畢業(yè)論文--企業(yè)獲利能力分析體系的構(gòu)建研究

1、<p>　　企業(yè)獲利能力分析體系的構(gòu)建研究</p><p><b>　　前 言</b></p><p>　　一個企業(yè)必需能夠獲利才有存在的價值，建立企業(yè)的目的就是獲利，獲利不但體現(xiàn)了企業(yè)的出發(fā)點(diǎn)和歸宿點(diǎn)，而且可以概括其他目標(biāo)的實現(xiàn)，只有能夠判斷企業(yè)的獲利情況，才能夠了解企業(yè)，從而改進(jìn)、完善企業(yè)。隨著當(dāng)今市場經(jīng)濟(jì)的迅速發(fā)展，企業(yè)獲利能力分析越來越重要，無論是企

2、業(yè)的債權(quán)人、企業(yè)的投資人，還是政府及企業(yè)的員工，都特別關(guān)注企業(yè)的獲利能力分析。獲利能力能夠用以評價一個企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績、管理水平，乃至預(yù)期它的發(fā)展前途，關(guān)系重大。因而獲利能力成為企業(yè)自身以及其它相關(guān)利益群體極為關(guān)注的一個重要指標(biāo)。</p><p>　　財政部一九九五年頒布了新的十大經(jīng)濟(jì)評價指標(biāo)，其中對企業(yè)的獲利能力從不同角度確定了評價指標(biāo)。隨著我國的經(jīng)濟(jì)體制改革不斷深入，我認(rèn)為企業(yè)獲利能力分析將變的猶為重要，本文擬

3、就此做粗略的探討。</p><p>　　因此，綜合考慮企業(yè)利益，在學(xué)習(xí)和吸收已有經(jīng)驗的基礎(chǔ)上，建立起企業(yè)獲利能力分析體系對企業(yè)具有現(xiàn)實性和指導(dǎo)性，既可以使企業(yè)獲得較大的利潤，也可以為企業(yè)提供盈利的參考標(biāo)準(zhǔn)，這將會極大的促進(jìn)我國企業(yè)改革的圓滿完成。</p><p>　　對企業(yè)獲利能力的分析是一項非常重要、細(xì)致的工作，目的是通過對企業(yè)經(jīng)營結(jié)果的分析，揭示生產(chǎn)經(jīng)營過程中的利弊得失,預(yù)測未來的發(fā)展

4、趨勢。企業(yè)經(jīng)營者、債權(quán)人、股東和潛在投資者,通過分析報告,可從不同的角度及時了解企業(yè)的信息,從而對該企業(yè)做出一系列的決策。</p><p>　　一、獲利能力分析的概念</p><p><b>　?。ㄒ唬┇@利能力</b></p><p>　　企業(yè)的獲利能力，是指企業(yè)利用各種經(jīng)濟(jì)資源(現(xiàn)有的資本、資產(chǎn)、費(fèi)用、耗費(fèi)等)賺取利潤的能力，他是企業(yè)營銷能力

5、，獲取先進(jìn)能力、降低成本能力及規(guī)避風(fēng)險能力等的綜合體現(xiàn)，是企業(yè)各環(huán)節(jié)結(jié)果的具體表現(xiàn)。投資者取得投資收益,債權(quán)人取得本息,都有賴于企業(yè)的獲利能力。經(jīng)營管理者的業(yè)績也體現(xiàn)在獲利水平上，企業(yè)經(jīng)營的好壞都會通過獲利能力表現(xiàn)出來。</p><p>　　獲利能力指標(biāo)體系在市場經(jīng)濟(jì)條件下尤為重要。企業(yè)是自主經(jīng)營、自負(fù)盈虧、自我積累、自我完善的經(jīng)濟(jì)實體。其財務(wù)目標(biāo)就是企業(yè)財富最大化。而實現(xiàn)這一目標(biāo)，企業(yè)必須能夠獲得盈利。只有這樣

6、企業(yè)才能在激烈的市場競爭中得以生存、發(fā)展、壯大。</p><p>　?。ǘ┇@利能力分析的目的</p><p>　　企業(yè)獲利能力分析的目的在于觀察企業(yè)在一定時期實現(xiàn)企業(yè)總目標(biāo)的收益及獲利能力，是企業(yè)的一項重要的財務(wù)指標(biāo)，通過企業(yè)獲力能力分析、評價，為所有者、債權(quán)人、投資者級政府的決策提供信息資料，使財務(wù)管理人員更好地進(jìn)行企業(yè)財務(wù)分析。</p><p>　?。ㄈ┇@利

