畢業(yè)論文wenzhou small and medium enterprise financing problem

1、<p><b>　　目 錄</b></p><p><b>　　摘 要1</b></p><p>　　Abstract2</p><p><b>　　前 言3</b></p><p>　　一、溫州中小民營(yíng)企業(yè)現(xiàn)狀3</p><p

2、>　　（一）溫州中小民營(yíng)企業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀3</p><p>　?。ǘ刂葜行∶駹I(yíng)企業(yè)的融資現(xiàn)狀3</p><p>　　二、溫州中小民營(yíng)企業(yè)融資存在的問(wèn)題4</p><p>　　（一）資金缺口大，貸款滿足率較低4</p><p>　　（二）融資門檻和成本都比較高4</p><p>　?。ㄈ┤谫Y結(jié)構(gòu)不合理

3、5</p><p>　　三、溫州中小民營(yíng)企業(yè)融資困難的原因分析6</p><p>　?。ㄒ唬┲行∶駹I(yíng)企業(yè)融資難的外部原因6</p><p>　?。ǘ┲行∶駹I(yíng)企業(yè)融資難的內(nèi)部原因6</p><p>　　四、溫州中小民營(yíng)企業(yè)融資困難的對(duì)策分析7</p><p>　?。ㄒ唬┱慕嵌?</p>&

4、lt;p>　　（二）銀行的角度8</p><p>　?。ㄈ┢髽I(yè)的角度9</p><p><b>　　五、結(jié)束語(yǔ)10</b></p><p><b>　　參考文獻(xiàn)10</b></p><p>　　溫州中小民營(yíng)企業(yè)融資問(wèn)題研究</p><p>　　[摘 要]溫州

5、中小民營(yíng)企業(yè)是溫州經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要源泉，在促進(jìn)就業(yè)、穩(wěn)定社會(huì)等方面，都發(fā)揮著大型企業(yè)難以取代的作用。但如今溫州中小民營(yíng)企業(yè)的發(fā)展卻面臨著諸多困境，融資難已成為阻礙企業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵。通過(guò)對(duì)溫州中小民營(yíng)企業(yè)現(xiàn)狀的分析，發(fā)現(xiàn)其融資存在資金需求量大、信貸滿足率低、融資門檻高及融資結(jié)構(gòu)不合理等問(wèn)題，而導(dǎo)致這些問(wèn)題出現(xiàn)的原因也是多方面的：有長(zhǎng)期以來(lái)的歧視政策、缺乏專門的融資服務(wù)網(wǎng)絡(luò)的原因，也有銀行和企業(yè)本身的原因。解決溫州中小民營(yíng)企業(yè)融資難問(wèn)題，需要政

6、府加快金融改革步伐、金融機(jī)構(gòu)建立健全的融資體系以及溫州中小民營(yíng)企業(yè)努力提升自身的競(jìng)爭(zhēng)力。</p><p>　　[關(guān)鍵詞]溫州；中小民營(yíng)企業(yè)；融資 </p><p>　　Wenzhou Small and medium enterprise financing problem</p><p>　　[Abstract]Wenzhou small and medium-s

7、ized private enterprises is the important source of economic growth, an increase in employment, social stability, etc. all play a large enterprise irreplaceable role. But now the development of the wenzhou small and medi

8、um-sized private enterprises are faced with many difficulties, financing difficulties has become a key for the further development of enterprises.Through analyzing the current situation of wenzhou small and medium-sized

9、private enterprises, fou</p><p>　　[Key words]Wenzhou;SMEs; financing</p><p><b>　　前 言</b></p><p>　　溫州素來(lái)以發(fā)達(dá)的民營(yíng)經(jīng)濟(jì)與民間金融著稱，但2011年9月以來(lái)，這塊“創(chuàng)業(yè)熱土”上卻出現(xiàn)了一個(gè)不和諧的現(xiàn)象：似乎在一夜之間，數(shù)百名著名民企老板

10、接連“跑路”，由此拉開了震驚社會(huì)的“溫州企業(yè)倒閉浪潮”的序幕。而導(dǎo)致這些老板"跑路"的原因不經(jīng)相同——資金鏈斷裂，與此相對(duì)應(yīng)的是井噴的民間借貸利率，突顯了溫州中小企業(yè)融資問(wèn)題的嚴(yán)重性。曾經(jīng)的溫州，中小民營(yíng)企業(yè)發(fā)展順風(fēng)順?biāo)粸橥顿Y創(chuàng)業(yè)的“熱土”但現(xiàn)在中小民營(yíng)企業(yè)的發(fā)展卻陷入了困境，而阻礙其發(fā)展的首要因素就是融資問(wèn)題，2012年6月，溫州金融辦發(fā)布了《關(guān)于溫州社會(huì)融資情況的調(diào)查報(bào)告》調(diào)查結(jié)果顯示溫州61%的民營(yíng)企業(yè)認(rèn)為

11、資金緊張，平均資金缺口達(dá)22%，大部分中小民營(yíng)企業(yè)處于資金拮據(jù)的狀況。</p><p>　　一、溫州中小民營(yíng)企業(yè)現(xiàn)狀</p><p>　　2012年，溫州市實(shí)現(xiàn)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)總值3052.76億元，占全市生產(chǎn)總值比重83.2%全市民營(yíng)工業(yè)企業(yè)（含個(gè)體工業(yè)戶）實(shí)現(xiàn)工業(yè)總產(chǎn)值6200.05億元，占全部工業(yè)總產(chǎn)值比重90.7%民營(yíng)經(jīng)濟(jì)直接出口145.23億美元，占全部投資出口總額的82.1%201

