畢業(yè)設(shè)計(jì)--中小企業(yè)融資障礙及對(duì)策研究（附外文翻譯）

1、<p>　　中小企業(yè)融資障礙及對(duì)策研究</p><p><b>　　摘要</b></p><p>　　中小企業(yè)在我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展中有著不可替代的作用，它對(duì)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展和經(jīng)濟(jì)繁榮作出了極大的貢獻(xiàn)。然而，融資問(wèn)題已成為制約中小企業(yè)發(fā)展的瓶頸，不解決中小企融資難題，十六大關(guān)于全面實(shí)現(xiàn)小康的目標(biāo)就不可能實(shí)現(xiàn)，因此我們必須給予這個(gè)問(wèn)題足夠重視。企業(yè)融資難主要存在企業(yè)本身﹑

2、金融機(jī)制﹑政府三個(gè)層面的原因，為此要制定相應(yīng)的治理對(duì)策：企業(yè)要加快發(fā)展，切實(shí)提高盈利能力，增強(qiáng)自身信用觀念，努力拓展融資渠道和方式；金融機(jī)構(gòu)要解放思想積極創(chuàng)新，逐步消除對(duì)中小企業(yè)的金融抑制，建立多層次的信用擔(dān)保制度；政府要完善政策法律法規(guī)，加大對(duì)企業(yè)制度支持和金融扶持力度。這就是我選這個(gè)課題的動(dòng)因和現(xiàn)實(shí)意義，希望在這個(gè)問(wèn)題上作一些積極的探索，為解決中小企業(yè)融資難題提供一些新的思路。</p><p>　　關(guān)鍵詞 中

3、小企業(yè)；融資問(wèn)題；信用問(wèn)題；對(duì)策研究</p><p><b>　　Abstract</b></p><p>　　Small and medium enterprises in China's economic development plays an irreplaceable role, its industrial development and econ

4、omic prosperity of a great contribution. However, financing has become a bottleneck restricting the development of SMEs, SMEs do not solve the financing problem, Congress on the full realization of the objectives of a we

5、ll-off can not be achieved, we must give adequate attention to this issue. Corporate finance business in itself difficult to mainly financial mechanisms ,t</p><p>　　Key words The SMEs；Financing；Credit；Explor

6、e；Countermeasures</p><p><b>　　目錄</b></p><p><b>　　摘要I</b></p><p>　　AbstractII</p><p><b>　　第1章 緒論1</b></p><p>　　1.1 選題

7、的原因及目的1</p><p>　　1.2 國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀2</p><p>　　1.2.1 中小企業(yè)融資能力的研究2</p><p>　　1.2.2 金融改革的展望2</p><p>　　1.2.3 國(guó)外先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)的介紹2</p><p>　　1.3 論文研究?jī)?nèi)容及研究方法4</p><

8、p>　　第2章 中小企業(yè)融資現(xiàn)狀5</p><p>　　2.1 中小企業(yè)融資及其現(xiàn)狀5</p><p>　　2.1.1 中小企業(yè)的界定5</p><p>　　2.1.2 中小企業(yè)的融資5</p><p>　　2.2 我國(guó)中小企業(yè)融資現(xiàn)狀分析6</p><p>　　第3章 中小企業(yè)融資難的原因8<

9、/p><p>　　3.1 企業(yè)層面8</p><p>　　3.1.1 客觀原因8</p><p>　　3.1.2 主觀原因8</p><p>　　3.2 金融機(jī)制層面9</p><p>　　3.2.1 金融抑制問(wèn)題9</p><p>　　3.2.2 信用問(wèn)題10</p>&

10、lt;p>　　3.2.3 信息不對(duì)稱(chēng)問(wèn)題11</p><p>　　3.3 政府層面11</p><p>　　3.3.1 制度供給12</p><p>　　3.3.2 金融扶持13</p><p>　　第4章 解決中小企業(yè)的融資難題14</p><p>　　4.1 企業(yè)層面14</p>&

11、lt;p>　　4.1.1 中小企業(yè)本身14</p><p>　　4.1.2 拓展融資渠道和開(kāi)辟融資新方式14</p><p>　　4.2 金融機(jī)制層面15</p><p>　　4.2.1 深化金融體制改革15</p><p>　　4.2.2 建立支持中小企業(yè)發(fā)展的信用擔(dān)保制度及機(jī)構(gòu)15</p><p>

12、　　4.3 政府層面16</p><p>　　4.3.1 加強(qiáng)政府的制度支持力度16</p><p>　　4.3.2 擴(kuò)大政府對(duì)中小企業(yè)的金融扶持17</p><p><b>　　結(jié)論18</b></p><p><b>　　致謝19</b></p><p><

13、;b>　　參考文獻(xiàn)20</b></p><p><b>　　附錄21</b></p><p><b>　　第1章 緒論</b></p><p>　　對(duì)大多數(shù)中小企業(yè)的管理者來(lái)說(shuō)，融資難是一個(gè)極為現(xiàn)實(shí)而又棘手的問(wèn)題，真的勇士是應(yīng)該直面而上的。實(shí)現(xiàn)中小企業(yè)的快速健康穩(wěn)定發(fā)展，是十六大的重要目標(biāo)，也是全面實(shí)

14、現(xiàn)小康的必須所在。而要實(shí)現(xiàn)中小企業(yè)的健康發(fā)展，不可避免地要解決好中小企業(yè)融資難的問(wèn)題。</p><p>　　1.1 選題的原因及目的</p><p>　　中小企業(yè)在我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的地位是非常重要的，其數(shù)量達(dá)2930萬(wàn)戶(hù)，占我國(guó)企業(yè)總數(shù)的95％以上，在GDP當(dāng)中，有51％是中小企業(yè)所創(chuàng)造的，出口中占到60％以上，中小企業(yè)完成的稅收去年占到全國(guó)的43.2％。眾所周知，一個(gè)地區(qū)經(jīng)濟(jì)收入增長(zhǎng)的重要

15、源泉就是來(lái)自工業(yè)化，而工業(yè)化要持久就必須發(fā)展中小企業(yè)，同時(shí)中小企業(yè)還具有重要的產(chǎn)業(yè)配套功能。 可是長(zhǎng)期以來(lái)，中小企業(yè)融資難成為困擾中小企業(yè)發(fā)展的重要制約因素。在我國(guó)，按現(xiàn)有的有關(guān)貸款通則和有關(guān)規(guī)定，限制得比較嚴(yán)，對(duì)于中小企業(yè)而言，普遍都比較難。按原國(guó)家經(jīng)貿(mào)委統(tǒng)計(jì)，約有80％的中小企業(yè)存在貸款難和融資難的問(wèn)題。盡管近年來(lái)，國(guó)家加大了扶持中小企業(yè)發(fā)展的力度，積極引導(dǎo)并協(xié)調(diào)商業(yè)銀行加大對(duì)中小企業(yè)的信貸支持，但根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，貸款的增

16、加與企業(yè)的發(fā)展明顯不同步，甚至銀行對(duì)中小企業(yè)的貸款增長(zhǎng)低于貸款的平均增長(zhǎng)率。比如，2000年青島市貸款增長(zhǎng)20.8％，而中小企業(yè)中的個(gè)體及私營(yíng)企業(yè)的貸款僅增長(zhǎng)18％。可見(jiàn)，多數(shù)中小企業(yè)資金短缺的問(wèn)題仍沒(méi)有從根本上得到解決，融資難仍然是當(dāng)前困擾中小企業(yè)發(fā)展的一個(gè)突出問(wèn)題。不解決中小企業(yè)融資難題，其發(fā)展就陷于瓶頸難以突破，十</p><p>　　1.2 國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀</p><p>　　1.

