)即可，不要選擇再次開(kāi)倉(cāng)。比如我們買(mǎi)入0.1手xauusd，平倉(cāng)時(shí)候請(qǐng)勿選擇賣(mài)出0.1手xauusd。,掛單交易,,,,,掛單交易,掛單交易,,,,,Buy stop： 止損買(mǎi)單 我們

28、認(rèn)為行情會(huì)一路上漲，掛單交易設(shè)定價(jià)格高于當(dāng)前市價(jià),,Sell stop： 止損賣(mài)單 我們認(rèn)為行情會(huì)一路下行，掛單交易設(shè)定價(jià)格低于當(dāng)前市價(jià),,Buy limit： 限價(jià)買(mǎi)單 我們認(rèn)為行情會(huì)先降再升，掛單交易設(shè)定價(jià)格低于當(dāng)前市價(jià),,Sell limit ： 限價(jià)賣(mài)單 我們認(rèn)為行情會(huì)先升再降，掛單交易設(shè)定價(jià)格高于當(dāng)前市價(jià),,掛單交易,,,,,Buy stop：止損買(mǎi)單 我們認(rèn)為行情會(huì)一路上漲，掛單交易設(shè)定價(jià)格高于

29、當(dāng)前市價(jià),,當(dāng)前價(jià),,掛單價(jià)格,掛單交易,,,,,Sell stop：止損賣(mài)單 我們認(rèn)為行情會(huì)一路下行，掛單交易設(shè)定價(jià)格低于當(dāng)前市價(jià),,掛單價(jià)格,,當(dāng)前價(jià),掛單交易,,,,,Buy limit：限價(jià)買(mǎi)單 我們認(rèn)為行情會(huì)先降再升，掛單交易設(shè)定價(jià)格低于當(dāng)前市價(jià),,掛單價(jià)格,,當(dāng)前價(jià),掛單交易,,,,,Sell limit：限價(jià)賣(mài)單 我們認(rèn)為行情會(huì)先升再降，掛單交易設(shè)定價(jià)格高于當(dāng)前市價(jià),,掛單價(jià)格,,當(dāng)前價(jià),,PART

30、 THREE,第三部分,Middle Level 中級(jí)篇,3,貨幣對(duì)——直盤(pán)與交叉盤(pán),,,,,包含美元的貨幣對(duì),直 盤(pán),不包含美元的貨幣對(duì),交叉盤(pán),EUR/USD GPB/USD,USD/JPY USD/CAD,AUS/USD EUR/USD,AUD/JPY GBP/JPY,EUR/JPY EURGBP,EUR/NZD AUD/NZD,貨幣對(duì)——直

31、接標(biāo)價(jià)法與間接標(biāo)價(jià)法,,,,,美元在前,直接標(biāo)價(jià)法,間接標(biāo)價(jià)法,USD/JPY,USD/CHF,USD/CAD,EUR/USD,GPB/USD,AUD/USD,美元在后,外匯合約是什么,,,,,外匯合約是建立在投資者和外匯交易商之間的協(xié)議。,外匯交易（網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)交易）是非實(shí)物貨幣交易，是達(dá)成交易雙方同意履行的貨幣合約。雙方（交易者與交易商）必須完全履行合約職責(zé)。其中，一方承諾出售約定的數(shù)量，而另一方則承諾收購(gòu)該數(shù)量。,該合約包括以下內(nèi)容,

32、貨 幣 對(duì)（買(mǎi)入貨幣和賣(mài)出貨幣）本金金額（用于交易的投資金）匯 率（兩種貨幣間約定的兌換比率）,,,,外匯一標(biāo)準(zhǔn)合約：10萬(wàn)基準(zhǔn)貨幣單位（1標(biāo)準(zhǔn)手） 黃金一標(biāo)準(zhǔn)合約：100盎司白銀一標(biāo)準(zhǔn)合約：1000千克 或 5000盎司 原油一標(biāo)準(zhǔn)合約：1000桶 基準(zhǔn)貨幣單位如：買(mǎi)1手EURUSD，就是買(mǎi)入10萬(wàn)歐元

