利率市場化背景下地方法人金融機構(gòu)風(fēng)險與策略

1、<p>　　利率市場化背景下地方法人金融機構(gòu)風(fēng)險與策略</p><p>　　摘 要：2013年7月20日，中央銀行全面放開貸款利率管制，這是利率市場化的又一重要里程碑。利率市場化的快速推進(jìn)，對金融機構(gòu)經(jīng)營自主性和資金配置效率有了更高的要求，大型銀行憑借其完善的風(fēng)險管理能力成功應(yīng)對利率市場化的沖擊，但以利差為主要利潤來源的地方性法人金融機構(gòu)，受規(guī)避利率風(fēng)險工具匱乏、自身規(guī)模、人才短缺等因素限制，經(jīng)營發(fā)展

2、面臨嚴(yán)峻考驗。本文對石嘴山市地方法人金融機構(gòu)應(yīng)對利率市場化現(xiàn)狀進(jìn)行分析，并提出相關(guān)建議。 </p><p>　　關(guān)鍵詞：利率市場化;地方法人金融機構(gòu) </p><p>　　中圖分類號：F830.5 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：B 文章編號：1674-0017-2015（1）-0081-03 </p><p>　　一、利率市場化對地方法人金融機構(gòu)的影響分析 </p>

3、<p>　　石嘴山市金融機構(gòu)經(jīng)過多年的改革與發(fā)展，全市目前有6家地方法人金融機構(gòu)，包括2家村鎮(zhèn)銀行、1家城市商業(yè)銀行、2家農(nóng)商行和1家農(nóng)信社。2014年6月末，全市6家地方法人金融機構(gòu)的資產(chǎn)總額為526.83億元，存、貸款余額分別為380.65億元和284.61億元，實現(xiàn)利潤3.64億元，其中，中間業(yè)務(wù)收入僅有0.18億元，存貸款利差依然是石嘴山市法人金融機構(gòu)收入組成的主要來源。隨著利率市場化的不斷推進(jìn)，地方法人金融機構(gòu)面臨

4、的潛在風(fēng)險不斷加大。 </p><p>　?。ㄒ唬┐婵罡偁幖觿?。2014年6月末，石嘴山市法人金融機構(gòu)存款總額為380.65億元，同比增幅6.17%，從規(guī)模上看仍然保持增長態(tài)勢，但增速明顯放緩，較2012年最高峰時低30.8個百分點;同時，法人機構(gòu)存款成本上升，石嘴山市6家地方法人金融機構(gòu)1年期存款均執(zhí)行基準(zhǔn)利率的1.1倍。除此之外，為了吸引更多存款擴充貸款存量，部分法人金融機構(gòu)通過為儲戶支付營銷費用來吸收存款。

5、以1萬元1年期存款為例，某家農(nóng)商行一年期存款利率由調(diào)整前的3.0%上升至3.3%，營銷費用由120元增加為200元，加上其他營銷成本導(dǎo)致該機構(gòu)存款成本不斷推高。 </p><p>　?。ǘ┵J款價格沒有競爭優(yōu)勢。受自身人才和利率定價機制的限制，轄內(nèi)6家法人金融機構(gòu)對影響貸款定價各因素的權(quán)重、標(biāo)準(zhǔn)的確定缺乏系統(tǒng)性數(shù)據(jù)積累，并且在定價方式方法的選擇運用上經(jīng)驗不足，導(dǎo)致其利率定價缺乏合理性和科學(xué)性。2014年6月末，石

6、嘴山市地方法人金融機構(gòu)1年期貸款平均利率為11.42%。對于地方法人金融機構(gòu)來說，存款成本的上升導(dǎo)致貸款利率下降空間有限，法人機構(gòu)失去競爭優(yōu)勢。同時，地方法人金融機構(gòu)的貸款定價水平與大型國有商業(yè)銀行相比普遍偏高，貸款價格缺乏競爭力。 </p><p>　　（三）盈利空間受到進(jìn)一步擠壓。對于主要依賴存貸款利差獲利的地方法人金融機構(gòu)，利率市場化后，同業(yè)競爭加劇，存貸款利差收窄，地方法人金融機構(gòu)的盈利空間被壓縮。以地方

