上市公司企業(yè)并購的財務(wù)風(fēng)險管理【開題報告】

1、1畢業(yè)論文（設(shè)計）開題報告會計學(xué)上市公司企業(yè)并購的財務(wù)風(fēng)險管理一、立論依據(jù)1.研究意義、預(yù)期目標(biāo)研究意義：并購是以產(chǎn)權(quán)為交易對象，通過產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移實(shí)現(xiàn)企業(yè)控制權(quán)的轉(zhuǎn)移和資源重組等行為的總稱。從廣義來講，并購財務(wù)風(fēng)險是指由并購涉及的財務(wù)活動所引起的財務(wù)狀況惡化或財務(wù)成果損失的可能性。并購中的財務(wù)風(fēng)險影響企業(yè)并購的全過程，甚至決定企業(yè)并購的成敗。財務(wù)風(fēng)險管理增強(qiáng)了企業(yè)應(yīng)對風(fēng)險的能力，為企業(yè)提供了一個相對安全平穩(wěn)的運(yùn)營環(huán)境，同時增加了員工對企業(yè)經(jīng)

2、營的信心，使員工精力集中于企業(yè)的生產(chǎn)發(fā)展。有助于實(shí)現(xiàn)超額完成經(jīng)營目標(biāo)，提高效益，增強(qiáng)綜合實(shí)力，使企業(yè)立于不敗之地；財務(wù)風(fēng)險管理為企業(yè)提供了一個相對可靠的財務(wù)數(shù)據(jù)，有助于企業(yè)建立正確的投資理念。為企業(yè)財務(wù)活動打下了基礎(chǔ)，為保證資金安全、完整和增值提供了可能。使創(chuàng)造更多的財富。預(yù)期目標(biāo)：本文預(yù)期在并購財務(wù)風(fēng)險理論的基礎(chǔ)上，通過實(shí)踐對國美收購永樂的財務(wù)風(fēng)險狀況進(jìn)行調(diào)查，分析國美電器在此次并購財務(wù)風(fēng)險控制中的優(yōu)缺點(diǎn)，進(jìn)一步進(jìn)行成因探析，并提出相

3、應(yīng)的對策，以達(dá)到引起企業(yè)管理者對財務(wù)風(fēng)險的重視，引導(dǎo)企業(yè)改善對財務(wù)風(fēng)險的重視程度。2.國內(nèi)外研究現(xiàn)狀2.1國外研究現(xiàn)狀國外研究風(fēng)險管理理論較中國要早些，從上個世紀(jì)三十年代開始研究，繼而在五六十年代得到了推廣，到七十年代時開始迅速發(fā)展起來，與此同時也開始了動態(tài)風(fēng)險的研究，形成系統(tǒng)的風(fēng)險管理理論和體系，九十年代西方發(fā)達(dá)國家的企業(yè)開始建立風(fēng)險管理職能。對于企業(yè)并購的最后實(shí)際成敗情況，國外做了詳細(xì)的調(diào)查和分析。Petr(1997)，Healy(

4、1995)的研究表明，一半以上的企業(yè)并購最終是并不成功的，在并購若干年后，企業(yè)經(jīng)營業(yè)績普遍下滑，股東投資回報率明顯下降。KMPG等一些咨詢公司及研究機(jī)構(gòu)從1987年開始的全球調(diào)查也得出了相似似的結(jié)論:50%左右的并購是失敗的。對企業(yè)并購財務(wù)風(fēng)險產(chǎn)生的原因分析也比較多。Ph111p.H.Mivris(1992)認(rèn)為企業(yè)并購失敗的原因有兩點(diǎn):首先，從戰(zhàn)略目標(biāo)上講，正在購買的一項(xiàng)3企業(yè)要合理估計并購中的財務(wù)風(fēng)險；分析目標(biāo)企業(yè)的財務(wù)報告及財務(wù)報

5、表附注，對一些重大的事項(xiàng)給予足夠的關(guān)注；聘請經(jīng)驗(yàn)豐富的中介機(jī)構(gòu)，包括經(jīng)紀(jì)人、會計師事務(wù)所、資產(chǎn)評估事務(wù)所、律師事務(wù)所，對目標(biāo)企業(yè)信息進(jìn)行進(jìn)一步的證實(shí)，并擴(kuò)大調(diào)查取證的范圍，以規(guī)避并購過程中的潛在風(fēng)險；簽訂相關(guān)的法律協(xié)議，對并購過程中可能出現(xiàn)的未盡事宜明確其相關(guān)的法律責(zé)任，對因既往事實(shí)而追加并購成本要簽訂補(bǔ)償協(xié)議。從各個方面入手，面面俱到。相同的，劉慶軍（2009）也從六個方面具體地分析了防范企業(yè)并購財務(wù)風(fēng)險的途徑，收集信息降低企業(yè)估價風(fēng)

6、險、統(tǒng)籌安排降低融資風(fēng)險、加強(qiáng)營運(yùn)資金管理降低流動性風(fēng)險、增強(qiáng)財務(wù)杠桿降低財務(wù)風(fēng)險、通過法律保護(hù)降低財務(wù)風(fēng)險和通過中介機(jī)構(gòu)確定企業(yè)價值。郭繼榮（2009）則是從宏觀的三方面提出對策：改善信息不對稱狀況，采用恰當(dāng)?shù)氖召徆纼r模型；拓寬融資渠道，合理確定融資結(jié)構(gòu)；建立流動性資產(chǎn)組合，降低流動性風(fēng)險；增強(qiáng)目標(biāo)企業(yè)未來現(xiàn)金流量的穩(wěn)定性。與以上學(xué)者不同的，吳俊卿（2005）運(yùn)用系統(tǒng)的觀點(diǎn)和方法，將企業(yè)并購過程區(qū)分為并購前期、并購中期、并購后期三個階

7、段，認(rèn)為應(yīng)著重“企業(yè)并購風(fēng)險的避免和控制”，事先對各階段可能發(fā)生的風(fēng)險進(jìn)行識別，識別的方法可參考“層次分析法（AHP）在企業(yè)并購過程方案決策中的應(yīng)用”，找出問題所在，加以避免。其主要步驟為：將各風(fēng)險因素賦予不同權(quán)重，加以分析，并選出最優(yōu)企業(yè)并購方案，使各種風(fēng)險發(fā)生的數(shù)量減到最少，提高各類風(fēng)險的可防范性及可控性。3.參考文獻(xiàn)[1]張衍青.財務(wù)風(fēng)險防四高［J］現(xiàn)代商業(yè)2007(17).[2]朱玉梁，從志斌.試論企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險與其管理策略［J

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