33、 買(mǎi)1手USDJPY，就是買(mǎi)入10萬(wàn)美元,,,其實(shí)就是在前面的那個(gè)貨幣,一標(biāo)準(zhǔn)手的概念,,,,,標(biāo)準(zhǔn)手（Lots）,是用于黃金和外匯的一個(gè)換算單位標(biāo)準(zhǔn)。一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)手的黃金合約單位是100盎司，一盎司約等于31.1035克，倫敦金的一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)手的保證金是1000美元，杠桿是1-200倍。外匯交易都是按照1標(biāo)準(zhǔn)手來(lái)買(mǎi)賣(mài)，1標(biāo)準(zhǔn)手到底價(jià)值多少錢(qián)，不同的貨幣對(duì)價(jià)值是有差異的。,點(diǎn)的概念,,,,,點(diǎn)：貨幣價(jià)格的最小單位，貨幣價(jià)格中小數(shù)點(diǎn)的最后一位,

34、EURUSD1.1314/1.1316,,EURUSD1.1311/1.1316,買(mǎi)價(jià)：1.1314,買(mǎi)價(jià)：1.1311,,下降了3個(gè)點(diǎn),,點(diǎn)的概念,,,,,點(diǎn) 差：買(mǎi)賣(mài)價(jià)格之間的差價(jià)。,假設(shè)投資者購(gòu)買(mǎi)了一種貨幣隨后立即出售， 即使如此短的時(shí)間內(nèi)匯率不會(huì)有變化， 投資者也可能會(huì)虧損。 原因在于點(diǎn)差。,,在任何假定的時(shí)間點(diǎn)， 賣(mài)出一個(gè)單位基準(zhǔn)貨幣時(shí)得到相對(duì)貨幣的金額， 總會(huì)低于購(gòu)買(mǎi)一個(gè)單位基準(zhǔn)貨幣時(shí)所支付的相對(duì)貨幣的金額。,,對(duì)于投資

35、者來(lái)說(shuō)，點(diǎn)差是交易中無(wú)法避免的成本。,,外匯交易中的商品——貨幣對(duì),,,,,貨幣對(duì),可以用字母（例如,EUR/USD）和數(shù)字（例如1：1.5030）來(lái)表示。貨幣對(duì)中的第一種貨幣稱為基準(zhǔn)貨幣，例如EUR或1；而第二種貨幣稱為相對(duì)貨幣或計(jì)價(jià)貨幣， 例如USD或1.5030。,貨幣對(duì),,EURUSD買(mǎi)入貨幣/賣(mài)出貨幣,因?yàn)樨泿攀浅蓪?duì)交易而且在交易時(shí)是一對(duì)一的進(jìn)行，那么貨幣兌換時(shí)的比率就稱為匯率。 大多數(shù)貨幣基于美元 (USD) 進(jìn)行兌換

36、的，美元也是所有貨幣中交易最頻繁的幣種。次之的四種貨幣分別是歐元 (EUR)、日元 (JPY)、英鎊 (GBP) 和瑞士法郎 (CHF)。 這五種貨幣構(gòu)成市場(chǎng)的主體，也稱為主要貨幣。,貨幣對(duì)——直盤(pán)與交叉盤(pán),,,,,交叉匯率計(jì)算,比如說(shuō)英鎊對(duì)日元就是一個(gè)交叉匯率， 是間接通過(guò)美元計(jì)算的。,,英鎊對(duì)日元的計(jì)算示例：英鎊 / 美金 ( GBP/USD)＝2.0000美金 / 日元 ( USD/JPY)= 110.00,,因此而得出：

37、 英鎊兌日元(GBP/JPY)= 110.00 X 2.0000 = 220.00,點(diǎn)值計(jì)算,,,,,點(diǎn)值：一個(gè)點(diǎn)的價(jià),正向報(bào)價(jià)類(lèi)（EURUSD,GBPUSD）點(diǎn)值=每手單位的交易量×最小變動(dòng)單位,,如：EURUSD，基準(zhǔn)貨幣為EUR，每手單位交易量是10萬(wàn)，EURUSD的報(bào)價(jià)是小數(shù)點(diǎn)后4位，最小變動(dòng)單位就是0.0001點(diǎn)值=100000 ×0.0001=10美元,點(diǎn)值的計(jì)算,反向報(bào)價(jià)類(lèi)（USDJPY，USD

