資本結(jié)構(gòu)之債權(quán)人選擇理論模型研究.pdf

1、自從1958年MM定理問(wèn)世以來(lái)，資本結(jié)構(gòu)問(wèn)題就受到了金融經(jīng)濟(jì)學(xué)家的持續(xù)關(guān)注。資本結(jié)構(gòu)是如何決定和調(diào)整的，它一直困擾著理論界。為此理論界對(duì)此問(wèn)題開(kāi)展了大量的研究工作并取得了一定的成果。但是大多數(shù)的理論研究主要是以債務(wù)人為主要研究主體，即使的有關(guān)負(fù)債問(wèn)題的研究也主要是以債務(wù)人能完全決定的企業(yè)債券作為研究對(duì)象，并沒(méi)有把對(duì)資本結(jié)構(gòu)有決定性影響的另一方債權(quán)人進(jìn)行深刻的討論。 本文以債務(wù)人的資本結(jié)構(gòu)作為主要研究對(duì)象，嘗試把利益相關(guān)者中最有代

2、表性的債權(quán)人對(duì)資本結(jié)構(gòu)的選擇加入到資本結(jié)構(gòu)的選擇為切入點(diǎn)來(lái)展開(kāi)，討論資本結(jié)構(gòu)形成過(guò)程中的各項(xiàng)影響因素、債權(quán)人與債務(wù)人對(duì)資本結(jié)構(gòu)的選擇、債權(quán)人與債務(wù)人在資本結(jié)構(gòu)選擇中的在地位、不同利率條件下的債權(quán)人選擇資本結(jié)構(gòu)理論模型。同時(shí)本文還將以銀行貸款作為主要研究對(duì)象，來(lái)觀察在A股市場(chǎng)對(duì)于債權(quán)人對(duì)于債務(wù)人資本結(jié)構(gòu)的選擇所引起的債務(wù)人的股價(jià)變化，以些檢驗(yàn)我國(guó)當(dāng)前資本市場(chǎng)對(duì)于債權(quán)人對(duì)于債務(wù)人資本結(jié)構(gòu)選擇的市場(chǎng)反應(yīng)。 本文的主要目的是力圖完善資本