民營經(jīng)濟(jì)金融缺口與融資效率的改進(jìn)

1、<p>　　民營經(jīng)濟(jì)金融缺口與融資效率的改進(jìn)</p><p>　　【摘要】我國民營經(jīng)濟(jì)相對(duì)于國有經(jīng)濟(jì)而言，企業(yè)規(guī)模小，對(duì)于金融風(fēng)險(xiǎn)的抵抗能下差，易形成金融缺口，如果提高融資效率對(duì)于民營經(jīng)濟(jì)的發(fā)展是至關(guān)重要的。文章就民營經(jīng)濟(jì)金融缺口與融資效率的改進(jìn)進(jìn)行分析，具有一定的借鑒意義。 </p><p>　　【關(guān)鍵詞】民營經(jīng)濟(jì)；金融缺口；融資效率；改進(jìn) </p><p&

2、gt;　　中圖分類號(hào)：C29 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A </p><p><b>　　一、前言 </b></p><p>　　文章對(duì)我國民營經(jīng)濟(jì)融資現(xiàn)狀進(jìn)行了簡要介紹，對(duì)民營企業(yè)金融缺口形成的機(jī)理及原因進(jìn)行了闡述，通過分析，并結(jié)合自身實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)和相關(guān)理論知識(shí)，對(duì)提高民營企業(yè)融資效率的措施進(jìn)行了探討。 </p><p>　　我國民營經(jīng)濟(jì)融資現(xiàn)狀 據(jù)統(tǒng)計(jì)，在我

3、國所有企業(yè)中，只占少數(shù)的大型企業(yè)占用了約80%的信貸資源，而占有數(shù)量多、為經(jīng)濟(jì)發(fā)展作出重大貢獻(xiàn)的中小企業(yè)貸款占用比例比還不足20%，并且還要承受高額的融資成本。即便如此，大部分中小企業(yè)仍然難從金融機(jī)構(gòu)取得貸款。目前，我國中小企業(yè)的融資現(xiàn)狀主要表現(xiàn)在以下幾方面。 1.直接融資受限制 </p><p>　　企業(yè)直接融資是指沒有金融機(jī)構(gòu)作為中介的融通資金的方式，一般包括股票融資、債券融資及私募市場(chǎng)融資等。由于目前國內(nèi)中

4、小企業(yè)通過資本市場(chǎng)進(jìn)行直接融資需要達(dá)到一定條件，準(zhǔn)入門檻高，大部分中小企業(yè)無法達(dá)到融資的要求。盡管我國的三板市場(chǎng)早在籌劃之中，但卻遲遲未能開放，多數(shù)高科技型且有良好發(fā)展前景的中小企業(yè)仍難以籌措發(fā)展所需資金。 2.間接融資成本高 </p><p>　　企業(yè)間接融資方式包括銀行貸款、融資租賃、商業(yè)信用、典當(dāng)融資、小額貸款公司融資等。中小企業(yè)除運(yùn)用銀行貸款進(jìn)行融資外，其他間接融資方式發(fā)展現(xiàn)狀為：國內(nèi)融資租賃市場(chǎng)起步晚，

5、融資租賃同樣準(zhǔn)入門檻高，無法滿足中小企業(yè)融資需求；企業(yè)信用體系建設(shè)不健全，通過商業(yè)信用來融資難度大；典當(dāng)和小額貸款公司市場(chǎng)混亂，且融資所能滿足的只是企業(yè)小額、短期的資金需求，但其融資成本高，中小企業(yè)根本無法承受。 3.內(nèi)源融資不足 </p><p>　　內(nèi)源融資是指企業(yè)通過自身經(jīng)營活動(dòng)歷年累積產(chǎn)生的資金，主要包括留存收益和固定資產(chǎn)折舊等，是企業(yè)生存與發(fā)展的重要組成部分，具有自主性高、成本低等特點(diǎn)。雖然內(nèi)源融資可以

6、盡可能減少信息不對(duì)稱的問題，節(jié)約融資成本，但是大部分中小企業(yè)自有資金不足，企業(yè)成立時(shí)間短，內(nèi)部積累資金不夠，加之由于未建立良好的市場(chǎng)信譽(yù)，且經(jīng)營規(guī)模普遍較小、風(fēng)險(xiǎn)承受能力低，僅僅依靠內(nèi)源融資顯然已不能支撐企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營的資金需求。 </p><p>　　三、民營企業(yè)金融缺口形成的機(jī)理及原因 1.民營企業(yè)金融缺口形成的機(jī)理 企業(yè)金融缺口形成的機(jī)理 </p><p>　　民營企業(yè)金融缺口的剛

