現(xiàn)金的管理

1、現(xiàn) 金 的 管 理,現(xiàn)金管理的目標(biāo)： 在保證企業(yè)高效、高質(zhì)地開(kāi)展經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的情況下，盡可能地保持最低現(xiàn)金占用量。,現(xiàn)金收支預(yù)算法包括的內(nèi)容： 現(xiàn)金收入 現(xiàn)金支出 現(xiàn)金余絀（包括余裕和不足） 現(xiàn)金融通（參照P150）,最佳現(xiàn)金余額的確定,持有成本：企業(yè)因保留一定的現(xiàn)金余額而增加的管理費(fèi)用及喪失的再投資收益。,轉(zhuǎn)換成本：企業(yè)無(wú)論是用現(xiàn)金購(gòu)入有價(jià)證券還 是轉(zhuǎn)讓有價(jià)證券換取現(xiàn)金，都需要付出一定的

2、 交易費(fèi)用，如：委托買賣傭金、委托手續(xù)費(fèi)、 證券過(guò)戶費(fèi)、實(shí)物交割手續(xù)費(fèi)等。,最佳現(xiàn)金持有的計(jì)算,現(xiàn)金管理總成本 = 持有成本 + 轉(zhuǎn)換成本,TC：現(xiàn)金管理總成本A：預(yù)算期現(xiàn)金需要總量Q：最佳現(xiàn)金持有量R：有價(jià)證券利率或報(bào)酬率F：平均每次證券變現(xiàn)的固定費(fèi)用，轉(zhuǎn)換成本,最佳現(xiàn)金持有量Q的計(jì)算,,Q：最佳現(xiàn)金持有量A：預(yù)算期現(xiàn)金需要總量R：有價(jià)證券利率或報(bào)酬率F：平均每次證券變現(xiàn)的固定費(fèi)用，轉(zhuǎn)換成本,證券變現(xiàn)次數(shù)：,最佳

3、現(xiàn)金持有量計(jì)算例一,某企業(yè)每月平均現(xiàn)金需要量為10萬(wàn)元，有價(jià)證券的月利率為10%，假定企業(yè)現(xiàn)金管理相關(guān)總成本控制目標(biāo)為600元，轉(zhuǎn)換成本為200元。要求：（1）計(jì)算最佳現(xiàn)金余額（2）計(jì)算現(xiàn)金持有期,（1）最佳現(xiàn)金余額Q為：,（2）最佳現(xiàn)金持有期(天）為：,30 / 最佳證券交易次數(shù),應(yīng)收賬款管理,一、信用標(biāo)準(zhǔn) 是指客戶獲得企業(yè)商業(yè)信用所必備的最低條件 通常以預(yù)期的壞賬損失率表示。,二、選擇信用標(biāo)準(zhǔn)考慮的因素

4、：,1、同行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的情況,2、企業(yè)承受違約風(fēng)險(xiǎn)的能力,3、客戶的姿信程度,決定資信程度高低的“6C”系統(tǒng),信用品質(zhì) character償付能力 capacity資本 capital 抵押品 collateral經(jīng)濟(jì)狀況 conditions持續(xù)性 continuity,信用條件,1、信用期限 是指企業(yè)允許客戶從購(gòu)貨到支付

5、貨款的時(shí)間間隔。,2、現(xiàn)金折扣和折扣期限 賒銷1萬(wàn)（2/10，n/45）表示： 折扣期限為：45天 現(xiàn)金折扣為：10天內(nèi)付款10000*2%=200,應(yīng)收賬款管理決策,應(yīng)收賬款的決策應(yīng)遵循： 邊際收入應(yīng)大于邊際成本,決策成本 ：(公式參照P167） 應(yīng)收賬款平均占用額 * 應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備及管理費(fèi)用額,,應(yīng)收賬款的成本①機(jī)會(huì)成本：是指因進(jìn)行應(yīng)收賬款

6、投資而喪失其他投資機(jī)會(huì)可能獲取的收益。應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本=維持賒銷業(yè)務(wù)所需資金×證券利息率其中：維持賒銷業(yè)務(wù)所需資金=應(yīng)收賬款平均余額×變動(dòng)成本率 =應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)=360/應(yīng)收賬款收款平均天數(shù)②管理成本：是指企業(yè)對(duì)應(yīng)收賬款進(jìn)行管理而耗費(fèi)的支出。③壞賬成本：是指因應(yīng)收賬款不能收回而找成的損失。壞賬成本=賒銷售入×壞賬損失率,,應(yīng)收賬款收現(xiàn)保證率的計(jì)

7、算,,【例2】某企業(yè)賒銷收入360萬(wàn)元，信用條件為“2/10，n/30”，有20%客戶選擇日現(xiàn)金折扣期內(nèi)付款，其余信用期付款，變動(dòng)成本率60%，資本成本率10%，計(jì)算應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本解：應(yīng)收賬款的平均收款期=10×20%+30×80%=26（天）應(yīng)收賬款平均余額=（ 360萬(wàn)/360）×26 =26（萬(wàn)元）　　?、劬S持應(yīng)收賬款所需資金=26×60%=15.6（萬(wàn)元）　　?、軕?yīng)收賬款機(jī)會(huì)成