38、CHF）點(diǎn)值= 每手單位的交易量*最小變動(dòng)單位/當(dāng)前價(jià),,如：如USDJPY，當(dāng)前報(bào)價(jià)：117.75，基準(zhǔn)貨幣為USD，每手單位的交易量是10萬(wàn)美元，USDJPY的報(bào)價(jià)是小數(shù)點(diǎn)后2位，最小變動(dòng)單位就是0.01。點(diǎn)值=100000×0.01／117.75＝8.4926美元,點(diǎn)值計(jì)算,,,,,點(diǎn)值：一個(gè)點(diǎn)的價(jià),正向報(bào)價(jià)類(lèi)（EURUSD,GBPUSD）點(diǎn)值=每手單位的交易量×最小變動(dòng)單位,,如：EURUSD，基

39、準(zhǔn)貨幣為EUR，每手單位交易量是10萬(wàn)，EURUSD的報(bào)價(jià)是小數(shù)點(diǎn)后4位，最小變動(dòng)單位就是0.0001點(diǎn)值=100000 ×0.0001=10美元,點(diǎn)值的計(jì)算,反向報(bào)價(jià)類(lèi)（USDJPY，USDCHF）點(diǎn)值= 每手單位的交易量*最小變動(dòng)單位/當(dāng)前價(jià),,如：如USDJPY，當(dāng)前報(bào)價(jià)：117.75，基準(zhǔn)貨幣為USD，每手單位的交易量是10萬(wàn)美元，USDJPY的報(bào)價(jià)是小數(shù)點(diǎn)后2位，最小變動(dòng)單位就是0.01。點(diǎn)值=10000

40、0×0.01／117.75＝8.4926美元,,點(diǎn)值計(jì)算,,,,,點(diǎn)值：一個(gè)點(diǎn)的價(jià),交叉盤(pán)類(lèi)（GBPCHF，EURJPY）點(diǎn)值＝每手單位的交易量×最小變動(dòng)單位×基準(zhǔn)貨幣對(duì)美元的當(dāng)前報(bào)價(jià)/貨幣對(duì)的當(dāng)前報(bào)價(jià),,點(diǎn)值的計(jì)算,如EURGBP，每手交易是10萬(wàn)歐元，EURUSD報(bào)價(jià)1.0880，EURGBP報(bào)價(jià)0.7615，最小跳動(dòng)單位0.0001 點(diǎn)值=100000×0.0001×1.08

41、80/0.7615=1.42875,有沒(méi)有發(fā)現(xiàn)一件事：最后一個(gè)公式，其實(shí)可以用于以上全部三類(lèi),,盈虧損益計(jì)算,,,,,直盤(pán)貨幣美元在前：（usdjpy，usdcad，usdchf 等）,usdjpy在121.50買(mǎi)入1手，在122.70平倉(cāng)，那么我們盈虧多少呢？ 我們先求出價(jià)差=122.70-121.50=1.2 然后求出次要貨幣價(jià)格=1.2*1*100000=120000

42、 最后求出總盈利=120000/122.70=977.9美元,盈虧=（價(jià)差 * 手?jǐn)?shù) * 合約數(shù)量） / 現(xiàn)價(jià)=（（入場(chǎng)-現(xiàn)價(jià)）* 手?jǐn)?shù) * 合約數(shù)量）/現(xiàn)價(jià),,例 如,,盈虧損益計(jì)算,,,,,直盤(pán)貨幣美元在后：（eurusd，gbpusd，audusd等）,eurusd在1.1141買(mǎi)入1手，在1.1185平倉(cāng)，那么我們盈虧多少呢？ 首先算出價(jià)差=1.1185-1.1141=0.0044

43、 然后計(jì)算盈虧=0.0044*1*100000=440美元,盈虧=差價(jià) * 手?jǐn)?shù) * 合約數(shù)量=（入場(chǎng)-現(xiàn)價(jià)）* 手?jǐn)?shù) * 合約數(shù)量,,例 如,,盈虧損益計(jì)算,,,,,交叉盤(pán)貨幣：（eurgbp、gbpjpy、chfjpy等等）,eurgbp在0.7747買(mǎi)入1手，在0.7789平倉(cāng)，那么我們盈虧多少呢？ 首先我們計(jì)算差價(jià)=0.7789-0.7747=0.0042