7、法人金融機構(gòu)1萬元1年定期存貸款利息進(jìn)行測算，地方法人金融機構(gòu)在存款利率上限調(diào)整前的利差為672元，調(diào)整后的利差為612元，減少了60元，盈利空間縮小。與此同時，存貸利差收窄導(dǎo)致轄內(nèi)6家法人金融機構(gòu)利息收入均出現(xiàn)負(fù)增長，減幅達(dá)11.3%。 </p><p>　　（四）風(fēng)險管理能力受到挑戰(zhàn)。轄區(qū)法人機構(gòu)長期以來更多關(guān)注市場風(fēng)險，而忽略對其他風(fēng)險的管理和監(jiān)控。利率市場化改革加速，存款成本提高、大客戶脫媒和利差收窄等影

8、響了地方法人金融機構(gòu)的盈利能力，迫使其尋求高收益的資產(chǎn)配置，其新增信貸資源更多地向中小企業(yè)和資本市場業(yè)務(wù)等高收益領(lǐng)域傾斜。但這些領(lǐng)域的風(fēng)險較高，而石嘴山市的法人金融機構(gòu)風(fēng)險管理還基本處于起步階段，管理基礎(chǔ)較為薄弱，無論是風(fēng)險管理機制還是風(fēng)險管理人才儲備都較為缺乏，風(fēng)險管理面臨重大挑戰(zhàn)。自2013年下半年以來，石嘴山市法人金融機構(gòu)中，除石嘴山銀行因業(yè)務(wù)發(fā)展相對全面，風(fēng)險管理能力不斷提升而降低了不良貸款率外，其它法人金融機構(gòu)的不良貸款率均出

9、現(xiàn)上升。 </p><p>　　二、利率市場化對地方法人金融機構(gòu)風(fēng)險的傳導(dǎo)機制 </p><p>　　利率市場化通過影響金融環(huán)境而對地方法人金融機構(gòu)產(chǎn)生一定風(fēng)險，其傳導(dǎo)機制如圖1所示： </p><p>　　（一）存貸款利率上升。利率管制的一個重要結(jié)果就是使得管制利率長期低于實際的市場實際利率水平，而地方法人金融機構(gòu)對資金資源的利用和分配，往往受國家和地方政策的影響

10、，難以真正反映資金的供需狀況。利率市場化后，存貸款利率會根據(jù)實際的市場資金供需狀況及通貨膨脹預(yù)期，發(fā)展到較高的均衡利率水平。 </p><p>　?。ǘ┐尜J款利差縮小。利率市場化后，在資金來源方面，為防止資金流向金融市場其他領(lǐng)域，存款利率會出現(xiàn)“棘輪效應(yīng)”，難以向下調(diào)整，地方法人金融機構(gòu)資金成本增加;在資金運用方面，由于企業(yè)可以有更多融資方式進(jìn)行選擇，對于大型優(yōu)質(zhì)信貸企業(yè)，地方法人金融機構(gòu)議價能力被削弱，因而貸

11、款利率上升水平有限，導(dǎo)致存貸利差出現(xiàn)收窄現(xiàn)象。 </p><p>　　（三）信用總量擴張。長期以來，地方法人金融機構(gòu)的營業(yè)利潤幾乎全部來源于存貸款利差。利率市場化后，存貸款利差減小，地方法人金融機構(gòu)為了尋求規(guī)模擴張和經(jīng)營績效，通過尋求更多的貸款投放量來增加營業(yè)利潤，必然導(dǎo)致地方法人金融機構(gòu)信用總量的擴張和信用總量增速的提高。 </p><p>　?。ㄋ模┵Y產(chǎn)價格上漲。利率市場化后，實際利率

12、水平的提高，對于企業(yè)而言，通過利率計算的未來成本和價格也相應(yīng)提高，導(dǎo)致企業(yè)的債務(wù)成本高于生產(chǎn)資本預(yù)期的收益水平，在這種條件下，企業(yè)不愿進(jìn)行生產(chǎn)性投資與開發(fā)，而是選擇進(jìn)行金融投資來獲利。資金過多地流入資本市場，資產(chǎn)價格上漲并出現(xiàn)泡沫，給地方法人金融機構(gòu)的資產(chǎn)質(zhì)量帶來挑戰(zhàn)。 </p><p>　　三、地方法人金融機構(gòu)面臨的潛在風(fēng)險 </p><p>　　（一）利率風(fēng)險。利率風(fēng)險是地方法人金融機