8、本=15.6×10%=1.56（萬(wàn)元）,,【例2】某企業(yè)2001年A產(chǎn)品銷售收入為4000萬(wàn)元，總成本為3000萬(wàn)元，其中固定成本為600萬(wàn)元。2002年該企業(yè)有兩種信用政策可供選用：甲方案給予客戶60天信用期限（n/60），預(yù)計(jì)銷售收入為5000萬(wàn)元，貨款將于第60天收到，其信用成本為140萬(wàn)元；乙方案的信用政策為（2/10，1/20，n/90），預(yù)計(jì)銷售收入為5400萬(wàn)元，將有30%的貨款于第10天收到，20%的貨款于第2

9、0天收到，其余50%的貨款于第90天收到（前兩部分貨款不會(huì)產(chǎn)生壞賬，后一部分貨款的壞賬損失率為該部分貨款的4%），收賬費(fèi)用為50萬(wàn)元?！　≡撈髽I(yè)A產(chǎn)品銷售額的相關(guān)范圍為3000-6000萬(wàn)元，企業(yè)的資金成本率為8%（為簡(jiǎn)化計(jì)算，本題不考慮增值稅因素）。,,要求：　　（1）計(jì)算該企業(yè)2001年的下列指標(biāo)：　　?、?變動(dòng)成本總額；　　?、?以銷售收入為基礎(chǔ)計(jì)算的變動(dòng)成本率；　?。?）計(jì)算乙方案的下列指標(biāo)：　　?、?應(yīng)收賬款平均收

10、賬天數(shù)；　　?、?應(yīng)收賬款平均余額；　　?、?維持應(yīng)收賬款所需資金；　　?、?應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本；　　?、?壞賬成本；　　?、?采用乙方案的信用成本。 （3）計(jì)算以下指標(biāo)：　　?、?甲方案的現(xiàn)金折扣；　　?、?乙方案的現(xiàn)金折扣；　　?、?甲乙兩方案信用成本前收益之差；　　?、?甲乙兩方案信用成本后收益之差?！　。?）為該企業(yè)作出采取何種信用政策的決策，并說(shuō)明理由。,,解：　?。?）計(jì)算該企業(yè)2001年的

11、下列指標(biāo)：　　?、僮儎?dòng)成本總額=3000-600=2400（萬(wàn)元）　　　②以銷售收入為基礎(chǔ)計(jì)算的變動(dòng)成本率=2400/4000 ×100% =60%　　（2）計(jì)算乙方案的下列指標(biāo)：　　?、賾?yīng)收賬款平均收賬天數(shù)=10×30%+20×20%+90×50%=52（天）　　　②應(yīng)收賬款平均余額=（ 5400/360）×52 =780（萬(wàn)元）　　?、劬S持應(yīng)收賬款所需資金=780

12、5;60%=468（萬(wàn)元）　　　④應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本=468×8%=37.44（萬(wàn)元）　　?、輭馁~成本=5400×50%×4%=108（萬(wàn)元）　　?、薏捎靡曳桨傅男庞贸杀?37.44+108+50 =195.44（萬(wàn)元）,,（3）計(jì)算以下指標(biāo)：　　?、偌追桨傅默F(xiàn)金折扣=0　　?、谝曳桨傅默F(xiàn)金折扣=5400×30%×2%+5400×20%×1%=43.2（萬(wàn)元）

13、　　?、奂滓覂煞桨感庞贸杀厩笆找嬷睢　　?5000×（1-60%）-[5400×（1-60%）-43.2]　　　=-116.8（萬(wàn)元）　　?、芗滓覂煞桨感庞贸杀竞笫找嬷睢　　?-116.8-（140-195.44）　　　=-61.36（萬(wàn)元）　?。?）為該企業(yè)作出采取何種信用政策的決策，并說(shuō)明理由?！　　咭曳桨感庞贸杀竞笫找娲笥诩追桨浮　　嗥髽I(yè)應(yīng)選用乙方案,存貨的管理,一、存貨管理的目標(biāo)：

14、 使存貨成本與收益實(shí)現(xiàn)最佳組合,二、存貨管理的方法：（一）存貨經(jīng)濟(jì)采購(gòu)批量控制 經(jīng)濟(jì)采購(gòu)批量：是指能夠使一定時(shí)期存貨的總 成本達(dá)到最低點(diǎn)的進(jìn)貨數(shù)量。,存貨經(jīng)濟(jì)批量的計(jì)算,Q：經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量A：某種存貨年度計(jì)劃進(jìn)貨批量F：平均每次的進(jìn)貨費(fèi)用C：?jiǎn)挝淮尕浤甓葍?chǔ)存成本,,經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量的有關(guān)計(jì)算,最佳訂貨次數(shù)=A/Q進(jìn)貨費(fèi)用與儲(chǔ)存成本的最低數(shù)額TC ：,經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量平均占用資金W：,P：進(jìn)貨單價(jià),（二）存貨儲(chǔ)存期控制,

15、存貨保本儲(chǔ)存天數(shù)= 毛利-一次性費(fèi)用-銷售稅金及附加 日增長(zhǎng)費(fèi)用,,存貨保利儲(chǔ)存天數(shù)= 毛利-一次性費(fèi)用-銷售稅金及附加-目標(biāo)利潤(rùn) 日增長(zhǎng)費(fèi)用,,（三）存貨ABC分類管理,存貨ABC分類管理是指：按照一定的標(biāo)準(zhǔn)，將企業(yè)的存貨劃分為A、B、C三類，分別實(shí)行按品種重點(diǎn)管理，按類別一般控制和按總額靈活掌握的存貨管理方法。,,例3：某企