44、 然后我們計(jì)算點(diǎn)值=eurusd/eurgbp=1.2385/0.7789=1.59 然后我們計(jì)算盈虧=1.59*0.0042*1*100000=667.8美元,盈虧=點(diǎn)值 * 價(jià)差 * 手?jǐn)?shù) *合約數(shù)量=主要貨幣價(jià)格/標(biāo)的貨幣價(jià)格*價(jià)差*手?jǐn)?shù)*合約規(guī)模,,例 如,保證金,,,,,銀行或者在線交易服務(wù)商需要抵押金， 這樣可以間接保證投資者能夠在意外虧損的情況下有足夠的資金支付。 這種抵押金被稱為保證

45、金， 在外匯市場(chǎng)中也被稱為最小安全保證金。實(shí)際操作中， 它是存在交易者賬戶中的一筆存款， 以用于彌補(bǔ)未來(lái)貨幣交易虧損。,保證金為投資者提供了使用最小交易單位在市場(chǎng)上交易的機(jī)會(huì)。 允許交易者以小博大， 持倉(cāng)金額可以比投資本金大數(shù)倍。這意味著收益率可能大大提高。,,保證金比例,,,,,爆倉(cāng)比例又叫強(qiáng)制平倉(cāng)比例，爆倉(cāng)比例為100%，凈值／已用預(yù)付款＝100%,客戶資金凈值接近１０８９．１２時(shí)就會(huì)被強(qiáng)制平倉(cāng)，在預(yù)付款比例到１５０％會(huì)變成粉色單子

46、提示風(fēng)險(xiǎn)，GPP平倉(cāng)是所有訂單全平。,,外匯保證金計(jì)算,,,,,直接標(biāo)價(jià)貨幣對(duì),所用保證金=合約數(shù)x交易手?jǐn)?shù)/杠桿,舉例：USD/JPY現(xiàn)在價(jià)格是88.65/88.68,杠桿為100倍 買(mǎi)入1手的保證金=100000x1/100=1000美金,,間接標(biāo)價(jià)貨幣對(duì),所用保證金=合約數(shù)x交易手?jǐn)?shù)x該貨幣對(duì)的進(jìn)場(chǎng)價(jià)格/杠桿,舉例：GBP/USD現(xiàn)在的價(jià)格是1.6284/87,杠桿為100倍 買(mǎi)入1手的保證

47、金=100000x1x1.6287/100=1628.7美金,,外匯保證金計(jì)算,,,,,交叉貨幣對(duì),所用保證金=合約數(shù)x交易手?jǐn)?shù)x基準(zhǔn)貨幣與美元的匯率/杠桿,舉例：GBP/JPY做一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)手，杠桿為100倍 買(mǎi)入保證金=100000x1x1.6287（英鎊/美元的匯率）/100=1628.7美金 GBP在前，所以GBP/JPY保證金的計(jì)算，所乘的匯率就應(yīng)該是GBP/USD的。

48、 其他的類(lèi)如EUR/JPY以及AUD/JPY等等，方法類(lèi)似。,PS：1.6284/1.6287這樣的報(bào)價(jià)，買(mǎi)入看高價(jià)，賣(mài)出看低價(jià)，不要搞錯(cuò)！,黃金白銀保證金計(jì)算,,,,,所用保證金=價(jià)格 * 交易手?jǐn)?shù) * 交易合約/杠桿,舉例： 黃金價(jià)格1234美元/盎司，杠桿100倍， 則買(mǎi)入1手的保證金=1234*1*100/100=1234美元,,黃 金,所用保證金=價(jià)格*交易手?jǐn)?shù)*交易合約/杠桿,舉例：白銀價(jià)格16.177

49、，杠桿100倍， 則買(mǎi)入1手的保證金=16.177*1*1000/100=161.77美元,,白 銀,隔夜利息,,,,,買(mǎi)入一個(gè)貨幣，相當(dāng)于我們?cè)谕鈪R平臺(tái)存了一種貨幣,,賣(mài)出一個(gè)貨幣， 相當(dāng)于我們向外匯平臺(tái)借了一種貨幣，我們就要付出利息,,買(mǎi)賣(mài)任何一個(gè)貨幣對(duì)，買(mǎi)入的貨幣都收到利息，賣(mài)出的貨幣都付出利息;,,兩個(gè)貨幣的息差（ 收到利息-付出利息），就是每天收付的隔夜利息,,這樣，如果你買(mǎi)的貨幣利息高于你賣(mài)出的貨幣，你就

