銀行業(yè)結(jié)構(gòu)、債務(wù)融資與企業(yè)創(chuàng)新.pdf

1、企業(yè)的創(chuàng)新活動(dòng)是實(shí)現(xiàn)區(qū)域經(jīng)濟(jì)和一個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展、促進(jìn)各產(chǎn)業(yè)升級(jí)并提升其核心競(jìng)爭(zhēng)力的重要推動(dòng)因素。其中，企業(yè)創(chuàng)新投入（R&D）是企業(yè)進(jìn)行創(chuàng)新活動(dòng)的源泉，也是促進(jìn)創(chuàng)新最直接的力量。德國(guó)、日本和美國(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家的企業(yè)對(duì)R&D投資一直給予高度的重視，此外，這些發(fā)達(dá)國(guó)家往往對(duì)創(chuàng)新技術(shù)進(jìn)行必要的封鎖和控制以保護(hù)其國(guó)際領(lǐng)先的地位。所以，在全球化浪潮愈演愈烈的知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代，我國(guó)的企業(yè)欲想在槍林彈雨的競(jìng)爭(zhēng)中脫穎而出，勢(shì)必依靠企業(yè)自身持續(xù)而有保障的研

2、發(fā)投入來(lái)進(jìn)行自主創(chuàng)新活動(dòng)，從而幫助其自身實(shí)現(xiàn)創(chuàng)新產(chǎn)品的突破并形成更強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力。
　　企業(yè)的研發(fā)活動(dòng)在大多數(shù)情況下需要的是長(zhǎng)期的持續(xù)性投入，所以，企業(yè)擁有足夠的研發(fā)經(jīng)費(fèi)是其是否有能力進(jìn)行創(chuàng)新活動(dòng)最重要的保證。但由于企業(yè)的R&D投入具有天然的高風(fēng)險(xiǎn)性以及伴隨的信息不對(duì)稱性等原因，所以企業(yè)在進(jìn)行R&D活動(dòng)的融資時(shí)會(huì)受到諸多內(nèi)部以及外部因素的影響。雖然企業(yè)的R&D活動(dòng)存在融資順序的問(wèn)題，但是其特殊性使得銀行業(yè)對(duì)其資金的支持顯得日益重要。在

3、我國(guó)銀行為主導(dǎo)的金融體系下，企業(yè)如何在逐漸形成的多元銀行結(jié)構(gòu)體系中獲得銀行對(duì)其 R&D活動(dòng)的幫助一直是學(xué)術(shù)界亟待解決的一個(gè)難點(diǎn)，也是目前我國(guó)建設(shè)創(chuàng)新型國(guó)家過(guò)程中需要面對(duì)的一個(gè)問(wèn)題。
　　基于我國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌時(shí)期銀行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇的現(xiàn)實(shí)背景，本文探討了目前的銀行業(yè)結(jié)構(gòu)以及不同銀行類型對(duì)于企業(yè)創(chuàng)新投入的影響及其作用機(jī)制。我們以2007～2014年A股上市公司為研究樣本，研究得出以下結(jié)論：與大型國(guó)有銀行相比，股份制商業(yè)銀行和城市型商業(yè)銀行及新型

4、農(nóng)村金融確實(shí)有利于加強(qiáng)企業(yè)的創(chuàng)新投入，提高創(chuàng)新強(qiáng)度；股份制商業(yè)銀行市場(chǎng)占比的提升擴(kuò)大了企業(yè)債務(wù)融資的規(guī)模、降低了企業(yè)債務(wù)融資成本，并通過(guò)這兩條路徑緩解了企業(yè)創(chuàng)新項(xiàng)目的融資約束問(wèn)題，進(jìn)而提高了企業(yè)的研發(fā)投入；城市型商業(yè)銀行及新型農(nóng)村金融擴(kuò)大了企業(yè)債務(wù)融資規(guī)模，并進(jìn)一步促進(jìn)了企業(yè)創(chuàng)新，該影響在民營(yíng)企業(yè)中表現(xiàn)得更為顯著。更重要的是，競(jìng)爭(zhēng)性的銀行業(yè)結(jié)構(gòu)有利于促進(jìn)企業(yè)R&D投資，這是在我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入新常態(tài)背景下，開(kāi)放銀行業(yè)能夠促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的一個(gè)