非銀行業(yè)金融融資工具系列信托，從影 子銀行到差異化融資

1、目錄目錄1中國信托業(yè)的起源與現(xiàn)狀...................................................................51.1中國信托業(yè)務(wù)起源...................................................................51.2信托概念及發(fā)展模式.............................................

2、....................51.3信托業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀.....................................................................61.3.1信托在社會融資中的地位........................................................61.3.2資產(chǎn)規(guī)模.....................................

3、.................................81.3.3資金來源......................................................................91.3.4資金投向.....................................................................102長期定位模糊，缺乏核心競爭力，信托業(yè)六次清理整頓.

4、.......................................102.1銀信合作（20082011年）...........................................................122.2券商資管和基金子公司擠壓信托通道資源，政信合作蓬勃發(fā)展（20122015年）.............142.3信托通道回流（20162017年）........................

5、...............................153國外信托發(fā)展歷史........................................................................163.1美國信托發(fā)展歷史及特征............................................................163.2日本信托發(fā)展歷史及特征..............

6、..............................................174信托融資功能再定位，風(fēng)險隔離是根本......................................................194.1風(fēng)險隔離功能是根本，以風(fēng)險隔離為基礎(chǔ)的四大類業(yè)務(wù)無法獨立支撐信托行業(yè)發(fā)展...........194.2日本信托業(yè)長期發(fā)揮融資功能，作為銀行信貸補(bǔ)充.....................

7、.................214.3中長期來看，信托仍然需要充分發(fā)揮融資功能..........................................215信托融資功能的發(fā)揮取決于監(jiān)管政策........................................................226信托參與融資的途徑及發(fā)揮的作用...........................................

8、...............246.1單一資金信托......................................................................246.1.1貸款.........................................................................246.1.2買入返售...............................

9、......................................256.1.3存放同業(yè).....................................................................276.2集合資金信托......................................................................276.2.1母基金...........

10、............................................................286.2.2并購基金.....................................................................296.2.3并購貸款.....................................................................

11、306.2.4投貸聯(lián)動.....................................................................316.2.5其他方式.....................................................................326.3財產(chǎn)信托...................................................

12、.......................336.3.1實物財產(chǎn)信托融資.............................................................336.3.2財產(chǎn)權(quán)信托融資...............................................................336.4資產(chǎn)證券化..................................

13、......................................35信托業(yè)的資產(chǎn)管理規(guī)模在資管行業(yè)中排名第二1中國信托業(yè)的起源與現(xiàn)狀中國信托業(yè)的起源與現(xiàn)狀1.11.1中國信托業(yè)務(wù)起源中國信托業(yè)務(wù)起源信托的概念源于《羅馬法》中的“信托遺贈”制度?！读_馬法》規(guī)定在按遺囑劃分財產(chǎn)時，可將遺囑直接授予繼承人，若繼承人無力或無權(quán)承受時，可以按信托遺贈制度，把財產(chǎn)委托或轉(zhuǎn)讓給第三者處理。中國的信托業(yè)起源于日本在東北設(shè)立的連取引所信托株式

14、會社；1919年，聚興城銀行上海分行成立信托部，成為我國現(xiàn)代信托業(yè)的發(fā)端；1921年，通商信托公司在上海成立了第一家內(nèi)資專業(yè)信托投資機(jī)構(gòu)——中國通商信托公司，從此信托公司正式登上我國歷史舞臺，并得到快速發(fā)展。1949年新中國成立后成立了自己的信托機(jī)構(gòu)——中國人民銀行上海市分行信托部，其業(yè)務(wù)包括房地產(chǎn)、運(yùn)輸、倉庫、保管及其他代理業(yè)務(wù)，1951年后信托業(yè)務(wù)停辦，直至改革開放后重啟。1979年10月中國國際信托投資公司宣告成立，標(biāo)志著我國開始

15、恢復(fù)信托制度。自1979年重新恢復(fù)經(jīng)營以來，信托業(yè)發(fā)展已近40年，在中國經(jīng)濟(jì)金融的發(fā)展中發(fā)揮了重要作用。截至2017年末，中國信托業(yè)的資產(chǎn)管理規(guī)模達(dá)到26.25萬億，在整個資產(chǎn)管理行業(yè)中排名第二，僅次于銀行理財。2015（萬億元）（萬億元）2016201735302520151050銀行理財信托券商資管基金及子公募基金私募基金公募基金保險資管公司專戶專戶資料來源：Wind，中國保險資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會，1.21.2信托概念及發(fā)展模式信托概念及

16、發(fā)展模式根據(jù)2001年通過的《中華人民共和國信托法》，信托是指委托人基于對受托人的信任，將其財產(chǎn)權(quán)委托給受托人，由受托人按委托人的意愿以自己的名義，為受益人的利益或者特定目的，進(jìn)行管理或者處分的行為。簡單理解，信托的本源就是“受人之托，代人理財”。按照業(yè)務(wù)功能劃分按照業(yè)務(wù)功能劃分，信托可分為融資類信托業(yè)務(wù)、投資類信托業(yè)務(wù)、事務(wù)管理類信托業(yè)務(wù)，其中事務(wù)管理類信托在當(dāng)前多淪為通道業(yè)務(wù)。投事務(wù)管理類信托業(yè)務(wù)，其中事務(wù)管理類信托在當(dāng)前多淪為通道