12、2年，全市民營(yíng)經(jīng)濟(jì)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的比重持續(xù)提高，比上年提高1.3個(gè)百分點(diǎn)。溫州的發(fā)展得益于市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)，而市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中最為活躍的經(jīng)濟(jì)主體是中小民營(yíng)企業(yè)。</p><p>　?。ㄒ唬刂葜行∶駹I(yíng)企業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀</p><p>　　2012年溫州個(gè)私企業(yè)構(gòu)成比重中制造業(yè)占49.6%第三產(chǎn)業(yè)占45.7%主要分布是在制造業(yè)和第三產(chǎn)業(yè)。溫州企業(yè)制造業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)層次較低，主要是皮革毛皮，紡織服裝，低壓電器等缺乏技

13、術(shù)含量的制造業(yè)。雖然溫州企業(yè)已經(jīng)逐漸加大在科技研發(fā)上的投入，但大部分企業(yè)技術(shù)水平和自主創(chuàng)新能力較弱，仿制、仿冒現(xiàn)象嚴(yán)重，產(chǎn)品缺乏科技含量直接導(dǎo)致其經(jīng)濟(jì)效益較低，缺乏競(jìng)爭(zhēng)力。同時(shí)服務(wù)業(yè)的層次也需要需要提高，雖然在浙江省范圍內(nèi)，溫州第三產(chǎn)業(yè)比重僅次于杭州，但主要集中于金融業(yè)，交通運(yùn)輸業(yè)，房地產(chǎn)也等老牌服務(wù)業(yè)，商務(wù)租賃、創(chuàng)意研發(fā)等現(xiàn)代服務(wù)業(yè)所占比重較低。</p><p>　?。ǘ刂葜行∶駹I(yíng)企業(yè)常用融資方式</

14、p><p>　　資金之于企業(yè)，猶如水之于魚，是否有充足的資金影響著企業(yè)日常運(yùn)行和發(fā)展。</p><p>　　溫州中小企業(yè)常用的融資方式大概可以歸納為以下幾種：</p><p><b>　　1.內(nèi)源融資</b></p><p>　　內(nèi)源融資主要源于企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中所產(chǎn)生的留存收益。由于內(nèi)源融資主要是自有資金，在資金使用上具有更大

15、的靈活性，不同于其他形式的融資要支付一定的費(fèi)用，因此成為了很多中小企業(yè)首選的融資方式。</p><p><b>　　2. 股權(quán)融資</b></p><p>　　股權(quán)融資是指通過(guò)發(fā)行新股等方式來(lái)增加企業(yè)權(quán)益性資本，即以來(lái)所有者的權(quán)益交換資金。股權(quán)融資獲取的資金，中小企業(yè)不必償本付息，且新老股東一起分享企業(yè)紅利，資金使用自由度高，期限長(zhǎng)，因此也被廣泛使用。</p&g

16、t;<p><b>　　3. 債券融資</b></p><p>　　債券融資主要指中小企業(yè)通過(guò)借款的方式來(lái)獲取資金。如銀行信貸、公司債券、民間借貸等，其中銀行信貸是最主要的融資來(lái)源。但金融危機(jī)后，不論是國(guó)有四大行、城商行還是外資銀行，銀行風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)的提高使中小企業(yè)貸款難度增加。民間借貸無(wú)需通過(guò)銀行而是從貨幣所有者處直接獲取，具有無(wú)擔(dān)保、高利率的特征。它一方面緩解了中小企業(yè)資金

17、短缺的局面，另一方面又由于它的非正規(guī)性給中小企業(yè)資金平穩(wěn)運(yùn)營(yíng)埋下了隱患。</p><p>　　二、溫州中小民營(yíng)企業(yè)融資存在的問(wèn)題</p><p>　　在目前的市場(chǎng)條件下，溫州中小民營(yíng)企業(yè)要實(shí)現(xiàn)足夠資金支持，如果只依靠自身積累，無(wú)論在數(shù)量上還是速度上都是不能滿足企業(yè)需要的，當(dāng)務(wù)之急是改變中小民營(yíng)企業(yè)融資現(xiàn)狀。具體來(lái)說(shuō)，溫州中小民營(yíng)企業(yè)融資主要存在以下問(wèn)題：</p><p&

18、gt;<b>　　（一）資金缺口大</b></p><p>　　1.家庭企業(yè)經(jīng)營(yíng)模式</p><p>　　“家庭企業(yè)”是“溫州模式”的顯著特征。可是，絕大多數(shù)家庭企業(yè)都扎根于經(jīng)濟(jì)并不發(fā)達(dá)的農(nóng)村地區(qū)，創(chuàng)業(yè)所需資金主要來(lái)源家庭自身積蓄，遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足企業(yè)快速發(fā)展的需要。</p><p><b>　　2.專業(yè)化商品市場(chǎng)</b>&l

19、t;/p><p>　　溫州是典型的“塊狀經(jīng)濟(jì)”，每個(gè)地方都有自己的專業(yè)化市場(chǎng)。專業(yè)化市場(chǎng)給溫州的企業(yè)發(fā)展帶來(lái)了規(guī)模效應(yīng)，同時(shí)在產(chǎn)品流通過(guò)程中需要買賣雙方保留一部分的流動(dòng)資金來(lái)應(yīng)對(duì)賒購(gòu)賒銷產(chǎn)生的多變性，而且農(nóng)村居民喜好采用現(xiàn)金交易，即流動(dòng)性偏好較大，使得體外循環(huán)資金增加，加大了對(duì)資金的需求。</p><p><b>　　3.貨幣流動(dòng)性大</b></p><