7、能力分析的重要性</p><p>　　企業(yè)是以獲取利潤為最終目的的經(jīng)濟(jì)組織, 它獲取利潤的能力最終決定了企業(yè)的價值，因此企業(yè)獲利能力的分析是財務(wù)分析的核心。企業(yè)獲利能力分析的重要性具體體現(xiàn)在以下的幾個方面：</p><p>　　1. 利潤是股東利益（無論是股利收益，還是資本收益）的源泉，股東以股利形式獲得的收入來自利潤，而且利潤增長引起股價的上漲，從而使股東獲取股利收益（資本收益）。<

8、;/p><p>　　2. 利潤是企業(yè)償還債務(wù)（尤其是長期債務(wù)）的基本保障，盈利的大小是其債權(quán)收回的最后保證。</p><p>　　3. 利潤是企業(yè)管理當(dāng)局業(yè)績的主要衡量指標(biāo)。企業(yè)主營業(yè)務(wù)利潤是借款安全性的保障，是償債的主要來源。因此，獲利能力分析是財務(wù)分析中重要的一項內(nèi)容。</p><p>　　企業(yè)的獲利能力強(qiáng)，債權(quán)人的本金和利息就有了償還的保障，經(jīng)營者就獲得了良好的經(jīng)

9、營業(yè)績，投資者就有了分配股利的基礎(chǔ)，企業(yè)職工就有望增加勞動收入和改善福利待遇，國家則有了收取所得稅的依據(jù)。</p><p>　　二、影響獲利能力的因素</p><p>　　企業(yè)的獲利能力主要體現(xiàn)在利潤上，利潤作為收入與費(fèi)用之差，凡是影響收入和費(fèi)用的因素都會影響企業(yè)獲利能力的高低；從另一個角度講，企業(yè)的全部過程就是發(fā)生耗費(fèi)和取得收入的過程，因此獲利能力是企業(yè)其他各種能力（生產(chǎn)能力、營銷能力、

10、成本水平、財務(wù)狀況及風(fēng)險等）的綜合體現(xiàn)。</p><p><b>　?。ㄒ唬┥a(chǎn)能力</b></p><p>　　企業(yè)生產(chǎn)能力是指企業(yè)在一定時期內(nèi)，在合理的、正常的技術(shù)組織條件下，所能生產(chǎn)的一定種類產(chǎn)品的最大數(shù)量。它是反映企業(yè)生產(chǎn)的可能性的一種指標(biāo)，也是企業(yè)獲利能力分析的一個重要條件，生產(chǎn)能力用產(chǎn)品數(shù)量與公式來反映，單位時間內(nèi)產(chǎn)品數(shù)量越多，則生產(chǎn)能力強(qiáng)，則企業(yè)的獲利能

11、力相對較好，反之，企業(yè)獲利能力相對不好，生產(chǎn)能力受產(chǎn)品數(shù)量、工作效率的影響。</p><p>　　在當(dāng)今市場經(jīng)濟(jì)如此競爭激烈的時代，企業(yè)的生產(chǎn)能力顯得更為重要，一個企業(yè)生產(chǎn)能力的好壞直接影響著企業(yè)的生存命脈，生產(chǎn)能力強(qiáng)，才有可能占據(jù)主導(dǎo)地位，反之將會被同行企業(yè)吞并。</p><p><b>　?。ǘI銷能力</b></p><p>　　營銷能

12、力用銷售收入及其增長率來反映。銷售收入越高，增長的幅度越大，則企業(yè)營銷能力越強(qiáng)，則企業(yè)的獲利能力相對較好，反之獲利能力相對較弱。營銷能力是分析獲利能力的基礎(chǔ)，是企業(yè)發(fā)展的根本保證，企業(yè)的營銷能力受營銷策略和營銷狀況的影響，所以提出合理的營銷策略，分析、觀察營銷狀況很重要，將直接影響企業(yè)的獲利能力。</p><p><b>　　（三）成本水平</b></p><p>　

13、　在收入不變的前提下，降低成本可以提高獲利水平，增強(qiáng)企業(yè)的競爭力，擴(kuò)大市場占有率。在市場經(jīng)濟(jì)的今天，成本內(nèi)涵已經(jīng)由簡單的物質(zhì)產(chǎn)品成本擴(kuò)展到非物質(zhì)產(chǎn)品成本，如人力資源成本、資本成本、服務(wù)成本、產(chǎn)權(quán)成本、環(huán)境成本，等等，企業(yè)不能再將成本管理簡單地等同于降低生產(chǎn)成本，而應(yīng)是資源配置的優(yōu)化和資本產(chǎn)出的高效管理。成本的優(yōu)勢也不再不限于成本本身，應(yīng)從管理的高度去挖掘成本降低和獲取更大利潤的潛力</p><p>　　（四）財務(wù)

