Credit Metrics模型應(yīng)用于我國(guó)商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)管理的優(yōu)勢(shì)與方案設(shè)計(jì).pdf

1、西南珊謹(jǐn)犬學(xué)SOUIHwESTERNL附IV肌SnYoFF州^NCEANDEoDNOMICS碩士學(xué)位論文MASTER7SDISSERTATl0NCreditMetrics模型應(yīng)用于我國(guó)商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)管理的優(yōu)勢(shì)與方案設(shè)計(jì)TheAdvantagesandApplicationPlanofCreditMetricsModelinChineseCommercialBanks’CreditRiskManagement學(xué)位申請(qǐng)人楊蓉學(xué)位類(lèi)別經(jīng)渣堂

2、CreditMetrics模型應(yīng)用于我國(guó)商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)管理的優(yōu)勢(shì)與方案設(shè)計(jì)Metrics模型更利于檢測(cè)長(zhǎng)期貸款的信用風(fēng)險(xiǎn)變化；從信用事件的相關(guān)性來(lái)看，CreditMetrics模型和KMV模型允許信用事件受多種因素的影響，并可設(shè)定違約事件之間相關(guān)性，比起假定每一信用事件獨(dú)立的CreditRisk模型更符合一般實(shí)際；從回收率的分布來(lái)看，由于beta分布能更真實(shí)地反映違約嚴(yán)重程度和貸款回收情況的波動(dòng)性，所以CreditMetrics模型和

3、KMV模型更優(yōu)。同時(shí)，作者又從現(xiàn)代信用風(fēng)險(xiǎn)模型分類(lèi)的角度，根據(jù)市場(chǎng)式(岍M)優(yōu)于違約式(Dm、條件模型優(yōu)于無(wú)條件模型、結(jié)構(gòu)化模型優(yōu)于簡(jiǎn)化式模型和連續(xù)估值模型優(yōu)于離散估值模型的原則，同樣推導(dǎo)出CreditMetrics模型和KIf、r模型更優(yōu)。作者在此基礎(chǔ)上進(jìn)一步著重比較CreditMetrics模型和KMV模型在中國(guó)特殊國(guó)情下適用性后發(fā)現(xiàn)：首先，在我國(guó)特殊的企業(yè)融資環(huán)境中，存在上市公司占比低，更偏好股權(quán)融資而非長(zhǎng)期負(fù)債率低，絕大部分向商

4、業(yè)銀行長(zhǎng)期借款的企業(yè)為非上市國(guó)有企業(yè)，以及我國(guó)資本市場(chǎng)很不成熟，投機(jī)思想嚴(yán)重等各種問(wèn)題K吖模型難以應(yīng)用，而CreditMetrics模型能克服這些問(wèn)題，不管是采用銀行的內(nèi)部信用評(píng)級(jí)還是專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)的外部評(píng)級(jí)，至少每年都能對(duì)長(zhǎng)期貸款信用風(fēng)險(xiǎn)的變化進(jìn)行監(jiān)控，將其作為信用風(fēng)險(xiǎn)量化管理的主要依據(jù)，穩(wěn)定性更強(qiáng)，更能反映出企業(yè)的真實(shí)信用情況。其次，從我國(guó)信貸結(jié)構(gòu)特殊性來(lái)看，長(zhǎng)期受?chē)?guó)家財(cái)政影響的國(guó)有商業(yè)銀行投向相對(duì)低效國(guó)有企業(yè)的貸款仍占相當(dāng)比重，同時(shí)大部

5、分銀行貸款未能擺脫”順周期”的行業(yè)投向結(jié)構(gòu)，集中于近年來(lái)發(fā)展迅猛的房地產(chǎn)、制造、通訊等行業(yè)，貸款期限長(zhǎng)期化。所以，企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)的調(diào)整變化要比實(shí)時(shí)的更為重要，更有利于對(duì)行業(yè)周期性信用風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)控。因而盡管KMV模型觀測(cè)量是動(dòng)態(tài)的，但其實(shí)用性并不如CreditMetrics模型每年一次或適當(dāng)提高頻率的測(cè)量值。再次，從我國(guó)特殊的銀行管理結(jié)構(gòu)來(lái)看，同發(fā)達(dá)國(guó)家銀行管理結(jié)構(gòu)相比，國(guó)內(nèi)銀行特別是國(guó)有商業(yè)銀行的信貸審批控制鏈條長(zhǎng)、信息傳導(dǎo)慢，K