保險資金的運用及風險管理研究.pdf

1、1． 本文寫作背景與問題的提出 保險業(yè)是一種既古老又新興的行業(yè)，說其古老是有著悠久的歷史，而其發(fā)展所要求的創(chuàng)新性則是新興行業(yè)的最突出表現(xiàn)。保險業(yè)發(fā)展到今天，體現(xiàn)保險業(yè)創(chuàng)新性的資金運用業(yè)務則越來越成為其發(fā)展的核心，可以說沒有資金運用就沒有現(xiàn)代保險業(yè)，沒有現(xiàn)代保險市場。 從當代國際保險市場看，保險資金運用和保險業(yè)的發(fā)展已經融為一體，承保業(yè)務和資會運用業(yè)務的并駕齊驅已成為保險業(yè)發(fā)展的一種潮流。自19世紀70年代以來，金融創(chuàng)新

2、不斷推出新的投資工具，保險業(yè)本身的競爭也R趨激烈，承保利潤不斷下降甚至虧損，迫使保險監(jiān)管機構與保險公司不斷適應新的市場環(huán)境，全方位地加強了保險資金運用業(yè)務。 保險業(yè)的風險轉移功能是其產生和發(fā)展的必要條件，而作為風險轉移價格的保費則由于市場競爭日趨激烈，已經越來越不能完全支付其轉移成本。保險資金運用不僅推動了保險業(yè)的發(fā)展，同時也彌補了承保業(yè)務的虧損，維持了保險業(yè)的生存經營。保險資金運用已經成了現(xiàn)代保險企業(yè)生存和發(fā)展的重要支柱，

3、保險公司也成為資本市場重要的機構投資者，籌集和融通資金的能力僅次于銀行業(yè)。保險業(yè)發(fā)達國家保險公司的資金運用率達到90％以上，投資涉及債券、股票、抵押或擔保貸款、不動產等多個領域。是一國金融市場的重要組成部分。所以，如何運用保險資金并對其風險進行管理和控制已成為現(xiàn)代保險業(yè)和一國保險市場健康發(fā)展的研究重點。 2． 本文研究方法 本文采用了定量分析法、定性分析法和比較分析法等研究方法，回顧了國際國內保險資金運用及風險管理

4、的歷史和發(fā)展軌跡，并對其當前現(xiàn)狀及發(fā)展趨勢和目標進行了分析、研究和探索，查閱和搜集了相關的數(shù)據(jù)、資料，在對其進行綜合的運用與分析的基礎上，借簽國際保險資金運用的經驗與教訓來考查和探索我國保險資金運用及風險管理的模式。 從當代國際保險市場看，保險資金運用和保險業(yè)的發(fā)展已經融為一體，成為保險業(yè)發(fā)展的一種潮流。自19世紀70年代以來，金融創(chuàng)新不斷推出新的投資工具，保險業(yè)本身的競爭也日趨激烈，承保利潤不斷下降甚至虧損，迫使保險監(jiān)管機構與

5、保險公司不斷適應新的市場環(huán)境，全方位地加強保險資金運用業(yè)務。保險公司從而成為資本市場重要的機構投資者，籌集和融通資金的能力僅次于銀行業(yè)。保險業(yè)發(fā)達國家保險公司的資金運用率達到90％以上，投資涉及債券、股票、抵押或擔保貸款、不動產等多個領域。 我國保險資金的運用是從1984年開始的，在此之前保險資金全部存入銀行。之后，保險資金運用業(yè)務經過了幾年發(fā)展，在資金運用規(guī)模上有了很大的提高，但資金運用的質量和效益卻不盡人意，監(jiān)管也缺乏有

6、效的手段和工具，致使保險投資有很大的盲目性，形成了大量的不良資產，反而增加了保險公司的經營風險。1995年《保險法》的出臺，以法律的形式明確規(guī)定了保險資金運用的原則及方式，規(guī)范了保險資金的運用。但由于對保險資金運用的渠道和形式的規(guī)定過于嚴格，使得保險投資在過度注重安全性和流動性的前提下缺乏收益性，這樣反而會使保險公司的長期經營喪失了安全性。因此拓展保險投資渠道，提高投資資金的比重，從而提高保險投資收益，日益成為必要。伴隨著一系列的的保險

7、投資管理辦法的出臺和實施，在同業(yè)拆借市場、企業(yè)債券市場、投資基金市場等領域都有了保險機構的參與，保險資金邁出了拓寬投資渠道的第一步。2002年《保險法》的修訂及2004年通過的《保險機構投資者股票投資管理暫行辦法》，允許保險資產管理公司、保險公司直接從事股票投資，從而大大提高了我國保險資金運用的空間，也對我國保險資金的運用和監(jiān)管提出了更高的要求。 我國保險資金的運用從無到有經歷了二十多年的發(fā)展，已有了初步的投資規(guī)模，也積累了一

8、些投資經驗，但還存在著許多急待解決和完善的問題。諸如對保險資金運用及風險管理的規(guī)定過于嚴格導致的投資渠道窄、投資工具少的問題；資金運用及風險管理人才的缺乏；證券市場發(fā)展的不規(guī)范和不完善；以及監(jiān)管方式不當和監(jiān)管手段落后等因素都制約著保險資金的運用及監(jiān)管的成熟度和有效性。 隨著我國經濟的發(fā)展和金融市場的不斷完善和成熟，相應的保險資金運用渠道趨向多元化，監(jiān)管模式發(fā)展目標是逐步走向寬松化，以償付能力的監(jiān)管為核心。即在拓寬保險資金運用的渠