D資產(chǎn)管理公司不良資產(chǎn)證券化研究.pdf

1、解決我國(guó)資產(chǎn)管理公司不良資產(chǎn)現(xiàn)實(shí)的問題和將來隱患的辦法之一是盡快推行資產(chǎn)證券化。D資產(chǎn)管理公司不良資產(chǎn)證券化是指：D資產(chǎn)管理公司將其從商業(yè)銀行收購(gòu)的缺乏流動(dòng)性，但具有未來穩(wěn)定現(xiàn)金流的不良資產(chǎn)出售給特殊目的載體，由該載體對(duì)所受讓的不良資產(chǎn)進(jìn)行一定的結(jié)構(gòu)安排和信用增級(jí)，并轉(zhuǎn)化為以該資產(chǎn)支持的可流通證券，從而銷售給證券投資者的過程。D公司不良資產(chǎn)證券化是D公司不良資產(chǎn)最有效的處置方式，有利于D資產(chǎn)管理公司加快不良資產(chǎn)的處置速度，提高不良資產(chǎn)的

2、現(xiàn)金回收率。為金融資產(chǎn)管理公司及國(guó)有商業(yè)銀行運(yùn)用多種方式、多種手段、多種工具加快處置不良資產(chǎn)，進(jìn)行了有益的探索，對(duì)于防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)，推進(jìn)金融改革有著積極意義。 不良資產(chǎn)證券化通過一系列合同安排構(gòu)建一定的法律關(guān)系，并確定眾多主體的權(quán)利義務(wù)，既是一個(gè)經(jīng)濟(jì)過程，又是一個(gè)復(fù)雜的法律過程。本文根據(jù)D資產(chǎn)管理公司不良資產(chǎn)數(shù)額巨大，處置速度緩慢，處置手段相對(duì)單一的特點(diǎn)，從資產(chǎn)證券化的概念、法律主體、客體及運(yùn)作程序著手，通過對(duì)D資產(chǎn)管理公司

3、不良資產(chǎn)證券化現(xiàn)狀及存在的問題的深入分析，提出了D公司不良資產(chǎn)證券化的工作目標(biāo)。在借鑒國(guó)外發(fā)達(dá)國(guó)家不良資產(chǎn)證券化模式和我國(guó)銀行優(yōu)良資產(chǎn)實(shí)行證券化試點(diǎn)辦法的基礎(chǔ)上，利用資產(chǎn)證券化和信托的基本原理，借鑒了資產(chǎn)證券化基礎(chǔ)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)隔離機(jī)制、現(xiàn)金流包裝技術(shù)、以特定資產(chǎn)為支撐的投資合同、表外處理、優(yōu)先級(jí)/次級(jí)交易信用增級(jí)模式等資產(chǎn)證券化思路，提出了D資產(chǎn)管理公司不良資產(chǎn)的交易結(jié)構(gòu)和信托分層處置模式下實(shí)施證券化的具體實(shí)施方案。 本文共五章。第

4、一章為導(dǎo)論，主要分析了本文的研究背景和意義，對(duì)資產(chǎn)證券化的國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀及發(fā)展趨勢(shì)進(jìn)行了綜述，提出了本文的研究?jī)?nèi)容和研究方法；第二章為資產(chǎn)證券化的理論基礎(chǔ)，主要闡述了資產(chǎn)證券化的有關(guān)概念、主要理論基礎(chǔ)和資產(chǎn)證券化實(shí)施過程的交易結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)；第三章是D資產(chǎn)管理公司不良資產(chǎn)證券化現(xiàn)狀及存在的問題分析，主要分析了D資產(chǎn)管理公司的現(xiàn)狀，不良資產(chǎn)證券化存在的諸多問題和障礙，例如：基礎(chǔ)資產(chǎn)質(zhì)量問題、銀行不良資產(chǎn)的“真實(shí)出售”問題、信用增級(jí)和信用評(píng)級(jí)的實(shí)