我國基金系QDII績效評價實證研究.pdf

1、資本市場的不完全開放導(dǎo)致我國資本市場與國際資本市場存在一定的分割，這也導(dǎo)致我國投資者無法分享國際化經(jīng)濟發(fā)展的成果。近年來隨著國際貿(mào)易的快速發(fā)展，我國國際收支出現(xiàn)很大的不平衡狀態(tài)，外匯儲備的快速增加以及經(jīng)常賬戶連年的順差導(dǎo)致我國面臨著很大的外匯儲備處置問題，如何通過一定的方式實現(xiàn)我國外匯儲備的增值就成為我國目前最為關(guān)注的焦點。
　　QDII是Qualified Domestic Institutional Investors（合格的

2、境內(nèi)機構(gòu)投資者）的英文首個字母縮寫。是指在人民幣在資本項下不可兌換、資本市場未開放條件下，在某國境內(nèi)設(shè)立，經(jīng)該國有關(guān)部門批準，有控制的允許境內(nèi)機構(gòu)投資者投資境外資本市場的股票、債券等有價證券投資業(yè)務(wù)的一項制度安排。QDII制度的出現(xiàn)為我國解決國際收支平衡提供了新的途徑和方法。國外資本可以通過QFII的形式流入到我國，而我國證券投資資本則可以通過QDII的形式流出?；鹣礠DII產(chǎn)品的出現(xiàn)在很大程度上能夠調(diào)解我國國際收支不平衡的狀態(tài)，進而

3、緩解人民幣升值的壓力，進一步推動人民幣的國際化發(fā)展；同時為我國投資者提供了新的投資途徑和方法，使得我國投資者可以參與到國際資本市場的發(fā)展中來。
　　本文以基金系QDII為主要的研究對象，選取2009年到2014年的數(shù)據(jù)作為主要的研究樣本，分別對其2012年到2014年間績效水平進行了全方位的分析和研究，進而探討針對不同評價指標對QDII基金的適用性，在此基礎(chǔ)上利用因子分析法構(gòu)建我國基金系QDII績效綜合評價體系，提出合理建議。在分

4、析和研究的過程中，主要以資產(chǎn)定價模型以及有效市場理論等相關(guān)的理論為依據(jù)，構(gòu)建評價體系對我國基金系QDII從收益水平，選股、擇時能力等方面對其進行探討。
　　首先，本文介紹了QDII制度以及基金系QDII和績效評價的內(nèi)容和相關(guān)的理論，為本文的研究奠定了理論基礎(chǔ)；其次，根據(jù)QDII基金的特點逐一選擇評價指標并構(gòu)建評價體系；再次，選取2012年到2014年的相關(guān)數(shù)據(jù)，采用因子分析法對我國基金系QDII績效進行了全方位的分析和實證性的研究