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文檔簡介
1、中國水泥2009年度發(fā)展及趨勢分析,中國水泥網(wǎng) CEO 中國建材經(jīng)濟研究會 副會長 邵 俊,今年前8個月,水泥工業(yè)呈現(xiàn)出高速增長態(tài)勢,2009年,中國經(jīng)濟快速復(fù)蘇,投資持續(xù)高速增長。今年前8個月,我國城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資同比增長33%,增幅高出去年同期5.6個百分點。城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資已經(jīng)連續(xù)5個月保持30%以上的增速。 同時,各地開工項目快速增長。新開工項目234906個,同比增加69223個;新開工項目計劃總投資96
2、739億元,同比增長81.7%。 受宏觀經(jīng)濟拉動,今年前8個月,我國水泥工業(yè)也呈現(xiàn)出生產(chǎn)高速增長、效益穩(wěn)定增長的局面。,,,1-8月水泥行業(yè)產(chǎn)銷情況 水泥產(chǎn)量10.28億噸,同比增長17.2%,增速比去年同期加快9.8個百分點。8月份當(dāng)月全國水泥產(chǎn)量1.5億噸,同比增長24%。 水泥平均產(chǎn)銷率為97.04%,雖然低于去年同期0.61個百分點,但8月份當(dāng)月達到99.07%,不僅比今年初明顯提高,而且高于去年同
3、月0.1個百分點。 特別是在生產(chǎn)銷售銷高速增長的同時,水泥行業(yè)整體經(jīng)濟效益仍然保持平穩(wěn)增長態(tài)勢。1-8月份水泥制造業(yè)盈虧相抵后實現(xiàn)利潤總額223億元,同比增長23.2%。,1-8月水泥產(chǎn)量前10名,上半年水泥產(chǎn)量前10名排行榜,,,1-8月水泥產(chǎn)量增速前10名,上半年水泥產(chǎn)量前10名排行榜,,,從上表看出,浙江、山東兩個水泥大省,水泥產(chǎn)量不再有兩位數(shù)的增長速度,甚至是下降的。而水泥產(chǎn)量增速靠前的基本上都是中西部地區(qū)。最新產(chǎn)
4、量數(shù)據(jù):9月份全國水泥產(chǎn)量1.6億噸,較去年同期增長25.1%。1-9月,全國水泥累計產(chǎn)量11.8億噸,同比增長18.2%。全年產(chǎn)量預(yù)計能達到16億噸左右。,,水泥行情:量價齊漲 形勢喜人 上半年,東西部水泥行業(yè)呈現(xiàn)冰火兩重天的局面,東部地區(qū)需求疲軟,價格低迷不振,西部地區(qū)需求旺盛,價格持續(xù)高位,區(qū)域差別明顯。而進入下半年后,這種格局有所改變?! ?據(jù)本網(wǎng)統(tǒng)計,進入9月后,國內(nèi)水泥
5、價格出現(xiàn)全面上漲態(tài)勢。其中,華東地區(qū)已連續(xù)幾周上漲,珠三角和東北地區(qū)也開始上漲。西北、華北、東北這“三北地區(qū)”水泥需求的旺盛至少能夠持續(xù)到11月份,價格將呈現(xiàn)穩(wěn)中有升的態(tài)勢。,,說明:10月的平均價格為上半月平均數(shù)據(jù)。,,多家上市公司公布三季度報告 均為預(yù)增西水股份:09年三季度業(yè)績預(yù)增80% 祁連山:09年三季度業(yè)績預(yù)增100% 青松建化:凈利潤同比增長70%以上 天山股份:09年三季度業(yè)績預(yù)增50%-60% 冀
