高頻金融數(shù)據(jù)下二階波動(dòng)率陣的分析.pdf

1、在金融領(lǐng)域，不確定的風(fēng)險(xiǎn)即資產(chǎn)收益過程波動(dòng)是市場(chǎng)逐利的根源，資產(chǎn)收益過程在市場(chǎng)環(huán)境中受種種因素影響客觀上形成不確定的波動(dòng)，無論處于逐利還是資產(chǎn)保值人們總希望能夠?qū)磳⒌絹淼牟▌?dòng)作出最為理想的預(yù)測(cè)，尤其在當(dāng)今憑借先進(jìn)的計(jì)算機(jī)技術(shù)使高頻金融數(shù)據(jù)越來越容易獲得，人們希望使用對(duì)市場(chǎng)細(xì)節(jié)刻畫的更為細(xì)膩的高頻金融數(shù)據(jù)來對(duì)波動(dòng)率做出更好的預(yù)測(cè)。 Lan Zhang和Myland等給出了高頻金融數(shù)據(jù)下單個(gè)資產(chǎn)連續(xù)定價(jià)過程中的積分波動(dòng)率估計(jì)的雙

2、時(shí)間尺度模型和多時(shí)間尺度模型，但市場(chǎng)收益過程常常出現(xiàn)跳過程，處理可能的跳過程就很重要了。本文所做的工作就是市場(chǎng)微觀結(jié)構(gòu)噪音方差的估計(jì)問題以及兩個(gè)資產(chǎn)跳.擴(kuò)散定價(jià)過程中的二階波動(dòng)率陣的估計(jì)問題。首先，假設(shè)噪音序列在兩種不同情形下，給出了市場(chǎng)結(jié)構(gòu)噪音誤差的估計(jì)方法，并與常用的估計(jì)方法進(jìn)行了比較，得出了它們的漸近性質(zhì)。隨后，在對(duì)高頻金融數(shù)據(jù)下單個(gè)資產(chǎn)連續(xù)價(jià)格和跳-擴(kuò)散價(jià)格定價(jià)過程中已實(shí)現(xiàn)波動(dòng)率研究的基礎(chǔ)上，對(duì)資產(chǎn)定價(jià)過程中出現(xiàn)的跳過程和市場(chǎng)微