17、2.1 中小企業(yè)融資能力的研究</p><p>　　中小企業(yè)自身融資能力的形成需要具備諸多的條件和因素，華南師大經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院的賈麗虹博士通過(guò)研究把企業(yè)的融資能力看作是這些條件和因素的復(fù)合函數(shù)，即：C=f[c,d,I,E(g)…]。在該式中，C代表中小企業(yè)的融資能力，c代表企業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模，d代表企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)，i代表中小企業(yè)進(jìn)行融資的相關(guān)知識(shí)和信息，E(g)表明企業(yè)未來(lái)成長(zhǎng)的期望。其中，c、I和E(g)與C正相關(guān)，只有

18、d與C負(fù)相關(guān)。通過(guò)討論c、d、i、E(g)等因素與C之間的關(guān)系，可以運(yùn)用因素分析法來(lái)明確中小企業(yè)應(yīng)該從哪些方面入手去提高企業(yè)自身的融資能力，從而突破融資的約束。我在正文中便借用了賈博士的這一研究成果。</p><p>　　1.2.2 金融改革的展望</p><p>　　中小企業(yè)融資難問(wèn)題如何解決，有專(zhuān)家認(rèn)為，關(guān)鍵必須變商業(yè)銀行被動(dòng)貸款為主動(dòng)貸款，人民銀行要積極運(yùn)用各種貨幣政策工具，加強(qiáng)對(duì)金

19、融機(jī)構(gòu)的“窗口指導(dǎo)”和“道義勸告”，督促和引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)增加對(duì)中小企業(yè)的信貸投入。中國(guó)銀監(jiān)會(huì)主席劉明康曾在“中國(guó)金融改革與發(fā)展高級(jí)論壇”上談到解決中小企業(yè)融資難的五大措施。第一是穩(wěn)步推進(jìn)利率市場(chǎng)化。他強(qiáng)調(diào)，利率市場(chǎng)化最根本的問(wèn)題是使得金融機(jī)構(gòu)在一定法規(guī)的指引下能夠形成利率的形成機(jī)制，能夠根據(jù)中小企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)狀況決定貸款水平、利率的形成機(jī)制和市場(chǎng)利率體制。二是商業(yè)銀行應(yīng)對(duì)中小企業(yè)加強(qiáng)專(zhuān)業(yè)化金融服務(wù) 。三是加快發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)投資。四是借鑒一些國(guó)家和地

20、區(qū)的成功經(jīng)驗(yàn)，開(kāi)辟二板市場(chǎng)，建立中小企業(yè)直接融資的法律法規(guī)體系和監(jiān)管體系。五是加強(qiáng)對(duì)中小企業(yè)的金融監(jiān)管。他指出，由于中小企業(yè)存在所有制成分復(fù)雜，洗錢(qián)、關(guān)聯(lián)企業(yè)交易、欺詐行為、過(guò)度無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)等隱患，所以需要加強(qiáng)監(jiān)管才能保證中小企業(yè)健康發(fā)展。</p><p>　　1.2.3 國(guó)外先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)的介紹</p><p>　　中小企業(yè)融資難是個(gè)全世界普遍存在的金融問(wèn)題，在發(fā)展中國(guó)家尤其嚴(yán)重，解決起來(lái)也特別困

21、難。那么，作為發(fā)展中國(guó)家的我國(guó)，非常有必要借鑒一下發(fā)達(dá)國(guó)家解決中小企業(yè)融資難問(wèn)題的措施和經(jīng)驗(yàn)，學(xué)習(xí)發(fā)達(dá)國(guó)家扶持中小企業(yè)的作法。 （1）小企業(yè)融資難﹑貸款難的世界難題，也成為意﹑德兩國(guó)政府扶持中小企業(yè)的重要內(nèi)容 意﹑德政府制訂的政策是全面的﹑配套的，但關(guān)鍵還是資金支持，一是財(cái)政支持，二是信貸支持，而且往往是結(jié)合起來(lái)使用。如德國(guó)復(fù)興銀行是德國(guó)兩大政策性銀行之一，其主要職能是貫徹國(guó)家金融政策，扶持中小企業(yè)發(fā)展。目前，每年向中小企

22、業(yè)放貸規(guī)模約為330億歐元，另外，還代表政府向外提供十五億美元的金融援助與投資。為了使該銀行能更好的地為廣大中小企業(yè)提供良好的，甚至是低息信貸服務(wù)，德國(guó)政府對(duì)該銀行采取了國(guó)家擔(dān)保、不上交利潤(rùn)以及免稅等三大優(yōu)惠政策。政府的這種有力且持之以恒的支持，使廣大中小企業(yè)通過(guò)政策性銀行低息貸款，獲得了賴(lài)以生存與發(fā)展的最寶貴的資金資源。又如意大利西曼斯特金融機(jī)構(gòu)（國(guó)家占大股）按國(guó)家金融政策，主要為中小企業(yè)提供服務(wù)。支持中小企業(yè)向外發(fā)展，支持中小企業(yè)不

23、僅是出口者，而且是對(duì)外投資者。該機(jī)構(gòu)每</p><p>　　1.3 論文研究?jī)?nèi)容及研究方法</p><p>　　我的論文除去前言和結(jié)論，正文按照邏輯順序分為3個(gè)部分：第一部分，現(xiàn)狀；第二部分，分析，原因探析；第三部分，出路探索。</p><p>　　論文聯(lián)系目前現(xiàn)實(shí)情況，把信用問(wèn)題擺在一個(gè)突出位置上，使之成為正文的紅線(xiàn)，貫穿于企業(yè)、金融機(jī)制、政府三個(gè)層面，不但強(qiáng)調(diào)了

24、信用問(wèn)題對(duì)解決中小企業(yè)融資問(wèn)題的重要性，并以此把中小企業(yè)、金融機(jī)制和政府三個(gè)截然不同的方面有機(jī)的聯(lián)系起來(lái)，避免了片面地從其中一個(gè)或兩個(gè)方面去尋找問(wèn)題的原因和出路，導(dǎo)致不能正確而徹底地認(rèn)識(shí)和解決問(wèn)題。單從某一個(gè)方面入手是不能解決問(wèn)題的，這是論文研究得出的的結(jié)論。中小企業(yè)正是由于資金不足制約了發(fā)展才需要金融機(jī)構(gòu)、政府乃至整個(gè)社會(huì)的幫扶。得不到資金支持，就很難走出困境；走不出困境，就越發(fā)得不到資金支持。因此，在研究中小企業(yè)融資問(wèn)題時(shí)，必須堅(jiān)持

25、聯(lián)系的觀點(diǎn)。 </p><p>　　第2章 中小企業(yè)融資現(xiàn)狀</p><p>　　改革開(kāi)放以來(lái)，我國(guó)的中小企業(yè)主要是民營(yíng)企業(yè)獲得了迅速發(fā)展，已成為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，成為我國(guó)全面實(shí)現(xiàn)小康目標(biāo)的重要力量，在發(fā)展經(jīng)濟(jì)﹑擴(kuò)大就業(yè)﹑活躍市場(chǎng)等方面發(fā)揮著重要作用。但是由于其規(guī)模相對(duì)較小、科技含量整體相對(duì)較低等客觀條件的限制，中小企業(yè)要在未來(lái)激烈的國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中獲得長(zhǎng)足發(fā)展，現(xiàn)實(shí)中面臨著許

