財務分析課程設計論文

1、<p><b>　　課程設計</b></p><p>　　**鋼鐵集團有限公司財務狀況分析</p><p><b>　　班級：會計學一班</b></p><p><b>　　姓名： </b></p><p><b>　　學號： </b></

2、p><p><b>　　指導老師： </b></p><p><b>　　目錄</b></p><p><b>　　摘要1</b></p><p>　　一、**鋼鐵集團有限公司簡介1</p><p>　　二、財務狀況分析2</p><

3、;p>　?。ㄒ唬﹥攤芰Ψ治?</p><p>　　1.償債能力指標的選擇2</p><p><b>　　2.指標分析3</b></p><p>　?。?）短期償債能力分析3</p><p>　?。?）長期償債能力分析3</p><p>　　（3）償債能力綜合評價4</p&

4、gt;<p>　?。ǘI運能力分析4</p><p>　　1．營運能力指標的選擇4</p><p><b>　　2.指標分析5</b></p><p>　?。?）應收賬款周轉(zhuǎn)率5</p><p>　?。?）存貨周轉(zhuǎn)率6</p><p>　?。?）固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率6<

5、/p><p>　?。?）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率6</p><p>　　（5）營運能力綜合評價6</p><p>　?。ㄈ┯芰Ψ治?</p><p>　　1.盈利能力指標的選擇7</p><p><b>　　2.指標分析8</b></p><p>　?。?）銷售凈利率8&

6、lt;/p><p>　?。?）總資產(chǎn)收益率8</p><p>　?。?）凈資產(chǎn)收益率8</p><p><b>　　（4）每股收益8</b></p><p>　?。?）盈利能力綜合評價8</p><p><b>　　三、總結(jié)及建議9</b></p><

7、;p><b>　　1.總結(jié)9</b></p><p><b>　　2.建議10</b></p><p><b>　　參考文獻10</b></p><p><b>　　摘要</b></p><p>　　在經(jīng)濟飛速發(fā)展的時代，企業(yè)越來越重視財務分析

8、，以期為企業(yè)政策制定、戰(zhàn)略調(diào)整和可持續(xù)發(fā)展提供思路和依據(jù)。本文通過對**鋼鐵集團有限公司正式掛牌成立后三年的財務報表進行償債能力、營運能力、盈利能力三個方面的分析，發(fā)現(xiàn)該企業(yè)整體財務狀況良好，盈利水平也比較高，應對問題及時，但是流動資產(chǎn)和流動負債存在些許問題，存貨微量堆積，資產(chǎn)利用效率不高，由此提出一些建議，**鋼鐵對財務方面的分析和管理仍需進一步改善以降低企業(yè)總風險。</p><p>　　關(guān)鍵字：**鋼鐵集團有

9、限公司 償債能力 營運能力 盈利能力</p><p>　　一、**鋼鐵集團有限公司簡介</p><p>　　**鋼鐵集團有限公司是由唐鋼集團和邯鋼集團聯(lián)合組建而成的。2008年6月30日，**鋼鐵集團有限公司正式掛牌成立，集團總部位于**省省會石家莊。2008年，集團鋼產(chǎn)量3300萬噸，規(guī)模居全國第二位、世界第四位，2009年進入世界500強，排名第375位。集團擁有唐鋼、邯鋼、宣鋼

10、、承鋼、舞鋼、礦業(yè)、國貿(mào)、財達證券、衡板、燕山大酒店、京唐等11個全資、控股或參股子公司和銷售總公司、采購總公司2個分公司，總資產(chǎn)2100億元，在冊職工13萬人。 **鋼鐵集團在中國乃至全球鋼鐵產(chǎn)業(yè)布局中占據(jù)重要席位。</p><p>　　集團已初步形成了精品板材、釩鈦制品和優(yōu)質(zhì)建材三大系列產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。其中優(yōu)勢產(chǎn)品造船板、壓力容器板、管線用板、高強結(jié)構(gòu)板等在內(nèi)的中厚板產(chǎn)能達800多萬噸，其旗下的子公司各有自己獨特的