20、;p>　　溫州家族企業(yè)和專業(yè)市場(chǎng)的發(fā)展必然是伴隨著貨物和勞動(dòng)力輸入的增加，貨幣作為商品交換媒介在地域間流動(dòng)也愈加頻繁，在家庭企業(yè)中通常產(chǎn)品的生產(chǎn)、銷售和材料的采購(gòu)都是使用現(xiàn)金的，而且資金需求量、周轉(zhuǎn)時(shí)間長(zhǎng)、速度慢，這也加大了企業(yè)的資金缺口。</p><p>　　（二）融資門檻和成本都比較高</p><p>　　中小民營(yíng)企業(yè)的融資渠道較多，但由于融資渠道的進(jìn)入標(biāo)準(zhǔn)較高以及溫州中小民營(yíng)企

21、業(yè)的規(guī)模普遍不是很大，所以在有些融資渠道上受到了限制，籌資渠道狹窄，并且融資成本也比國(guó)有企業(yè)較高。我們可以對(duì)中小企業(yè)的常用融資渠道做一個(gè)比較（見表1）</p><p>　　表1 溫州民營(yíng)中小企業(yè)融資渠道比較</p><p><b>　　1.股權(quán)融資</b></p><p>　　目前，雖然中國(guó)已經(jīng)在深市開創(chuàng)了中小板塊和創(chuàng)業(yè)板來(lái)支持中小企業(yè)融資，但

22、其門檻依舊較高，如創(chuàng)業(yè)板發(fā)行前要求凈資本不少于2000萬(wàn)，股本總額不少于3000萬(wàn)，且近兩年連續(xù)盈利且每年利潤(rùn)不少于1000萬(wàn)除此之外還有眾多的嚴(yán)格指標(biāo)限制，審批手續(xù)繁瑣。盡管溫州民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)，但截止到2012年2月，溫州市民營(yíng)境內(nèi)上市企業(yè)僅有10家，和如此數(shù)量龐大的中小企業(yè)相比微乎其微，可見在目前的市場(chǎng)環(huán)境下，通過(guò)上市融資對(duì)絕大多數(shù)中小民營(yíng)企業(yè)來(lái)說(shuō)是不現(xiàn)實(shí)的。</p><p><b>　　2.銀行貸款

23、</b></p><p>　　政府和中央銀行向國(guó)企提供低廉的貸款利息，但中小民營(yíng)企業(yè)卻被排擠在外。同時(shí)溫州中小民營(yíng)企業(yè)整體信用水平不高，銀行提供的貸款品種少，主要以抵押貸款為主，不僅程序復(fù)雜，同時(shí)企業(yè)也不得不支付擔(dān)保費(fèi)，鑒定費(fèi)及其他相關(guān)費(fèi)用，使得利潤(rùn)率較低的中小企業(yè)難以承受。</p><p><b>　　3.民間借貸</b></p><

24、p>　　由于在銀行貸款受限，很多溫州中小民營(yíng)企業(yè)把目光轉(zhuǎn)向民間借貸。民間借貸具有效率高，手續(xù)簡(jiǎn)便的特點(diǎn)，但所能籌集的資金往往是有限的，而且利率高，易發(fā)生借貸糾紛。隨著2011年央行收緊銀根，民間借貸利率受此影響水漲船高（見表2）如此之高的利率，通過(guò)實(shí)業(yè)根本無(wú)法償還，從而助長(zhǎng)了炒作資金行為，這種惡性循環(huán)必然會(huì)加重企業(yè)的資金壓力，正如部分企業(yè)家所言，如若不加油（高利貸的民間借貸資金）就會(huì)馬上死，加了油則馬等死”形象生動(dòng)地說(shuō)明了高利貸背

25、后的隱患。</p><p>　　表2 溫州民間借貸利率（2011年月度綜合利率）</p><p>　?。ㄈ┤谫Y結(jié)構(gòu)不合理</p><p>　　1.企業(yè)過(guò)分依賴于內(nèi)源融資</p><p>　　據(jù)世界銀行對(duì)溫州民營(yíng)中小民營(yíng)企業(yè)的調(diào)查顯示，在初創(chuàng)期和成長(zhǎng)期，至少有62%的中小民營(yíng)企業(yè)的資金完全依靠自有資金或留存收益。這說(shuō)明溫州中小民營(yíng)企業(yè)融資主要

26、還是以內(nèi)源融資為主，而且比重較大。</p><p>　　當(dāng)然，在初創(chuàng)時(shí)期，企業(yè)規(guī)模小，可以依賴內(nèi)源融資，但融資額畢竟是有限的，當(dāng)企業(yè)成長(zhǎng)到一定程度時(shí)，將不能再滿足企業(yè)快速發(fā)展的需求，企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展不能過(guò)度依賴內(nèi)源融資。</p><p>　　2.外源融資方式單一，依賴銀行貸款</p><p>　　在外源融資方面，債券，股市和私募融資等都有較高的門檻，中小民營(yíng)企業(yè)很難達(dá)

