我國國有企業(yè)MBO研究.pdf

1、在中國,MBO出現(xiàn)于20世紀90年代末期,經(jīng)過十幾年的探索已經(jīng)成為企業(yè)產(chǎn)權(quán)改革的有益途徑,目前正成為國有資本退出一般競爭性領(lǐng)域的初步嘗試.國有企業(yè)經(jīng)過26年的改革,逐步確立了公司制度,企業(yè)活力極大增強,但是,國有企業(yè)仍舊存在國有資本涉及面過寬、經(jīng)營效率低下,國有產(chǎn)權(quán)主體缺位、國有股"一股獨大"、無效治理等一系列問題.因此,在目前市場環(huán)境和國家政策下,國有企業(yè)實行MBO的條件尚未成熟,政府部門已經(jīng)"叫停"在國有企業(yè)中實行MBO,預防不規(guī)范

2、的MBO給國家造成的國有資產(chǎn)流失.該文認為國有企業(yè)MBO被暫停主要源于"外因"而不是"內(nèi)因".政府部門并沒有否定MBO對國有企業(yè)改革的重大意義,也沒有關(guān)閉國有企業(yè)今后通向MBO的大門,一旦MBO的運行機制健全起來,MBO在國有企業(yè)中將會得到"正名".因此,當前時期,我們有必要全面研究國有企業(yè)MBO的相關(guān)問題,深入分析MBO對國有企業(yè)改革的意義和風險,找出國有企業(yè)MBO存在的核心問題,在吸收西方MBO成果的基礎(chǔ)上提出相應(yīng)的改進建議.該文從

3、國有企業(yè)的產(chǎn)權(quán)改革出發(fā),以國有企業(yè)MBO為主線,在綜合評析MBO理論及其對國有企業(yè)改革的意義和風險的基礎(chǔ)上,重點分析國有企業(yè)MBO中的政策問題、定價問題、融資問題、信息披露問題和MBO中介服務(wù).文章的主要內(nèi)容分為三部分,第一部分簡要地分析了西方MBO產(chǎn)生與發(fā)展的背景,在借鑒國外學者對MBO研究成果的基礎(chǔ)上,比較分析了MBO與現(xiàn)代企業(yè)理論的相互關(guān)系,形成一套MBO成果的基礎(chǔ)上,比較分析了MBO與現(xiàn)代企業(yè)理論的相互關(guān)系,形成一套MBO理論體

4、系.第二部分以MBO與國有企業(yè)改革為主線,系統(tǒng)分析了MBO引入中國的背景以及MBO在中國的變異,闡明了MBO在國有資本戰(zhàn)略性重組中擁有巨大的發(fā)展?jié)摿?在此基礎(chǔ)上,重點評價了MBO對國有企業(yè)改革的特殊意義和風險.第三部分針對國有企業(yè)在應(yīng)用MBO中的具體問題,重點分析和探討了在當前市場環(huán)境下,國有企業(yè)MBO的政策風險,非市場化定價引發(fā)的國有資產(chǎn)流失問題,欠發(fā)達的資本市場導致的融資瓶頸,上市公司MBO"暗箱操作"損害中小股東的利益問題,難以同