中國資本市場上金融衍生品投機交易風險防范研究.pdf

1、近二十年，來國際投資市場上以各種金融衍生產(chǎn)品為交易手段的投資活動愈演愈烈。1972年，在芝加哥商品交易交所(CME)誕生了首份外匯期貨合約，從此，這些原本以風險管理和規(guī)避金融監(jiān)管為產(chǎn)生目的的金融衍生產(chǎn)品因其天然的高杠桿性和巧妙的交易機制，進入國際投資市場后很快為投機者們廣泛運用并成為最主要的甚至是唯一成功的投機工具。隨著1993年巴林銀行事件，1997-1998年東南亞金融危機，2004年11月30日中航油破產(chǎn)一系列震驚全球的以金融衍生

2、品投機交易而起的惡性經(jīng)濟事件發(fā)生后，金融衍生產(chǎn)品的投機風險防范就成為國際投資金融的理論研究界和政策制定界最為關(guān)注的問題。2007年1月于瑞士舉行的世界經(jīng)濟論壇達沃斯年會即把主要視線投放在有關(guān)對沖基金金融衍生品可能引發(fā)市場危機的可能性上。而對于我國來說，自人民幣匯率制度改革和承諾逐步放開資本市場以后，對于引進金融衍生品交易制度和放寬對國外投資者進行各種間接投資的限制的要求越加強烈。本文在這種實踐需求的背景下，通過東南亞金融危機等經(jīng)典案例的