27、到政策規(guī)定的要求，所以只能依賴銀行貸款，溫州中小民營(yíng)企業(yè)融資結(jié)構(gòu)中銀行貸款比例約占三分之一（見圖1）但銀行借款往往又會(huì)遭到歧視，如在貸款期限上，中小企業(yè)往往只能申請(qǐng)到短期貸款（1年以及1年之內(nèi)），如果用更新設(shè)備或是發(fā)展技術(shù)的名義申請(qǐng)中長(zhǎng)期貸款（1年以上）則通常會(huì)被銀行拒之門外，銀行短期貸款和中長(zhǎng)期貸款比例嚴(yán)重失調(diào)。2013年4月末，溫州中長(zhǎng)期貸款的比例只有18.7%低于全省37%遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于全國(guó)54%的水平，貸款期限短期化明顯，這是培育不良

28、貸款的“溫室”，容易造成企業(yè)資金周轉(zhuǎn)困難，一旦還款期還沒(méi)有足夠資金還貸的話，就不得不“拆東墻，補(bǔ)西墻”向民間資本市場(chǎng)求助，也無(wú)形中“滋養(yǎng)”了高利貸市場(chǎng)。</p><p>　　圖1 溫州中小企業(yè)融資結(jié)構(gòu)中自有資金、銀行貸款、民間借貸三者所占比例</p><p>　　三、溫州中小民營(yíng)企業(yè)融資困難的原因分析</p><p>　　導(dǎo)致溫州中小民營(yíng)企業(yè)融資困難的原因是多方面的

29、，既有所有制的歧視、缺乏相應(yīng)的社會(huì)服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，也有來(lái)自于銀行和企業(yè)本身的原因。</p><p>　?。ㄒ唬┲行∶駹I(yíng)企業(yè)融資難的外部原因</p><p>　　1.企業(yè)規(guī)模和所有制歧視造成融資難</p><p>　　溫州的大部分中小企業(yè)為民營(yíng)企業(yè)，而大部分大企業(yè)為國(guó)有企業(yè)，企業(yè)所有制的不同影響了企業(yè)創(chuàng)造與成長(zhǎng)過(guò)程中面對(duì)的政策的不同，進(jìn)一步影響了企業(yè)向銀行貸款的成本和獲取資

30、金的難易程度。雖然國(guó)家頒布了一些新的政策，如2012年5月出臺(tái)了《證券公司開展中小民營(yíng)企業(yè)私募債券承銷業(yè)務(wù)試點(diǎn)辦法》來(lái)針對(duì)性解決中小民營(yíng)企業(yè)融資難問(wèn)題，但到目前為止中小企業(yè)融資體系尚不完善，存在相當(dāng)大的改進(jìn)和發(fā)展空間。</p><p>　　2.缺乏專門為中小民營(yíng)企業(yè)服務(wù)的金融機(jī)構(gòu)和資信機(jī)構(gòu)</p><p>　　目前整個(gè)社會(huì)的商業(yè)信用基礎(chǔ)十分薄弱，我國(guó)關(guān)于企業(yè)的資信信息一般分布在工商,稅務(wù)，

31、銀行等部門，沒(méi)有形成統(tǒng)一的資信共享網(wǎng)絡(luò)，很難對(duì)企業(yè)失信行為形成約束，導(dǎo)致對(duì)企業(yè)的資信調(diào)查難度和成本較大，無(wú)形中也加大了融資成本。同時(shí)，在目前的金融體系中，缺乏專門為中小民營(yíng)企業(yè)服務(wù)的金融組織體系和貸款擔(dān)保機(jī)構(gòu)，雖然2012年成立了溫州民間借貸中心，但其運(yùn)營(yíng)存在抵押貸款模式陳舊，配套服務(wù)設(shè)施不完善等不足，成交量低迷，無(wú)法滿足中小民營(yíng)企業(yè)迫切的融資需求。</p><p><b>　　3.銀行方面的原因<

32、;/b></p><p>　　商業(yè)銀行，特別是國(guó)有商業(yè)銀行由于制度的原因，對(duì)外放貸不是追求利潤(rùn)最大化，更多的是考慮安全性和穩(wěn)定性，也就是說(shuō)銀行是“嫌貧愛富”的，它喜歡給處于成熟期的企業(yè)提供貸款，而對(duì)于處于初創(chuàng)期的中小企業(yè)來(lái)說(shuō)，雖然對(duì)資金的需求相當(dāng)迫切，但它具有較高的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)或財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)中小企業(yè)的信息透明度低又降低了傳統(tǒng)的信貸分析手段的效力，銀行很難獲取企業(yè)真實(shí)的盈利水平數(shù)據(jù)，出于自身利益和風(fēng)險(xiǎn)考慮，銀行

33、往往就不愿意向中小企業(yè)放貸。</p><p>　?。ǘ┲行∶駹I(yíng)企業(yè)融資難的內(nèi)部原因</p><p>　　1.產(chǎn)業(yè)空心化的加劇與蔓延</p><p>　　近年來(lái)，在擴(kuò)張性金融政策和人民幣大幅升值的刺激下，原材料和勞動(dòng)力成本大幅上揚(yáng)，出口成本加大，很多溫州中小民營(yíng)企業(yè)難以盈利甚至虧損倒閉。出于資金的收益和風(fēng)險(xiǎn)方面考慮，加上溫州傳統(tǒng)的“冒險(xiǎn)文化”很多民間資本從實(shí)體經(jīng)濟(jì)中