14、狀況及風(fēng)險</p><p>　　財務(wù)狀況與企業(yè)的獲利能力相互制約、相互促進(jìn)，?。汉侠淼馁Y金結(jié)構(gòu)會使企業(yè)有較穩(wěn)定得獲利能力；ⅱ：償債能力過高說明企業(yè)沒有充分利用資金，沒有充分發(fā)揮創(chuàng)造利潤的潛力；償債能力過低，會使企業(yè)在盈利的情況下破產(chǎn)；ⅲ：資產(chǎn)負(fù)債率高于債務(wù)成本時，負(fù)債經(jīng)營可提高企業(yè)的獲利能力；ⅳ：營業(yè)資本增加增強(qiáng)企業(yè)的經(jīng)營能力，增加獲利機(jī)會；ⅴ：資金周轉(zhuǎn)速度快，在同等條件下可節(jié)約資金，節(jié)約的資金可用于經(jīng)營規(guī)模的擴(kuò)

15、大和創(chuàng)利水平的提高。</p><p>　　風(fēng)險程度：風(fēng)險很高的獲利能力往往是短期的，不穩(wěn)定的，不能代表企業(yè)真正的收益性。</p><p>　　三、獲利能力的衡量基礎(chǔ)以及獲利能力指標(biāo)體系的構(gòu)建</p><p>　　獲利能力指標(biāo)體系的建立離不開獲利能力的衡量基礎(chǔ)，反映企業(yè)獲利能力的指標(biāo)很多，通常的指標(biāo)主要有：主營業(yè)務(wù)利潤率、總資產(chǎn)報酬率、凈資產(chǎn)報酬率、每股收益，資產(chǎn)保值

16、增值率等。</p><p>　?。ㄒ唬?生產(chǎn)經(jīng)營業(yè)務(wù)的獲利能力</p><p>　　反映生產(chǎn)業(yè)務(wù)獲利能力的指標(biāo)主要是銷售利潤率，該項指標(biāo)的高低反映了企業(yè)經(jīng)營能力，該項指標(biāo)主要包括兩個方面：</p><p>　　銷售毛利潤率＝（銷售收入－銷售成本）/銷售收入</p><p>　　銷售凈利潤率＝凈利潤/銷售收入</p><p&

17、gt;　　公司營業(yè)利潤形成的基礎(chǔ)是銷售毛利, 它反映了對經(jīng)營期內(nèi)期間費(fèi)用的承受能力, 銷售毛利率體現(xiàn)了公司的獲利空間, 通過指標(biāo)對此可以揭示司在定價政策、成本控制等方面的優(yōu)劣勢和在同行業(yè)中的競爭實力。毛利潤率的高低主要受兩個因素的制約：一是企業(yè)的產(chǎn)品或服務(wù)在市場上應(yīng)得的價格溢價；二是企業(yè)采購和在生產(chǎn)過程中的效率。企業(yè)產(chǎn)品或服務(wù)應(yīng)得的溢價受競爭程度和產(chǎn)品獨(dú)特程度的影響。企業(yè)的采購成本與這家企業(yè)在行業(yè)中的地位密切相關(guān)，企業(yè)的行業(yè)地位重要，它

18、在材料供應(yīng)商的眼里也會舉足輕重，在與供應(yīng)商的市場談判中就會占據(jù)主動，并能以較低的優(yōu)惠價格購進(jìn)所需要的材料。當(dāng)企業(yè)的采購成本比競爭對手低而生產(chǎn)過程中的運(yùn)營效率又高于競爭對手時，企業(yè)的銷售成本就能保持較低的水平。</p><p>　　較高的毛利潤率水平并不意味企業(yè)凈利潤率水平也一定較高。與同行業(yè)的其他企業(yè)相比，如果一家企業(yè)的毛利潤率較高，而凈利潤率卻讓人大失所望，那么很可能是由于以下幾個原因造成的：</p>

