中國推出股指期貨問題初探——兼論滬市超流動性指數(shù)期貨標的物設(shè)計.pdf

1、本文從宏觀的角度，提綱契領(lǐng)地描述了指數(shù)期貨在全球圍內(nèi)的發(fā)展歷程，包括在國外的歷史和在我國的現(xiàn)狀，同時發(fā)掘其最新發(fā)展的趨勢：世界范圍內(nèi)指數(shù)期貨開發(fā)的競爭與中國概念指數(shù)及期貨的推出。在此基礎(chǔ)上，結(jié)合我國現(xiàn)實情況，著重分析了在我國推出指數(shù)期貨需要把握的最關(guān)鍵最核心的幾個要素如必要性，可行性，同時提出了作者的想法。第三部分對指數(shù)期貨本身的問題進行闡述，探討其功能和特征，突出了股指期貨關(guān)鍵的套期保值功能和流動性概念。第四章面對我國實際情況，分別對

2、現(xiàn)有指數(shù)組合系列作為指數(shù)期貨組合標的物進行了實證分析并根據(jù)各種模型和算法取得相關(guān)指標的統(tǒng)計數(shù)值。通過比較研究分析和理論分析，進一步確認了他們不適合作為指數(shù)期貨標的物。為了實現(xiàn)指數(shù)期貨套期保值的宗旨，應(yīng)用聚類分析法和層次分析法，作者在指數(shù)標的物的設(shè)計上做出創(chuàng)新，提出旨在最佳實現(xiàn)股指期貨套保功能的超流動性指數(shù)，繼續(xù)用實證方法對該指數(shù)的統(tǒng)計特性做出分析，說明其優(yōu)越性。最后一部分，利用國外權(quán)威的“最小方差法”模型，對基于該標的物組合的指數(shù)期貨做