11、優(yōu)勢產(chǎn)品，冷軋、涂鍍等板材生產(chǎn)線，釩鈦基地、結(jié)構(gòu)鋼基地、寬厚鋼板、精密薄板等生產(chǎn)科研基地在同行業(yè)占有舉足輕重的地位，并形成強有力的競爭優(yōu)勢。 </p><p>　　目前，**鋼鐵正以科學發(fā)展觀為指導，按照產(chǎn)業(yè)重組、布局調(diào)整、淘汰落后、提高效率的要求，推進鋼鐵產(chǎn)業(yè)由粗加工向精加工轉(zhuǎn)變，由低端產(chǎn)品向高端產(chǎn)品轉(zhuǎn)變，由內(nèi)地布局向沿海布局轉(zhuǎn)變，由分散發(fā)展向集中發(fā)展轉(zhuǎn)變，全力建設我國最大、最具競爭力的"優(yōu)質(zhì)建材、釩

12、鈦制品和精品板材"三大基地，全力打造"管理一流、隊伍一流、產(chǎn)品一流、環(huán)境一流"的科學發(fā)展示范企業(yè)。</p><p><b>　　二、財務狀況分析</b></p><p><b>　?。ㄒ唬﹥攤芰Ψ治?lt;/b></p><p>　　1.償債能力指標的選擇</p><p>

13、　　償債能力是企業(yè)償還到期債務的能力。企業(yè)一般通過償還債務能力的強弱來判斷企業(yè)財務狀況的好壞。此處選擇流動比率、速動比率兩個短期償債能力指標，資產(chǎn)負債比率、現(xiàn)金流量債務比兩個長期償債能力指標進行分析。</p><p>　　流動比率反映了企業(yè)可在短期內(nèi)變現(xiàn)的流動資產(chǎn)償還到期流動負債能力。 </p><p>　　流動比率=流動資產(chǎn)/流動負債</p><p>

14、　　但是考慮到流動資產(chǎn)中存貨的變現(xiàn)能力較弱，又選取了速動比率指標，速動比率是企業(yè)速動資產(chǎn)與流動負債的比率。</p><p>　　速動比率=（流動資產(chǎn)-存貨）/流動負債</p><p>　　資產(chǎn)負債比率是從總體上判斷企業(yè)債務狀況的一個指標，它是總負債與資產(chǎn)總額的比率。</p><p>　　資產(chǎn)負債比率=總負債/總資產(chǎn)</p><p>　　但是企

15、業(yè)的總資產(chǎn)不一定能全部用來償還債務，我們還要看企業(yè)的可用現(xiàn)金流，所以引入經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額。</p><p>　　現(xiàn)金流量債務比=經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額/負債總額</p><p>　　以上四個指標可以較為全面的分析到**鋼鐵集團的償債能力，下表為計算的各項指標數(shù)值。</p><p>　　表1 償債能力各指標分析表 單位：元 </p>

16、;<p>　　資料來源：2009年數(shù)據(jù)來源于新浪財經(jīng)，2010、2011年數(shù)據(jù)來源于巨潮資訊網(wǎng)。</p><p><b>　　2.指標分析</b></p><p>　?。?）短期償債能力分析</p><p>　　比較安全的流動比率為2，速動比率為1，可以看到企業(yè)的這兩項指標遠沒有達到社會平均標準，其流動資產(chǎn)的資金來源幾乎全靠流動負

17、債提供，一旦大量債務到期，企業(yè)可能會面臨清償?shù)狡谫~單、票據(jù)的困難，嚴重則會破產(chǎn)。其實，我國國有企業(yè)的平均流動比率、速動比率都達不到規(guī)定的標準，**鋼鐵集團負債經(jīng)營也理在其中，這有待國企資本結(jié)構(gòu)、資金籌集等方面的整體改革和創(chuàng)新。</p><p>　　圖1 短期償債能力分析圖</p><p>　　從圖1我們還可以看出，流動比率和速動比率都在逐年下降，企業(yè)短期償債能力較弱，財務風險變大。從表1知