6、東水泥:提升業(yè)績預(yù)測 三季度凈利約4.5億 同力水泥: 凈利潤增加150%-200%左右賽馬實業(yè):預(yù)計前三季度凈利同比增長超七成亞泰集團:前三季凈利翻番ST雙馬:凈利潤增長257%,,隨著9月份水泥行業(yè)進入產(chǎn)銷旺季和行業(yè)政策的頻繁出臺,在基建投資逐步啟動和房地產(chǎn)市場回暖的帶動之下,水泥行業(yè)景氣度將得以持續(xù)提升。 預(yù)計水泥上市公司板塊三季報營業(yè)收入同比增長25%左右,利潤總額同比增長35%左右。但區(qū)域差異明顯:預(yù)計西
7、北水泥公司業(yè)績同比大幅增長,中部和東部水泥公司業(yè)績與去年基本持平。,局部地區(qū)產(chǎn)能過剩將演變成普遍現(xiàn)象,“產(chǎn)能過?!币呀?jīng)不僅是華東、華南地區(qū)的專有名詞!,2009年1-9月生產(chǎn)線投產(chǎn)狀況統(tǒng)計,據(jù)本網(wǎng)不完全統(tǒng)計,1-9月投產(chǎn)的日產(chǎn)2000噸以上生產(chǎn)線有89條,折算成熟料產(chǎn)能約為10059.5萬噸。按地區(qū)來看,西南地區(qū)的投產(chǎn)數(shù)量最多,達到28條,其中,四川又是占各省之冠。這也印證了行業(yè)內(nèi)對四川水泥投資熱的憂慮——從2008年開始的新建產(chǎn)能
8、,正在逐步釋放出來,預(yù)計在2010年會達到高峰。,如何抑制產(chǎn)能的繼續(xù)過度增長,嚴(yán)控水泥行業(yè)盲目投資是四季度及2010年水泥行業(yè)最受關(guān)注的焦點問題。,根據(jù)統(tǒng)計部門數(shù)據(jù),1-8月,全國水泥制造業(yè)完成固定資產(chǎn)投資同比增長65.8%,部分省區(qū)增幅高達200-300%。 目前在建水泥生產(chǎn)線418條,產(chǎn)能6.2億噸,另外還有已核準(zhǔn)尚未開工的生產(chǎn)線147條,產(chǎn)能2.1億噸。這些產(chǎn)能全部建成后,水泥產(chǎn)能將達到27億噸,市場需求僅為16億噸,產(chǎn)
9、能將嚴(yán)重過剩。,,,,嚴(yán)格控制新增水泥產(chǎn)能,對2009年9月30日前尚未開工水泥項目一律暫停建設(shè)并進行一次認(rèn)真清理,對不符合原則項目嚴(yán)禁開工建設(shè)。各?。▍^(qū)、市)必須盡快制定三年內(nèi)徹底淘汰落后產(chǎn)能時間表。,發(fā)改委出臺嚴(yán)厲政策控制產(chǎn)能尚未開工水泥項目一律暫停建設(shè),嚴(yán)格市場準(zhǔn)入、強化環(huán)境監(jiān)管、依法依規(guī)供地用地、實行有保有控的金融政策、嚴(yán)格項目審批管理、做好企業(yè)兼并重組工作、建立信息發(fā)布制度、實行問責(zé)制、深化體制改革。,抑制產(chǎn)能過剩九項措施,
10、國家發(fā)改委和工信部還計劃通過產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)意見,將中國目前的6億噸小立窯水泥產(chǎn)能,從2010年到2012年,用3年時間淘汰出水泥市場,此舉將涉及到國內(nèi)3000多家企業(yè)。在2007年,國家發(fā)改委曾制定過相關(guān)的淘汰計劃,而現(xiàn)在的3年淘汰6億噸小立窯水泥計劃,已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于發(fā)改委當(dāng)年的計劃安排。,3000余家水泥企業(yè)將被淘汰,★這個階段為并購、重組的最好時機。,,產(chǎn)能過剩,加速擴張,,★水泥行業(yè)即將面臨發(fā)展低迷期。,,水泥行業(yè)前景展望,國民經(jīng)濟總