26、多環(huán)境障礙，存在諸如融資難﹑賦稅重﹑社會(huì)化服務(wù)體系跟不上等問(wèn)題。在這些問(wèn)題中，融資難的問(wèn)題又最為突出，嚴(yán)重制約了中小企業(yè)的發(fā)展壯大，這也是我將在這篇論文中著重論述的問(wèn)題。</p><p>　　2.1 中小企業(yè)融資及其現(xiàn)狀</p><p>　　2.1.1 中小企業(yè)的界定</p><p>　　中小企業(yè)的界定通常分為定量界定和定性界定兩種方法。定量界定涉及的指標(biāo)主要有以下

27、三類(lèi)，即雇用人數(shù)﹑資本規(guī)模和年均經(jīng)營(yíng)額。在歐美各國(guó)，對(duì)中小企業(yè)的界定通常是定量分析和定性分析相結(jié)合，在這些國(guó)家的定性分析一般包括中小企業(yè)的三個(gè)核心特點(diǎn)：一是企業(yè)的獨(dú)立所有；二是企業(yè)的自主經(jīng)營(yíng)；三是企業(yè)只有較小的市場(chǎng)份額，不具有壟斷的嫌疑。明確中小企業(yè)的界定方法，有助于進(jìn)一步理解中小企業(yè)融資困難的一般原因。</p><p>　　2.1.2 中小企業(yè)的融資</p><p>　　中小企業(yè)的融資包

28、含以下兩層含義，即中小企業(yè)自身的融資能力和中小企業(yè)的融資方式，其中融資方式又涉及融資渠道和融資體制的問(wèn)題。 （1）融資能力 小企業(yè)融資能力的形成需要具備諸多的條件和因素，主要有企業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模﹑風(fēng)險(xiǎn)﹑進(jìn)行融資的相關(guān)知識(shí)和信息﹑信用程度﹑企業(yè)未來(lái)成長(zhǎng)的期望等。企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模包括實(shí)物資產(chǎn)﹑金融資產(chǎn)以及人力資本，一般來(lái)說(shuō)企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模與其融資能力正相關(guān)，企業(yè)資產(chǎn)規(guī)摸越大，融資能力越強(qiáng)；企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)種類(lèi)較多，諸如創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)、授權(quán)風(fēng)險(xiǎn)、領(lǐng)導(dǎo)風(fēng)險(xiǎn)

29、、持續(xù)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)等等。風(fēng)險(xiǎn)越大，機(jī)會(huì)成本也越大，資本收益率隨之下降，風(fēng)險(xiǎn)的增加往往導(dǎo)致外部對(duì)企業(yè)的投資減少，因此企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)與其融資能力成負(fù)相關(guān)；后面三項(xiàng)均與企業(yè)融資能力正相關(guān)，不贅述。討論以上諸因素與融資能力之間的關(guān)系，可以明確中小企業(yè)應(yīng)該從哪些方面入手提高自身。</p><p><b>　　（2）融資方式</b></p><p>　　在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，中小企業(yè)融資方式是

30、多種多樣的，但歸結(jié)起來(lái)就是兩種方式；直接融資和間接融資。直接融資，如發(fā)行股票、債券，或者接受企業(yè)外部的直接投資；間接融資，如從金融機(jī)構(gòu)或政府獲得貸款，中國(guó)目前的中小企業(yè)大多采用此方式。融資方式所涉及的各個(gè)市場(chǎng)主體和政府機(jī)構(gòu)的有機(jī)結(jié)合便成了融資渠道是中小企業(yè)順利融資的有利保證，而融資渠道的通暢需要以健全的融資體制作依托。因此，在討論鐘小企業(yè)的融資問(wèn)題時(shí)，就不得不考慮融資體制。</p><p>　　2.2 我國(guó)中小企

31、業(yè)融資現(xiàn)狀分析</p><p>　　中小企業(yè)融資困難在我國(guó)已相當(dāng)嚴(yán)重，對(duì)此，國(guó)家采取了一系列扶持政策如組建民生銀行和地方商業(yè)銀行，鼓勵(lì)和支持國(guó)有大型銀行增加對(duì)中小企業(yè)的貸款，建立信用擔(dān)保體系和風(fēng)險(xiǎn)投資系統(tǒng)等。從整體上說(shuō)，不論是國(guó)有商業(yè)銀行還是其他中小金融機(jī)構(gòu)，為中小企業(yè)融資的力度已逐漸增大，特別是優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)已成為各國(guó)有商業(yè)銀行的重要客戶(hù)，但不論是國(guó)有商業(yè)銀行還是其他中小金融機(jī)構(gòu)，都仍然不能滿(mǎn)足中小企業(yè)對(duì)金融服務(wù)

32、（特別是貸款）的需求。有調(diào)查顯示，只有16.27％的中小企業(yè)認(rèn)為從金融機(jī)構(gòu)獲得貸款容易，60.47％認(rèn)為較難，23.26％則認(rèn)為艱難。上述數(shù)據(jù)顯示83.73％的中小企業(yè)貸款需求沒(méi)有得到某種程度的滿(mǎn)足，這與我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展要求和全面實(shí)現(xiàn)小康的目標(biāo)顯然是不適應(yīng)的。另外，從中小企業(yè)貸款需求結(jié)構(gòu)來(lái)看，他們普遍對(duì)目前金融機(jī)構(gòu)大多為3個(gè)月﹑6個(gè)月的貸款期限不滿(mǎn)意，要求獲得更長(zhǎng)期限的貸款。以上情況說(shuō)明，盡管有了一些對(duì)中小企業(yè)金融扶持的政策和措施的出臺(tái)，

33、但并沒(méi)有從根本上解決中小企業(yè)融資難的問(wèn)題。目前，融資困難主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面： （1）商業(yè)銀行和民生銀行對(duì)中小企業(yè)的貸款金額小，期限短 就在全國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中居于前列的</p><p>　　第3章 中小企業(yè)融資難的原因</p><p>　　我國(guó)中小企業(yè)融資難的原因是多方面﹑多層次的，決不是單獨(dú)哪個(gè)方面的問(wèn)題，而是企業(yè)自身融資能力有限、金融體制不完善、政府制度供給及金融扶持不足等

34、微觀和宏觀約束共同作用的結(jié)果，下面我將從企業(yè)﹑金融機(jī)制﹑政府三個(gè)層面來(lái)</p><p><b>　　3.1 企業(yè)層面</b></p><p>　　中小企業(yè)自身存在諸多方面的問(wèn)題，有客觀的，也有主觀的，這些問(wèn)題的存在是其融資難的根本原因。</p><p>　　3.1.1 客觀原因</p><p>　　我國(guó)中小企業(yè)大多資產(chǎn)和

35、經(jīng)營(yíng)規(guī)模小，發(fā)展趨向盲目，自身資金有限，抗風(fēng)險(xiǎn)能力差；經(jīng)營(yíng)缺乏穩(wěn)定性，產(chǎn)品單一且技術(shù)含量低，附加值低，市場(chǎng)潛力小。面對(duì)大型企業(yè)的挑戰(zhàn)，他們往往缺乏競(jìng)爭(zhēng)力，這一點(diǎn)使得中小企業(yè)的信用能力大打折扣，影響了企業(yè)的融資能力。此外，中小企業(yè)缺乏人力資本，以每年本科生、碩士生和博士生的就業(yè)選擇為例，自愿到中小企業(yè)工作的寥寥無(wú)幾，人力資本的短缺直接影響到企業(yè)的生存能力和融資能力。由于中小企業(yè)內(nèi)部管理往往缺乏規(guī)范性，大多數(shù)中小企業(yè)還存在家庭式管理和道德風(fēng)