18、流動資產(chǎn)數(shù)額相對穩(wěn)定，但流動負債2011年激增是流動比率下降較快的原因，因為企業(yè)存在大量到期的應付票據(jù)（從資產(chǎn)負債表中計算得到其所占總資產(chǎn)比重上升了7.2%），可通過加強票據(jù)的管理來控制企業(yè)資金流動。2010年存貨大幅增加，增加比率為（22,406,011,298.01-19,039,100,000.00）/19,039,100,000.00=17.68%,致使速動比率下降幅度大于流動比率，存貨堆積，企業(yè)應注意通過降低價格、開拓銷路等措

19、施增加銷量。</p><p>　?。?）長期償債能力分析</p><p>　　資產(chǎn)負債比率2011年下降也是因為應付票據(jù)增加導致總負債數(shù)額增多?，F(xiàn)金流量債務比2010年降低，2011年又大幅升高，如圖2，可能是企業(yè)得知2011年要償還大量票據(jù)，及時增加了現(xiàn)金流，可看出**鋼鐵集團在應收應付款項管理和內(nèi)控方面還是做的比較到位。</p><p>　　圖2 長期償債能力分

20、析圖</p><p>　　（3）償債能力綜合評價</p><p>　　綜合來看，該企業(yè)的短期償債能力尚存在問題，應該加強資金利用能力，及時還清債務，避免賬款的大量拖欠。另外企業(yè)應增加流動資產(chǎn)，儲備貨幣資金等確保短期債務償還能力，若流動比率和速動比率兩個指標一直下滑，企業(yè)財務風險是很大的。存貨稍微出現(xiàn)堆積應引起重視，究竟是整體宏觀環(huán)境的影響還是企業(yè)自身的問題，應具體情況具體分析，及時做好應對

21、之策。長期償債能力還是比較穩(wěn)定的，能保持一個良好的發(fā)展態(tài)勢，而且它能及時調(diào)控資金流應對大量到期票據(jù)，可見該企業(yè)的整體財務實力還是比較雄厚的。</p><p><b>　?。ǘI運能力分析</b></p><p>　　1．營運能力指標的選擇</p><p>　　營運能力是通過企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營資金周轉(zhuǎn)速度的有關(guān)指標所反映出來的企業(yè)資金利用的效率，表明

22、企業(yè)管理人員經(jīng)營管理、運用資金的能力。營運能力的強弱關(guān)鍵取決于周轉(zhuǎn)速度，速度越快，資產(chǎn)使用效率越高，資產(chǎn)營運能力越強。這里選取應收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率四個指標來分析**鋼鐵集團的營運能力，選取的計算公式為：</p><p>　　應收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)=銷售收入/應收賬款平均余額</p><p>　　存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)=銷售收入/存貨平均余額</p><

23、;p>　　固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=銷售收入/固定資產(chǎn)平均余額</p><p>　　總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=銷售收入/總資產(chǎn)平均余額</p><p>　　說明：應收賬款周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)率都屬于流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，所以我們還要對非流動資產(chǎn)進行下分析，這里選擇占比重最大的固定資產(chǎn)，以反映固定資產(chǎn)利用效率，固定資產(chǎn)為企業(yè)全部固定資產(chǎn)，其價值指標為固定資產(chǎn)凈值。</p><p>　　表2

24、 營運能力各指標分析表 單位：元</p><p>　　資料來源：2009年數(shù)據(jù)來源于新浪財經(jīng)，2010、2011年數(shù)據(jù)來源于巨潮資訊網(wǎng)。</p><p>　　圖3 營運能力分析圖</p><p><b>　　2.指標分析</b></p><p>　?。?）應收賬款周轉(zhuǎn)率</p>

25、<p>　　從表2中可以看出，企業(yè)的銷售收入是逐年增長的，業(yè)績良好，伴隨而來的是應收賬款、存貨、總資產(chǎn)的增長。企業(yè)的應收賬款周轉(zhuǎn)率整體水平還是比較快的，企業(yè)能夠保持一個合理的信用政策，發(fā)生壞賬的幾率比較小。但是2011年應收賬款急劇上升，可能是企業(yè)在鋼鐵行業(yè)不景氣的情況下，為提高銷售業(yè)績，放寬了信用政策，致使賬面存在大量應收賬款，長期下去會發(fā)生危險，應及時調(diào)整，盡快收回賬款，穩(wěn)固資產(chǎn)流動性。</p><p&