13、構(gòu)長期存在的一種風(fēng)險，但是隨著利率市場化后金融環(huán)境的改變，地方法人金融機構(gòu)的利率風(fēng)險加劇，其表現(xiàn)形式主要有： 　　1、利率定價風(fēng)險。利差縮小后，地方法人金融機構(gòu)的存貸款競爭將會更加激烈，在競爭的金融市場中，客戶有選擇金融機構(gòu)的自由，所以針對相同客戶的資金定價會趨于一致。由于風(fēng)險和收益的替代關(guān)系，各金融機構(gòu)可能會對不同的客戶，根據(jù)風(fēng)險的大小采取區(qū)別定價。但是由于信息不對稱，區(qū)別定價缺乏準(zhǔn)確的依據(jù)，金融機構(gòu)陷入保持高利率而降低金融資產(chǎn)質(zhì)量

14、和保持低利率而降低資產(chǎn)收益的兩難選擇。假定收益率為R*時收益最大，那么降低和提高利率都會導(dǎo)致金融機構(gòu)預(yù)期收益的減少，確定最優(yōu)的R*定價成為經(jīng)營難點。地方法人金融機構(gòu)受自身利率定價機制不完善因素的影響，利率市場化后，利率定價風(fēng)險被放大。 </p><p>　　2、期權(quán)性風(fēng)險。利率市場化后，利率波動的頻率與幅度會顯著提高，使利率期限結(jié)構(gòu)更加復(fù)雜，地方法人金融機構(gòu)應(yīng)對利率不確定性的風(fēng)險難度加大。利率變動時，利率敏感性資

15、產(chǎn)與利率敏感性負(fù)債由于其期限結(jié)構(gòu)的不一致而產(chǎn)生價值變動的不一致，從而引起收益變動的風(fēng)險;當(dāng)存貸款利率變動不同步時，即使利率敏感性資產(chǎn)與利率敏感性負(fù)債期限相匹配，地方法人金融機構(gòu)的凈息差收入也會受到影響。由于多數(shù)貸款合同都規(guī)定允許貸款客戶提前還貸，即授予客戶期權(quán)，當(dāng)利率變動方向有利于客戶還貸時，客戶便會使用這項權(quán)利，然后再以新的較低的利率重新申請貸款，而金融機構(gòu)則承受了由提前還貸帶來的利息收入損失。 </p><p&g

16、t;　?。ǘ┬庞蔑L(fēng)險。利率市場化不僅加大了地方法人金融機構(gòu)的利率風(fēng)險，而且實際利率水平迅速上升也會使其信用風(fēng)險加大。由于金融市場存在著信息不對稱現(xiàn)象，利率上升往往刺激信貸市場產(chǎn)生逆向選擇效應(yīng)和逆向激勵效應(yīng)，作用形式主要由以下兩種： </p><p>　　逆向選擇。由于利率市場化帶來的利率上升，使得企業(yè)融資成本提高，對于經(jīng)營績效好的企業(yè)，往往會選擇其他融資成本較低的渠道，而留下經(jīng)營績效較差、風(fēng)險抵御能力較低的企業(yè)

17、向地方法人金融機構(gòu)融資。這就導(dǎo)致地方法人金融機構(gòu)的貸款客戶整體經(jīng)營能力下降、風(fēng)險系數(shù)增加。如果地方法人金融機構(gòu)提高利率，低風(fēng)險項目將會受到排擠，高風(fēng)險項目驅(qū)逐低風(fēng)險項目，結(jié)果將提高地方法人金融機構(gòu)的信貸風(fēng)險，產(chǎn)生逆向選擇。道德風(fēng)險。由于地方法人金融機構(gòu)不能完全監(jiān)督借款人行為，所以貸款利率的提高會產(chǎn)生逆向激勵效應(yīng)，刺激借款人將貸款用于高風(fēng)險項目，形成道德風(fēng)險。 </p><p>　?。ㄈ┵Y產(chǎn)管理風(fēng)險。利率市場化后

18、，地方法人金融機構(gòu)一方面面臨存款競爭加劇，吸儲成本高的的負(fù)債風(fēng)險;另一方面又面臨著不良資產(chǎn)增加，存貸利差收窄，中間業(yè)務(wù)和表外業(yè)務(wù)不發(fā)達(dá)，缺乏有效的利潤增長源的資產(chǎn)風(fēng)險。同時，地方法人金融機構(gòu)缺乏有效規(guī)避和分散利率的金融工具，很難根據(jù)利率風(fēng)險評估結(jié)果及時調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，增加了銀行資產(chǎn)負(fù)債管理的難度，資產(chǎn)管理風(fēng)險加大。 </p><p>　　四、地方法人金融機構(gòu)應(yīng)對風(fēng)險的策略選擇 </p><p