7、性存在，是中小企業(yè)融資難問題的直接原因。中小企業(yè)金融缺口的形成有其內(nèi)在的規(guī)律，同時(shí)又受信息不對(duì)稱、政府管制、金融結(jié)構(gòu)以及中小企業(yè)自身原因等多種因素的影響。 從理論上講，經(jīng)濟(jì)發(fā)展的資金流程是將儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化為投資以形成資本，即國內(nèi)儲(chǔ)蓄一投資一資本。上面三個(gè)環(huán)節(jié)中任何一個(gè)環(huán)節(jié)出現(xiàn)問題，就會(huì)形成發(fā)展的障礙。中小企業(yè)作為資金需求方難以從資金供給方獲得有效需求資金，導(dǎo)致供求關(guān)系鏈條斷裂，即出現(xiàn)中小企業(yè)金融缺口，從而難以達(dá)到資金配置的帕累托最優(yōu)。 <

8、;/p><p>　　民營企業(yè)有效資金供不應(yīng)求，出現(xiàn)金融缺口，既有供求雙方的原因，又有來自政府管制的影響。從根本上說，金融缺口是由我國嚴(yán)重的金融管制造成的，在我國貨幣市場(chǎng)上，實(shí)際利率沒有反映真實(shí)的資金供求，而真正起作用的是來自政府的管制利率，管制利率一般低于市場(chǎng)利率，導(dǎo)致資金的過渡需求和有效供給不足并存，從而出現(xiàn)金融缺口。同時(shí)，由于銀企信息顯著不對(duì)稱，使得資金有效供給減少，加劇了金融缺口。 </p>&l

9、t;p>　　2.民營企業(yè)金融缺口形成的原因 （一）信息不對(duì)稱 </p><p>　　信息不對(duì)稱廣泛且客觀存在于所有的融資活動(dòng)中，企業(yè)無論是向國有金融機(jī)構(gòu)，還是非國有金融機(jī)構(gòu)或是從資本市場(chǎng)直接融資，都會(huì)遇到與資金供給者之間信息不對(duì)稱造成的融資障礙。在信貸市場(chǎng)上，信息不對(duì)稱主要體現(xiàn)在三個(gè)方面：(1)投資風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)識(shí)的不對(duì)稱。中小企業(yè)認(rèn)為可行的項(xiàng)目，金融機(jī)構(gòu)等出資者卻可能認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)太高予以拒絕，或要求更高的利率或者抵押

10、品。(2)贏利與虧損負(fù)擔(dān)的不對(duì)稱，企業(yè)可以借用財(cái)務(wù)杠桿為公司賺取更多的財(cái)富，而一旦虧損，為公司錯(cuò)誤決策買單的則可能就是出資者。(3)經(jīng)營能力的不對(duì)稱，資金供給方雖然可以通過各種途徑了解企業(yè)家以及企業(yè)管理層的經(jīng)營能力、決策能力等，但是無法做到確切掌握。 </p><p>　?。ǘ┢髽I(yè)自身存在的問題 （1）有些私營企業(yè)資本結(jié)構(gòu)比較單一，負(fù)債不合理，資產(chǎn)負(fù)債率較高。有些企業(yè)經(jīng)營規(guī)模一般不大，自有資金的比重平均不到32

11、%，資產(chǎn)負(fù)債比率普遍高于大企業(yè)7%一10%。 （2）部分私營企業(yè)自身經(jīng)營管理不善，經(jīng)營業(yè)績差。財(cái)務(wù)管理制度不健全、財(cái)務(wù)隨意性大，缺乏長遠(yuǎn)目標(biāo)。自有資金不能滿足其生產(chǎn)需求。 （3）有部分的私營企業(yè)信用意識(shí)淡漠，財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)真實(shí)性差、具體業(yè)務(wù)透明度不高、信譽(yù)度低、缺乏信用積累，直接的后果是造成向銀行申請(qǐng)貸款的難度。 （4）對(duì)已貸款的資金存在拖欠。由于市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的法規(guī)制度不健全，企業(yè)經(jīng)營行為得不到有效監(jiān)督和約束，市場(chǎng)交易秩序混亂，“拖欠有利”的想法