26、gt;<b>　?。?）存貨周轉(zhuǎn)率</b></p><p>　　存貨周轉(zhuǎn)率是呈下降趨勢的，從圖3中看到2010年下降最快，因為這一年存貨量突然增多，我們從償債方面分析到存貨積壓不利于企業(yè)發(fā)展，從這里又可以發(fā)現(xiàn)它確實導致了存貨周轉(zhuǎn)率的下降，給企業(yè)經(jīng)營帶來一定風險，存貨作為變現(xiàn)能力最差的一項流動資產(chǎn)，其周轉(zhuǎn)率的降低須引起重視，稍有不慎則會出現(xiàn)資金周轉(zhuǎn)困難，但是2011年存貨沒有多大增長，仍維持原

27、水平，存貨周轉(zhuǎn)率幾乎沒有下降多少，看來企業(yè)已經(jīng)充分意識到這個問題，及時增強了內(nèi)部控制力，可見它的風險防范意識是很強的，值得肯定。</p><p>　?。?）固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率</p><p>　　固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率略有下降，但整體比較穩(wěn)定。銷售收入增長與固定資產(chǎn)增加較為匹配，2011年銷售收入的快速增長給企業(yè)增加了大量資金，從資產(chǎn)負債表中可看到，企業(yè)隨之增加新產(chǎn)品線的建立，新置備了大量固定資產(chǎn)，一

28、方面想增加競爭力，提高業(yè)績，另一方面使固定資產(chǎn)總量增加，可見企業(yè)規(guī)模正處于增長階段。雖然有些指標持續(xù)下滑，但改造帶來的效益不能馬上體現(xiàn)，結(jié)合該企業(yè)的綜合實力和財務水平，我們依然期待它后續(xù)過程中的良好表現(xiàn)。</p><p><b>　?。?）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率</b></p><p>　　總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率從圖3中看到比較穩(wěn)定，但數(shù)據(jù)顯示略有下降，主要是總資產(chǎn)增長的速度大于銷售收入

29、增長的速度，企業(yè)要及時調(diào)整經(jīng)營策略，提高資產(chǎn)的利用效率，以為企業(yè)創(chuàng)造更高的價值。</p><p>　?。?）營運能力綜合評價</p><p>　　綜合以上幾個方面，**鋼鐵集團各項資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率大體上呈下降趨勢，經(jīng)營效率有待提高，自身營運能力尚需加強，但是相對而言，它作為鋼鐵行業(yè)的領(lǐng)軍人物，各項指標依然值得肯定，只是要及時制止下滑，使營運能力得到進一步提升。</p><p&

30、gt;<b>　　（三）盈利能力分析</b></p><p>　　1.盈利能力指標的選擇</p><p>　　盈利能力就是企業(yè)獲取利潤的能力，因此，企業(yè)債權(quán)人、所有者及經(jīng)營管理者都十分關(guān)心企業(yè)的盈利能力。它通常體現(xiàn)為一定時期內(nèi)企業(yè)收益數(shù)額的大小和水平的高低，通過采用一定的分析方法，判斷企業(yè)能獲取多大利潤數(shù)額的能力。反映贏利能力的指標包括銷售凈利率、總資產(chǎn)收益率、凈資產(chǎn)

31、收益率和每股收益。</p><p>　　銷售凈利率=凈利潤/銷售收入</p><p>　　總資產(chǎn)收益率=凈利潤/總資產(chǎn)</p><p>　　凈資產(chǎn)收益率=凈利潤/凈資產(chǎn)</p><p>　　每股收益=（凈利潤-優(yōu)先股股利）/流通在外的普通股加權(quán)平均股數(shù)</p><p>　　表3 盈利能力各指標分析表

