建立我國基金績效評價體系內(nèi)容研究.pdf

1、國內(nèi)現(xiàn)階段還沒有一套科學(xué)、完備的、市場各方能夠認(rèn)可的對基金的業(yè)績和投資效果進(jìn)行客觀的評價體系。建立統(tǒng)一的、適應(yīng)國內(nèi)證券市場的基金績效評價體系具有非常重要的意義。首先，有益于保護(hù)投資者的利益。按照有效市場理論，資本市場的效率分為弱勢有效、半強(qiáng)勢有效和強(qiáng)勢有效市場。我國證券市場還處于發(fā)展階段，市場未進(jìn)入弱勢市場，通過對基金的績效進(jìn)行評價，引導(dǎo)普通投資者正確識別基金的投資風(fēng)格和投資價值，投資者可以得到關(guān)于基金經(jīng)理人的業(yè)績的較為精確的信息，防止

2、投資者由于對基金經(jīng)理人和管理人的能力的信息不對稱而產(chǎn)生投資的逆向選擇，對基金業(yè)的發(fā)展形成良好的外部激勵和約束機(jī)制。其次，基金績效評價也有助于抑制經(jīng)理人和管理人的道德風(fēng)險，基金公司可以通過基金經(jīng)理人的業(yè)績的評價來衡量其經(jīng)營能力，從而制定正確的薪酬計(jì)劃。這樣一個績效信號可以對基金管理人和經(jīng)理人產(chǎn)生較為充分的內(nèi)部激勵機(jī)制，使經(jīng)理人的選擇與解聘市場化，保護(hù)投資人的利益。另外有益于金融監(jiān)管部門對基金進(jìn)行監(jiān)管，為監(jiān)管部門提供可靠依據(jù)，保證監(jiān)管的力度

3、和有效性，及時發(fā)現(xiàn)問題，及時糾偏，保證基金業(yè)良性發(fā)展。建立我國基金評價體系已經(jīng)成為當(dāng)前我國基金建設(shè)的一個關(guān)鍵性問題，具有十分重要的意義和現(xiàn)實(shí)緊迫性。 本文第一章先介紹了基金績效的各種評價方法并對他們的適用范圍進(jìn)行對比，從中挑選出適合我國使用的指標(biāo)；第二章提出了構(gòu)建我國基金績效評價體系應(yīng)該注意的問題；第三章參照晨星和標(biāo)普星級評定構(gòu)建了一個適合我國使用的基金績效評價體系，并提出投資人不能完全依賴基金績效評價的結(jié)果，單一的績效評價指標(biāo)