19、;<p>　　一是企業(yè)的“三費(fèi)”過高；</p><p>　　二是企業(yè)的投資收益出現(xiàn)巨額虧損；</p><p>　　三是營業(yè)外收支負(fù)值過大。</p><p>　　主營業(yè)務(wù)利潤率是計算利潤總額的基礎(chǔ)，反映企業(yè)基本獲利能力，一個企業(yè)沒有足夠大的主營業(yè)務(wù)利潤便不能盈利，甚至不能穩(wěn)定的生存發(fā)展。</p><p>　?。ǘ?總資產(chǎn)獲利能力

20、</p><p>　　總資產(chǎn)報酬率是企業(yè)稅前利潤與平均資產(chǎn)總額的百分比，是用來衡量企業(yè)運(yùn)用全部資產(chǎn)獲利的能力。其計算公式為：</p><p>　　總資產(chǎn)報酬率=（利潤總額+利息支出）/平均資產(chǎn)總額×100% </p><p>　　例：B公司2005年度，期初資產(chǎn)為5600萬元，期末資產(chǎn)為9600萬元；利潤為600萬元，利息支出200萬元。</p>

21、;<p>　　則：總資產(chǎn)報酬率=（600+200）/（5600+9600）/2×100%=10%。</p><p>　　把企業(yè)一定期間的利潤與企業(yè)的資產(chǎn)相比較，表明企業(yè)資產(chǎn)運(yùn)用的綜合效果。指標(biāo)越高，表明資產(chǎn)的利用效率越高，反之則相反。但由于企業(yè)資產(chǎn)形成有負(fù)債和所有權(quán)益兩個渠道，負(fù)債中借款利息要在稅前扣除，為了消除不同籌資渠道對企業(yè)總資產(chǎn)獲利能力的影響，在計算分子時，要用利潤總額加上利息支出

22、。按上式計算出來的資產(chǎn)總額報酬率指標(biāo)指數(shù)能夠出現(xiàn)財務(wù)杠桿效應(yīng)，給企業(yè)提供是否舉債或舉多少的衡量尺度，借入資金與自有資金同樣在經(jīng)營中發(fā)揮作用，只要總資產(chǎn)報酬率大于借款利率，企業(yè)所有者就可以利用有限的投資保持對企業(yè)的控制權(quán)。但是如果總資產(chǎn)報酬率低于借款利率，則會由于負(fù)債過多，導(dǎo)致發(fā)生較大的財務(wù)風(fēng)險，甚至破產(chǎn)。</p><p>　　總資產(chǎn)報酬率是一個綜合指標(biāo)，他的高低與企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、經(jīng)營管理水平有著密切的關(guān)系。為了正

23、確評價企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的高低，挖掘提高利潤水平的潛力，可以用該項指標(biāo)與本企業(yè)前期、與計劃水平和本行業(yè)內(nèi)先進(jìn)企業(yè)進(jìn)行對比，分析形成差異的原因。</p><p>　?。ㄈ?凈資產(chǎn)的獲利能力</p><p>　　凈資產(chǎn)收益率又稱股東權(quán)益收益率，是凈利潤與平均股東權(quán)益的百分比,用以衡量公司運(yùn)用自有資本的效率，用公式表達(dá)就是：</p><p>　　凈資產(chǎn)收益率＝凈利潤/股東權(quán)益

24、</p><p>　　股東權(quán)益即是企業(yè)的凈資產(chǎn)</p><p>　　該指標(biāo)反映股東權(quán)益的收益水平，指標(biāo)值越高，說明投資帶來的收益高。</p><p>　　有關(guān)凈資產(chǎn)利潤率分析 　　1.凈資產(chǎn)利潤率反映所有者投資的獲利能力，該比率越高，說明所有者投資帶來的收益越高?！　?.凈資產(chǎn)利潤率是從所有者角度來考察企業(yè)盈利水平高低的，而總資產(chǎn)利潤率是從所有者和債權(quán)人兩方來共

25、同考察整個企業(yè)盈利水平。在相同的總資產(chǎn)利潤率水平下，由于企業(yè)采用不同的資本結(jié)構(gòu)形式，即不同負(fù)債與所有者權(quán)益比例，會造成不同的凈資產(chǎn)利潤率。</p><p><b>　?。ㄋ模?每股收益</b></p><p>　　每股收益是凈利潤扣除優(yōu)先股利后與平均發(fā)行在外的普通股的比值,是衡量上市公司獲利能力最主要的財務(wù)指標(biāo),它反映普通股的獲利水平。</p><