32、 單位：元</p><p>　　資料來源：2009年數(shù)據(jù)來源于新浪財經(jīng)，2010、2011年數(shù)據(jù)來源于巨潮資訊網(wǎng)。</p><p>　　圖4 盈利能力分析圖</p><p>　　從上圖中可以較為直觀的判斷該企業(yè)盈利能力大體上變化不太明顯，維持在一個穩(wěn)定的水平上，2010年的盈利能力最強。接下來我們進行一一分析。</p><p><

33、b>　　2.指標分析</b></p><p><b>　?。?）銷售凈利率</b></p><p>　　銷售凈利率略高于1%，是非常低的，但是鋼鐵作為維持國計民生的重要產(chǎn)品，是重工業(yè)順利發(fā)展的關(guān)鍵，也是各行各業(yè)生存的基礎(chǔ)，我國生產(chǎn)的鋼鐵不僅要滿足國內(nèi)需求，還要不斷銷往海外，需求量非常巨大，雖然凈利率較低，但產(chǎn)量很高，整個行業(yè)的利潤還是比較可觀的。鋼鐵

34、的價格容易受國際鋼鐵水平的影響，自2008年金融危機之后，整個鋼鐵行業(yè)發(fā)展都不太景氣，需求量減少，在此種情況的影響下，**鋼鐵集團仍能維持較為穩(wěn)定的利潤率，其實力還是很雄厚的。2011年銷售收入增加，但凈利潤沒多大變化，如何在今后降低成本，提高效率應作為它思考的關(guān)鍵問題。</p><p><b>　?。?）總資產(chǎn)收益率</b></p><p>　　總資產(chǎn)收益率也很低，

35、略有增長，但增長十分緩慢，是因為總資產(chǎn)數(shù)量極為龐大，短時期內(nèi)想快速更新改造有一定難度，但是企業(yè)在2010年在建工程數(shù)額的增多預示它的確在這方面做出一些努力，其帶來的收益率還是可以體現(xiàn)出來。</p><p><b>　?。?）凈資產(chǎn)收益率</b></p><p>　　凈資產(chǎn)收益率也較穩(wěn)定，凈資產(chǎn)數(shù)額在2011年增長可能是大家看到2010年企業(yè)效益良好，紛紛投資，這樣使得

36、凈資產(chǎn)增加，而利潤的穩(wěn)固不變使得凈資產(chǎn)收益率降低。</p><p><b>　?。?）每股收益</b></p><p>　　每股收益的分析與凈資產(chǎn)收益率相同，我們可以得到類似的結(jié)論，流通股數(shù)的增加使每股收益被稀釋。若想吸引投資，企業(yè)還是要著重利潤的增長。</p><p>　?。?）盈利能力綜合評價</p><p>　　綜

37、合來看，**鋼鐵集團整體盈利能力是不錯的，2010年是效益最好的一年，隨后它利用充足的資金擴大投資，做出了正確的決策，使總資產(chǎn)收益率得到一定程度提升。從這里可以看出，該企業(yè)處在穩(wěn)定發(fā)展的時期，銷售收入穩(wěn)定增長，公司規(guī)模逐步擴大，所以它發(fā)展?jié)摿κ呛芫薮蟮?。但?011年銷售收入增長并沒有相應帶來利潤的增長，由此導致了某些指標的下降，所以應該重點分析一下原因，是外界環(huán)境所致，還是內(nèi)部浪費嚴重，還是自身經(jīng)營的問題，并及時做出相應對策。<

38、/p><p><b>　　三、總結(jié)及建議</b></p><p><b>　　1.總結(jié)</b></p><p>　　**鋼鐵集團的大多數(shù)指標雖然有所下滑，但整體財務實力還是不錯的。</p><p>　　從償債能力分析看，短期償債能力存在問題，存貨出現(xiàn)積壓，面臨即將到期的大量應付票據(jù)，勢必會給2012年的

