我國房地產(chǎn)投資信托與商業(yè)地產(chǎn)結(jié)合的發(fā)展模式研究.pdf

1、房地產(chǎn)業(yè)屬于資本密集型產(chǎn)業(yè)，房地產(chǎn)業(yè)的發(fā)展和運(yùn)作需要房地產(chǎn)金融的大力支持。房地產(chǎn)投資信托(REITs)，作為一種新的融資方式，已經(jīng)在房地產(chǎn)業(yè)的發(fā)展中顯示出了強(qiáng)勁的勢(shì)頭，且與商業(yè)地產(chǎn)的關(guān)系尤為密切，我國也正在為引入REITs作著積極的努力。而目前我國商業(yè)地產(chǎn)正處于迅速擴(kuò)張發(fā)展階段，同時(shí)也因經(jīng)驗(yàn)不足而引發(fā)了多種矛盾和問題，阻礙了我國商業(yè)地產(chǎn)的可持續(xù)發(fā)展。本文分析了商業(yè)地產(chǎn)的產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈體系，并指出我國商業(yè)地產(chǎn)開發(fā)所面臨的問題核心在于商業(yè)地產(chǎn)開

2、發(fā)商無法找到將商業(yè)與地產(chǎn)兩者有機(jī)結(jié)合的資本平臺(tái)，使商業(yè)地產(chǎn)的產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈出現(xiàn)了斷點(diǎn)。觀察國外以REITs為核心的商業(yè)地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈，其優(yōu)勢(shì)在于使商業(yè)地產(chǎn)的資本平臺(tái)和零售平臺(tái)成功對(duì)接。以美國為代表的發(fā)達(dá)國家經(jīng)歷多年的探索，已經(jīng)形成了以REITs為主要融資模式的成熟商業(yè)地產(chǎn)開發(fā)模式，充分體現(xiàn)了：REITs和商業(yè)地產(chǎn)的各自特點(diǎn)和優(yōu)勢(shì)，也提高了資源配置的有效性。本文把房地產(chǎn)投資信托和商業(yè)地產(chǎn)的結(jié)合作為研究內(nèi)容，從理論上論證了在商業(yè)地產(chǎn)領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)本土RE