中國股票市場信用缺失問題研究.pdf

1、信用是市場經(jīng)濟(jì)的生命和靈魂，是一個社會存在的基石。然而，在當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)社會中普遍存在著信用缺失現(xiàn)象，在中國股票市場中表現(xiàn)得尤為突出。自2001年7月以來，中國滬深股市出現(xiàn)了持續(xù)7個月、幅度高達(dá)40％的暴跌行情，市值損失上萬億元，時至今日，仍未有要走出低谷的跡象。這是股票市場長期信用缺失導(dǎo)致的信用危機(jī)的總爆發(fā)。認(rèn)真研究分析證券市場的信用缺失現(xiàn)象，找出真正有效的治本之策，對于重建我國股市的信用體系，恢復(fù)投資者信心，保證我國股票市場規(guī)范、健康

2、、有序地發(fā)展，具有十分緊迫的現(xiàn)實意義。 本文以馬克思主義經(jīng)濟(jì)學(xué)和西方經(jīng)濟(jì)學(xué)的相關(guān)理論為依據(jù)，借鑒、吸收信用理論、新制度經(jīng)濟(jì)學(xué)理論，以歷史與現(xiàn)實、理論與邏輯、比較與分析相結(jié)合為研究方法，廣泛運用金融學(xué)、管理學(xué)、法律學(xué)、心理學(xué)等多學(xué)科的研究成果對股票市場中的各種失信問題進(jìn)行全面分析研究，并提出了解決當(dāng)前我國股票市場信用缺失的政策建議。 全文共分四個部分。第一部分，論述了信用的一般理論。包括信用的含義及信用與誠信、信用與信譽(yù)、

3、信用與信任之間的關(guān)系，信用經(jīng)濟(jì)學(xué)說以及研究股票市場信用缺失問題的意義。第二部分，闡述了中國股票市場信用缺失的主要表現(xiàn)形式。具體分析了中國股票市場中上市公司、中介機(jī)構(gòu)、政府相關(guān)部門及投資者信用缺失的種種表現(xiàn)。第三部分，針對中國股票市場上參與主體各自的信用缺失現(xiàn)象，進(jìn)行了深入細(xì)致的分析。對于上市公司，結(jié)合西方產(chǎn)權(quán)理論，主要從產(chǎn)權(quán)制度、公司內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)兩方面展開分析，指出制度缺陷是上市公司信用缺失的根源；對于中介機(jī)構(gòu)，主要從中介機(jī)構(gòu)的獨立性、

4、失信懲罰機(jī)制、功能錯位及行業(yè)自律方面進(jìn)行分析，指出他們在這些方面存在的不足；對于政府監(jiān)管部門，則主要從監(jiān)管者的監(jiān)管理念和市場機(jī)制上進(jìn)行了分析，指出其失信的根源所在；對于一般投資者，指出其信用意識淡薄是造成其信用缺失的主因。第四部分，針對以上的分析，結(jié)合中國股票市場的現(xiàn)實，提出了解決中國股票市場信用缺失的較為具體的政策建議。認(rèn)為：首先，應(yīng)從上市公司產(chǎn)權(quán)多元化入手。對上市公司產(chǎn)權(quán)多元化的主要實現(xiàn)途徑進(jìn)行了評析，對當(dāng)前證券市場參與各方廣泛關(guān)注