中國(guó)電信運(yùn)營(yíng)企業(yè)融資模式的戰(zhàn)略選擇.pdf

1、電信業(yè)是當(dāng)今中國(guó)發(fā)展最快的產(chǎn)業(yè)之一,連續(xù)十五年超過(guò)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度,已經(jīng)成為國(guó)民經(jīng)濟(jì)重要的先導(dǎo)產(chǎn)業(yè)和基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè),為社會(huì)直接創(chuàng)造財(cái)務(wù)和誘發(fā)其他產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的作用越來(lái)越明顯,已成為人民生活、工作中不可或缺的必要條件.隨著改革開(kāi)放的深入和中國(guó)加入WTO,電信運(yùn)營(yíng)體制改革也在不斷深入,市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈,資本的重要性日益顯現(xiàn)出來(lái),資金問(wèn)題成為制約各電信運(yùn)營(yíng)商的關(guān)鍵因素,融資成為中國(guó)電信業(yè)不可回避的話題.該文簡(jiǎn)要闡述了中國(guó)電信運(yùn)營(yíng)業(yè)的特點(diǎn)以及電信業(yè)融

2、資的特點(diǎn),對(duì)與電信企業(yè)有關(guān)的融資環(huán)境作了簡(jiǎn)要的介紹,主要是企業(yè)和產(chǎn)品周期對(duì)電信融資的影響;國(guó)際資本市場(chǎng)與電信融資的關(guān)系;電信企業(yè)融資的內(nèi)部環(huán)境;WTO與外資進(jìn)入對(duì)電信企業(yè)融資的利弊.回顧了中國(guó)電信運(yùn)營(yíng)業(yè)融資的歷史演進(jìn)的四個(gè)階段:國(guó)家投資為主的階段;優(yōu)惠政策為主的階段;優(yōu)惠政策加間接融資為主的階段;優(yōu)惠政策取消,間接融資為主,嘗試多種融資方式階段.就當(dāng)前中國(guó)電信運(yùn)營(yíng)業(yè)常用的幾種融資方式進(jìn)行了簡(jiǎn)要的介紹、分析和評(píng)價(jià),主要有吸收直接投資、股票

3、融資、長(zhǎng)期借款融資、債券融資、商業(yè)信用融資和內(nèi)源融資,同時(shí)簡(jiǎn)單介紹了與內(nèi)源融資相關(guān)的股利政策.比較了國(guó)外兩種典型的融資模式:以英美為代表的證券市場(chǎng)融資模式和以日德為代表的銀行融資模式.對(duì)中國(guó)現(xiàn)行融資模式的不足進(jìn)行了分析探討,并就影響電信融資模式選擇的相關(guān)因素進(jìn)行了分析:一是融資方式的選擇問(wèn)題,二是與國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平及行業(yè)特點(diǎn)、行業(yè)發(fā)展階段相適應(yīng)的問(wèn)題,三是與國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)發(fā)育程度相匹配的問(wèn)題.最后,對(duì)中國(guó)電信運(yùn)營(yíng)企業(yè)融資模式的戰(zhàn)略選擇提出