26、p>　　例：C公司制發(fā)行普通股一種股票，流通在外的股數(shù)為5000股，每股市價25元，該公司的稅后利潤為103750元，則，每股收益=103750/5000=20.75。企業(yè)的獲利能力較強(qiáng)，當(dāng)年企業(yè)償債能力也較強(qiáng)，反之則說明企業(yè)當(dāng)年的獲利能力較差，企業(yè)當(dāng)年的償債能力也較差。在評估企業(yè)每股收益指標(biāo)時，除了分析企業(yè)每股收益的絕對指標(biāo)和相對指標(biāo)外，還必須分析企業(yè)每股收益的結(jié)構(gòu)。一般而言，企業(yè)的收益來源于主營業(yè)務(wù)收入、投資收益和營業(yè)外收支凈

27、額，在企業(yè)收益來源中，投資收益具有不穩(wěn)定性，特別是如果企業(yè)的投資收益來源于股票市場時這種不穩(wěn)定性尤為突出，因而在分析企業(yè)獲利能力時，不能簡單地認(rèn)為，企業(yè)每股收益高，企業(yè)的償債能力就較強(qiáng)，由于評估企業(yè)信用水平關(guān)注于將來的債權(quán)回收問題，因而在信用評級中，我們就應(yīng)當(dāng)更關(guān)注企業(yè)收益的長期穩(wěn)定性，這就要求我們在分析時要特別重視企業(yè)主營業(yè)務(wù)收入占企業(yè)每股收益的比重，只有企業(yè)主營業(yè)務(wù)收益占據(jù)較高的比重，而且從企業(yè)多年的財務(wù)報表中，可以看出這一趨勢，我

28、們才可以得出企業(yè)的獲利能力較強(qiáng)，將來的償債能力也較強(qiáng)的結(jié)論。每股收益不反映股票所含的風(fēng)險。例如,假設(shè)某公司原來經(jīng)營醫(yī)藥用品的產(chǎn)銷,最近</p><p>　?。ㄎ澹?資本保值增值率</p><p>　　資產(chǎn)保值增值率指標(biāo)主要反映投資者投入企業(yè)的資本完整性和保全性。計算公式：資本保值增值率=期末所有者權(quán)益總額\期末所有者權(quán)益總額</p><p>　　資本保值增值率等于1

29、00 %,即意味著資本保值;資本保值增值率大于100 %, 則意味著資本增值。我國財務(wù)分析一般只考慮所有者權(quán)益保值增值。對所有者權(quán)益保值增值進(jìn)行考核,要區(qū)分主權(quán)資本,保全與實物資產(chǎn)保全的關(guān)系,注重物價變化的影響。所謂主權(quán)資本保全是指期末所有者權(quán)益要等于期初所有者權(quán)益,大于則為增值。實物資產(chǎn)保全是指期末實物生產(chǎn)經(jīng)營能力必須等于期初的實物生產(chǎn)能力。假定某商業(yè)企業(yè)一年必須完成10000件商品的經(jīng)營任務(wù),才算保全了資本,每件商品進(jìn)價10 元,若

30、期初盤存商品10000 件,則期初資產(chǎn)負(fù)債表中資產(chǎn)要素為10000 件×10 元= 100000 元,若期末盤存商品8000 件, 每件進(jìn)價15 元, 期末資產(chǎn)負(fù)債表中資產(chǎn)要為8000 件×15 元= 120000 元,假設(shè)負(fù)債規(guī)模和其他資產(chǎn)數(shù)額不變,從以上數(shù)據(jù)可以判斷,該企業(yè)期末凈資產(chǎn)的貨幣額大于期初凈資產(chǎn)的貨幣額,實現(xiàn)了主權(quán)資本保值并增值,但沒有實現(xiàn)實物資產(chǎn)保全。因為比較期初實物資產(chǎn)生產(chǎn)經(jīng)營能力, 要保全或維持期

31、初經(jīng)營規(guī)模, 尚需補(bǔ)進(jìn)2000 件商品或30000 元( 2000 件×15 元) 。</p><p>　　四、指標(biāo)分析中的不足</p><p>　?。ㄒ唬?現(xiàn)行會計報表反映企業(yè)財務(wù)業(yè)績的缺陷</p><p>　　我國企業(yè)的利潤表是建立在傳統(tǒng)會計收益概念和收入費(fèi)用配比基礎(chǔ)之上的業(yè)績報告形式，它在物價基木穩(wěn)定、市場經(jīng)濟(jì)活動單一、外部風(fēng)險較低的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下是適當(dāng)