36、險(xiǎn)問(wèn)題。</p><p>　　3.1.2 主觀原因</p><p>　　目前我國(guó)企業(yè)整體信用體系不完善，有些企業(yè)根本不講信用，更別說(shuō)建立良好的信譽(yù)了，這樣就打破了“有借有還，再借不難”的良好循環(huán)。許多中小企業(yè)的會(huì)計(jì)信息缺乏應(yīng)有的完整性和準(zhǔn)確性，缺少透明度和必要的監(jiān)督；有的甚至長(zhǎng)期同時(shí)準(zhǔn)備幾本帳，用于應(yīng)付稅務(wù)部門(mén)和國(guó)家各級(jí)檢查部門(mén)或者投資單位。帳目不清，內(nèi)部法人治理結(jié)構(gòu)不健全是企業(yè)信譽(yù)缺乏的

37、基本原因。另外，由于中小企業(yè)自身財(cái)務(wù)約束力不強(qiáng)，常常改變借貸資金用途，這樣即使獲得第一次貸款，卻又失去了“二次貸款”的可能?？傊庞萌笔б殉蔀楣Ｗ柚行∑髽I(yè)融資的主要原因之一。當(dāng)然，信用問(wèn)題不是企業(yè)一方面的事情，它與金融機(jī)構(gòu)和政府，與整個(gè)社會(huì)的金融體系和制度供給都有密切關(guān)系。 </p><p>　　3.2 金融機(jī)制層面</p><p>　　3.2.1 金融抑制問(wèn)題</p>&

38、lt;p>　　金融的作用在于促進(jìn)儲(chǔ)蓄者的儲(chǔ)蓄向投資者的投資轉(zhuǎn)化，最終為經(jīng)濟(jì)發(fā)展和社會(huì)進(jìn)步創(chuàng)造必要條件。而在眾多的發(fā)展中國(guó)家，存在金融體系不健全，金融市場(chǎng)機(jī)制未能充分發(fā)揮作用，經(jīng)濟(jì)生活存在著過(guò)多的金融管制措施，而受到壓制的金融又反過(guò)來(lái)阻滯經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和社會(huì)發(fā)展的情況，這就是金融抑制。 金融抑制不但妨礙了金融體系自身的發(fā)展，更嚴(yán)重阻礙了正常的融資活動(dòng)的開(kāi)展。國(guó)有企業(yè)和大企業(yè)融資困難，可以依賴(lài)政府主導(dǎo)的信貸配給；中小企業(yè)融資無(wú)路，則

39、往往求助于不規(guī)范的、非市場(chǎng)化的“內(nèi)源融資”，又進(jìn)一步強(qiáng)化了政府金融管制和信貸配給的決心。結(jié)果是民營(yíng)企業(yè)、中小企業(yè)融資寸步難行，而國(guó)有企業(yè)、大企業(yè)則過(guò)度依賴(lài)銀行信貸配給，造成信貸配給比例的嚴(yán)重失調(diào)，使兩者的競(jìng)爭(zhēng)一開(kāi)始就處在不公平的起點(diǎn)上。 因此，廣大中小企業(yè)是金融抑制現(xiàn)象最直接﹑最普遍的受害者。在不考慮中小企業(yè)自身融資能力的情況下，其融資的成功與否直接取決于融資渠道的暢通和金融體制的健全性?，F(xiàn)行金融體制對(duì)中小企業(yè)的限制往往大于對(duì)大

40、型企業(yè)的限制。第一，無(wú)論是國(guó)外還是國(guó)內(nèi)，中小企業(yè)利用股票和公司債券都受到現(xiàn)行制度的種種限制，這使得中小企業(yè)的資金來(lái)源非常狹窄；第二，國(guó)內(nèi)銀行</p><p>　　金融是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心。不著力消除金融抑制這一宏觀約束，中小企業(yè)融資困難的問(wèn)題將難以從根本上解決。</p><p>　　3.2.2 信用問(wèn)題</p><p>　　金融最基本的特征就是采用還本付息的方式，聚集資

41、金，分配資金，調(diào)節(jié)資金余缺。而以還本付息為條件的債權(quán)債務(wù)關(guān)系是信用的本質(zhì)體現(xiàn),所以信用是金融的基礎(chǔ)。在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)生活中，經(jīng)濟(jì)生活中的每一個(gè)部門(mén)，每一個(gè)環(huán)節(jié)都滲透著信用關(guān)系。倫敦經(jīng)濟(jì)學(xué)院院長(zhǎng)吉登斯在他的社會(huì)理論著作中反復(fù)指出：現(xiàn)代社會(huì)的核心問(wèn)題是“風(fēng)險(xiǎn)”與“信任”關(guān)系的協(xié)調(diào)問(wèn)題，也就是信用問(wèn)題?，F(xiàn)代經(jīng)濟(jì)是建立在信用基礎(chǔ)上的，信用關(guān)系是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)中最普遍﹑最基本的經(jīng)濟(jì)關(guān)系，信用成為現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心。 在充滿(mǎn)競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，企業(yè)靠信譽(yù)活著

42、。然而，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的洗禮，讓人類(lèi)在構(gòu)造財(cái)富大堤的同時(shí)，涉世與交往的原則也發(fā)生著嚴(yán)重的水土流失，誠(chéng)信隨著個(gè)人私欲的急劇升溫正在日漸汽化。國(guó)外的安然作假，施樂(lè)作假，世界通信作假……；國(guó)內(nèi)的“鄭百文事件”,“銀廣廈事件”，“藍(lán)田事件”……。國(guó)際國(guó)內(nèi)的大型企業(yè)及企業(yè)集團(tuán)都面臨著信譽(yù)危機(jī)，更何況中小企業(yè)。 目前，信用缺失、企業(yè)整體信譽(yù)不佳已成為我國(guó)中小企業(yè)融資困難的主要原因之一。突出表現(xiàn)：①財(cái)務(wù)管理混亂，財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)不真實(shí)，會(huì)計(jì)信息失真，虛帳假

43、帳普遍；②產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和組織結(jié)構(gòu)不合理，如低水平重復(fù)建設(shè)，企業(yè)生產(chǎn)的“小而全”</p><p>　　3.2.3 信息不對(duì)稱(chēng)問(wèn)題</p><p>　　與大企業(yè)相比，中小企業(yè)特別是民營(yíng)中小企業(yè)缺乏規(guī)范的財(cái)務(wù)信息核算和披露機(jī)制，財(cái)務(wù)信息嚴(yán)重失真，造成“信息不對(duì)稱(chēng)”。管理水平低下是目前中小企業(yè)的突出問(wèn)題，具體表現(xiàn)為財(cái)務(wù)管理水平低，報(bào)表帳冊(cè)不全，內(nèi)控制度不嚴(yán) ，財(cái)務(wù)信息失真嚴(yán)重，信息披露意識(shí)極差，使金融