19、>　　（一）大力發(fā)展中間業(yè)務(wù)。據(jù)資料顯示，發(fā)達(dá)國家中間業(yè)務(wù)在總業(yè)務(wù)收入所占比例大都在60%以上，有些甚至高達(dá)80%，而地方法人金融機構(gòu)的中間業(yè)務(wù)收入占比還不足10%，說明中間業(yè)務(wù)還有巨大的發(fā)展空間。建議地方法人金融機構(gòu)加大產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新，逐漸擴大中間業(yè)務(wù)收入占比。對于個人類客戶，以賬戶管理、信用卡及分期業(yè)務(wù)、保險等產(chǎn)品為切入點;對于公司類客戶，以企業(yè)年金、現(xiàn)金管理平臺、對公理財產(chǎn)品等產(chǎn)品為突破口，提高產(chǎn)品的契合度。對于中低端客戶，

20、以理財顧問、產(chǎn)品交叉營銷等服務(wù)來鎖定客戶;對于高端客戶，以私人銀行、財富管理等服務(wù)來滿足客戶。通過為不同客戶群體提供的差異化服務(wù)，不斷提升客戶對保值增值的要求。 </p><p>　?。ǘ┘訌娎曙L(fēng)險管理。地方法人金融機構(gòu)應(yīng)設(shè)立專門的利率管理部門，從利率預(yù)測、利率定價和利率風(fēng)險內(nèi)控加強應(yīng)對。一是加強利率預(yù)測能力。建議從多種渠道收集反映經(jīng)濟(jì)情況、貨幣政策的信息，關(guān)注貨幣供應(yīng)量、公開市場操作的動向、再貼現(xiàn)率、再貸款

21、率等動向，建立利率預(yù)測模型，及時調(diào)整利率水平。二是提升利率定價水平。建議通過對資金成本的核算、對綜合收益的預(yù)測、對資金供求關(guān)系的分析、對業(yè)務(wù)風(fēng)險程度的評估及營銷競爭策略等多方面綜合分析和研究，建立有效的利率定價模型，實行差別利率和浮動利率，提高資金管理水平。三是嚴(yán)格利率風(fēng)險內(nèi)控。建議定期對利率進(jìn)行內(nèi)部檢查規(guī)避道德風(fēng)險。同時，還應(yīng)實施價格公示制度，明確優(yōu)惠利率的條件和對象，便于進(jìn)行制約監(jiān)督。 </p><p>&l

22、t;b>　　參考文獻(xiàn) </b></p><p>　　[1]郭彩虹.中國利率市場化的市場反應(yīng)及面臨的風(fēng)險[J].商業(yè)時代，2013，（15）：62-63。 </p><p>　　[2]舒海棠，萬良偉.利率市場化背景下我國民營銀行經(jīng)營風(fēng)險探討[J].時代經(jīng)貿(mào)，2014，（6）：379-380。 </p><p>　　[3]王嚴(yán)明.利率市場化持續(xù)推進(jìn)對城

23、商行的影響及對策[J].中國商界，2013，（9）：24-25。 </p><p>　　[4]張仁燕.利率市場化對東川地方法人金融機構(gòu)的影響―利率市場化改革調(diào)研[J].時代金融，2013，（12）：12-13。 </p><p>　　[5]中國人民銀行天津分行課題組.利率市場化的影響、挑戰(zhàn)及對策建議[J].華北金融，2014，（1）：27-29。 </p><p>

24、　　The Risks and Strategies of Local Corporate Financial Institutions under the Background of the Interest Rate Marketization </p><p>　　――A Case of Shizuishan City </p><p>　　WANG Caiqin WANG Qia

25、n </p><p>　?。⊿hizuishan Municipal Sub-branch PBC， Shizuishan Ningxia 753000） </p><p>　　Abstract： The central bank declared a full release of loan interest rate control on July 20， 2013， which ma

26、rked another important milestone in interest rate marketization. The rapid advance of the interest rate marketization proposes a higher request for the independent operation and the capital allocation efficiency of finan

27、cial institutions. Large-sized banks are able to successfully handle the impact of interest rate marketization through their sound risk management capacity. While the local </p><p>　　Keywords： interest rate