11、體形勢向好09年前三季度GDP增長7.7%,其中,三季度同比增長8.9%,增速分別比一、二季度加快2.8和1個百分點。09年全年實現(xiàn)“保八”的目標(biāo)沒有問題。今年前三季度,全社會固定資產(chǎn)投資增長33.4%,達到了歷史較高水平。從三大需求對GDP的帶動情況看,國內(nèi)需求對GDP的貢獻率達146.8%,其中,固定資本形成總額對GDP的貢獻率為116.9%。可見,4萬億投資對經(jīng)濟復(fù)蘇起了非常大的作用。,全國房地產(chǎn)開發(fā)景氣連續(xù)六個月上升
12、 自今年4月份以來,全國房地產(chǎn)開發(fā)景氣已連續(xù)六個月上升。 統(tǒng)計顯示,前三季度全國完成房地產(chǎn)開發(fā)投資同比增長17.7%,增幅比前八月提高3個百分點;商品房銷售面積增長44.8%,增幅提高1.9個百分點;房屋施工面積增長15.4%,增幅提高1.9個百分點。 雖然各地投資復(fù)蘇力度仍不盡相同,但向上的趨勢基本一致,房地產(chǎn)行業(yè)已經(jīng)開始穩(wěn)步從“去庫存”向“再擴張”階段邁進。,明年固定資產(chǎn)投資將遠(yuǎn)超今年,根據(jù)國家統(tǒng)計局的數(shù)
13、據(jù),截至2009年8月份,為完成正在施工的城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資項目所需的資金額高達23萬億元。這相當(dāng)于中國2008年GDP的76%,比2008年的城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資總額(14.8萬億元)多53%,并且表明未完成的固定資產(chǎn)投資項目的規(guī)模比一年前擴大了38%。這意味著,即使不啟動新的項目,僅僅為了完成正在施工的項目就需要在2010年及后期進行大量投資。因此,明年的固定資產(chǎn)投資規(guī)模將不會小于今年。,水泥行業(yè)前景展望 在基建投資和房地產(chǎn)市場
14、回暖的帶動下,全行業(yè)總體保持了較快的發(fā)展,主要經(jīng)濟指標(biāo)好于預(yù)期,價格水平見底回升,經(jīng)濟效益基本平穩(wěn),水泥行業(yè)固定資產(chǎn)投資也大幅增長,按照目前的發(fā)展勢頭,2009年仍將是水泥工業(yè)發(fā)展的好年頭。,水泥行業(yè)前景展望 受宏觀經(jīng)濟的拉動,明年行業(yè)需求依舊比較旺盛。但隨著新建產(chǎn)能的不斷釋放,全國各區(qū)域都會陸續(xù)進入充分競爭的局面,行業(yè)平均利潤會不斷下降,不排除個別省份會產(chǎn)生水泥嚴(yán)重過剩的“浙江現(xiàn)象”。行業(yè)的景氣程度,將取決于國家產(chǎn)能
15、調(diào)控政策的實施力度。,,,中國主要水泥企業(yè)概況12強水泥集團及2大央企(CG12+2),中國水泥行業(yè)將進入“三國時代”中國建材(中聯(lián)水泥、南方水泥、北方水泥)中國中材(天山水泥、賽馬實業(yè)、中材水泥)海螺水泥,中國水泥發(fā)展的地方諸侯--區(qū)域龍頭:冀東水泥:從“三北戰(zhàn)略”升級為“全國布局” 金隅股份:京、津、冀最大的水泥混凝土企業(yè)祁連山:依托中材集團快速布局甘、青地區(qū)亞泰集團:東北王,加快區(qū)域內(nèi)并購。華新水泥:穩(wěn)扎湖北
