開放式基金規(guī)模與業(yè)績相關(guān)問題的研究.pdf

1、隨著我國開放式基金業(yè)的不斷發(fā)展和開放式基金規(guī)模的不斷壯大，分析基金規(guī)模與其業(yè)績之間是否存在關(guān)系，存在什么樣的關(guān)系，便具有越來越重要的意義。在此研究背景下，本文通過借鑒西方國家證券投資基金的分析方法，結(jié)合我國開放式基金的發(fā)展特點(diǎn)，客觀地、多方面地分析了我國開放式基金規(guī)模與業(yè)績間的關(guān)系，希望為開放式基金投資者、基金管理者及我國基金業(yè)的發(fā)展提供一些參考。 本文通過選用合適的基金業(yè)績評價指標(biāo)，使用我國開放式基金的實(shí)際數(shù)據(jù)，進(jìn)行了基金規(guī)模

2、與業(yè)績關(guān)系的靜態(tài)實(shí)證分析和動態(tài)實(shí)證分析，并得到了相關(guān)的結(jié)論。(1)對我國開放式基金規(guī)模與業(yè)績靜態(tài)關(guān)系的實(shí)證分析結(jié)論：初步的分析、相關(guān)性分析和分組分析結(jié)果表明，我國開放式基金規(guī)模與業(yè)績之間不存在某種特定的關(guān)系，即開放式基金的業(yè)績并不隨規(guī)模的增加而增加或減小，也不存在某個最優(yōu)規(guī)模或最差規(guī)模。(2)對我國開放式基金規(guī)模與業(yè)績動態(tài)關(guān)系的實(shí)證分析結(jié)論：初步的分析結(jié)果表明，開放式基金的規(guī)模與業(yè)績之間可能存在“U”型的關(guān)系，即基金業(yè)績隨規(guī)模的增加先減

3、小后增大；但從統(tǒng)計學(xué)角度進(jìn)行的相關(guān)性分析和分組分析的結(jié)果則表明，規(guī)模與業(yè)績之間并不存在某種顯著的特定關(guān)系，包括上述“U”型關(guān)系；或者說，基金規(guī)模與業(yè)績之間的“U”型關(guān)系即使存在，也是不顯著的。 本文的創(chuàng)新在于：不僅進(jìn)行了我國開放式基金規(guī)模與業(yè)績關(guān)系的靜態(tài)分析，還進(jìn)行了單只基金規(guī)模與業(yè)績關(guān)系的動態(tài)分析；在進(jìn)行基金規(guī)模與業(yè)績關(guān)系的靜態(tài)分析時，將整個兩年時間分成了四個時間段，一方面，較短的時間段減小了規(guī)模變動所產(chǎn)生的不利影響，另一方面