所有權(quán)變化對(duì)銀行績(jī)效影響的研究.pdf

1、在過去的20年間，中國(guó)銀行業(yè)經(jīng)歷了巨大的轉(zhuǎn)變，這些轉(zhuǎn)變很多都同銀行的所有權(quán)息息相關(guān)。國(guó)內(nèi)有人采用實(shí)證方法研究不同所有權(quán)銀行的績(jī)效差異。國(guó)外也有很多文獻(xiàn)研究發(fā)生經(jīng)濟(jì)巨變的中歐和東歐一些國(guó)家銀行所有權(quán)和業(yè)績(jī)以及效率之間的聯(lián)系。但考慮到國(guó)內(nèi)的研究多未涉及所有權(quán)的變化，沒有分析所有權(quán)的變化對(duì)銀行的影響，以及中、東歐的具體情況又和我們正在深化的金融改革并不相同，故本文采用實(shí)證demorlstration的方法，著重研究中國(guó)的銀行業(yè)所有權(quán)變化對(duì)績(jī)效

2、的影響。本文收集了從1997年到2004年的，共計(jì)60家在中國(guó)設(shè)立的銀行的財(cái)務(wù)及股權(quán)結(jié)構(gòu)數(shù)據(jù)，其中：4家國(guó)有銀行(32個(gè)觀測(cè)值)，3家政策性銀行(20個(gè)觀測(cè)值)，10家股份制商業(yè)銀行(78個(gè)觀測(cè)值)，29家城市商業(yè)銀行(119個(gè)觀測(cè)值)和14家中外合資銀行及外商獨(dú)資銀行(73個(gè)觀測(cè)值)，共計(jì)322個(gè)觀測(cè)值。由于國(guó)內(nèi)銀行的所有權(quán)結(jié)構(gòu)不同，樣本期間銀行所有權(quán)變化的性質(zhì)也各有不同，因此我們按照Berger等(2005)的研究框架，同時(shí)考慮了靜

3、態(tài)效應(yīng)、選擇效應(yīng)和動(dòng)態(tài)效應(yīng)的影響。本文采用了下列的基本回歸模型：Bank Performance Measure=constant+β1*Static Owrlership Indicators+β2 *Select ion Ownership Indicators+β3*Dyrlamic OwnershipIndicators DUmmies+β4*Dyrlamic Ownership Indicator-Years SirIce

4、+β 5*Contro1 variables+β6*Year fixed effects+Error term．其中，業(yè)績(jī)變量有三個(gè)：權(quán)益回報(bào)率(ROE)、資產(chǎn)回報(bào)率(ROA)和不良貸款占總貸款的比例。權(quán)益回報(bào)率是利潤(rùn)(稅后凈收益)和凈資產(chǎn)的比率。自變量相應(yīng)地有：靜態(tài)效應(yīng)(度量的是所有權(quán)沒有發(fā)生變化的銀行在績(jī)效方面的差異)；選擇效應(yīng)(度量的是所有權(quán)發(fā)生變化的銀行在績(jī)效方面的差異)；動(dòng)態(tài)效應(yīng)(度量的則是由于所有權(quán)發(fā)生變化而帶來的銀行績(jī)效的

5、變化)。 控制變量控制銀行規(guī)模方面的差異，以及不同年份中市場(chǎng)和監(jiān)管法規(guī)方面的變化。 銀行所有權(quán)靜態(tài)效應(yīng)的分析結(jié)果顯示，四大國(guó)有銀行的業(yè)績(jī)表現(xiàn)不如城市商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行、新成立的中外合資銀行和外商獨(dú)資銀行，這與大部分文獻(xiàn)的結(jié)果相一致。選擇效應(yīng)的結(jié)果顯示，被外資收購或者公開上市的銀行的業(yè)績(jī)明顯優(yōu)于沒有發(fā)生所有權(quán)變化的銀行。這一結(jié)果表明政府會(huì)優(yōu)先出售業(yè)績(jī)良好的銀行的股權(quán)以吸引境外和私人投資者。動(dòng)態(tài)分析結(jié)果顯示，上市確實(shí)可

6、以在長(zhǎng)期提高銀行的ROE，但是，總體來看，我們沒有得到統(tǒng)計(jì)上顯著的證據(jù)，表明所有權(quán)變化在短期或長(zhǎng)期會(huì)帶來城市商業(yè)銀行和股份制商業(yè)銀行績(jī)效的提高本文系統(tǒng)、詳細(xì)地研究了中國(guó)的銀行所有權(quán)變化與績(jī)效的關(guān)系。研究結(jié)果豐富了學(xué)術(shù)界在該領(lǐng)域的研究，對(duì)政府采取的一系列措施，如：給國(guó)有銀行注資助其上市，吸收民間和海外資本等等提供理論上的注釋。對(duì)于評(píng)價(jià)銀行業(yè)改革的效果、總結(jié)經(jīng)驗(yàn)、進(jìn)一步深化改革，也會(huì)起到一定的現(xiàn)實(shí)積極作用。 本文利用中國(guó)銀行業(yè)從19

7、97年到2004年的，共計(jì)60家在中國(guó)設(shè)立的銀行的財(cái)務(wù)及股權(quán)結(jié)構(gòu)數(shù)據(jù)，考察了銀行的所有權(quán)變化對(duì)績(jī)效的影響。在分析中，參照了Berger等(2005)的研究框架，考慮了靜態(tài)效應(yīng)、選擇效應(yīng)和動(dòng)態(tài)效應(yīng)的共同作用。分析發(fā)現(xiàn)，四大國(guó)有商業(yè)銀行在盈利能力和資產(chǎn)質(zhì)量方面均劣于中外合資銀行、外商獨(dú)資銀行、城市商業(yè)銀行和股份制商業(yè)銀行，僅在盈利能力上強(qiáng)于政策性銀行(靜態(tài)效應(yīng))。被外資收購和公開上市的銀行則相比其他銀行有更好的績(jī)效(選擇效應(yīng))。而上市確實(shí)可