不確定性的經(jīng)濟學描述及其產(chǎn)業(yè)化初探——以金融產(chǎn)品的設計研究為例.pdf

1、由于主觀認識的局限性，人們必須依賴一系列假設前提，利用客觀世界中各種要素之間的相互依存關系，對事物發(fā)生、發(fā)展的趨勢與結(jié)果進行預測。預測信息的置信程度不僅與預測的主體、客體、假設有關，而且還和預測的時間跨度有關，所以消費者在進行資產(chǎn)選擇時總是面臨不確定性因素的困擾。 于是，在金融產(chǎn)業(yè)化的進程中，用來規(guī)避風險的一系列金融產(chǎn)品得到了長足的發(fā)展。我國已融入全球化的金融市場，國內(nèi)金融市場將進一步向國外金融機構開放，市場競爭正日益加劇。對于

2、金融機構而言，只有適時地設計出滿足市場需要的金融產(chǎn)品才能贏得市場分額，獲得生存空間。就是說，金融產(chǎn)品創(chuàng)新將成為金融機構的生存手段。 本文從消費者資產(chǎn)選擇的理論分析入手，在界定了金融產(chǎn)品的概念后，闡述金融產(chǎn)品存在的意義，并研究了能使消費者效用最大化的收益率及其動態(tài)均衡增長路徑。在金融產(chǎn)品結(jié)構設計的章節(jié)中，系統(tǒng)地分析了金融產(chǎn)品的要素、結(jié)構、設計方法，并總結(jié)了金融產(chǎn)品的設計流程。對金融產(chǎn)品的常用定價方法進行綜述，在此基礎上提出發(fā)展金融

3、產(chǎn)品的一些對策和建議。 文中交替使用了動態(tài)規(guī)劃方法、金融工程分析方法和金融數(shù)學方法。為便于論述，文中主要使用模型和圖形來解釋問題，借助了較多的數(shù)學語言，其中有些是產(chǎn)品設計中不可避免的，有些則是為了使結(jié)論表述和證明更精煉，更具一般性，以凸現(xiàn)方法上的特點。 通過本文的研究可得出的一些結(jié)論，如下： 一、將金融產(chǎn)品理解為一種契約。因此，所謂的“金融產(chǎn)品設計”也就是金融契約的設計，是對契約中所賦予的權利、義務要素所進行的一