我國上市公司并購績效實證研究【開題報告】

1、0開題報告開題報告我國上市公司并購績效實證研究我國上市公司并購績效實證研究一、立論依據(jù)1.研究意義、預期目標從20世紀90年代末開始，隨著我國資本主義市場的正式設立，并購就一直持續(xù)不斷。并有愈演愈烈之勢，成為國內(nèi)企業(yè)（尤其是上市公司）尋求快速發(fā)展的重要手段。我國在加入WTO后對外開放程度逐漸擴大，使得我國的資本主義市場的發(fā)展得到了新的機會。并購作為企業(yè)資源配置和快速擴張的一種手段，在企業(yè)的成長過程中發(fā)揮著非常重要的作用。從1993年至今

2、，我國上市公司并購已有十幾年的歷史，作為中國并購市場的主體，上市公司是否從并購中得到績效的提高越來越受重視。并購能否有效改善上市公司的績效，引起了國內(nèi)外學術(shù)界的極大關(guān)注。西方學者從20世紀50、60年代起，開始對并購績效問題進行研究，并且形成了一些比較成熟的方法和結(jié)論。而我國的證券市場仍處于發(fā)展階段，上市公司的并購重組活動在運作機制，股權(quán)結(jié)構(gòu)等方面與西方國家存在著較大的差異，因此，對我國上市公司并購績效的研究不僅具有重要的理論價值，而且

3、更具有實踐指導的意義。成功的并購可以提高企業(yè)的核心競爭力，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級，是社會資源得到良好的配置，失敗的并購會給企業(yè)帶來重大甚至致命的打擊。通過對我國上市公司并購績效的研究，對并購前后各利益相關(guān)者績效指標變化與公司績效指標變化進行相關(guān)分析，研究各利益相關(guān)者在上市公司并購中的角色定位，明確并購對企業(yè)績效可能產(chǎn)生的影響，分析影響并購績效的原因，給我國企業(yè)并購提供合理的依據(jù)。2.國內(nèi)外研究現(xiàn)狀國內(nèi)外學者在對于上市公司并購對公司績效的影響

4、問題研究時，存在這許多的差異。有認為達到提升的效果，有的研究表明是呈下降趨勢，也有結(jié)果顯示是不明確的。從19世紀末至今，發(fā)達國家已經(jīng)經(jīng)歷了5次大規(guī)模的并購浪潮，這些并購重組不僅數(shù)量多，規(guī)模大，而且每一次并購浪潮都已特定的技術(shù)進步、市場發(fā)展或制度變革為背景，為實證研究提供了豐富的資料。更重要的是，這些國家由于較早建立起了完善的資本市場，因此，記錄了較為完整的交易數(shù)據(jù)，包括公司的財務數(shù)據(jù)、市場數(shù)據(jù)等，為實證研究提供了必要的基礎。國外的研究中

5、，通常通過聯(lián)合檢驗收購公司和目標公司市場績效的方式來對相關(guān)的并購理論進行檢驗。他們能夠過實證研究發(fā)現(xiàn)，目標公司收益和總收益正相關(guān)，表明協(xié)同效應強于代理問題。在總收益為正的子樣本中，目標公司收益與收購公司21.主要研究內(nèi)容（或預期章節(jié)安排）1.緒論1.1研究背景1.2研究意義1.3相關(guān)研究的現(xiàn)狀1.3.1國外相關(guān)研究1.3.2國內(nèi)研究現(xiàn)狀2.公司并購的理論基礎2.1核心概念界定和闡述2.1.1并購2.1.2并購績效2.2公司并購的特征2.

6、3上市公司并購的類型2.4公司并購的動因理論2.4.1效率理論2.4.2委托代理和管理主義理論2.4.3信息假說及信號理論2.4.4自由現(xiàn)金流量假說3我國上市公司并購績效的實證分析3.1案例背景3.2實證分析方法的選用與指標選取3.3實證結(jié)果與分析4結(jié)論2.實施方案和進度計劃實施方案：首先闡述什么是并購以及并購績效的產(chǎn)生，然后概括近年來我國并購的發(fā)展現(xiàn)狀和存在問題。再找出我國實行并購中的經(jīng)典案例分析其并購前后的績效變化。根據(jù)其績效的變化