50、會(huì)收到利息,,反過(guò)來(lái)，如果你買(mǎi)的貨幣利息低于你賣(mài)出的貨幣，你就會(huì)付出利息，也就是平臺(tái)要扣你利息。,,,隔夜利息的計(jì)算,,,,,直接標(biāo)價(jià)法貨幣對(duì),舉例：USD/JPY: 假設(shè)是100K(標(biāo)準(zhǔn)手，1標(biāo)準(zhǔn)手)帳戶, 周三賣(mài)1手USD/JPY, 市場(chǎng)價(jià)是 107.44/107.47, 過(guò)夜至周四, 利息差是 -2.18%,則賣(mài)出美元的客戶會(huì)付出利息。,特別注意事項(xiàng):每逢星期四的時(shí)候，加減的隔夜利息會(huì)是平日的三倍，因?yàn)榻?/p>

51、割實(shí)際發(fā)生于周1，隔了周末2天。,計(jì)算如下: -2.18%/360x100000x1手x 3天= $18.17,,隔夜利息的計(jì)算,,,,,交叉盤(pán)貨幣對(duì),例如EUR/GBP: 假設(shè)是1K(0.01手)帳戶, 周五買(mǎi)入5手EUR/GBP, 市場(chǎng)價(jià)是0.6885/0.6890, 過(guò)夜至下周一, 利息差 -3.71%

52、,則買(mǎi)入歐元的客戶會(huì)付出利息,千萬(wàn)記得換算成美元,計(jì)算如下: -3.71%/360x1000x5手x0.6890x1天= (￡0.355)=($0.63),,PART FOUR,第四部分,High Level 高級(jí)篇,4,金融機(jī)構(gòu)——外匯交易商,,,,,直通處理型,交易商的類(lèi)型,交易柜臺(tái)（DD）,非交易柜臺(tái)（NDD）,做市商（market maker）,STP,STP+ECN,直通處理型+電子通訊網(wǎng)

53、絡(luò),,金融機(jī)構(gòu)——外匯交易商,,,,,NDD類(lèi)交易商,NDD類(lèi)的外匯交易平臺(tái)，顧名思義，沒(méi)有Dealing Desk，即沒(méi)有處理平臺(tái)，經(jīng)紀(jì)商不會(huì)做交易者的對(duì)家進(jìn)行交易，只是將交易者和銀行同業(yè)市場(chǎng)這雙方聯(lián)接起來(lái)，所以交易者可以直接在銀行間外匯交易市場(chǎng)的層次進(jìn)行交易。個(gè)人交易者的交易規(guī)模太小，是無(wú)法參考銀行間外匯交易市場(chǎng)的外匯交易的，NDD的外匯交易平臺(tái)起的就是橋梁的作用，將二者直接聯(lián)接起來(lái)，讓個(gè)人交易者有機(jī)會(huì)交易。真正的NDD外匯交易平臺(tái)

54、，不會(huì)要求重新報(bào)價(jià)，訂單確認(rèn)時(shí)也不會(huì)有多余的暫停，這樣根據(jù)新聞交易的時(shí)候就沒(méi)有任何限制了。,,,NDD類(lèi)的外匯經(jīng)紀(jì)商，可以通過(guò)收取傭金或者讓傭金免費(fèi)但進(jìn)一步提高點(diǎn)差來(lái)保持盈利。NDD類(lèi)的外匯交易平臺(tái)分為兩類(lèi)， 一類(lèi)是STP和DMA/STP，另一類(lèi)是ECN+STP。,,金融機(jī)構(gòu)——外匯交易商,,,,,MM類(lèi)交易商,MM類(lèi)的外匯交易平臺(tái)，又稱DD，即做市商，通常有一個(gè)有交易員平臺(tái)或處理平臺(tái)(Dealing Desk)用來(lái)處理訂單，并把點(diǎn)差類(lèi)

