投資組合理論及其績(jī)效評(píng)價(jià)模型的應(yīng)用研究.pdf

1、分散化投資的觀念早已深入人心,但是,在Markowitz的投資組合理論誕生以前,此種觀念是樸素的.Markowitz的投資組合理論為如何利用分散化投資來降低風(fēng)險(xiǎn)提供了科學(xué)的方法,因此在廣大投資者中,尤其是投資機(jī)構(gòu),比如基金公司、保險(xiǎn)公司及銀行等,得到了廣泛地應(yīng)用.對(duì)于投資機(jī)構(gòu)來說,為了吸引更多的投資者注入資金,必然就要提高本身的業(yè)績(jī),這通常是通過組合投資在不降低收益率的同時(shí),降低投資風(fēng)險(xiǎn)來獲得.反過來,對(duì)于個(gè)人投資者,必須考慮如何對(duì)各個(gè)

2、投資機(jī)構(gòu)的績(jī)效進(jìn)行評(píng)價(jià).本文的主要目的就是為了回答這兩個(gè)問題.本文圍繞Markowitz投資組合理論以及投資組合績(jī)效評(píng)價(jià)模型在中國(guó)證券市場(chǎng)(以上海股票市場(chǎng)為例)的應(yīng)用而展開.首先對(duì)Markowitz的"均-方差"投資組合理論在中國(guó)證券市場(chǎng)的適用性進(jìn)行了實(shí)證分析,然后對(duì)目前國(guó)內(nèi)外應(yīng)用最為廣泛的三個(gè)傳統(tǒng)的投資組合績(jī)效評(píng)價(jià)模型在中國(guó)證券市場(chǎng)的有效性進(jìn)行了經(jīng)驗(yàn)研究.以上的研究分別針對(duì)允許賣空以及不允許賣空兩種情況、"均-方差"有效組合以及隨機(jī)組