中國M-,2--GDP高比率與金融風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系研究.pdf

1、改革開放以來，中國的M2/GDP比率不斷上升，從1978年的0.31到2007年的1.63，該比率增長如此之快的現(xiàn)象，引起了國內(nèi)理論界及實(shí)際部門的強(qiáng)烈關(guān)注。學(xué)者們對M2/GDP高比率的成因迄今依然眾說紛紜，莫衷一是，從現(xiàn)有研究來看，學(xué)者們主要試圖解決的是以下兩個(gè)問題： 第一，M2/GDP比率不斷增長上升的原因是什么? 第二，如此之高的M2/GDP比率是否蘊(yùn)含著金融風(fēng)險(xiǎn)? 從對這兩個(gè)問題的研究歷程來看，國內(nèi)理論界與

2、實(shí)際部門對M，/GDP高比率的態(tài)度，經(jīng)歷了較大的轉(zhuǎn)變，他們從20世紀(jì)90年代前，對中國市場化與貨幣化表現(xiàn)的基本肯定，轉(zhuǎn)變?yōu)楫?dāng)前對這一比率過高所隱含的體制問題與金融風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂。本文通過對M2/GDP高比率與金融風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)在關(guān)系的思考，明確地指出這種擔(dān)憂絕非杞人憂天。 由于導(dǎo)致中國M2/GDP高比率的原因是多方面的，研究也因此需要從多方面因素出發(fā)，并需要從這些因素與金融風(fēng)險(xiǎn)之間的內(nèi)在聯(lián)系入手，進(jìn)一步揭示M2/GDP高比率與金融風(fēng)險(xiǎn)的聯(lián)系

3、機(jī)理。本文在通過對以往大量研究文獻(xiàn)，按其風(fēng)險(xiǎn)觀分類梳理的基礎(chǔ)上，指出各種具有代表性觀點(diǎn)中存在的不足和值得借鑒之處，并借此歸納出進(jìn)一步研究M2/GDP高比率與金融風(fēng)險(xiǎn)關(guān)系的思路和框架。接著論文從經(jīng)濟(jì)貨幣化、不良貸款以及外匯占款三個(gè)角度較為全面地解釋了M2/GDP偏高原因，同時(shí)通過對這些因素與金融風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)在聯(lián)系的分析，得出中國M2/GDP高比率與金融風(fēng)險(xiǎn)之間的確存在著密切聯(lián)系的結(jié)論，明確了這種風(fēng)險(xiǎn)，是商業(yè)銀行積累的流動性向商品市場或資本市場轉(zhuǎn)