39、財務狀況造成壓力，但長期償債能力較穩(wěn)定， 資產(chǎn)負債率要高于行業(yè)平均水平。 </p><p>　　從營運能力分析看，存貨周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率接連下降，但是下降幅度是很微小的。一方面是企業(yè)存貨、固定資產(chǎn)增加導致，另一方面是銷售收入雖然也在穩(wěn)步增長，但增長的幅度小于資產(chǎn)增加的速度，所以企業(yè)要提高其資產(chǎn)利用效率，為企業(yè)創(chuàng)造更多的價值。與同行業(yè)比較，企業(yè)應收賬款周轉(zhuǎn)率遠遠高于行

40、業(yè)水平，其實它還是嚴格控制信用政策的，對應收款項管理很完善。但是可以適當利用信用來為自己增加銷量。</p><p>　　從盈利能力分析看，2011年收益最高，銷售收入快速增長，利潤隨之增加，從圖4中也能看出各指標都是最高的，由于利潤增多帶來了經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額的急劇增加，面對充足的資金，企業(yè)開始進行投資決策，購置固定資產(chǎn)，以擴大公司規(guī)模，至于是擴大生產(chǎn)線還是更新設備進行改革我們不得而知，但是我們知道公司正處于穩(wěn)

41、步發(fā)展階段，未來潛力巨大。行業(yè)銷售凈利率竟然達到3%，是遠高于本企業(yè)的。</p><p>　　表4 2006-2010年鋼鐵行業(yè)各財務指標數(shù)值</p><p>　　另外，值得肯定的是，該公司能及時對出現(xiàn)的財務問題進行控制。如面對即將到期的票據(jù)，能調(diào)控現(xiàn)金流，使可用資金增多，當然一方面也是由于業(yè)績提升所致。對2010年存貨突然增多，該公司及時加強內(nèi)控，使2011年的存貨穩(wěn)定在2010年水平，

42、沒有繼續(xù)堆積。</p><p><b>　　2.建議</b></p><p>　　1、對流動資產(chǎn)、流動負債加強監(jiān)控，增強資金流動性，保留充足的流動資產(chǎn)，減少流動負債以提升流動比率和速動比率，阻擋這兩項指標的持續(xù)滑落。主要應增加貨幣資金，雖然得知企業(yè)信用政策很謹慎，但仍要注意不能通過盲目擴大信用政策增多應收賬款使流動資產(chǎn)增加，這樣會加大財務風險。</p>

43、<p>　　2、及時預測外界環(huán)境變化，合理變動鋼材價格，減少存貨堆積，采用以銷定產(chǎn)的經(jīng)營思路，并改進生產(chǎn)、物流等方面的技術(shù)加快存貨周轉(zhuǎn)率，避免資金周轉(zhuǎn)不靈給企業(yè)造成危機。</p><p>　　3、提高資產(chǎn)利用效率，及時更新設備，棄掉收益不高但耗費巨大的陳舊設備，引進新技術(shù)，為企業(yè)創(chuàng)造更高的價值，從而提高資產(chǎn)利用率。**鋼鐵集團本身雖已處于行業(yè)領(lǐng)先地位，但仍要向其他具備優(yōu)勢競爭力的企業(yè)學習，當務之急是要“

44、精益求精”，提高產(chǎn)出。這樣才能吸引更多的顧客。</p><p>　　4、要合理降低成本，因為銷售凈利率遠低于行業(yè)平均水平，可以通過與供應商協(xié)調(diào)降低原產(chǎn)料價格，形成規(guī)模經(jīng)濟逐步降低成本，嚴格控制內(nèi)部浪費等措施來做到。</p><p>　　總的來說，**鋼鐵集團自2008年合并，之后三年發(fā)展態(tài)勢良好，各項財務指標沒有出現(xiàn)明顯波動，仍是廣大投資者和債權(quán)人值得看好的一家大型國有企業(yè)。</p&

45、gt;<p><b>　　參考文獻</b></p><p>　　熊楚熊，《財務報表分析原理與技術(shù)》，立信會計出版社，2008.04</p><p>　　中國注冊會計師，《財務成本管理》，中國財政經(jīng)濟出版社，2011.03</p><p>　　3、朱清香，鋼鐵上市公司業(yè)績綜合評價研究，企業(yè)經(jīng)濟，2011年第8期</p>