44、機(jī)構(gòu)無(wú)法了解企業(yè)的真實(shí)財(cái)務(wù)狀況。另外，中國(guó)公眾的信用制度尚未建立，銀行不能準(zhǔn)確﹑快速地判斷這些企業(yè)負(fù)責(zé)人的真實(shí)信用水平，這導(dǎo)致了金融機(jī)構(gòu)謹(jǐn)慎地對(duì)待中小企業(yè)，特別是其融資要求，甚至迫使金融機(jī)構(gòu)忽視了健康成長(zhǎng)的那部分中小企業(yè)對(duì)貸款的合理需求。這就使中小企業(yè)在獲得銀行貸款時(shí)，由于過(guò)度競(jìng)爭(zhēng)導(dǎo)致了信息不對(duì)稱(chēng)的逆向選擇。銀行經(jīng)過(guò)一系列的博弈后，就會(huì)出現(xiàn)這樣一種“逆向選擇”：好企業(yè)因?yàn)閾?dān)心某種偶然的不可測(cè)因素導(dǎo)致不能如期償還銀行貸款從而失去對(duì)企業(yè)的控

45、制權(quán)，而不愿與銀行簽訂貸款合同；差的企業(yè)為了擺脫困境，最不怕失去或者最愿意放棄控制權(quán)，結(jié)果最終與銀行簽訂信貸契約的往往是陷入困境的企業(yè)，這樣反而增加了銀行原本極力避免的信貸風(fēng)險(xiǎn)。由于對(duì)中小企業(yè)放貸，銀行既無(wú)規(guī)模經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢(shì)，又面臨更大的違約風(fēng)險(xiǎn)和信貸管理成本。作為降低違約風(fēng)險(xiǎn)和信貸管理成本的主要手段，銀行必須強(qiáng)化對(duì)</p><p><b>　　3.3 政府層面</b></p>&l

46、t;p>　　市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)里政府對(duì)企業(yè)主要起引導(dǎo)作用，國(guó)家對(duì)中小企業(yè)的支持無(wú)疑是極其必要的，首先應(yīng)該是制度供給，然后還要有一定的金融扶持。</p><p>　　3.3.1 制度供給 新制度經(jīng)濟(jì)學(xué)的研究表明，經(jīng)濟(jì)制度對(duì)經(jīng)濟(jì)和金融發(fā)展的路徑往往發(fā)揮著至關(guān)重要的影響作用。有效率的制度安排是促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要條件（諾斯）。這篇論文講的制度供給主要是法律制度供給，包括政府的各項(xiàng)法律、法規(guī)、政策等。</p>

47、;<p>　　針對(duì)中小企業(yè)融資難的狀況，政府相繼出臺(tái)了一系列的法律﹑法規(guī)﹑政策，希望從法律上對(duì)中小企業(yè)提供保障，為中小企業(yè)的融資營(yíng)造一個(gè)良好的外部環(huán)境和提供制度保障。如九屆全國(guó)人大常委會(huì)第二十八次會(huì)議上通過(guò)了《中小企業(yè)投資法》以及即將配套出臺(tái)《中小企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)》，《中小企業(yè)發(fā)展基金設(shè)立與管理方法》，《中小企業(yè)信用擔(dān)保管理方法》等。以上這些有關(guān)法律﹑法規(guī)及政策的出臺(tái)，雖然從法律的形式上為中小企業(yè)的創(chuàng)立、發(fā)展及融資創(chuàng)造有利的環(huán)境及

48、提供相應(yīng)的法律保障，但是它們?cè)诤艽蟪潭壬先狈Ψ蓱?yīng)有的剛性約束，更趨向于政策性的因素，并沒(méi)有提供更多實(shí)質(zhì)性的措施。尤其對(duì)中小企業(yè)直接融資的作用沒(méi)有提供創(chuàng)造性的，符合中國(guó)實(shí)情的思維方式及融資模式，因而對(duì)中小企業(yè)的融資缺乏“法力”。要想提高“法力”，必須對(duì)融資問(wèn)題和制度供給之間的內(nèi)在聯(lián)系有清楚的認(rèn)識(shí)。 （1）融資問(wèn)題的法律實(shí)質(zhì)是信用問(wèn)題 金融，或者說(shuō)融資問(wèn)題，其法律本質(zhì)是一個(gè)信用和產(chǎn)權(quán)問(wèn)題。信用，前面已經(jīng)提到，就是有保障的借貸

49、關(guān)系，它包括以回收本息為條件的付出和以歸還為義務(wù)的收入。信用得以維系的關(guān)鍵條件是法律而非道德或其他。不維系信用，債權(quán)人就沒(méi)有利益保障，他決不愿意發(fā)生</p><p>　　3.3.2 金融扶持</p><p>　　和國(guó)外相比，我國(guó)政府對(duì)中小企業(yè)的金融扶持力度還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不如。根據(jù)國(guó)外經(jīng)驗(yàn)，政府對(duì)企業(yè)的金融扶持一般來(lái)說(shuō)主要有兩個(gè)方面： （1）建立專(zhuān)門(mén)為中小企業(yè)融資的金融機(jī)構(gòu) 這方面日本

50、的作法很值得借鑒。日本為中小企業(yè)提供信貸支持而組建的專(zhuān)門(mén)金融機(jī)構(gòu)有中小企業(yè)金融公庫(kù)、國(guó)民金融公庫(kù)、商工組合公庫(kù)、環(huán)境衛(wèi)生金融公庫(kù)和沖繩振興開(kāi)發(fā)金融公庫(kù)等等，不但數(shù)量多，而且貸款利率和期限都非常優(yōu)惠。不像我國(guó)類(lèi)似機(jī)構(gòu)只有組建不久的民生銀行，而且服務(wù)質(zhì)量遠(yuǎn)未滿(mǎn)足中小企業(yè)發(fā)展的要求。其他專(zhuān)門(mén)針對(duì)中小企業(yè)的地方商業(yè)銀行、風(fēng)險(xiǎn)投資基金等更是鳳毛麟角。 （2）設(shè)立專(zhuān)門(mén)面向中小企業(yè)的政府專(zhuān)項(xiàng)基金 我國(guó)目前中小企業(yè)外向融資多局限于銀行貸款

51、，然而銀行貸款本身就有許多缺陷，先是銀行“嫌貧愛(ài)富”，這一態(tài)度看似“理性”，但匯成社會(huì)的思維定勢(shì)卻是明顯反理性的，銀行看重的是自家的經(jīng)濟(jì)安全，但最終引發(fā)的卻是全社會(huì)經(jīng)濟(jì)的不安全；再加上銀行是政府主導(dǎo)下實(shí)施信貸配給的主要單位，自然無(wú)暇顧及中小企業(yè)的融資困難。更何況商業(yè)銀行的貸款本就有限，因?yàn)樯虡I(yè)銀行的錢(qián)是老百姓的錢(qián)，而老百姓的錢(qián)是不多的，這就造成了“僧多粥少”的局面。但除此之外，</p><p>　　第4章 解決中

52、小企業(yè)的融資難題</p><p>　　目前的情況是：首先政府付出了不少財(cái)力，其次銀行左右為難，再次中小企業(yè)并沒(méi)有得到太多好處，反而形成惡性競(jìng)爭(zhēng)。可見(jiàn)解決中小企業(yè)融資難是一個(gè)長(zhǎng)期的、復(fù)雜的社會(huì)系統(tǒng)工程，對(duì)比其原因，我們同樣需要從企業(yè)本身﹑金融機(jī)制和政府三方面著手整合解決。</p><p><b>　　4.1 企業(yè)層面</b></p><p>　　