32、的，能基本準(zhǔn)確地反映企業(yè)經(jīng)營活動的收益。但是，隨著經(jīng)濟(jì)市場化程度的提高，物價的波動已成為各國經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中無法擺脫的現(xiàn)象，特別是20世紀(jì)80年代所興起的金融創(chuàng)新，出現(xiàn)了價格波動性強(qiáng)的金融資產(chǎn)和金融負(fù)債，改變了傳統(tǒng)資產(chǎn)的價值是由社會必要勞動時間所決定，而價值相對穩(wěn)定的觀念。于是，采用公允價值作為金融工具的計量屬性已成為必然，但同時又帶來了一個問題：即由于公允價值變化而產(chǎn)生的損益是否在收益表中確認(rèn)。如果不在收益表中確認(rèn)，就使得收益表無法實反

33、映企業(yè)當(dāng)期的全部收益，將未實現(xiàn)增值摒棄在收益計算之外，會使得收益計算缺乏邏輯上的一致性，不能達(dá)到公允而充分披露的要求，從而降低會計信息的可靠性。</p><p>　?。ǘ?財務(wù)指標(biāo)體系自身的缺陷</p><p>　　1. 當(dāng)前的財務(wù)指標(biāo)帶有濃厚的政府考核色彩。由于財務(wù)指標(biāo)體系的設(shè)置主要偏重于滿足政府宏觀調(diào)控對財務(wù)信的需要因而對這些評價信息能否切有效地服務(wù)于企業(yè)內(nèi)部經(jīng)營決策未作充分考慮。

34、 </p><p>　　2. 指標(biāo)數(shù)值具有淺層次和一定的不可靠性。出于保護(hù)自身商業(yè)機(jī)密和市場利益的目的，企業(yè)公開于社會的各項指標(biāo)數(shù)值通常僅限于淺層次、一般性的財務(wù)信息。同時，考慮到對市場形象的影響，并由于得到政府及其金融機(jī)構(gòu)良好評價，企業(yè)往往還會對這些應(yīng)公開的信息加不同程度的修飾。對于企業(yè)經(jīng)營決策者來講，僅靠這些淺顯的指標(biāo)值同樣也無法對企業(yè)經(jīng)營狀況與財務(wù)狀況的實績以把握，對企業(yè)經(jīng)營者真正有用的一些深層次、涉及商

35、業(yè)機(jī)密的、詳盡的財務(wù)信息，則無法從財務(wù)標(biāo)體系中找到，這勢必影響企業(yè)借助財務(wù)分析手段，改善經(jīng)營管理的積極性，從而大大降低了財務(wù)分的作用。 </p><p>　　3. 在指標(biāo)的名稱、計算公式、計算口徑等方面也存在著很大的不規(guī)范性；在分析時沒有考慮貨幣時間價值以及通貨膨脹因素的影響等。鑒于以上原因，必須對現(xiàn)行的財務(wù)分析指標(biāo)進(jìn)行必要的改進(jìn)與完善</p><p>　　五、指標(biāo)體系的改進(jìn)與完善<

36、;/p><p>　?。ㄒ唬?盈利能力評價指標(biāo)的改進(jìn)</p><p>　　采用銷售利潤率評價企業(yè)獲利能力時,還應(yīng)當(dāng)對企業(yè)收益質(zhì)量進(jìn)行分析,收益質(zhì)量分析的主要財務(wù)指標(biāo)是現(xiàn)金營運(yùn)指數(shù)。該指數(shù)是指經(jīng)營現(xiàn)金凈流量與經(jīng)營應(yīng)得現(xiàn)金的比率,其中經(jīng)營應(yīng)得現(xiàn)金是指經(jīng)營活動凈收益與非付現(xiàn)費(fèi)用之和,而經(jīng)營活動凈收益= 凈收益- 非經(jīng)營收益。通過計算現(xiàn)金營運(yùn)指數(shù),對企業(yè)收益質(zhì)量進(jìn)行評價。有些項目如折舊、資產(chǎn)推銷、信用政

37、策等不影響經(jīng)營活動現(xiàn)金流量,但會影響企業(yè)的損益,使會計收益與經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量不一致。如果營運(yùn)指數(shù)大于或等于1 ,說明會計收益收現(xiàn)能力較強(qiáng),收益質(zhì)量較好,若小于1 ,則說明會計收益可能受到人為操縱, 收益質(zhì)量較差,有虛盈實虧的可能。</p><p>　　凈資產(chǎn)收益率常見的計算公式有兩種形式，一種分母是年末凈資產(chǎn)，另一種分母是年初凈資產(chǎn)和年末凈資產(chǎn)的平均值。這兩種形式的分子都是當(dāng)年的凈利潤。由于凈資產(chǎn)收益率的分

