審計意見對股價的影響——來自滬市的經(jīng)驗數(shù)據(jù).pdf

1、西南財經(jīng)大學碩士學位論文審計意見對股價的影響——來自滬市的經(jīng)驗數(shù)據(jù)姓名：黨欣申請學位級別：碩士專業(yè)：會計學指導教師：劉新琳20081201審計意見對股價的影響——來自滬市的經(jīng)驗數(shù)據(jù)的研究，早期主要采用描述性統(tǒng)計結(jié)合案例分析的方法，對審計意見的分布特征進行了分析和解釋，但對于市場反應的研究很少。從上海財經(jīng)大學的李增泉博士開始才有了市場反應的研究。近幾年發(fā)展很快，主要采用超額收益法和回歸分析法進行市場反應的研究。以上研究有一個共同的特點是采

2、用單變量分析法，通過配對檢驗事件期選定窗口C A R 值的差異，進而得出審計意見是否具有信息含量的研究結(jié)論。我國的研究結(jié)果與國外的研究結(jié)果相一致，我國股票市場對審計意見的市場反應也不具有一致性。隨著我國兩法及新審計準則的出臺、股權(quán)分置改革的實施、股市炒股熱的發(fā)展，與前人研究相比，非標準審計意見與股價的關系是否發(fā)生變化? 非標準審計意見究竟是否具有信息含量?基于上述問題，本文在對審計委托代理理論、投資者行為、審計意見與股價的關系等理論分析

3、的基礎上，對2 0 0 7 年在滬市上市的被出具非標準審計意見的上市公司進行研究，并對統(tǒng)計結(jié)果進行了初步分析：( 1 ) 滬市上市公司歷年審計意見類型統(tǒng)計及被出具非標準審計意見的上市公司比重上升的原因。從各種類型的審計報告所占比例來看，標準無保留意見審計報告所占比例均為絕對多數(shù)，這是符合國際慣例的，同時也說明上市公司總體情況還是好的。但是，從統(tǒng)計資料中可以看出，隨著上市公司的增加，非標準無保留意見審計報告的比例基本也呈增加趨勢。( 2

4、) 被出具非標準審計意見的滬市上市公司2 0 0 7 年年報披露時間分布情況及原因。2 0 0 7 年被出具非標準審計意見的滬市上市公司的年報披露時間分布很不均衡。這些上市公司的年報披露明顯集中于4 月份。即使是在4 月份，各旬的分布也極不均衡，主要集中在4月的下旬。( 3 ) 滬市上市公司被出具“非標準無保留審計意見”的原因分析。主要涉及十個事項。( 4 ) 被出具非標準審計意見的滬市上市公司所屬行業(yè)分析。綜合類公司和農(nóng)林牧漁業(yè)整體審

5、計意見狀況最差，表現(xiàn)最好的是采掘業(yè)和金融保險業(yè)，全部為標準無保留審計意見。本文然后對2 0 0 7 年在滬市上市的被出具非標準審計意見的上市公司進行實證研究，已被出具標準無保留審計意見的滬市上市公司為控制樣本。具體為采用了超額收益法和多元回歸分析的方法．分別對以下假設進行了分析：假設1 ：審計意見公開披露的較短時窗內(nèi)，股票市場對“非標準審計意見”有顯著的負面反應。假設2 ：審計意見．公開披露的較短時窗內(nèi)，股票市場對“標準審計意見”與“非