物流企業(yè)負債經(jīng)營分析——以中儲發(fā)展股份有限公司為例 【文獻綜述】

1、0畢業(yè)論文（設(shè)計）文獻綜述會計學(xué)物流企業(yè)負債經(jīng)營分析——以中儲發(fā)展股份有限公司為例在這個百舸爭流的信息經(jīng)濟化時代企業(yè)為了提高市場競爭力占有市場份額就要不斷地擴大規(guī)模推出新技術(shù)和新產(chǎn)品。但這些措施必須要以足夠的資金作保證。資金的爭取方式無非采取外部融資吸納為主、內(nèi)部盈利轉(zhuǎn)增為輔的原則。負債作為一種資金成本最低的企業(yè)外部籌資方式，由于其巨大的節(jié)稅效應(yīng)，在企業(yè)合理地利用時，不僅能有利于緩解企業(yè)資金的不足，更能給企業(yè)的所有者帶來額外收益。因此，

2、負債經(jīng)營是現(xiàn)代企業(yè)提高競爭力和獲利能力，能獲得快速發(fā)展而采取的一種有效經(jīng)營方式。正確認識和把握負債經(jīng)營的優(yōu)劣及其風(fēng)險規(guī)避，才能促使企業(yè)持續(xù)健康的發(fā)展。1相關(guān)定義1.1物流的涵義我國在2001年正式實施的《中華人民共和國國家標準物流術(shù)語》中對物流的定義是“物品從供應(yīng)地向接收地的實體流動過程”。根據(jù)這一定義，物流是一種客觀存在，自從有了商品生產(chǎn)和商品交換就有了物流。因此，可以說物流活動是人類最基本、最古老的社會經(jīng)濟活動。然而，物流概念的提出

3、并加以系統(tǒng)研究卻是近代的事，并且其名稱和內(nèi)涵都隨著時代的發(fā)展而進化。1.2負債經(jīng)營的涵義美國的小阿瑟A湯普森（2003）在《戰(zhàn)略管理》一書中寫道：負債經(jīng)營實質(zhì)上是將社會閑置資金投入到生產(chǎn)經(jīng)營最需要的地方，最大限度提高資金使用效率，讓其充分發(fā)揮增值功能，實現(xiàn)“借雞生蛋”的目的。負債經(jīng)營指企業(yè)在擁有一定股權(quán)資本的基礎(chǔ)上，利用有償使用債權(quán)人資本，通過財務(wù)杠桿的作用，實現(xiàn)企業(yè)資源利用最大化，以此來實現(xiàn)其經(jīng)營計劃與經(jīng)營目標，提高企業(yè)的經(jīng)濟效益。國

4、內(nèi)學(xué)者袁斌昌（1999）提出：狹義的負債經(jīng)營是負債的商品經(jīng)營；廣義的負債經(jīng)營是增加負債以實現(xiàn)資本擴張的資本經(jīng)營或運營。區(qū)別在于兩種經(jīng)營又有一定的獨立性前者是商品的生產(chǎn)營銷后者是對價值化、證券化的物2（2）負債經(jīng)營可以發(fā)揮財務(wù)杠桿作用增加企業(yè)潛在收益。鄒穎（2011）提出，負債經(jīng)營者向債權(quán)人支付的利息是一項與企業(yè)盈利水平高低無關(guān)的固定支出在企業(yè)的總資產(chǎn)收益率發(fā)生變動時則會給企業(yè)所有者收益帶來大幅度的波動這種效應(yīng)在財務(wù)管理中被稱之為“財務(wù)杠

5、桿效應(yīng)”。以少勝多是杠桿的精華所在運用到企業(yè)經(jīng)營中的財務(wù)杠桿的基本原理是:在長期資金總額不變的條件下企業(yè)從營業(yè)利潤中支付的債務(wù)成本是固定的當營業(yè)利潤增多或減少時營業(yè)利潤所負擔(dān)的債務(wù)成本就會相應(yīng)地減少或增大從而給每股普通股帶來更大幅度的額外收益或損失。企業(yè)能否獲益于財務(wù)杠桿作用取決于債務(wù)資本利潤率和負債利率的大小。（3）負債經(jīng)營能使企業(yè)從通貨膨脹中獲益。張利培（2010）提出，在通貨膨脹環(huán)境中，貨幣貶值，物價上漲，使企業(yè)負債的償還仍然以賬

6、面價值為標準而不考慮通貨膨脹因素。這樣，企業(yè)實際償還款項的真實價值低于其所借入款項的真實價值，實際上債務(wù)人將貨幣貶值的風(fēng)險轉(zhuǎn)嫁到了債權(quán)人身上，減少了由于通貨膨脹造成的損失，使企業(yè)獲得貨幣貶值的好處。（4）負債經(jīng)營也是企業(yè)改善治理機制的一種外在監(jiān)督因素。潘紅月、田宏（2010）提出，企業(yè)負債可以通過資本結(jié)構(gòu)的優(yōu)化引入債權(quán)人的監(jiān)督。債權(quán)人為了保證自己資本的回收和增值必定會對企業(yè)的運行進行關(guān)注這無形中就起到了對企業(yè)管理的監(jiān)督而企業(yè)的管理者也會

7、注重資金的經(jīng)濟效益、資金的時間價值加強資金的合理化使用使企業(yè)在負債經(jīng)營中獲得更多的效益。（5）負債經(jīng)營有利于股東企業(yè)控制權(quán)的保持。申進軍（2009）提出，在企業(yè)業(yè)面臨新的籌資決策中，如果以發(fā)行股票、吸收直接投資等方式籌集權(quán)益資本，勢必帶來股權(quán)的分散，影響到現(xiàn)有股東對于企業(yè)的控制權(quán)。而負債籌資在增加企業(yè)資金來源的同時不影響到企業(yè)控制權(quán)，有利于保持現(xiàn)有股東對于企業(yè)的控制。2.2負債經(jīng)營的風(fēng)險（1）負債經(jīng)營增加了企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險。陳愛早（200