我國投資銀行IPO項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理研究.pdf

1、隨著我國證券市場的逐步成熟和完善，投資銀行業(yè)務(wù)呈現(xiàn)出快速發(fā)展的趨勢，特別是股票首次公開發(fā)行保薦承銷業(yè)務(wù)更是隨著證券市場規(guī)模的迅速擴(kuò)大而蓬勃發(fā)展。在業(yè)務(wù)高速發(fā)展的情況下，如果不注意風(fēng)險(xiǎn)管理，風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)迅速積累，一旦爆發(fā)將造成嚴(yán)重、不可逆轉(zhuǎn)的后果，國內(nèi)外證券市場的發(fā)展歷史無不證實(shí)了這一點(diǎn)。另一方面，投資銀行作為經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的金融機(jī)構(gòu)，風(fēng)險(xiǎn)管理水平的高低也是衡量投資銀行核心競爭力的重要指標(biāo)之一。有鑒于此，投資銀行加強(qiáng)IPO項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)管理對是必要、迫

2、切的，對IPO(Initial Public Offer)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理的研究無論在實(shí)踐中還是在理論上具有重要意義。 本文從項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理的角度研究投資銀行IPO項(xiàng)目，通過風(fēng)險(xiǎn)識別、風(fēng)險(xiǎn)分析、風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對、風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)視與控制的風(fēng)險(xiǎn)管理過程對項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)實(shí)施有效控制，目的是提高：IPO項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理水平和項(xiàng)目成功率。全文分為五章：第一章為緒論，介紹本文的研究對象、研究背景、研究方法；第二章對本研究涉及的理論進(jìn)行總結(jié)歸納；第三章分析IPO項(xiàng)目的項(xiàng)目特

3、征、生命周期、利益相關(guān)方和項(xiàng)目流程，本章內(nèi)容是研究項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理的基礎(chǔ)；第四章深入分析IPO項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)特征，識別項(xiàng)目中的風(fēng)險(xiǎn)因素，分析風(fēng)險(xiǎn)的影響程度，提出應(yīng)對措施；第五章總結(jié)本課題的研究成果，并提出下一步的研究思路。 IPO項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理研究的理論基礎(chǔ)涉及到多個(gè)學(xué)科的內(nèi)容，包括：投資銀行風(fēng)險(xiǎn)管理理論、投資銀行發(fā)行承銷風(fēng)險(xiǎn)管理理論、投資銀行內(nèi)部控制理論、項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理理論，上述基礎(chǔ)理論及相關(guān)研究成果是本研究的基石。本文在梳理、分析、歸納

4、相關(guān)理論和研究成果的基礎(chǔ)上，將多種理論結(jié)合并應(yīng)用到IPO項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理中，積極探索多種理論在實(shí)踐中的綜合應(yīng)用，是筆者的一種大膽、有益的嘗試。 IPO項(xiàng)目利益相關(guān)者數(shù)量多、關(guān)系復(fù)雜，項(xiàng)目周期長，項(xiàng)目成本和質(zhì)量不易控制，因此進(jìn)行項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理研究應(yīng)首先深刻了解IPO項(xiàng)目特征和關(guān)鍵要素。本文深入分析IPO項(xiàng)目的項(xiàng)目環(huán)境、項(xiàng)目生命周期、利益相關(guān)者，歸納總結(jié)IPO項(xiàng)目流程，并按項(xiàng)目的生命周期特征把項(xiàng)目流程分為五個(gè)階段，以上工作為項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理研

5、究提供了分析基礎(chǔ)。 在項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理框架下，本文歸納總結(jié)項(xiàng)目各階段的風(fēng)險(xiǎn)特征，識別各階段的主要風(fēng)險(xiǎn)，分析不同風(fēng)險(xiǎn)對項(xiàng)目成功率的影響程度，并提出合理的應(yīng)對和監(jiān)控措施。風(fēng)險(xiǎn)識別、風(fēng)險(xiǎn)度量、風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對、風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控四個(gè)過程構(gòu)成一個(gè)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理循環(huán)，通過在項(xiàng)目生命周期各階段進(jìn)行一次或多次的風(fēng)險(xiǎn)管理循環(huán)，實(shí)現(xiàn)對IPO項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的動(dòng)態(tài)管理。 通過對IPO項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理的深入研究，結(jié)合我國投資銀行風(fēng)險(xiǎn)管理現(xiàn)狀，本文得出兩個(gè)主要結(jié)論： (1