保險資金運用效率實證研究.pdf

1、近幾年，我國保險投資收益在保險利潤收入中的地位不斷攀升，超越了承保利潤，成為其收入的主要來源。但是我國保險資金運用起步較晚，資金運用水平僅達到西方發(fā)達國家20世紀(jì)七八十年代的狀態(tài)，2010年以來，我國保險投資收益在逐年下降，且低于同期的五年期定期存款利率。保險資金運用的低效率正逐步突顯出來，長此以往，將會影響到保險公司的償付能力和保險業(yè)的健康發(fā)展，甚至整個經(jīng)濟的健康運行。鑒于此，本文根據(jù)保險資金運用兩階段的特殊性，從廣義的角度對我國保險

2、資金運用效率進行研究，分析低效率的特點和影響效率的因素，有針對性地對效率進行改進。
　　本文主要做了三個方面的研究:
　　一是通過對現(xiàn)有評價方法的比較，從廣義的保險資金運用角度，根據(jù)現(xiàn)有方法的不足，對資源型兩階段DEA模型進行改進，并利用主成分分析法和改進的模型對保險資金運用效率進行實證分析，結(jié)果顯示:我國保險資金運用整體效率水平較低，且處于逐年下降的狀態(tài);與人身險相比，財產(chǎn)險效率較低;效率非有效的根源來自兩子階段的低效率。

3、
　　二是通過對回歸模型的比較，根據(jù)效率取值的特點，選取Tobit模型對影響保險資金運用效率因素進行實證分析，研究結(jié)果發(fā)現(xiàn):公司成立時間、營銷員占比、資產(chǎn)管理專業(yè)化和短期投資占比對保險資金運用效率影響為正，除短期投資占比外，其它因素均顯著。
　　三是從資金收集和資金運用兩個階段對效率改進策略進行研究。在資金收集階段:通過聚類分析方法對目標(biāo)客戶進行準(zhǔn)確定位，實證研究發(fā)現(xiàn):不同客戶群對保險產(chǎn)品的需求空間不同，可以實行有針對性的分

4、類銷售，縮短促成時間，提高工作效率;通過引入客戶需求、同業(yè)競爭和替代產(chǎn)品三大外部因素來構(gòu)建改進的保險產(chǎn)品定價模型，并進行實證分析，結(jié)果顯示:改進的模型可實現(xiàn)差異化定價，其定價結(jié)果較傳統(tǒng)模型定價結(jié)果更符合實際需求。差異化定價可提高公司產(chǎn)品競爭力，增加客戶關(guān)注率，提升公司知名度，擴大業(yè)務(wù)收入。在資金運作階段:通過采用改進的馬可維茨模型，對2008-2012年中國人壽投資組合結(jié)構(gòu)進行研究，發(fā)現(xiàn)中國人壽的投資組合達到了最優(yōu)配置比例;通過將面板數(shù)