16、,南下北上山水水泥:挺進遼寧,異軍突起塔牌集團:粵東區(qū)域,,海螺集團:規(guī)模大、競爭力強,,據(jù)本網(wǎng)統(tǒng)計,2008年海螺集團熟料產(chǎn)能7383.3萬噸,水泥總產(chǎn)量已突破1億噸,位居全國第一。 預(yù)計到2010年會形成熟料產(chǎn)能規(guī)模1.5億噸。 2015年長期目標(biāo)是2億噸規(guī)模。但按照目前的趨勢分析,如果進度順利,這一目標(biāo)可能提前至2013年。,規(guī)模優(yōu)勢,華東市場 目前在占有30%份額,“十一五”期間,公司仍將在長江兩
17、岸新建熟料基地,在長江下游新建粉磨站,將公司在長三角的市場份額逐漸提高到40%。其中安徽目標(biāo)市場份額的70%,江西、湖南目標(biāo)35%,江蘇、浙江目標(biāo)20%。 華南市場 逐漸提高廣東(目標(biāo)份額20%)、廣西(目標(biāo)份額35%)市場的份額。,,,西部市場 是海螺目前著力布局的重點地區(qū)。主要是在陜甘、川渝、貴州等西北和西南地區(qū)進行了規(guī)劃布點,擬建、在建共規(guī)劃有20條5000t/d生產(chǎn)線,最終“以點、連線、成面”達到4000萬噸區(qū)域總
18、產(chǎn)能。西部未來三年產(chǎn)能增量將在5000萬噸左右。僅在2009-2010 年,海螺在西部將有10 條5000T/D 生產(chǎn)線陸續(xù)投產(chǎn),其中:2009 年底將有甘肅平?jīng)觥⑺拇ㄟ_州、廣元及重慶4條5000T/D熟料生產(chǎn)線投產(chǎn),2010年將有貴州3條5000T/D熟料生產(chǎn)線、陜西3 條5000T/D 熟料生產(chǎn)線。,海螺水泥銷售市場分布,從上表可以看出,受國際形勢影響,海螺的出口金額下降很大,而西部地區(qū)的產(chǎn)能開始快速增長,逐步彌補東部市場疲軟帶
19、來的銷售下滑。,海螺走的是完全市場化的新型工業(yè)化道路!,海螺集團利用自己的規(guī)模、成本、管理、技術(shù)等優(yōu)勢,通過低價格銷售方式,壓制對手,控制市場,一定程度上充當(dāng)了地區(qū)市場的領(lǐng)導(dǎo)者——迫使對手提高技術(shù)水平、控制成本、提高質(zhì)量,從而提高了整個市場水泥生產(chǎn)技術(shù)水平和運營能力水平。 海螺集團目前以新建作為擴張的唯一模式。但是,隨著國家相關(guān)部門收緊擴張政策,嚴(yán)控水泥行業(yè)過剩趨勢,不排除其重拾當(dāng)年兼并重組擴張手段的可能。,安徽省出售海螺股權(quán)傳
20、聞,近日有傳聞稱,安徽省國資委正準(zhǔn)備將其持有的海螺集團51%股權(quán)轉(zhuǎn)讓,如果誰能獲得這些股權(quán),在水泥帝國中無疑將當(dāng)上“老大” 。所以,兩大央企——中材和中建材都加入到了這場爭奪戰(zhàn)中。 我們的判斷是:海螺絕不可能被收購!更不可能被央企收購!,原因有如下幾點:,1、根據(jù)《上市公司收購管理辦法》第四十七條規(guī)定“收購人擬通過協(xié)議方式收購一個上市公司的股份超過30%的,超過30%的部分,應(yīng)當(dāng)改以要約方式進行”。要約收購流程復(fù)雜,涉及
