我國(guó)上市公司資產(chǎn)重組財(cái)務(wù)績(jī)效的實(shí)證分析.pdf

1、本文對(duì)我國(guó)上市公司資產(chǎn)重組財(cái)務(wù)績(jī)效進(jìn)行了實(shí)證分析。文章首先介紹了國(guó)內(nèi)外學(xué)者研究資產(chǎn)重組績(jī)效的方法和研究情況，確定了研究的思路和方法。其次，分析了資產(chǎn)重組的相關(guān)理論和假說，這為隨后的制度分析和實(shí)證分析提供了理論指導(dǎo)。隨后，對(duì)我國(guó)有關(guān)資產(chǎn)重組的制度進(jìn)行了分析，分析表明，西方資產(chǎn)重組理論和假說在我國(guó)資產(chǎn)重組相關(guān)制度設(shè)計(jì)中得到充分體現(xiàn)。之后，選擇我國(guó)滬深股市2003年發(fā)生資產(chǎn)重組的上市公司作為樣本，進(jìn)行因子分析建立評(píng)價(jià)模型，將發(fā)生資產(chǎn)重組的上市

2、公司前后共4年的財(cái)務(wù)指標(biāo)按照評(píng)估模型進(jìn)行評(píng)分，利用非參數(shù)檢驗(yàn)進(jìn)行了檢驗(yàn)。結(jié)果發(fā)現(xiàn)，資產(chǎn)重組在短期內(nèi)有利于上市公司財(cái)務(wù)績(jī)效改善，而在長(zhǎng)期內(nèi)僅對(duì)部分上市公司財(cái)務(wù)績(jī)效改善有正向化作用；資產(chǎn)置換、資產(chǎn)剝離、股權(quán)轉(zhuǎn)讓和收購(gòu)兼并4類重組類型中，收購(gòu)兼并和股權(quán)轉(zhuǎn)讓類重組公司具有重組前1年或重組當(dāng)年財(cái)務(wù)績(jī)效顯著優(yōu)于資產(chǎn)剝離和資產(chǎn)置換類重組公司的特點(diǎn)，資產(chǎn)置換類重組對(duì)上市公司財(cái)務(wù)績(jī)效改善情況顯著優(yōu)于其它3類，但是，資產(chǎn)剝離類重組對(duì)上市公司財(cái)務(wù)績(jī)效的改善作