企業(yè)并購理論與我國企業(yè)并購實踐研究.pdf

1、企業(yè)并購作為資本運營的一種主要手段，通過外部擴張，可以較快的擴大企業(yè)規(guī)模，實現(xiàn)資源的優(yōu)化配置，提高企業(yè)的核心競爭力。本文分析和研究了企業(yè)并購的動因理論、財富效應(yīng)理論，并對企業(yè)并購成敗的判定標準進行了理論探討。 從賬面上完成并購資產(chǎn)的劃撥，并非并購的終結(jié)。并購后整合的成敗乃是能否達到預期協(xié)同效應(yīng)的關(guān)鍵因素，甚至直接決定著并購的成敗。因此，對并購后的整合的研究也是轉(zhuǎn)型期我國企業(yè)并購的主要研究課題。本文根據(jù)轉(zhuǎn)型期的具體實際，結(jié)合企業(yè)的

2、文化特征等因素，從財務(wù)、人事、文化等方面對并購后的整合進行較深入的研究，以提高我國企業(yè)并購的成功率。 經(jīng)濟轉(zhuǎn)型期政企不分、產(chǎn)權(quán)不清、企業(yè)規(guī)模小而分散、資本市場不成熟、市場體制不完善等現(xiàn)實決定了我國企業(yè)并購呈現(xiàn)出政府主導型并購多而市場主導型并購少、強弱并購多而強強并購少、戰(zhàn)術(shù)性并購多而戰(zhàn)略性并購少、國內(nèi)并購多而跨國并購少“四多四少”的特征。通過對我國企業(yè)并購特征的形成機理分析，發(fā)現(xiàn)我國的企業(yè)并購環(huán)境如并購主體錯位、有關(guān)并購的法律法