我國制造業(yè)上市公司財務預警的研究.pdf

1、隨著我國加入WTO，競爭激烈的市場經(jīng)濟在孕育發(fā)展機遇的同時，也蘊含著無盡的風險和危機。如何建立一套有效的財務預警系統(tǒng)成為企業(yè)在激烈的市場競爭中求生存謀發(fā)展的重要戰(zhàn)略。當今社會企業(yè)間的聯(lián)系日益緊密，一個企業(yè)的危機往往又會引發(fā)與其相關聯(lián)的企業(yè)出現(xiàn)危機，從而造成連鎖反應和惡性循環(huán)，對整個宏觀經(jīng)濟環(huán)境造成惡劣的影響；而宏觀經(jīng)濟形勢的惡化反過來又會加劇企業(yè)的危機。如果能夠提前發(fā)現(xiàn)危機的征兆，采取相應措施進行危機處理，則可以大大提高企業(yè)的抗風險能力

2、，這無論對增強單個企業(yè)的生命力還是改善整個社會經(jīng)濟環(huán)境都具有重要的現(xiàn)實意義。因此能幫助企業(yè)正確地預測、防范財務危機，幫助政府管理部門監(jiān)控上市公司質量和證券市場風險，保護投資者和債權人的正當利益，有助于社會、經(jīng)濟各方面的安全，減少資本市場的震蕩和促進企業(yè)的良性發(fā)展。本研究分為四個部分： 第一部分首先分析了論文的研究背景及意義，主要從目前的宏觀環(huán)境和法律法規(guī)的規(guī)定入手，然后通過回顧國內外財務危機預警研究的相關文獻，梳理了財務預警研究

3、模型的多種方法：從單變量法到多元判別法，從Z分模型到邏輯回歸，從支持向量模型到人工神經(jīng)網(wǎng)絡等多種方法。 第二部分本文闡述了財務預警的基礎理論，在界定了財務風險、財務危機和財務預警的相關概念的基礎上，介紹了系統(tǒng)非優(yōu)理論、生命周期理論、企業(yè)診斷理論、危機管理理論和逆境管理理論等內容，財務危機預警系統(tǒng)的功能等。 第三部分為實證研究內容，本文按照CSRC(China Securities RegulatoryCommission

4、)的行業(yè)標準對我國上市公司的分類，選出制造業(yè)作為實證研究的樣本，確定了包括4個方面的13個預警指標，基本上涵蓋了企業(yè)財務狀況的各個方面，然后篩選出08年和07年被首次ST或*ST的共41家財務危機公司和07年的41家財務安全公司，通過CCER網(wǎng)站的數(shù)據(jù)資料，以82家公司的t-2年的財務數(shù)據(jù)進行研究對象，運用因子分析達到降維和消除共線性的目的，并按照因子分析的結果，對4個因子進行邏輯回歸，得出財務預警模型的公式：P=()-0.846-5.