34、抽離出來(lái)，投向房地產(chǎn)，煤炭，黃金等投資風(fēng)險(xiǎn)行業(yè)，阻礙了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。如曾占據(jù)全國(guó)近95%份額的溫州打火機(jī)產(chǎn)業(yè)，在輝煌時(shí)期有近1000多家企業(yè)，而至今只留下100余家企業(yè)，在這些企業(yè)中，僅有20多家左右企業(yè)的老板在一心一意做實(shí)業(yè)，其它企業(yè)已將重心放在房地產(chǎn)，礦業(yè)等高投資，高風(fēng)險(xiǎn)，高利潤(rùn)的行業(yè)。進(jìn)入這些行業(yè)需要大量的資金，有些業(yè)主就采用工廠、生產(chǎn)線抵押等辦法來(lái)融資，一旦這些行業(yè)不景氣，后果不堪設(shè)想。</p><p>

35、;　　2.輕視財(cái)務(wù)管理，財(cái)務(wù)信息不透明</p><p>　　大部分溫州中小民營(yíng)企業(yè)都沒(méi)有建立完善的財(cái)務(wù)管理體系，賬務(wù)比較混亂，這對(duì)銀行評(píng)價(jià)企業(yè)償債能力造成了阻礙，甚至有些企業(yè)為了獲得資金，渾水摸魚，在向銀行提供的虛假的財(cái)務(wù)報(bào)表，對(duì)中小民營(yíng)企業(yè)的信譽(yù)造成了損害，導(dǎo)致銀行對(duì)中小企業(yè)的放貸意愿普遍不高，雖然有些中小企業(yè)財(cái)務(wù)制度健全，經(jīng)營(yíng)效益良好，完全符合放貸條件，但在這種大環(huán)境下，這部分中小企業(yè)的融資無(wú)形中也受到了牽連

36、。</p><p>　　3.信用等級(jí)偏低，抵押物不足，互保聯(lián)?，F(xiàn)象嚴(yán)重，抗風(fēng)險(xiǎn)能力較弱</p><p>　　中小民營(yíng)企業(yè)信用等級(jí)偏低現(xiàn)象較為常見，大多表現(xiàn)在銀行信用、商業(yè)信用等方面。中小民營(yíng)企業(yè)的現(xiàn)狀是：抵押能力弱，有形資產(chǎn)相對(duì)少，無(wú)形資產(chǎn)很難量化，這使得金融機(jī)構(gòu)在放貸時(shí)面臨很大的潛在風(fēng)險(xiǎn)。在這種情況下,商業(yè)銀行就可能選擇不貸款給中小民營(yíng)企業(yè)，或者要求中小企業(yè)提供擔(dān)保。這導(dǎo)致了企業(yè)間互保、

37、聯(lián)保的情況普遍存在，如果其中一家企業(yè)資金周轉(zhuǎn)失靈，其互保、聯(lián)保的企業(yè)也會(huì)被拖入危機(jī)之中，嚴(yán)重的話會(huì)造成“資金鏈斷裂”危機(jī)，后果不堪設(shè)想，“牽一發(fā)而動(dòng)全身”足可見中小民營(yíng)企業(yè)脆弱的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。</p><p>　　4.產(chǎn)權(quán)關(guān)系不明確，新投資者難以加入</p><p>　　溫州中小企業(yè)一般規(guī)模小，產(chǎn)業(yè)層次低，凈資產(chǎn)少，同時(shí)又具有家族企業(yè)的特征，很多企業(yè)都沒(méi)有以書面的形式來(lái)界定企業(yè)產(chǎn)權(quán)歸屬，產(chǎn)權(quán)

38、歸屬不明晰。這會(huì)阻礙新投資者加入，進(jìn)一步影響企業(yè)融資。</p><p>　　四、溫州中小民營(yíng)企業(yè)融資困難的對(duì)策分析</p><p>　　溫州中小民營(yíng)企業(yè)的發(fā)展和溫州經(jīng)濟(jì)的發(fā)展、社會(huì)的穩(wěn)定密不可分，要想轉(zhuǎn)變中小企業(yè)的融資現(xiàn)狀，需要政府、金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)三方的共同努力。</p><p><b>　?。ㄒ唬┱慕嵌?lt;/b></p>&l

39、t;p>　　1．加快轉(zhuǎn)變觀念，打破所有制上的歧視 </p><p>　　中小民營(yíng)企業(yè)與國(guó)有大型企業(yè)在市場(chǎng)上都是平等的民事主體，享有平等的權(quán)利和義務(wù)，政府必須積極轉(zhuǎn)變觀念，對(duì)所有企業(yè)一視同仁，以保證市場(chǎng)上中小企業(yè)平等的競(jìng)爭(zhēng)地位。與此同時(shí)，還應(yīng)給予中小企業(yè)一定的財(cái)政和稅收政策優(yōu)惠，通過(guò)政策引導(dǎo)中小企業(yè)發(fā)展、提振中小企業(yè)信心。如2014年3月11日銀監(jiān)會(huì)在關(guān)于民營(yíng)銀行試點(diǎn)方案新聞發(fā)布上宣布， 5家首批試點(diǎn)的民營(yíng)銀

40、行名單已經(jīng)誕生，其中一家就位于溫州，溫州民營(yíng)企業(yè)正泰集團(tuán)、華峰集團(tuán)將參加試點(diǎn)。溫州民營(yíng)銀行的服務(wù)對(duì)象就主要就是針對(duì)溫州中小民營(yíng)企業(yè)，試點(diǎn)體現(xiàn)了國(guó)家打破金融壟斷局面的決心，這有利于打破所有制歧視，消除不公平競(jìng)爭(zhēng),增強(qiáng)民營(yíng)資本的信心，促進(jìn)中小民營(yíng)企業(yè)融資難問(wèn)題的解決。</p><p>　　2．通過(guò)立法和施法途徑，健全融資擔(dān)保體系</p><p>　　融資的供給方害怕風(fēng)險(xiǎn)，必然需要第三方擔(dān)保轉(zhuǎn)嫁