38、子是當(dāng)年的凈利潤，所以，分母用年初和年末凈資產(chǎn)的平均值，同分子的當(dāng)年利潤進(jìn)行比較更為合理，即用后一種形式的計算公式更為合理。在利潤分配中，現(xiàn)金股利影響年末凈資產(chǎn)，從而影響企業(yè)當(dāng)年收益的指標(biāo)，不應(yīng)由于分配方案不同，計算值也不同。因此，把分母的年末凈資產(chǎn)進(jìn)一步改進(jìn)為利潤分配前的年末凈資產(chǎn)更趨合理。</p><p>　?。ǘ?常見盈利能力評價指標(biāo)的完善</p><p>　　在市場經(jīng)濟(jì)條件下，企

39、業(yè)現(xiàn)金流量在很大程度上決定著企業(yè)生存和發(fā)展的能力，從而在很大程度上決定著企業(yè)的盈利能力。這是因為若企業(yè)的現(xiàn)金流量不足，現(xiàn)金周轉(zhuǎn)不暢，現(xiàn)金調(diào)配不靈，將會影響企業(yè)的生存和發(fā)展，進(jìn)而影響企業(yè)的盈利能力。在我國由于商業(yè)信用的大量存在,及普遍存在的信用欠佳現(xiàn)象,在企業(yè)實務(wù)中,大量存在著質(zhì)應(yīng)收款項,從而現(xiàn)金流入滯后于盈利確認(rèn)的現(xiàn)象十分普遍,甚至出現(xiàn)破產(chǎn)現(xiàn)象。故僅僅通過企業(yè)會計利潤及其相關(guān)指標(biāo)進(jìn)行獲利能力分析，并不是完善的分析體系，還有重大的漏洞。因

40、此，在以現(xiàn)行財務(wù)指標(biāo)進(jìn)行分析的同時,輔以伴隨有現(xiàn)金流入的贏利能力指標(biāo)進(jìn)行評價十分必要。</p><p>　　常見的現(xiàn)金流量盈利能力分析指標(biāo)主要是結(jié)構(gòu)分析和比率分析</p><p>　　1. 現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)比率</p><p>　　現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)比率= 單項現(xiàn)金流入量÷現(xiàn)金流入總量</p><p>　　該指標(biāo)可以明確企業(yè)所有現(xiàn)金流入的來源

41、分布,明確主產(chǎn)業(yè)和副產(chǎn)業(yè)在收入中所占的比例，以及一些偶然所得的情況， 從總量上把握企業(yè)經(jīng)營活動給企業(yè)帶來的現(xiàn)金收入占企業(yè)全部現(xiàn)金收入的比重。出現(xiàn)資不抵債或者產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)出現(xiàn)問題等，可以及時的解決處理</p><p>　　2. 現(xiàn)金流入對現(xiàn)金流出的比率</p><p>　　現(xiàn)金流入對現(xiàn)金流出的比率= 經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流入÷經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流出</p><p>

42、;　　該指標(biāo)可以反映企業(yè)現(xiàn)金的流動情況，表明企業(yè)經(jīng)營活動所得現(xiàn)金滿足現(xiàn)金開支的程度, 它體現(xiàn)了企業(yè)經(jīng)營活動產(chǎn)生的有利現(xiàn)金流量的能力, 同時也反映企業(yè)盈利水平的高低。</p><p>　　所謂比率分析, 即是將經(jīng)營活動現(xiàn)金流量指標(biāo)與企業(yè)其他財務(wù)指標(biāo)相結(jié)合, 尤其是與企業(yè)會計利潤指標(biāo)相比較, 衡量企業(yè)利潤的質(zhì)量, 對原來采用的盈利指標(biāo)體系進(jìn)行補(bǔ)充，主要包括盈利現(xiàn)金比率和經(jīng)營利潤實現(xiàn)比率。</p><

43、;p><b>　　3. 盈利現(xiàn)金比率</b></p><p>　　盈利現(xiàn)金比率= 經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量÷凈利潤</p><p>　　這一比率反映企業(yè)本期經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量與凈利潤之間的比例關(guān)系,在一般情況下,該比率越大,企業(yè)獲利質(zhì)量越高。即獲得的利潤中可以實實在在存在的現(xiàn)金流量占利潤多大的比例。</p><p>　　4. 經(jīng)