53、4.1.1 中小企業(yè)本身 要從根本上解決中小企業(yè)融資難的問(wèn)題，關(guān)鍵還在于中小企業(yè)本身。首先，中小企業(yè)要想方設(shè)法擴(kuò)大人力資本以克服中小企業(yè)實(shí)物資產(chǎn)和金融資產(chǎn)的不足。人力資本的豐富，一方面，可以提高其他資產(chǎn)的利用率；另一方面，能夠保持企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新與制度創(chuàng)新的動(dòng)力，與此同時(shí)，又對(duì)減少企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，增加融資的知識(shí)﹑信息以及提高企業(yè)成長(zhǎng)的期望都起到了決定性的促進(jìn)作用。其次，中小企業(yè)要想取得銀行的支持，一方面固然必須解決好自身的發(fā)展問(wèn)題，

54、開(kāi)發(fā)適銷(xiāo)對(duì)路的產(chǎn)品，加強(qiáng)經(jīng)營(yíng)管理，提高企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益和還款能力；另一方面還必須牢固樹(shù)立借債必還的思想，增強(qiáng)自身的信用觀念，建立完整的信用體系。誠(chéng)信乃立業(yè)之本，信則立，不信則廢。實(shí)踐證明，凡是信用好的中小企業(yè)，在申請(qǐng)銀行貸款過(guò)程中同樣能夠享受?chē)?guó)有和集體企業(yè)一樣的待遇。為此，每一個(gè)中小企業(yè)要像經(jīng)營(yíng)自己的產(chǎn)品一樣維護(hù)和提高自身信譽(yù)。在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和向銀行貸款過(guò)程中要做到“講規(guī)則，講信譽(yù)，講效益”，切實(shí)杜絕各種惡意逃廢銀行債務(wù)。</p>

55、<p>　　4.1.2 拓展融資渠道和開(kāi)辟融資新方式</p><p>　　中小企業(yè)在充分利用傳統(tǒng)渠道﹑方式的同時(shí)，要努力拓展融資視野，開(kāi)辟新的融資渠道和方式。在融資渠道方面，企業(yè)既要依靠銀行資金，而且還要利用好非銀行資金，甚至大膽采用采取成本相對(duì)較高的私募基金和個(gè)人閑散資金。在融資方式方面，企業(yè)也要大膽開(kāi)辟新途徑，比如可以采用典當(dāng)和商品融資新方式。其中所謂典當(dāng)就是將企業(yè)暫時(shí)不用的物品到有資金的銀行機(jī)

56、構(gòu)﹑非銀行機(jī)構(gòu)﹑團(tuán)體和個(gè)人進(jìn)行質(zhì)押，到期贖回的方式；所謂商品貿(mào)易融資就是給基礎(chǔ)商品的貿(mào)易提供金融服務(wù)，通過(guò)這種服務(wù)向商品生產(chǎn)企業(yè)或者消費(fèi)者融通資金的新型融資方式。</p><p>　　4.2 金融機(jī)制層面</p><p>　　4.2.1 深化金融體制改革</p><p>　　金融機(jī)構(gòu)（主要是銀行）要進(jìn)一步將已出臺(tái)的支持中小企業(yè)的一系列優(yōu)惠扶持政策落到實(shí)處，另外還要加

57、快金融創(chuàng)新。第一，激勵(lì)商業(yè)銀行向優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)發(fā)放信貸款。在考察和發(fā)放貸款時(shí)，不分企業(yè)性質(zhì)和規(guī)模，只要企業(yè)有充足的償債能力就大膽支持，確保大型企業(yè)和中小型企業(yè)發(fā)展中“兩個(gè)輪子一起轉(zhuǎn)”；第二，適當(dāng)降低中小企業(yè)的貸款利率，如不能則應(yīng)從利率補(bǔ)貼入手，政府有責(zé)任為此墊付改革成本，給銀行對(duì)中小企業(yè)的信貸支持以支持；第三，擴(kuò)大基層商業(yè)銀行的流動(dòng)資金貸款權(quán)限，固定資產(chǎn)的貸款權(quán)限因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)較大可以適當(dāng)?shù)南蛏霞?jí)集中，而流動(dòng)資金貸款風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小，要下降；第四，

58、完善和健全商業(yè)銀行激勵(lì)和約束機(jī)制，建立貸款營(yíng)銷(xiāo)的激勵(lì)約束機(jī)制，充分調(diào)動(dòng)基層銀行貸款的積極性；第五，加快發(fā)展專(zhuān)門(mén)為中小企業(yè)提供服務(wù)的金融機(jī)構(gòu)，同時(shí)允許金融資產(chǎn)管理公司在中小企業(yè)領(lǐng)域進(jìn)行產(chǎn)業(yè)資本和金融資本結(jié)合的探索；第六，大膽嘗試中小企業(yè)直接融資形式，及早建立創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)體系。建議政府適當(dāng)開(kāi)辦中小企業(yè)股票小盤(pán)交易，允許有條件的中小企業(yè)發(fā)行地方企業(yè)股票，并允許在地方小盤(pán)上市交易。</p><p>　　4.2.2 建立支持

59、中小企業(yè)發(fā)展的信用擔(dān)保制度及機(jī)構(gòu)</p><p>　　目前我國(guó)中小企業(yè)獲得信貸支持的主要現(xiàn)實(shí)障礙在于中小企業(yè)在貸款擔(dān)保方面缺乏制度性保障，而信用擔(dān)保制度是提高中小企業(yè)融資信譽(yù)度的有效方式，也是中小企業(yè)融資服務(wù)體系中最重要的組成部分。這是因?yàn)椋辛诵庞脫?dān)保制度，金融機(jī)構(gòu)可以降低金融風(fēng)險(xiǎn)，消除對(duì)中小企業(yè)的后顧之憂(yōu)，中小企業(yè)可以獲得更多的貸款支持。貸款擔(dān)保機(jī)構(gòu)可以采取多層次﹑多途徑來(lái)建立。一方面可以由政府設(shè)立具有法人資

60、格的獨(dú)立的永久性擔(dān)保機(jī)構(gòu)和再擔(dān)保機(jī)構(gòu)，實(shí)行市場(chǎng)化公開(kāi)運(yùn)作，接受政府監(jiān)督，不以盈利為目的，對(duì)共同體提供再保險(xiǎn)業(yè)務(wù)和資金支持，分散擔(dān)保共同體的風(fēng)險(xiǎn)，這是以政府為主體的信用擔(dān)保體系；也可以成立商業(yè)性擔(dān)保體系，以法人、自然人為主出資，按公司法要求組建，具有獨(dú)立法人資格，實(shí)行商業(yè)化運(yùn)作，堅(jiān)持按市場(chǎng)原則向企業(yè)提供融資擔(dān)保業(yè)務(wù)，以盈利為基本目的。另一方面可以由中小企業(yè)聯(lián)合組建互助型的擔(dān)保共同體，對(duì)銀行貸款提供擔(dān)保。這可以是中小企業(yè)為緩解自身貸款難﹑單

61、家實(shí)力有限的問(wèn)題，根據(jù)自愿原則，自發(fā)組建擔(dān)保機(jī)構(gòu)，以自我出資﹑自我服務(wù)﹑獨(dú)立法人﹑自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)為特征，不以盈利為主要目的，中小企業(yè)按規(guī)定繳納一定的會(huì)費(fèi)，就可以獲得數(shù)倍于入會(huì)費(fèi)的貸款擔(dān)保額度。除上述兩方面</p><p><b>　　4.3 政府層面</b></p><p>　　4.3.1 加強(qiáng)政府的制度支持力度</p><p>　　主要是加強(qiáng)政府有

