EVA在股權激勵業(yè)績考核中的應用.pdf

1、本文主要研究上市公司在推行股權激勵計劃中，如何確定對經理人合適的業(yè)績考核指標。本文通過對以市場業(yè)績基礎為考核指標、傳統(tǒng)會計考核指標和新型EVA指標對比論述，試圖得出EVA是最為合適的考核指標。 研究該問題的意義在于上市公司股權激勵已成為大勢所趨，而目前的考核指標多為單一的傳統(tǒng)會計指標，由于傳統(tǒng)財務指標受到質疑，出現(xiàn)了許多新的業(yè)績考核指標，尋求科學合理的考核指標甚為必要。經濟增加值是其中最具影響力的指標之一。經濟增加值(Econo

2、mic Value Added，簡稱EVA)以剩余收益為理論基礎，強調一家公司若要創(chuàng)造財富，它賺取的收益必須要大于它的資本成本(既包括債務資本成本也包括權益資本成本)。選用EVA作為企業(yè)的考核指標，企業(yè)所有的事情都是為了同一個目標，那就是盡量增加EVA。根據(jù)企業(yè)所創(chuàng)造EVA的多少，來對管理層進行激勵。在這種制度下，管理層為自身謀取利益的惟一途徑就是為股東創(chuàng)造更大的財富。 本文分為以下幾個部分： 第一部分，導言。針對當前股

3、權激勵中存在的問題提出本文要討論的重點，并簡要介紹研究的內容和方法。 第二部分，相關概念及研究現(xiàn)狀。界定了股權激勵、業(yè)績考核等的相關概念和理論，并分析總結了目前國內外關于股權激勵中業(yè)績考核問題的研究成果，提出不足，為后面的研究做好理論鋪墊。 第三部分，我國目前實施股權激勵的上市公司的業(yè)績考核情況。具體闡述了目前實施股權激勵制度的有利條件和股權激勵中存在的一些問題，引出業(yè)績評價問題是股權激勵實施中重中之重的問題。重點分析了

4、會計和市場兩大業(yè)績指標的實施現(xiàn)狀。 第四部分，以EVA為基礎的業(yè)績考核方法在我國上市公司股權激勵中的應用。作為文章的重點，本部分首先分析了EVA業(yè)績考核指標與股權激勵的適應性，并把EVA與其他業(yè)績考核指標進行對比分析，具體闡述了以EVA為基礎的指標如何在股權激勵機制中應用。最后，針對中國資本市場的實際情況，提出EVA應用的問題以及如何改進。 本文創(chuàng)新點： 一、在當前股權激勵如火如荼展開的大背景下，分析股權激勵管理