41、融資供給風(fēng)險(xiǎn)，但溫州企業(yè)傳統(tǒng)的“互保聯(lián)?！蹦Ｊ降谋锥艘扬@現(xiàn)出來(lái)：一家有難多家受牽連，嚴(yán)重的話連鎖的“資金鏈斷裂”危機(jī)，后果不堪設(shè)想。政府應(yīng)該運(yùn)用自身的權(quán)威性，通過(guò)立法和施法的方式來(lái)完善的中小民營(yíng)企業(yè)融資擔(dān)保體系，如2013年11月，全國(guó)首部民間借貸地方法律——《溫州市民間融資管理?xiàng)l例》在浙江省十二屆人大常委會(huì)第六次會(huì)議上表決通過(guò)，這是政府主導(dǎo)下的民間融資服務(wù)組織體系構(gòu)建的一次新的嘗試，有利于規(guī)范民間融資平臺(tái)和融資中介，發(fā)展“正規(guī)軍”，給

42、及了融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)信心，提高民間融資的公平與效率。</p><p>　　3．發(fā)展適合中小民營(yíng)企業(yè)的多元化融資渠道體系</p><p>　　發(fā)展多元化的融資渠道體系，可以引導(dǎo)更多的社會(huì)資金流向中小企業(yè)，優(yōu)化中小企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)，如可以基于第三方支付搭建中小企業(yè)融資信用平臺(tái)。在電商經(jīng)濟(jì)日益發(fā)達(dá)的今天，越來(lái)越多的中小民營(yíng)企業(yè)也依托著網(wǎng)絡(luò)開發(fā)著新的市場(chǎng)，傳統(tǒng)渠道上中小民營(yíng)企業(yè)容易因銀企信息不對(duì)稱以及高

43、昂的信貸成本受阻，但在互聯(lián)網(wǎng)和電商下，這兩個(gè)問(wèn)題都能得到很好的解決。阿里小微金融服務(wù)集團(tuán)的發(fā)展就是基于第三方支付平臺(tái)代表—支付寶，它借助阿里巴巴B2B、淘寶B2C、支付寶等電子商務(wù)平臺(tái)上用戶積累的信用數(shù)據(jù)，通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)專門為小微企業(yè)融資服務(wù)的微貸事業(yè)部，具有風(fēng)險(xiǎn)篩選的成本低而運(yùn)作效率高的特點(diǎn)，截至2014年2月，在阿里金融貸款的小微企業(yè)已有70多萬(wàn)家。</p><p><b>　?。ǘ┿y行的角度<

44、/b></p><p>　　1．深化銀行改革，加強(qiáng)扶持力度</p><p>　　溫州的商業(yè)銀行必須重視對(duì)中小民營(yíng)企業(yè)的扶持力度，降低中小民營(yíng)企業(yè)的融資門檻，簡(jiǎn)化貸款審批步驟。目前銀行貸款的主要模式是抵押貸款，要求企業(yè)用土地或是房產(chǎn)等不動(dòng)產(chǎn)作為抵押物，而對(duì)企業(yè)的應(yīng)收賬款、土地、機(jī)器設(shè)備等均不作為抵押物考慮范圍，銀行應(yīng)積極創(chuàng)新抵押方式，如借鑒2007年北京開展的“知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押”融資方式，

45、也可開發(fā)差異化的信貸種類，滿足不同成長(zhǎng)時(shí)期中小企業(yè)合理的融資需求，扶持中小企業(yè)從初創(chuàng)期走向成熟期，維護(hù)社會(huì)穩(wěn)定，推動(dòng)溫州經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。同時(shí)，銀行需調(diào)整經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略，構(gòu)建差異化的監(jiān)管體系，將中小企業(yè)業(yè)務(wù)納入其服務(wù)的范圍內(nèi)，建立專業(yè)化的經(jīng)營(yíng)管理和考核體制，開發(fā)適合中小企業(yè)的貸款審批流程和信貸專營(yíng)體系，降低中小企業(yè)融資成本，引導(dǎo)和鼓勵(lì)各類市場(chǎng)主體進(jìn)行差異化的市場(chǎng)定位。</p><p>　　2．完善金融制度和資本市場(chǎng)</

46、p><p>　　(1)引導(dǎo)和規(guī)范民間借貸的健康發(fā)展</p><p>　　民間借貸靈活，效率高，是一種更適合中小企業(yè)的融資方式。對(duì)于因此應(yīng)在制定有關(guān)法規(guī)的基礎(chǔ)上，建立風(fēng)險(xiǎn)防范和預(yù)警系統(tǒng)，積極謹(jǐn)慎地發(fā)展民間借貸。2012年3月9日設(shè)立的溫州民間借貸登記中心就體現(xiàn)了政府對(duì)發(fā)展民間借貸的支持。</p><p>　　2)推進(jìn)利率市場(chǎng)化。市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，政府對(duì)信貸利率的管制，通常會(huì)