62、關(guān)法律、法規(guī)及政策的“法力”力度。要加強(qiáng)中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)和融資的法律法規(guī)建設(shè)，改善企業(yè)融資環(huán)境，為中小企業(yè)的發(fā)展提供基本的制度保障。首先，國(guó)家要出臺(tái)有關(guān)的法律法規(guī)，下大力氣完善資本市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，建立多層次的市場(chǎng)體系，推出針對(duì)中小企業(yè)直接融資的新市場(chǎng)，從客觀上逐步理順相關(guān)機(jī)制，適當(dāng)降低新市場(chǎng)中小企業(yè)發(fā)行上市的門(mén)檻，簡(jiǎn)化程序，便捷服務(wù)，提高效率，并盡可能減少籌資成本，這是提高政府有關(guān)法律法規(guī)“法力”力度的基礎(chǔ)；其次，政府要重塑社會(huì)信用體系，強(qiáng)化《合

63、同法》﹑《破產(chǎn)法》等法規(guī)的執(zhí)法力度，硬化企業(yè)還貸機(jī)制，嚴(yán)格保護(hù)并落實(shí)中小企業(yè)轉(zhuǎn)制過(guò)程中的金融服務(wù)，堅(jiān)決抵制逃廢銀行債務(wù)行為，消除企業(yè)與銀行之間的信用障礙，防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)；再次，政府在稅收方面要給中小企業(yè)（尤其是在創(chuàng)業(yè)期）以適當(dāng)支持，還要加大新《會(huì)計(jì)法》實(shí)施的檢查力度，使企業(yè)會(huì)計(jì)信息的失真得到有效控制，從而保障貸款人的利益，實(shí)現(xiàn)社會(huì)信用的良好循環(huán)。</p><p>　　4.3.2 擴(kuò)大政府對(duì)中小企業(yè)的金融扶持&

64、lt;/p><p>　　首先，中國(guó)人民銀行應(yīng)大力發(fā)展專(zhuān)門(mén)為中小企業(yè)融資服務(wù)的金融機(jī)構(gòu)，以援助中小企業(yè)。這些專(zhuān)門(mén)金融機(jī)構(gòu)為中小企業(yè)提供信貸支持并且貸款利率和貸款期限優(yōu)惠于其他金融機(jī)構(gòu)。民生銀行即這種專(zhuān)門(mén)金融機(jī)構(gòu)的代表，但是如前所述它的業(yè)務(wù)范圍和政策還有待改進(jìn)。除此之外，還應(yīng)該鼓勵(lì)建立更多的專(zhuān)門(mén)為中小企業(yè)融資服務(wù)的地方商業(yè)銀行，當(dāng)然前提是資本安全。其次，政府應(yīng)適時(shí)為中小企業(yè)提供專(zhuān)項(xiàng)基金貸款。目前，除開(kāi)大型企業(yè)，我國(guó)政府對(duì)

65、中小企業(yè)提供貸款就大多局限于少數(shù)“特”、“優(yōu)”企業(yè)，但是非“特”、非“優(yōu)”企業(yè)卻畢竟占現(xiàn)實(shí)多數(shù)，他們才是真正缺乏資金，需大力進(jìn)行金融扶持的對(duì)象。所以，政府必須對(duì)中小企業(yè)實(shí)行“非歧視性貸款政策”。根據(jù)國(guó)外的經(jīng)驗(yàn)，除了銀行貸款外，國(guó)家有必要單列資金撥出一定經(jīng)費(fèi)，作為對(duì)中小企業(yè)的資金支持，這筆錢(qián)并不是說(shuō)放出去不要回來(lái)的了，要是得要回來(lái)的，只是由國(guó)家來(lái)承擔(dān)出資風(fēng)險(xiǎn)而已。此外，政府還應(yīng)鼓勵(lì)設(shè)立支持中小企業(yè)發(fā)展的風(fēng)險(xiǎn)投資基金，多渠道﹑多形式擴(kuò)大中小

66、企業(yè)直接融資的范圍。</p><p><b>　　結(jié)論</b></p><p>　　總之，解決中小企業(yè)融資難的問(wèn)題是一個(gè)龐大復(fù)雜的系統(tǒng)工程，這個(gè)工程可以分為三個(gè)部分：中小企業(yè)自身，金融機(jī)制，政府。核心部分在于中小企業(yè)自身能力提升，基礎(chǔ)部分則在于金融機(jī)制的改進(jìn)配合相適應(yīng)和政府積極且恰當(dāng)?shù)囊龑?dǎo)和支持。而信用問(wèn)題始終貫穿于這三個(gè)方面，是它們的交集。解決這一課題，不僅僅是資

67、金量上的支持，更要提高企業(yè)自身融資能力和信譽(yù)度；注重金融體制創(chuàng)新，消除金融抑制；改善政府調(diào)控宏觀經(jīng)濟(jì)的職能，加強(qiáng)制度供給和金融扶持，培育良好的社會(huì)信用體系，發(fā)揮市場(chǎng)機(jī)制在資源配置方面的基礎(chǔ)性作用。這些都是解決中小企業(yè)融資困難的現(xiàn)實(shí)選</p><p><b>　　擇。</b></p><p><b>　　致謝</b></p><

68、p>　　在論文完成之際，我要特別感謝我的指導(dǎo)老師**老師的熱情關(guān)懷和悉心指導(dǎo)。在我撰寫(xiě)論文的過(guò)程中，*老師傾注了大量的心血和汗水，特別是她廣博的學(xué)識(shí)、深厚的學(xué)術(shù)素養(yǎng)、嚴(yán)謹(jǐn)?shù)闹螌W(xué)精神和一絲不茍的工作作風(fēng)使我終生受益，在此表示真誠(chéng)地感謝和深深的謝意。感謝所有關(guān)心、支持、幫助過(guò)我的良師益友。</p><p>　　最后，向在百忙中抽出時(shí)間對(duì)本文進(jìn)行評(píng)審并提出寶貴意見(jiàn)的各位專(zhuān)家表示衷心地感謝！</p>

69、<p><b>　　參考文獻(xiàn)</b></p><p>　　[1]何雯君.我國(guó)中小企業(yè)融資難的成因及治理對(duì)策[J].商業(yè)研究,2003，79-81[2]王婷.中小企業(yè)融資問(wèn)題探析[J].企業(yè)研究,2003，95-96[3]寶鳴.中小企業(yè)融資難隱含利益交叉[J].經(jīng)營(yíng)管理者,2003，22-24[4]孟菲.中小企業(yè)融資難原因探析[J].企業(yè)經(jīng)濟(jì),2003，109-110[5]黃

70、飛鳴.著力解決好中小企業(yè)融資難的問(wèn)題[J].經(jīng)濟(jì)論壇,2003，6-8[6]曾愛(ài)青.多方努力共同營(yíng)造中小民企融資多贏格局[J].企業(yè)研究,2003，65-66[7]楊俊龍.我國(guó)中小企業(yè)融資問(wèn)題新探[J].經(jīng)濟(jì)問(wèn)題探索,2003，96-98[8]賈麗虹.我國(guó)中小企業(yè)的融資問(wèn)題探析[J].經(jīng)濟(jì)體制改革,2003，113-116[9]尹曉冰.中小企業(yè)困難：根本原因和現(xiàn)實(shí)選擇[J].經(jīng)濟(jì)問(wèn)題探索,2003，88-95[10]劉曼紅.公