55、型設(shè)為固定。,,,MM或做市商通過(guò)點(diǎn)差來(lái)盈利，并在需要的時(shí)候與客戶持相反的方向交易。做市商，顧名思義，就是為客戶“做市”，“制造市場(chǎng)”，在一定條件下，交易者想買(mǎi)進(jìn)的時(shí)候，做市商賣(mài)出給該交易者，當(dāng)交易者想賣(mài)出的時(shí)候，做市商將其買(mǎi)入，也就是說(shuō)，在需要的時(shí)候，做市商會(huì)始終處在交易者反方的位置，與交易者的頭寸相反，通過(guò)這種方式來(lái)“做市”。交易者看到買(mǎi)入賣(mài)出價(jià)與銀行間外匯交易市場(chǎng)實(shí)際價(jià)格是不一樣的，為了完成交易者的訂單，做市商在需要的時(shí)候有機(jī)會(huì)反

56、向交易以控制價(jià)格。因?yàn)樽鍪猩炭梢钥刂苾r(jià)格，所以如果做市商把點(diǎn)差設(shè)成固定的，風(fēng)險(xiǎn)是很小的。,,金融機(jī)構(gòu)——外匯交易商,,,,,STP類(lèi)交易商,STP交易模式(straight through processing system)，又稱直接入市交易模式，是指讓客戶的下單發(fā)送到銀行，按銀行的價(jià)位進(jìn)行即時(shí)交易。,,,STP外匯交易商直接把客戶的訂單發(fā)送至提供流動(dòng)資金的機(jī)構(gòu)，比如說(shuō) 銀行。與傳統(tǒng)MM做市商相比，STP券商采用無(wú)交易員平臺(tái)的交易系統(tǒng)

57、，客戶的訂單不是進(jìn)入盤(pán)房，而是流向國(guó)際間銀行，大大增加了交易的透明度和公正性。,,STP交易商可以有單個(gè)上家銀行，也可以有數(shù)個(gè)。在系統(tǒng)中，提供流動(dòng)資金源的數(shù)量越多，則該交易商給客戶的選擇余地則越大。之所以把這類(lèi)交易商稱為STP是因?yàn)榻灰渍吣苓M(jìn)入真實(shí)的外匯交易市場(chǎng)，并迅速地，在沒(méi)有中間商進(jìn)行干預(yù)的情況下完成交易。,,金融機(jī)構(gòu)——外匯交易商,,,,,ECN類(lèi)交易商,ECN即Electronic Communication Networks，

58、是一個(gè)電子交易網(wǎng)絡(luò)。ECN模式通過(guò)與銀行、機(jī)構(gòu)、外匯市場(chǎng)及科技提供者緊密合作，將交易者的單子直接且匿名的掛在這個(gè)網(wǎng)絡(luò)上，每個(gè)單子都是同等地位，按照時(shí)間和價(jià)格的最優(yōu)化公平撮合成交。ECN的出現(xiàn)消除了第三方人工中介，從而加強(qiáng)了價(jià)格透明度，增強(qiáng)了流動(dòng)性，降低了交易成本，并提高了成交速度。同樣清算銀行的費(fèi)用也因?yàn)槿斯じ深A(yù)的減少而降低。,,,ECN的出現(xiàn)消除了第三方人工中介，從而加強(qiáng)了價(jià)格透明度，增強(qiáng)了流動(dòng)性，降低了交易成本，并提高了成交速度。

59、同樣清算銀行的費(fèi)用也因?yàn)槿斯じ深A(yù)的減少而降低。,,金融機(jī)構(gòu)——外匯交易商,,,,,MTF經(jīng)紀(jì)商,在交易過(guò)程中，MTF經(jīng)紀(jì)商，僅扮演協(xié)助客戶提供訂單進(jìn)入撮合交易平臺(tái)的角色?？蛻舻挠唵卧谒偷浇灰姿?，將直接參與和其他客戶的交易。而客戶所提交訂單的報(bào)價(jià)，也將成為市場(chǎng)報(bào)價(jià)的組成部分，市場(chǎng)將以客戶所提供的報(bào)價(jià)進(jìn)行交易，從而真實(shí)反映出市場(chǎng)供需情況。,,,在撮合交易模式下，最大的不同點(diǎn)在于客戶與經(jīng)紀(jì)商由傳統(tǒng)的交易對(duì)手，轉(zhuǎn)變?yōu)橥粦?zhàn)壕當(dāng)中的戰(zhàn)友。在這一