47、使銀行的利率相對(duì)偏低，這使得銀行貸款成為一種“稀缺資源”大型企業(yè)或國(guó)有企業(yè)由于自己影響力或政府支持，很容易獲得銀行貸款，而眾多中小民營(yíng)企業(yè)卻被排擠在門外，雖然對(duì)資金的需求強(qiáng)烈，但卻只能依靠民間借貸，被推高的利率更是處于初創(chuàng)時(shí)期的中小民營(yíng)企業(yè)的沉重負(fù)擔(dān)。因此，銀行要深化改革，加快推進(jìn)利率市場(chǎng)化，使貸款市場(chǎng)上的資金供給增加，平衡借貸利率，實(shí)現(xiàn)資源的優(yōu)化配置，給中小企業(yè)提供一個(gè)更公平的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境。</p><p>　

48、　3.建立和完善資本市場(chǎng)</p><p>　?。?）建立完善風(fēng)險(xiǎn)投資的退出機(jī)制</p><p>　　在科技型溫州民營(yíng)中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)的初期，其發(fā)展具有具有“高風(fēng)險(xiǎn)，高回報(bào)”的特點(diǎn)，吸引了風(fēng)險(xiǎn)投資家的駐足。如現(xiàn)在的電子商務(wù)巨頭—阿里巴巴集團(tuán)，在其成長(zhǎng)過(guò)程中，風(fēng)險(xiǎn)投資給予它關(guān)鍵的支持，可以說(shuō)：沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)投資就沒(méi)有今天的阿里巴巴。例如，2000年起的互聯(lián)網(wǎng)寒冬，當(dāng)時(shí)很多互聯(lián)網(wǎng)公司陷入了困境，甚至崩潰，

49、而阿里巴巴之所以能順利度過(guò)，一個(gè)很重要的原因是其得到了軟銀2500萬(wàn)美元的風(fēng)險(xiǎn)投資支持。對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資者來(lái)說(shuō)，他的初衷并不是想取得企業(yè)的控制權(quán)，而是想得到企業(yè)高速發(fā)展后帶來(lái)的高額回報(bào)，風(fēng)險(xiǎn)投資是否能在合適的時(shí)間以合適的方式退出是影響其投資決策的重要因素。所以，建立及完善風(fēng)險(xiǎn)投資的退出機(jī)制，能為風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展創(chuàng)造良好的環(huán)境，從而促進(jìn)風(fēng)投的發(fā)展。</p><p>　　2）完善和擴(kuò)大股市融資渠道</p><

50、;p>　　中小企業(yè)上市不僅可以讓其獲得的必要的資金，也給風(fēng)險(xiǎn)投資者提供了適合的退出渠道。但是中國(guó)企業(yè)上市要求較高，相比之下，美國(guó)納斯達(dá)克市場(chǎng)的上市就比較寬松，靈活。企業(yè)只需滿足凈資產(chǎn)大于500萬(wàn)美元或稅后年利潤(rùn)超過(guò)75萬(wàn)美元（最近1個(gè)會(huì)計(jì)年度或最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度中的2年）或已上市股票市值大于5000萬(wàn)美元，三者居一就具備了上市資格。納斯達(dá)克開盤以來(lái)，為眾多中小企業(yè)籌集到了亟需的資金，培養(yǎng)了蘋果，谷歌等一大批著名高科技企業(yè)，可以說(shuō)沒(méi)有

51、納斯達(dá)克，就沒(méi)有今天發(fā)達(dá)的信息產(chǎn)業(yè)！所以，政府應(yīng)繼續(xù)開放資本市場(chǎng)，完善和擴(kuò)大股市融資渠道，降低上市門檻，讓市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)資源的優(yōu)化配置，這是解決中小企業(yè)尤其是高新技術(shù)中小企業(yè)融資困境的有效手段。</p><p><b>　?。ㄈ┢髽I(yè)的角度</b></p><p>　　1．健全中小民營(yíng)企業(yè)制度，加強(qiáng)法人信用管理</p><p>　　首先，溫州中小民營(yíng)

52、企業(yè)要積極進(jìn)行企業(yè)體制改革。當(dāng)企業(yè)規(guī)模較小時(shí)，可能家族管理模式還有一些優(yōu)越性，但當(dāng)企業(yè)規(guī)模逐漸擴(kuò)大時(shí)，勢(shì)必需要新的投資者進(jìn)入，這時(shí)這種管理體制的弊端就會(huì)逐漸顯現(xiàn)。所以，建立一個(gè)科學(xué)合理的企業(yè)體制是解決溫州中小民營(yíng)企業(yè)長(zhǎng)期融資問(wèn)題的必經(jīng)之路。其次，溫州中小民營(yíng)企業(yè)要完善財(cái)務(wù)制度，健全的財(cái)務(wù)制度可以為今后的融資奠定良好的基礎(chǔ)，同時(shí)也無(wú)形中增強(qiáng)了企業(yè)的信用度，提高了銀行給中小企業(yè)放貸的信心。</p><p>　　2．實(shí)

53、現(xiàn)中小民營(yíng)企業(yè)資金的良性循環(huán)</p><p>　　加強(qiáng)中小民營(yíng)企業(yè)資金管理，提升資金的周轉(zhuǎn)率，實(shí)現(xiàn)資金的良性循環(huán)是解決融資難問(wèn)題的必由之路。</p><p>　　2.1提高企業(yè)收益，降低企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。</p><p>　　中小民營(yíng)企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)高，但單位資金收益不高，投資者向中小民營(yíng)企業(yè)和其他類型企業(yè)投資所產(chǎn)生的收益率(i)與風(fēng)險(xiǎn)(r)的關(guān)系：在收益率相同的情況

