傳媒行業(yè)2019年度策略多因素交織共振，機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存

1、目錄目錄1、營業(yè)收入保持增長，利潤增速放緩...........................................................................................................................31.1行業(yè)走勢連續(xù)三年偏弱..............................................................

2、...........................................................................31.2行業(yè)業(yè)績增速放緩.....................................................................................................................................

3、.............31.3行業(yè)估值觸及歷史底部.........................................................................................................................................51.4細(xì)分板塊分析..............................................

4、.............................................................................................................61.5行業(yè)個股表現(xiàn).....................................................................................................

5、......................................................91.6商譽(yù)問題不容忽視................................................................................................................................................1019年行業(yè)多因素

6、交織機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存........................................................................................................................11電影——銀幕增速過快是成本端承壓看好非票房業(yè)務(wù)增長................................................................

7、.......12游戲——行業(yè)紅利趨盡，看好移動電子競技發(fā)展...........................................................................................13廣告——看好線下生活圈廣告異軍突起................................................................................

8、.............................14VR——5G提供技術(shù)保障行業(yè)有望迎來高速發(fā)展..........................................................................................153、推薦標(biāo)的.....................................................................

9、......................................................................................................163.1華策影視300133.......................................................................................................

10、...........................................163.2元隆雅圖002878..................................................................................................................................................173.3迅游科技300467.

11、.................................................................................................................................................173.4完美世界002624............................................................

12、......................................................................................18圖表目錄圖表1截至2018年11月30日申萬一級行業(yè)漲跌幅排名........................................4圖表2傳媒行業(yè)（申萬）子行業(yè)漲跌幅...........................................

13、.............4圖表32018年1月至11月30日主要指數(shù)走勢對比.............................................5圖表4截至2018年11月30日傳媒行業(yè)走勢及市盈率..........................................5圖表5平面媒體行業(yè)歸母凈利潤....................................................

14、..........6圖表6廣播電視行業(yè)歸母凈利潤..............................................................6圖表7電影動畫行業(yè)歸母凈利潤..............................................................7圖表8互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)歸母凈利潤..........................................

15、......................7圖表9整合營銷行業(yè)歸母凈利潤..............................................................7圖表10傳媒行業(yè)并購金額及增長率...........................................................9圖表11申萬一級行業(yè)商譽(yù)規(guī)模..............................

16、................................11圖表12A股市場商譽(yù)規(guī)模及增長率..........................................................11圖表13中國電影票房及增長率..............................................................13圖表14中國銀幕增速及增長率..................

17、............................................13圖表15中國電子競技游戲市場實際銷售收入..................................................14表格1傳媒子行業(yè)近5年毛利率變化..........................................................8表格2申萬傳媒行業(yè)漲跌幅前10名的股票（截至18年11

18、月30日）.............................9請務(wù)必參閱正文后面的信息披露和法律聲明財務(wù)費(fèi)用率有所提升：2018Q1Q3A股傳媒行業(yè)整體毛利率為39.55?（0.79pcts），凈利率為14.11?（4.34pcts）；整體銷售費(fèi)用率2018Q1Q3為10.81?（YOY，1.03pcts），管理費(fèi)用率2018Q1Q3為10.02?（YOY，3.78pcts）；財務(wù)費(fèi)用率為1.54（YOY，0.77pcts）；行