a better way to invest the social security trust fund[文獻(xiàn)翻譯]

1、本科畢業(yè)論文外文翻譯外文題目：ABetterWayToInvestTheSocialSecurityTrustFund出處：Challengevol.49no.3MayJune2006pp.90–104作者：ThomasHungerfd原文第一、二、三部分社會(huì)保障信托基金的一個(gè)更好的投資方式在美國(guó)社會(huì)保障計(jì)劃是最受歡迎的和成功的政府計(jì)劃。養(yǎng)老、幸存者和傷殘保險(xiǎn)計(jì)劃(OASDI)正式名稱為社會(huì)保障，自從1940年起每月支付給退休人員和他們

2、的家庭成員一定的津貼，對(duì)于殘疾人員和他們的家庭成員支付津貼則是從1957年開始。這個(gè)計(jì)劃大大地減少了老年人的依賴度和老人貧困問題。2005財(cái)年，社會(huì)保障資金是來(lái)自于工人、雇主、個(gè)體經(jīng)營(yíng)者那里所貢獻(xiàn)的5706億美元，從中支付5142億美元給受領(lǐng)者。到2005年底，養(yǎng)老保險(xiǎn)信托基金持有超過1.8萬(wàn)億美元的聯(lián)邦政府債券及票據(jù)然而，社會(huì)保障理事表示信托資金將在2041年耗盡，之后，稅收收入將只能覆蓋大約72%的津貼承諾。在他的2007財(cái)年預(yù)算信

3、息中，布什總統(tǒng)倡導(dǎo)“為了我們的子孫后代對(duì)社會(huì)保障進(jìn)行綜合改革，因此，我們將系統(tǒng)返回到堅(jiān)實(shí)的財(cái)政基礎(chǔ)?！奔?xì)讀預(yù)算表顯示他計(jì)劃通過創(chuàng)建個(gè)人賬戶來(lái)達(dá)到這個(gè)目標(biāo)，他的政府為此將在2010年至2016年花費(fèi)7121億美元。為了堅(jiān)實(shí)的財(cái)政基礎(chǔ)需要如此大的花費(fèi)。預(yù)計(jì)財(cái)政困難已不是第一次，社會(huì)保障面臨的問題也不是最壞的。在20世紀(jì)80年代初，信托基金幾乎空虛，社會(huì)保障面臨一個(gè)直接的財(cái)政危機(jī)。這種短期的危機(jī)是通過一個(gè)固定的稅收增加組合（如提高工資稅率）和

4、降低成本（如提高正常退休年齡）。許多具體行動(dòng)是由全國(guó)社會(huì)保障改革委員會(huì)（格林斯潘委員會(huì)）建議的。作為解決長(zhǎng)期融資問題方案的一部分，在19941996咨詢委員會(huì)建議增加社會(huì)保障信托基金的投資收入。這將會(huì)通過部分信托基金在市場(chǎng)上的投資或者建立私人社會(huì)保障賬戶，讓工人在市場(chǎng)上投資來(lái)實(shí)現(xiàn)。由于市場(chǎng)平均回報(bào)率比美國(guó)財(cái)政部的回報(bào)率高，信托基金的收入可能會(huì)增加。然而，為了方便這些信托基金資產(chǎn)的投資沒有法律依據(jù)，股票投資，國(guó)會(huì)需采取行動(dòng)。在社會(huì)保障計(jì)劃

5、的頭15年里，信托基金增長(zhǎng)到約國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的GDP的5%。但是，1955年以后，信托基金相對(duì)于GDP的比率逐步下降，到1980年初期的金融危機(jī)時(shí)，信托基金資產(chǎn)已不到GDP的1%，且約只有15%的年度收益。1983年修訂后，社會(huì)保障開始運(yùn)行大型盈余，到2005年底，信托基金持有資產(chǎn)1.8萬(wàn)億美元（約GDP的14%）。信托基金預(yù)計(jì)將在2019年達(dá)到GDP22%的最高點(diǎn)。21世紀(jì)20年代中期以后，信托基金預(yù)計(jì)將下降，直到2041年耗盡。當(dāng)前和

6、過去的投資實(shí)踐自從社會(huì)保障項(xiàng)目在1935年開始，財(cái)政部長(zhǎng)已經(jīng)被要求投資于那些美國(guó)的有息債券或者是本金和利息由國(guó)家擔(dān)保的債券，獲得的超額收益用來(lái)滿足當(dāng)前的取款。多年來(lái)，信托基金主要投資于美國(guó)市場(chǎng)上銷售的國(guó)庫(kù)券和特別發(fā)行的美國(guó)國(guó)債。關(guān)于特別發(fā)行債券的到期日和利率，該法案規(guī)定：此類為信托基金購(gòu)買而發(fā)行的證券應(yīng)該慮到信托基金的需要，設(shè)定一個(gè)固定的到期日，同時(shí)利息應(yīng)等于市場(chǎng)的平均收益率。在美國(guó)所有銷路好的債券形成了國(guó)債的一部分，它不到期是不可贖回

7、的。杰弗里金克爾回顧了社保信托基金的投資政策和實(shí)踐，并認(rèn)為法律和行政政策有四個(gè)原則作為前提：（1）不干涉私營(yíng)經(jīng)濟(jì)和美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備的公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)；（2）本金和利息遭受損失風(fēng)險(xiǎn)的安全和保護(hù)；（3）關(guān)于其他聯(lián)邦賬戶的中立性；（4）最小的投資管理模式。信托基金投資現(xiàn)行的方法是在未來(lái)1到15年間盡可能平均的普及各種到期日的債券，當(dāng)信托基金累積的盈余資金超過一年時(shí)，資金會(huì)被用于投資在下一個(gè)6月30日到期的短期債券。當(dāng)債券到期不需要支付目前的收益，他們

8、會(huì)轉(zhuǎn)變?yōu)榈狡谌赵?年到15年不等的特別發(fā)行的國(guó)債。目前短期投資的做法是購(gòu)買特別發(fā)行的國(guó)債，信托基金的確已經(jīng)持有其他證券。2004年年底，殘疾保險(xiǎn)信托基金持有302億美元可銷售的國(guó)庫(kù)券，但是，這在全部的養(yǎng)老保險(xiǎn)信托基金中只占很小的一部分。在20世紀(jì)60年代后期和70年代，其他證券也加入到了投資組合中，比如由聯(lián)邦全國(guó)抵押協(xié)會(huì)、聯(lián)邦中間信貸銀行、聯(lián)邦住宅貸款銀行、聯(lián)邦土地銀行和政府國(guó)民抵押協(xié)會(huì)這些聯(lián)邦贊助機(jī)構(gòu)發(fā)行的債券。在1967財(cái)年年養(yǎng)老保