12、存在于經(jīng)營者思想之中，以至于有的企業(yè)把拖欠貸款作為一種經(jīng)營手段與生財(cái)之道，也有的企業(yè)把拖欠作為變相籌措資金的渠道，不講信用，不守合同。不僅影響了企業(yè)的整體信用形象，而且制約了自身企業(yè)的籌資能力。 </p><p>　　四、提高民營企業(yè)融資效率的措施 </p><p>　　1.私營企業(yè)業(yè)主要加強(qiáng)自身的經(jīng)營管理能力，重視自身信用建設(shè)，提高企業(yè)的信用水平。加快企業(yè)向“小而專、小而精、小而優(yōu)”方向

13、發(fā)展，生產(chǎn)“名特優(yōu)”產(chǎn)品，使產(chǎn)業(yè)資本和科技資本、知識(shí)資本結(jié)合起來，增強(qiáng)私營企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新和市場(chǎng)開拓能力，增強(qiáng)發(fā)展后勁。 </p><p>　　2.對(duì)私營企業(yè)提供優(yōu)惠的信貸政策。在措施上要保持商業(yè)銀行對(duì)私營企業(yè)的貸款份額，確保其有充分的資金來源。銀行要對(duì)私營企業(yè)做好有針對(duì)性的工作，如建立誠信檔案收集材料、預(yù)測(cè)借款人的現(xiàn)金流量、對(duì)貸款抵押品進(jìn)行估價(jià)等，寫出有關(guān)分析并提出建議。根據(jù)分析，可以查清借款、貸款直接用途的真實(shí)

14、情況，查清企業(yè)申請(qǐng)貸款的主觀、客觀原因，查清企業(yè)經(jīng)營狀況等。 </p><p>　　3.加強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)管理，確保會(huì)計(jì)信息真實(shí)。財(cái)務(wù)問題一直是困擾企業(yè)的重要問題之一。中小企業(yè)普遍存在嚴(yán)重的財(cái)務(wù)問題，重要表現(xiàn)在財(cái)務(wù)管理混亂，會(huì)計(jì)信息失真等現(xiàn)象，這不僅導(dǎo)致了企業(yè)融資難度加大，更嚴(yán)重的威脅著企業(yè)的生存和發(fā)展。要尋求健康的發(fā)展，企業(yè)必須重視自身的財(cái)務(wù)問題，加強(qiáng)財(cái)務(wù)制度的建設(shè)與管理，做好進(jìn)一步的投資計(jì)劃，在對(duì)融資成本和風(fēng)險(xiǎn)的正

15、確分析基礎(chǔ)上，選擇合理的融資渠道和融資方式，更新理財(cái)觀念，完善會(huì)計(jì)控制制度，保證財(cái)務(wù)信息的真實(shí)性與合法性。此外，要增加財(cái)務(wù)的透明度，增強(qiáng)社會(huì)監(jiān)督力，明確記賬、對(duì)賬，及時(shí)準(zhǔn)確的公布財(cái)務(wù)信息，向相關(guān)單位出示正確的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息，以此來獲取投資人的信任，在多渠道融資面前，選擇用較低的籌資成本獲取足夠的發(fā)展資金，提高企業(yè)的融資能力。 </p><p>　　4.尋找新的融資渠道。融資渠道少也是中小企業(yè)融資難的原因之一。要開發(fā)

16、新的融資渠道，企業(yè)可以選擇與大企業(yè)合作，或是成為大企業(yè)的一個(gè)子公司，使用大企業(yè)的融資渠道，得到其技術(shù)和資金的支持，運(yùn)用其管理水平來提高整體的發(fā)展實(shí)力。另外，企業(yè)可以選擇租賃形式的融資，通過租賃融資來降低企業(yè)成本，這種融資方式風(fēng)險(xiǎn)較小，且融資方式靈活，可以加快企業(yè)的技術(shù)改造與更新，增加企業(yè)融資量，減輕企業(yè)債務(wù)壓力。 </p><p><b>　　五、結(jié)束語 </b></p>&l

17、t;p>　　民營企業(yè)融資難這是一個(gè)長久的問題了，隨著我國對(duì)民營企業(yè)的重視，該問題也在逐步解決，同時(shí)，民營企業(yè)也應(yīng)該做好其他方面的工作，如提高自身經(jīng)營能力，加強(qiáng)財(cái)務(wù)管理，尋找新的融資渠道等，這些工作是必不可少的。 </p><p><b>　　參考文獻(xiàn)： </b></p><p>　　[1]蘇驍，蘇雨薇.后金融危機(jī)下的中小企業(yè)融資問題研究[J].邢臺(tái)學(xué)院學(xué)報(bào)，20