轉(zhuǎn)型期我國企業(yè)并購的體制風險研究.pdf

1、在我國的經(jīng)濟發(fā)展過程中，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整與優(yōu)化是經(jīng)濟發(fā)展的重心國家已陸續(xù)出臺一系列的產(chǎn)業(yè)政策措施來改造優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，試圖改變現(xiàn)有產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)中的弊病。企業(yè)并購作為市場經(jīng)濟下的一種正常的企業(yè)行為、市場行為，它既是企業(yè)擴張的一種重要形式，也是市場競爭的必然結(jié)果。實踐證明：企業(yè)并購在一定程度上推進了我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)的調(diào)整。我國的企業(yè)并購自20世紀80年代中期以來，在國際、國內(nèi)經(jīng)濟形勢和企業(yè)制度變遷的沖擊下，經(jīng)歷了一個從準兼并到兼并、從救濟式的

2、“拉郎配”兼并到戰(zhàn)略式兼并、從極不成熟兼并到較規(guī)范兼并的發(fā)展歷程。其中，有不少的企業(yè)，如海爾、海信、長虹等都通過并購成長了，2005年初的聯(lián)想收購IBM公司的PC業(yè)務也令國內(nèi)企業(yè)的并購熱情升溫?？傮w來說，我國企業(yè)并購的發(fā)展速度是很快的，但是由于目前面臨著經(jīng)濟轉(zhuǎn)軌時期特有的制度、文化環(huán)境，以及政府的干預，使得企業(yè)并購的風險管理與績效測度較成熟市場經(jīng)濟國家顯得難以捉摸與控制。國內(nèi)外很多機構(gòu)、高?？蒲腥藛T對并購的實證研究表明：并購存在高風險，

3、所含風險因素復雜，使并購活動具有極大的不確定性。國外許多知名的大公司在并購中遭遇失敗，并購整合的效果普遍令人擔憂。 本文著眼于轉(zhuǎn)型期的企業(yè)并購，針對民營企業(yè)并購國有企業(yè)的特定環(huán)境，探討其中的體制風險因素。并依照風險管理的流程進行分析，從體制風險的因素識別到各因素的細分衡量，再到選定“風險終止系數(shù)”的模糊綜合評價模型進行評價，提出了體制風險的應對措施，在體制風險因素的識別過程中，甄選了部分案例進行例證分析。最后并對政府在民營企業(yè)對國