54、下，因此投資者必然放棄對(duì)其的資金投入，要徹底解決中小民營(yíng)企業(yè)融資難的問(wèn)題，必須解決對(duì)中小民營(yíng)企業(yè)投資過(guò)程中收益與風(fēng)險(xiǎn)不匹配問(wèn)題。因此，溫州中小民營(yíng)企業(yè)要積極投身于有前景的行業(yè)，擯棄一些效益差的夕陽(yáng)產(chǎn)業(yè)，完善的財(cái)務(wù)制度并建立預(yù)警機(jī)制，為企業(yè)的發(fā)展和投資者創(chuàng)造更多的財(cái)富，解決不必要的融資風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)資金的良性循環(huán)。</p><p>　　2.2利用好出口退稅政策</p><p>　　溫州外向型經(jīng)濟(jì)

55、發(fā)達(dá)，有不少中小民營(yíng)進(jìn)出口企業(yè)。2012年,溫州民營(yíng)企業(yè)出口額204.38億美元,占出口總額的82.1%，出口退稅資金占用量巨大。溫州很多外貿(mào)企業(yè)出口主要采用信用證方式，部分為遠(yuǎn)期信用證，資金周轉(zhuǎn)時(shí)間大約為90—120天，甚至半年或更長(zhǎng)時(shí)間，若能通過(guò)質(zhì)押或貼現(xiàn)等方法來(lái)盤活這筆資金，對(duì)解決融資難將會(huì)有很大的幫助。如2009年青島市就推出了用出口退稅抵押來(lái)獲得貸款的方式，企業(yè)可以把“出口退稅專用賬戶”中應(yīng)退未退稅的金額抵押給商業(yè)銀行，然后獲

56、得貸款，這樣就能有效地盤活企業(yè)的資金。</p><p>　　3．與少數(shù)銀行建立長(zhǎng)期關(guān)系</p><p>　　目前中小企業(yè)貸款融資難的一個(gè)重要原因是銀企信息不對(duì)稱，企業(yè)不能提供真實(shí)、完整的信息給銀行，因此銀行為了規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)只好控制對(duì)中小企業(yè)進(jìn)行放貸。解決此類問(wèn)題需要企業(yè)在規(guī)范內(nèi)部管理的同時(shí)盡量與少數(shù)幾家銀行保持長(zhǎng)期的信貸關(guān)系。如果每次向不同銀行進(jìn)行借貸，會(huì)增加單位信貸成本，同時(shí)因?yàn)槠陂g繁瑣的程

57、序降低了銀行受理業(yè)務(wù)的效率。相反，與固定幾家銀行保持長(zhǎng)期信貸關(guān)系不僅可以提高企業(yè)自身的信用度，方便銀企間進(jìn)行信息的溝通，也可以提高貸款申請(qǐng)的效率，使銀行能較快地掌握企業(yè)的具體情況并進(jìn)行業(yè)務(wù)的受理及貸款的發(fā)放。</p><p>　?。ㄋ模?duì)國(guó)外成功經(jīng)驗(yàn)的借鑒</p><p>　　對(duì)于中小企業(yè)融資難問(wèn)題，發(fā)達(dá)國(guó)家已經(jīng)有了很多成功的案例。如德國(guó)政府通過(guò)優(yōu)惠政策和金融擔(dān)保機(jī)構(gòu)對(duì)中小企業(yè)提供間接融資

58、支持：一是給予納入政府年度財(cái)政預(yù)算的中小企業(yè)發(fā)展基金以各類補(bǔ)助；二是為中小企業(yè)對(duì)關(guān)于更新設(shè)備、技術(shù)改造等貸款提供優(yōu)惠利率；三是針對(duì)中小企業(yè)信用不足的現(xiàn)象，德國(guó)政府為中小企業(yè)設(shè)置了專門的擔(dān)保機(jī)構(gòu)，由于該擔(dān)保公司有政府背景的支持，極大提高了它的資信水平。有了它的擔(dān)保，一方面降低了銀行的風(fēng)險(xiǎn)，一方面也增加了獲得銀行貸款的可能性。我們可以借鑒發(fā)達(dá)國(guó)家的相關(guān)成功經(jīng)驗(yàn)，為解決溫州中小企業(yè)融資問(wèn)題提供指導(dǎo)。</p><p>&

59、lt;b>　　五、結(jié)束語(yǔ)</b></p><p>　　總之，在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)不景氣的形勢(shì)下，溫州中小民營(yíng)企業(yè)的融資難現(xiàn)象有可能變得愈發(fā)嚴(yán)峻。政府需及時(shí)改變觀念，積極打破所有制上的歧視、健全支持中小民營(yíng)企業(yè)融資的法律體系、開發(fā)適合中小民營(yíng)企業(yè)的多元化融資體系。銀行應(yīng)繼續(xù)深化改革、完善風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)、加強(qiáng)對(duì)中小企業(yè)的支持。同時(shí)，溫州中小民營(yíng)企業(yè)也要主動(dòng)健全企業(yè)制度、加強(qiáng)法人信用、降低財(cái)務(wù)和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，提高收益

60、，促進(jìn)實(shí)業(yè)的發(fā)展。</p><p><b>　　[參考文獻(xiàn)]</b></p><p>　　[1]浙江統(tǒng)計(jì)局.2013年浙江非國(guó)有經(jīng)濟(jì)年鑒 [M]. 浙江非國(guó)有經(jīng)濟(jì)年鑒編輯部.2013(2).</p><p>　　[2]蘭曉梅.淺談溫州中小民營(yíng)企業(yè)融資困難制約因素[J]．商品與質(zhì)量：學(xué)術(shù)觀察，2012(05).</p><p&

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