21、的資金量大,很少有人采用該方式進行收購。而海螺集團是海螺股份的實際控制人,所以海螺集團的并購,也要按照上市公司的“要約收購”辦法進行。 2、即使啟動“要約收購”,還需要拿出大約近千億的資金,不管是什么樣的企業(yè),都將面臨非常大的資金考驗。3、海創(chuàng)公司作為海螺集團的第二大股東,還有優(yōu)先購買權(quán)。屆時,也會盡力使這部分股份不“外流”。4、安徽省出售海螺的最主要原因還是為了籌集“四萬億投資”的配套資金,據(jù)了解,安徽省已經(jīng)解決了資金問題
22、,那么就不會考慮轉(zhuǎn)讓股權(quán)。,,9月29日,海螺水泥發(fā)布《澄清公告》稱:“未來三個月內(nèi),不存在海螺集團控股權(quán)變化的情況。”這算是暫時為這一傳聞下了一個定論。,,中國中材集團:要做北方最大的水泥企業(yè),,主要市場:目前,中材集團水泥產(chǎn)業(yè)分布在西北、華南和華東,主要分布在寧夏、新疆、湖南“長株潭”、廣東粵西和江蘇“蘇錫?!蔽宕髤^(qū)域。目前致力于北方,尤其是西北水泥產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。,中材已經(jīng)擁有西北市場兩家水泥上市公司股份,即天山股份36%股權(quán)和賽馬實
23、業(yè)36%股權(quán),由此占有新疆50%的市場和寧夏60%的市場份額,在西北地區(qū)的產(chǎn)能超過1800萬噸。,,2008年中材集團加強了在甘肅、陜西的布局:與甘肅省人民政府簽約戰(zhàn)略合作,并計劃到2010年在甘肅的水泥年生產(chǎn)能力超過1000萬噸;與青海省人民政府在西寧市簽訂了戰(zhàn)略合作協(xié)議,建造新型干法水泥熟料生產(chǎn)線。公司在西北地區(qū)在建和擬建的產(chǎn)能也超過1400萬噸,均將在2009-2010年間投產(chǎn)。,2009年6月15日,中材股份與甘肅祁連山水泥
24、股份有限公司正式簽署股份認(rèn)購協(xié)議,成為其第二大股東。,甘肅祁連山水泥目前產(chǎn)能800萬噸、年內(nèi)將達到1000萬噸、2011年達到1500萬噸。擁有永登、紅古、天水、平?jīng)龊臀鲗帯拔宕笊a(chǎn)基地”和蘭州、青藏、河西、乎慶和隴東南“五大區(qū)域銷售市場”。,,中材集團的新疆、青海、甘肅、寧夏市場已連成一片,未來幾年內(nèi)的,中材集團在該區(qū)域的價格話語權(quán)將更加強大?!拔鞅蓖酢钡牡匚灰褵o人能撼。 發(fā)展目標(biāo):力爭到2010年年底,在西北地區(qū)控制的水泥產(chǎn)
25、能達到5000萬噸以上,市場占有率達到30%以上。,,9月16日,中材股份發(fā)布2009年中期業(yè)績。報告顯示,上半年,中材股份共銷售水泥914萬噸,同比增長52.07%;銷售熟料161萬噸,同比增長56.24%。實現(xiàn)銷售額31.84億元,同比增長19.68%。同時,毛利水平也略有提升。截至6月30日,水泥分部的毛利為9.07億元,同比增長21.20%。而前六個月的水泥分部毛利率為28.49%,較去年同期的28.13%,上升0.36個百
26、分點。隨著水泥價格的上漲,下半年的利潤將更為可觀,預(yù)計下半年凈利潤增長超過30%。,,中國建材集團:勇于嘗試,重組深得民心,,中國建材集團近期發(fā)展目標(biāo):把南方水泥打造為超大型水泥企業(yè),1.5億噸把中聯(lián)水泥打造為大型水泥企業(yè),1億噸把北方水泥打造為北方地區(qū)的中大型水泥企業(yè),5000萬噸,,中聯(lián)水泥 覆蓋淮海經(jīng)濟區(qū)四?。呼斈?、蘇北、皖北和豫東地區(qū)。 山東是整個中聯(lián)的主要市場,產(chǎn)能占到中聯(lián)水泥總產(chǎn)能的60%。200
