基于持有成本理論的期貨套期保值模型研究.pdf

1、期貨市場套期保值的關鍵問題是套期保值比率的確定。套期保值模型的研究不僅是眾多套期保值廠商關注的重要問題，也是期貨價格理論的核心問題之一。通過套期保值模型合理確定套期保值比率，可以提高套期保值效果，有效規(guī)避現(xiàn)貨價格的風險。 本論文共分五章。第一章緒論分析了研究意義、現(xiàn)有研究現(xiàn)狀和存在的不足、研究框架和主要研究內(nèi)容。第二章對現(xiàn)有套期保值理論和模型以及本文的研究基礎進行了回顧。第三章是對基于持有成本理論的期貨套期保值原理的闡述。第四章

2、建立了基于持有成本理論的期貨套期保值模型。第五章對本文的模型進行了實證研究和對比分析。最后是結(jié)論。論文的主要研究成果如下： (1)建立了適合期貨套期保值研究的持有成本理論模型考慮了現(xiàn)貨價格對期貨價格的影響，建立了基于持有成本理論的期貨套期保值決策模型，能夠很好的反映目前期貨定價的實際情況。同時，考慮了交易費用以及持有成本波動等持有成本因素，補充了現(xiàn)有持有成本理論的持有成本項，使期貨價格的計算更加符合實際情況。 (2)建立

3、了基于持有成本理論的期貨套期保值決策模型通過現(xiàn)貨價格服從的幾何布朗運動，結(jié)合改進的持有成本理論，計算出期貨價格服從的波動過程。依據(jù)最小方差套期比原理，建立基于持有成本理論的期貨套期保值決策模型。 (3)用Mote Carlo模擬現(xiàn)貨價格和期貨價格未來的走勢。 本文的主要創(chuàng)新與特色：一是建立反映現(xiàn)貨價格對期貨價格影響的套期保值決策模型。二是用改進的持有成本理論揭示了期貨價格與期貨交易費用、持有成本波動的函數(shù)關系。三是通過單