物流企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)分析【文獻(xiàn)綜述】

1、0文獻(xiàn)綜述物流企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)分析物流企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)分析隨著現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，負(fù)債經(jīng)營(yíng)成為了當(dāng)今企業(yè)的主流話題。我國(guó)的物流業(yè)起步較晚所以行業(yè)尚不完善。部門(mén)和條塊分割難以形成一體化，海陸空也沒(méi)有很好的對(duì)接。國(guó)內(nèi)也未形成能夠和外資物流巨頭相抗衡的大型跨國(guó)物流企業(yè)。另外我國(guó)物流企業(yè)中尤其以中小企業(yè)居多，中小企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力有限。物流企業(yè)也總是忽視企業(yè)需求的細(xì)節(jié)，造成物流的業(yè)務(wù)可替代性強(qiáng)，客戶(hù)穩(wěn)定性差，專(zhuān)業(yè)化服務(wù)程度低，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力低下。因此我國(guó)中小物流企業(yè)面

2、臨巨大的危機(jī)。不僅如此，國(guó)外成熟物流企業(yè)也參與競(jìng)爭(zhēng)，用多種手段給我國(guó)的物流業(yè)帶來(lái)前所未有的壓力，我國(guó)物流企業(yè)處于內(nèi)憂(yōu)外患的境地，生存空間也越來(lái)越小。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下的現(xiàn)代化中國(guó)，負(fù)債經(jīng)營(yíng)已經(jīng)成為眾多企業(yè)推崇的經(jīng)營(yíng)方式。它有其誘人的優(yōu)勢(shì)，但與此同時(shí)，企業(yè)也要承擔(dān)一定的風(fēng)險(xiǎn)，因此如何合理的應(yīng)用負(fù)債經(jīng)營(yíng)使企業(yè)強(qiáng)大成為關(guān)鍵的問(wèn)題。1.物流企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)分析1.1物流負(fù)債經(jīng)營(yíng)的定義吉中剛（2003）“負(fù)債經(jīng)營(yíng)”是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，企業(yè)為謀求資金效益最

3、大化、實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)營(yíng)而普遍采用的一種經(jīng)營(yíng)方式。企業(yè)舉債的動(dòng)機(jī)是多方面的，除了要謀取高額利潤(rùn)外，還可能出于競(jìng)爭(zhēng)的需要而舉債，或?yàn)檠杆贁U(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模、實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期規(guī)模效益而舉債，或?yàn)閺浹a(bǔ)資金不足不得已而舉債等等。受這些因素影響，企業(yè)舉債后，即使資金利潤(rùn)率降低，在它的所有者看來(lái)，也是合理的。因?yàn)檫@符合企業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展戰(zhàn)略的需要。但由于企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)的動(dòng)機(jī)不同，因而，他們采取的負(fù)債策略和評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)也就不同。李嘉（2009）負(fù)債經(jīng)營(yíng)是現(xiàn)代企業(yè)應(yīng)有的經(jīng)營(yíng)策略，通過(guò)

4、負(fù)債經(jīng)營(yíng)可以彌補(bǔ)自有資金的不足，還可以用借貸資金來(lái)實(shí)現(xiàn)盈利。雖有積極作用，但也需承擔(dān)籌資風(fēng)險(xiǎn)，產(chǎn)生籌資風(fēng)險(xiǎn)的原因包括負(fù)債的期限結(jié)構(gòu)、利率變動(dòng)、現(xiàn)金流入量和資產(chǎn)流動(dòng)性、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)等。負(fù)債經(jīng)營(yíng)中，流動(dòng)負(fù)債的管理，需要積極而穩(wěn)健的管理保證持續(xù)的現(xiàn)金流，是可以把流動(dòng)負(fù)債的資金運(yùn)用到長(zhǎng)期資產(chǎn)上。2.負(fù)債經(jīng)營(yíng)的優(yōu)勢(shì)和弊端2滿(mǎn)海珍(2009)在《企業(yè)負(fù)債規(guī)模研究》中提到“企業(yè)負(fù)債籌資風(fēng)險(xiǎn)具有內(nèi)與外的原因，內(nèi)因是由于負(fù)債規(guī)模的限制，負(fù)債利息率和負(fù)債的期限

5、結(jié)構(gòu)所導(dǎo)致的；外在的原因是由于經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的原因，預(yù)期現(xiàn)金流入量和資產(chǎn)的流動(dòng)性和金融市場(chǎng)的原因所導(dǎo)致的?！睗M(mǎn)海珍女士從內(nèi)外兩個(gè)方面更具體的闡述了負(fù)債籌資的風(fēng)險(xiǎn)的原因。4.解決方法物流企業(yè)進(jìn)行負(fù)債經(jīng)營(yíng)必須保證投資收益高于資金成本，否則，將出現(xiàn)收不抵支或發(fā)生虧損，降低了償債能力。在負(fù)債數(shù)額不變的情況下，虧損越多，以企業(yè)資產(chǎn)償還債務(wù)的能力就越低，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也就越大。過(guò)度的高額負(fù)債，使籌資風(fēng)險(xiǎn)增大，不僅需要支付巨額的利息，而且降低了企業(yè)的安全性和競(jìng)爭(zhēng)

6、能力。企業(yè)只有在充分認(rèn)識(shí)負(fù)債經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，重視適度負(fù)債經(jīng)營(yíng)確定的各種因素作用及其影響，掌握各種方法措施，確定適度負(fù)債經(jīng)營(yíng)的“度”，使企業(yè)既獲得負(fù)債經(jīng)營(yíng)帶來(lái)的財(cái)務(wù)杠桿收益，同時(shí)將風(fēng)險(xiǎn)降低到最低限度水平，利用有償使用債權(quán)人資本（借入資本），通過(guò)財(cái)務(wù)杠桿的作用，實(shí)現(xiàn)企業(yè)資源利用的最大化。為此，王妍雯（2006）在《試論負(fù)債經(jīng)營(yíng)控制策略》里給了我們幾點(diǎn)建議：（1）企業(yè)一旦確定應(yīng)進(jìn)行負(fù)債經(jīng)營(yíng)時(shí)，首先就應(yīng)考慮舉債額度，掌握合理的負(fù)債比例。其次是

7、要考慮借入資金的來(lái)源結(jié)構(gòu)。（2）負(fù)債結(jié)構(gòu)是指企業(yè)負(fù)債中各種負(fù)債數(shù)量的比例關(guān)系。（3）正確運(yùn)用財(cái)務(wù)杠桿，就是企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)時(shí)，借入資金所產(chǎn)生的資產(chǎn)報(bào)酬高于資金成本支出，提高企業(yè)自有資金的收益。（4）企業(yè)應(yīng)兼顧財(cái)務(wù)杠桿利益和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，充分考慮企業(yè)未來(lái)時(shí)間銷(xiāo)售收入的增長(zhǎng)幅度及穩(wěn)定程度，企業(yè)所處行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的情況等因素，以確定最佳負(fù)債規(guī)模，保持主權(quán)資金和負(fù)債之間適當(dāng)?shù)谋壤P(guān)系。5.其他學(xué)者的觀點(diǎn)禮彥嫣（2000）在《海爾集團(tuán)負(fù)債經(jīng)營(yíng)模式探討》的文章中