60、模式下，金道與客戶擁有著共同的利益訴求，而不存在著利益沖突。,,金融機(jī)構(gòu)——外匯交易商,,,,,IMFCH模式,全球多邊金融清算中心模式，由G-IMFCH推出，是一種基于絕對(duì)平等狀態(tài)下的多元集成系統(tǒng)，在金融體系中發(fā)揮基礎(chǔ)“集成核心（Integrable Core）”的作用。,,,多組元參與者優(yōu)化（Multicomponent Optimized Participants），全球各地投資機(jī)構(gòu)及個(gè)人投資者均處于平等狀態(tài)，形成一個(gè)完全競(jìng)爭(zhēng)的不

61、受任何阻礙和干擾的市場(chǎng)磁場(chǎng)，參與者在成交池實(shí)現(xiàn)高頻無(wú)阻塞對(duì)接。,,多方交易策略分配（Multivariate Strategies Trade Distribution），所有市場(chǎng)參與者在清算通道內(nèi)采取靈活多變的調(diào)整方式，形成自主切換執(zhí)行機(jī)制。,,平臺(tái)基于多元化風(fēng)險(xiǎn)測(cè)控系統(tǒng)（Multiple Risk Measure and Control），根據(jù)市場(chǎng)參與者的定位和立場(chǎng)，采取不同層級(jí)的風(fēng)控措施，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)水平進(jìn)行預(yù)測(cè)和控制。,白標(biāo)及白標(biāo)平臺(tái)

62、,,,,,是指一家交易商向另一家希望成為交易商的公司提供IT服務(wù)，使其擁有自己的LOGO標(biāo)識(shí)并以自有商標(biāo)面向客戶報(bào)價(jià)，成為交易商。,,白 標(biāo),白標(biāo)提供商向白標(biāo)經(jīng)營(yíng)者提供白標(biāo)服務(wù)，但并不提供監(jiān)管注冊(cè)，大多數(shù)也無(wú)通道提供，所以半白標(biāo)交易商就相當(dāng)于一個(gè)沒(méi)有監(jiān)管的做市商。由于炒單團(tuán)隊(duì)的加入以及客戶的成熟，半白標(biāo)交易商很少能活過(guò)2年。,,半白標(biāo)平臺(tái),白標(biāo)及白標(biāo)平臺(tái),,,,,白標(biāo)提供商想白標(biāo)經(jīng)營(yíng)者提供全面的包含監(jiān)管，平臺(tái)，報(bào)價(jià)，后臺(tái)，以及營(yíng)銷(xiāo)包裝

63、等全方位的服務(wù)。,,全白標(biāo)平臺(tái),有限白標(biāo)合作伙伴也將收到量身定制的平臺(tái)，但資金清算卻全部由白標(biāo)提供商承擔(dān)。由于這個(gè)原因他們不必受到金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管，更避免了因在金融市場(chǎng)不開(kāi)放的地區(qū)經(jīng)營(yíng)，而受到當(dāng)?shù)乇O(jiān)管部門(mén)的懲罰。,,有限白標(biāo)平臺(tái),白標(biāo)及白標(biāo)平臺(tái),,,,,白標(biāo)提供商想白標(biāo)經(jīng)營(yíng)者提供全面的包含監(jiān)管，平臺(tái)，報(bào)價(jià)，后臺(tái)，以及營(yíng)銷(xiāo)包裝等全方位的服務(wù)。,,全白標(biāo)平臺(tái),有限白標(biāo)合作伙伴也將收到量身定制的平臺(tái)，但資金清算卻全部由白標(biāo)提供商承擔(dān)。由于這個(gè)

64、原因他們不必受到金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管，更避免了因在金融市場(chǎng)不開(kāi)放的地區(qū)經(jīng)營(yíng)，而受到當(dāng)?shù)乇O(jiān)管部門(mén)的懲罰。,,有限白標(biāo)平臺(tái),外匯交易商的風(fēng)險(xiǎn),,,,,我們?cè)陂_(kāi)設(shè)一個(gè)交易的平臺(tái)時(shí)投入一定的成本，但這些遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，后期平臺(tái)的維護(hù)才是重中之重，要時(shí)刻保證這個(gè)大系統(tǒng)穩(wěn)定的運(yùn)行，需要專(zhuān)業(yè)的合規(guī)規(guī)則制定，專(zhuān)業(yè)的審計(jì)、會(huì)計(jì)人員以及專(zhuān)業(yè)的資金管理辦法等等。,交易商運(yùn)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn),交易商按照監(jiān)管方的要求，必須要及時(shí)的對(duì)沖掉客戶的頭寸，使得平臺(tái)商在處理客戶訂單凈頭寸的時(shí)