71、司理財(cái)[M].北京：中國(guó)人民大學(xué)出版社,2000，17-19[11]湯谷良.企業(yè)財(cái)務(wù)管理學(xué)[M].北京：北京經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社,2000，23-26[12]陳曉紅.中小企業(yè)融資[M].北京：北京經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社,2000，89-92[</p><p>　　[14] Stephen Bush. Commercial financing solutions[J]．Journal of Financial. Econo

72、mics，1999，161-187</p><p><b>　　附錄</b></p><p>　　Financing small and medium-sized problem is not unique to China. In the United States, the existence of such an economic phenomenon of t

73、he same, the difference is that the U.S. government measures to support a market-oriented SMEs. China's very rapid development of SMEs, currently has more than 430 million small and medium enterprises, SMEs can

74、be seen in economic activity in China to occupy more and more of the components already. In order to help the development of SMEs in China, the cent</p><p>　　Similarly the United States there are difficultie

75、s in SME lending </p><p>　　Although the U.S. companies the proportion of bank financing through external financing accounted for about 61.8 percent, but small and medium-sized view, because of the existence

76、of relatively high credit risk, leading financial institutions, commercial loans to small and medium-sized lack of impact on the financing of small and medium enterprises. U.S. commercial well-developed financial sy

77、stem, but the prevalence of small and medium-sized small scale, lack of credit, the reasons for poor</p><p>　　Typically, the United States the amount of long-term financing of SMEs and 25% ~ 85% from the acc

78、umulation of the enterprise. 90 In the mid-20th century, the total internal sources of funds financing the proportion rose to 61.5 percent from 82.8 percent, which shows that the United States to obtain commercial financ

79、ing of small and medium-sized proportion was not high. The difference is that the U.S. government has never been to the commercial financial institutions to "issue" administrative in</p><p>　　Cont

80、rast, the financing structure of SMEs in the United States</p><p>　　U.S. small and medium-sized and large enterprises through equity financing and debt financing to fund access to business development. Equit

81、y financing for SMEs in the United States accounted for 49.63% of total assets, debt financing for SMEs accounted for 50.37% of total assets. Financing structure of the United States through the analysis and comparison,

82、we get the following revelation: In improving the financial industry specialization to develop at the same time small and medium-sized f</p><p>　　China started the development of SMEs with foreign capit

83、al compared to less than significant in the development of the industry are often subject to restrictions on the adjustment. In fact, China's small and medium enterprises in the Credit Ratings in the lower grades, it

84、 is difficult to obtain the trust of financial institutions, which directly affect their lending. China's small and medium-sized to the development process in the future to address the financing difficulties, the mos

85、t important </p><p>　　The United States is encouraging the development of supporting measures for SMEs</p><p>　　As a result of the national economy of a country SMEs are the most active ingredie

86、nt, which the governments of the world on the development and financing of small and medium enterprises attach great importance to the issue, the United States is no exception. In order to encourage the development of SM

87、Es, the U.S. government to take a lot of ways to be used for reference. Establish and improve laws and regulations to support SME financing. The U.S. federal government to support the development o</p><p>　

88、　The establishment of special funds. Special fund is the U.S. government to make small and medium enterprises in the national economy and social development and give full play to the role of certain aspects of the financ

89、ial assistance given. In the U.S. There are two major categories: the Government's financial results for the special science and technology research and development funds, product procurement funds, small and medium-

90、sized start-up fund, employment fund, such as the unemployed popu</p><p>　　The U.S. government's policy towards SMEs only a small number of loans, the Government mainly through the federal Small Business

91、 Administration to develop macro-control policies to guide the private capital investment to small and medium enterprises. In the United States nearly 45 years of history, Small Business Investment Company (under the fed

92、eral Small Business Administration) through the investment projects 140,000 to about 90,000 small businesses provided 40 billion U.S. dollars of funds, </p><p>　　U.S. small and medium enterprises financing s

93、tructure</p><p>　　Equity financing: </p><p>　　The main owner of the assets of the owner's equity accounted share of 2 / 3, representing approximately 31.33% of total assets. Assets are

94、the rights and interests "other options", accounting for about 12.86 percent of total assets. This part of the shares of the owner is mainly relatives and friends. They neither have the majority of shares, nor

95、is it a major business decision-makers. There is also a known as the "angel funding" equity, total assets of the enterprises accounted for about </p><p>　　Debt Financing: </p><p>　　Fr

96、om financial institutions: </p><p>　　Bank credit accounted for 8.75% of total assets </p><p>　　Financial companies accounted for 4.91% of total assets</p><p>　　Other financial insti

97、tutions (including non-financial institutions) accounted for 3% of total assets From non-financial institutions and government funding: 15.78% for commercial credit 1.74% for other enterprises 0.49% Government Parti

98、cipation by the private investment funds, accounting</p><p><b>　　for 5.71%</b></p><p>　　United States Government to provide loans to small and medium-sized security model Loan g

99、uarantees for small and medium-sized federal Small Business Administration is an important task, and its security as follows: to the Federal Small Business Administration's reputation as a small business loan guarant

100、ees to commercial banks, under normal circumstances, the Federal Small Business Administration loans the total amount of 75% ~ 80% of the guarantee, the rest of the commercial banks. Federal</p><p>　　中小企業(yè)融資難

101、的問(wèn)題不是中國(guó)所特有。在美國(guó)，這種經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象同樣存在，所不同的是，美國(guó)政府有一套市場(chǎng)化措施支持中小企業(yè)融資。 我國(guó)中小企業(yè)發(fā)展十分迅猛，目前全國(guó)中小企業(yè)已達(dá)430多萬(wàn)家，可見(jiàn)中小企業(yè)在中國(guó)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中占據(jù)的成分已經(jīng)越來(lái)越大。為了幫助我國(guó)中小企業(yè)發(fā)展，中央政府近年頒布了不少政策。但是，在融資方面，國(guó)內(nèi)的大多數(shù)中小企業(yè)仍然處處“碰釘子”。許多中小企業(yè)因?yàn)橘Y金短缺，發(fā)展已經(jīng)受到了限制。也許，美國(guó)政府鼓勵(lì)中小企業(yè)融資的方式方法值得借鑒。

102、 （1）美國(guó)中小企業(yè)貸款同樣存在困難 雖然美國(guó)企業(yè)通過(guò)銀行融資的比重約占外部融資61.8%，但從中小企業(yè)來(lái)看，由于存在著相對(duì)較高的貸款風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致商業(yè)性金融機(jī)構(gòu)對(duì)中小企業(yè)貸款不足，影響中小企業(yè)的融資。 美國(guó)商業(yè)性金融體系相當(dāng)發(fā)達(dá)，但因中小企業(yè)普遍存在規(guī)模小、信用不足、經(jīng)營(yíng)環(huán)境差等原因，中小企業(yè)并不是商業(yè)性金融機(jī)構(gòu)所青睞的放款對(duì)象。只有那些發(fā)展穩(wěn)定、產(chǎn)品具有市場(chǎng)、信用條件良好的中小企業(yè)才能取得商業(yè)銀行的貸款。這一點(diǎn)和我國(guó)商