礦業(yè)上市公司資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化管理研究.pdf

1、本文試圖針對(duì)上市公司資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化管理在以下幾個(gè)方面做些嘗試，希望有所突破。 首先，在資本結(jié)構(gòu)研究對(duì)象上，確定以礦業(yè)上市公司為研究背景，突破了以往不分行業(yè)研究的窠臼。針對(duì)我國(guó)礦業(yè)界對(duì)礦業(yè)上市公司的模糊認(rèn)識(shí)，提出以是否繳納資源稅作為界定礦業(yè)上市公司的新標(biāo)準(zhǔn)。按此標(biāo)準(zhǔn)作實(shí)證分析，能較好地體現(xiàn)出礦業(yè)行業(yè)的特征。 其次，在分析上市公司資本結(jié)構(gòu)影響因素時(shí)，認(rèn)為由于行業(yè)特征不同，這些影響因素對(duì)不同行業(yè)上市公司的影響程度是不同的。

2、 再次，在分析資本結(jié)構(gòu)與公司績(jī)效表現(xiàn)的關(guān)系時(shí)，實(shí)證分析表明由于我國(guó)礦業(yè)企業(yè)內(nèi)外環(huán)境與發(fā)達(dá)國(guó)家還有很大差距，導(dǎo)致礦業(yè)上市公司財(cái)務(wù)績(jī)效與資本結(jié)構(gòu)之間的關(guān)系出現(xiàn)了“異化”現(xiàn)象(相對(duì)于資本結(jié)構(gòu)平衡理論而言)，以新的視角對(duì)這些現(xiàn)象進(jìn)行了詮釋。 最后，在資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化研究方面，考慮到現(xiàn)階段在我國(guó)采用企業(yè)價(jià)值最大化作為礦業(yè)上市公司資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化的標(biāo)準(zhǔn)還不太現(xiàn)實(shí)，提出可以以加權(quán)平均資本成本最小作為資本結(jié)構(gòu)的優(yōu)化標(biāo)準(zhǔn)。實(shí)例分析表明該標(biāo)準(zhǔn)是可行的。