65、候，要承受當(dāng)時(shí)市場(chǎng)匯率變動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。,風(fēng)險(xiǎn)控制,客戶資金要獨(dú)立托管于銀行的信托賬戶，區(qū)別于運(yùn)營(yíng)資金。個(gè)別平臺(tái)商私自動(dòng)用客戶資金，拆東墻補(bǔ)西墻，然而一旦出現(xiàn)資金鏈斷的情況，平臺(tái)商就難以在運(yùn)營(yíng)維持下去了。,客戶資金與運(yùn)營(yíng)資金的管理,黑天鵝事件在這個(gè)市場(chǎng)里并不陌生，事件發(fā)生時(shí)，客戶的保證金可能變成負(fù)值，然而并不是每個(gè)客戶都能及時(shí)的補(bǔ)充保證金的，最后這筆虧損只能由平臺(tái)商墊付給流動(dòng)性提供商。,來(lái)自市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn),清算交易,,,,,清算交易 是指交

66、易商把客戶的單子經(jīng)撮合以后，把剩余凈多頭頭寸或凈空頭頭寸在國(guó)際市場(chǎng)上對(duì)沖的交易過(guò)程。,觀察一下交易商如何處理業(yè)務(wù)的。交易商接下客戶的下單，把其中相反的單子直接對(duì)沖掉（同一品種大小相等方向相反的頭寸），對(duì)沖不掉的單子就在國(guó)際市場(chǎng)上拋售掉（客戶下的BUY和SELL單不會(huì)總是相等的）。受金融監(jiān)管，交易商接受的客戶下單必須完全對(duì)沖掉。,這個(gè)過(guò)程對(duì)交易商來(lái)說(shuō)有一定風(fēng)險(xiǎn)。因?yàn)閺目蛻粝聠蔚浇灰咨贪褑巫幽玫絿?guó)際市場(chǎng)拋售對(duì)沖，其中一定有時(shí)間差，這個(gè)時(shí)間差

67、內(nèi)所產(chǎn)生的匯率波動(dòng)就是交易商必須承受的風(fēng)險(xiǎn)。,清算交易,,,,,清算交易 是指交易商把客戶的單子經(jīng)撮合以后，把剩余凈多頭頭寸或凈空頭頭寸在國(guó)際市場(chǎng)上對(duì)沖的交易過(guò)程。,觀察一下交易商如何處理業(yè)務(wù)的。交易商接下客戶的下單，把其中相反的單子直接對(duì)沖掉（同一品種大小相等方向相反的頭寸），對(duì)沖不掉的單子就在國(guó)際市場(chǎng)上拋售掉（客戶下的BUY和SELL單不會(huì)總是相等的）。受金融監(jiān)管，交易商接受的客戶下單必須完全對(duì)沖掉。,這個(gè)過(guò)程對(duì)交易商來(lái)說(shuō)有一定風(fēng)

68、險(xiǎn)。因?yàn)閺目蛻粝聠蔚浇灰咨贪褑巫幽玫絿?guó)際市場(chǎng)拋售對(duì)沖，其中一定有時(shí)間差，這個(gè)時(shí)間差內(nèi)所產(chǎn)生的匯率波動(dòng)就是交易商必須承受的風(fēng)險(xiǎn)。,鎖 單,,,,,鎖單在極端的情況下也會(huì)出現(xiàn)強(qiáng)行平倉(cāng)。,空單按照買(mǎi)價(jià)平倉(cāng)，買(mǎi)價(jià)(Ask)=賣(mài)價(jià)(Bid)+點(diǎn)差。所以當(dāng)點(diǎn)差擴(kuò)大時(shí)，空單的虧損也會(huì)相應(yīng)的增大，但點(diǎn)差擴(kuò)大不影響多單，多單虧損不變。鎖單中的多單虧損不變，空單因點(diǎn)差增大虧損也增大，從而導(dǎo)致賬戶保證金比例下降，保證金比例下降到強(qiáng)行平倉(cāng)水平以下時(shí)就會(huì)暴倉(cāng)。也