27、8年,中聯(lián)水泥已經(jīng)達到熟料產(chǎn)能規(guī)模3341.8萬噸,水泥產(chǎn)能規(guī)模突破4000萬噸。 盡管中聯(lián)水泥在去年地震之后,在四川北川也投資兩條新型干法水泥生產(chǎn)線,在之后至今就沒有明確的進一步動作。,,,南方水泥中國建材集團自2007年4月正式啟動?xùn)|南經(jīng)濟區(qū)域水泥的聯(lián)合重組,并于2007年9月設(shè)立了南方水泥有限公司。截至2009年6月30日,南方水泥聯(lián)合重組的成員企業(yè)為100家(并表90家,非并表10家),到年底公司水泥產(chǎn)能將達1億
28、噸,今年的銷量有望達到9000萬噸。公司盈利能力持續(xù)提升,2008年利潤比2007年增長1000%,2009年利潤預(yù)計比2008年增長100%;噸水泥盈利2008年比2007年提升27%,2009年比2008年有望提升20%以上。,,北方水泥2009年3月,中國建材集團正式成立了北方水泥公司,旨在整合北方水泥市場。旗下主要企業(yè):內(nèi)蒙古烏蘭水泥、遼寧遼源金鋼水泥。,,中國建材認(rèn)為:中國的水泥工業(yè)發(fā)展到現(xiàn)在,總量規(guī)模已經(jīng)足夠大,
29、從整個行業(yè)來看由于缺乏合理布局,面臨著重復(fù)建設(shè)的風(fēng)險,結(jié)構(gòu)性過剩和區(qū)域性過剩壓力較大,無序競爭依然較為嚴(yán)重。在總體過剩情況下,重復(fù)建設(shè)都是一種資源浪費,因此,既要扼制低水平重復(fù)建設(shè),也要警惕高水平重復(fù)建設(shè)。顯然,并購是中國建材認(rèn)為能“扼制低水平重復(fù)建設(shè),警惕高水平重復(fù)建設(shè)”的有效途徑。 中國建材2009年的資本開支預(yù)算約100億元,比去年的48.86億元升1倍,其中30億元用于并購及擴大產(chǎn)能用途 。,,南方水泥聯(lián)合重組的方式在本
30、質(zhì)上是一種新的合縱策略,即利用自己在資本、技術(shù)、政策等各方面的優(yōu)勢將區(qū)域內(nèi)已有的存量資源迅速聯(lián)合起來,而后自己做蘇秦,佩“六國相印”。這種聯(lián)合不同于傳統(tǒng)的兼并,并不迫使原企業(yè)股東退出,而是給他們留有一定股權(quán)。聯(lián)合后的企業(yè)管理層和員工團隊也是建立在充分發(fā)揮與使用原有團隊基礎(chǔ)之上。最大限度減少對兼并企業(yè)的管理層、工作人員、管理制度、技術(shù)設(shè)備方面的改造,大大緩解了以往兼并過程中產(chǎn)生的各種矛盾,加快聯(lián)合的過程,從而能夠盡快形成規(guī)模和市場領(lǐng)導(dǎo)
31、力。,合縱策略,,“最可怕的敵人不是別人而是自己”,目前,中國建材所面臨真正的挑戰(zhàn)是能否將收歸麾下的百余家水泥企業(yè)從內(nèi)部收編整合好,這將決定他未來的戰(zhàn)斗指數(shù)的發(fā)揮。 收購的后續(xù)重組工作仍然在進行中,還需要較長時間來消化。同時,中建材在資本運作上有著豐富的經(jīng)驗,如果能讓南方水泥直接進入資本市場融資,也不失為解決資金壓力,保障后續(xù)發(fā)展的首選出路。,,中國水泥網(wǎng)(www.Ccement.com)(原國家建材局批準(zhǔn)設(shè)立的官方網(wǎng)站)北京
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