我國(guó)ST上市公司（制造業(yè)）財(cái)務(wù)預(yù)警研究.pdf

1、企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警研究是一個(gè)被廣泛關(guān)注的研究課題，它不僅具有較高的學(xué)術(shù)價(jià)值，而且有著巨大的應(yīng)用價(jià)值。在日益發(fā)展但尚不成熟的中國(guó)證券市場(chǎng)中，上市公司的健康與否關(guān)系到各投資人、債權(quán)人的相關(guān)利益，所以對(duì)其財(cái)務(wù)狀況的研究極其重要。如果能夠?qū)⑵溲芯砍晒茝V于其他非上市公司，用以指導(dǎo)所有類型企業(yè)的經(jīng)營(yíng)和防范風(fēng)險(xiǎn)就顯得更加具有意義。 在此背景下，本文首先對(duì)國(guó)內(nèi)外財(cái)務(wù)困境預(yù)測(cè)模型研究領(lǐng)域中的經(jīng)典文獻(xiàn)進(jìn)行了回顧。在對(duì)前人研究方法及研究成果總結(jié)的基礎(chǔ)上，

2、對(duì)我國(guó)ST公司的現(xiàn)狀做了分析，選取了2006年因“財(cái)務(wù)狀況異常”而被特別處理的58家A股上市公司中制造業(yè)的13家作為研究樣本，并按照行業(yè)和規(guī)模配對(duì)的標(biāo)準(zhǔn)選擇同樣數(shù)目的財(cái)務(wù)狀況良好的上市公司構(gòu)成控制樣本。采用Altman的Z-score模型建立了多變量的財(cái)務(wù)困境預(yù)測(cè)模型，并且對(duì)該模型進(jìn)行了樣本數(shù)據(jù)檢驗(yàn)，然后在定量分析的基礎(chǔ)上進(jìn)行了定性的分析和研究；引入現(xiàn)金流預(yù)警體系，主要使用經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)比觀察短期償債能力、盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)觀察企業(yè)的盈利能力；