44、營利潤實現(xiàn)比率</p><p>　　經(jīng)營利潤實現(xiàn)比率= 經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量÷營業(yè)利潤</p><p>　　該指標(biāo)愈高表明企業(yè)的貨款回收越快,應(yīng)收款項管理越好,壞賬損失風(fēng)險越小。還可采用經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量與營業(yè)利潤比率,該指標(biāo)越大,表明賬面短期利潤質(zhì)量越高,否則賬面利潤僅僅是一種觀念上的利潤,而非企業(yè)可實際動用的財富</p><p><b>　　結(jié)

45、 論</b></p><p>　　本文通過對獲利能力分析中的一些基本概念及常用指標(biāo)的介紹，在原有指標(biāo)體系的基礎(chǔ)上改進(jìn)和完善，增加了新的分析因素即現(xiàn)金流量分析，應(yīng)該明確一點(diǎn)的是, 采用經(jīng)營活動現(xiàn)金流量對企業(yè)獲利能力進(jìn)行的分析是基于經(jīng)營活動對企業(yè)獲利的重要影響這一角度出發(fā), 論述企業(yè)依靠自身經(jīng)營所帶來的收益,是對原有會計利潤對企業(yè)獲利能力的一種補(bǔ)充, 著眼于考慮企業(yè)凈利潤的質(zhì)量, 這并不意味著可以用經(jīng)營活

46、動現(xiàn)金流量取代會計利潤在評價獲利能力時的主導(dǎo)地位, 應(yīng)將會計利潤與經(jīng)營活動現(xiàn)金流量相結(jié)合, 更準(zhǔn)確有效地評價企業(yè)的獲利能力。 獲利能力分析是企業(yè)財務(wù)分析的重點(diǎn)，是一項非常重要、細(xì)致的工作，通過建立一個比較完善合理的分析體系，及時的發(fā)

47、現(xiàn)問題，改善企業(yè)財務(wù)結(jié)構(gòu)，提高企業(yè)償債能力、經(jīng)營能力，預(yù)測企業(yè)未來的發(fā)展趨勢。最終提高企業(yè)的獲利能力，促進(jìn)企業(yè)持續(xù)穩(wěn)定地發(fā)展，達(dá)到企業(yè)不斷增值的目的。</p><p><b>　　參考文獻(xiàn)</b></p><p>　　[1] 孫海鵬．對企業(yè)獲利能力分析的幾點(diǎn)思考．江蘇：江蘇質(zhì)量雜志社，2004．</p><p>　　[2] 陳曉軍．關(guān)于企業(yè)獲利

48、能力分析的重新思考．湖南大學(xué)學(xué)報．2002，（2）：89-91.</p><p>　　[3] 張鵬．關(guān)于企業(yè)獲利能力分析指標(biāo)的探討．遼寧廣播電視大學(xué)學(xué)報．2002，（2）：25．</p><p>　　[4] 焦曉鐘．關(guān)于銀行貸款中對企業(yè)獲利能力分析初探．烏魯木齊成人教育學(xué)院學(xué)報．2000，（2）：35-36．</p><p>　　[5] 邵希娟、杜麗萍．連環(huán)替代法在

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50、版社．2003．</p><p>　　[9] 李靜．試論經(jīng)營活動現(xiàn)金流量在企業(yè)獲利能力分析中的應(yīng)用．北京：中國財政經(jīng)濟(jì)出版社．2000．</p><p>　　[10] 張鳳英，劉翠玲.會計教學(xué)內(nèi)容和方法的改革與創(chuàng)新.財會通訊.2007，（9）：103-105.</p><p>　　[11] 呂英顏.技工學(xué)校會計教育的改革與對策.南方論刊.2007，（9）：63-64

51、.</p><p>　　[12] 陳暉.會計教學(xué)改革與實踐.財會交流.2007，（10）：110-111.</p><p>　　[13] 彭桂芳，陳洪.會計本科教學(xué)改革的實踐和思考.東莞理工學(xué)院學(xué)報.2007，（5）：89-91.</p><p>　　[14] 朱曉林.當(dāng)前高等學(xué)校會計誠信教育的思考.中國電力教育.2007，（5）：76-78.</p>

52、<p>　　[15] 梁玉梅.對會計教學(xué)改革的一些思考.經(jīng)濟(jì)師.2007，（8）：145.</p><p><b>　　致 謝</b></p><p>　　這篇論文的選題與寫作是在**老師的悉心指導(dǎo)與幫助下完成的，傾注了**老師的無限心血。**老師治學(xué)嚴(yán)謹(jǐn)認(rèn)真，工作務(wù)實創(chuàng)新，待人熱情寬厚，潛移默化的影響著我，是我學(xué)習(xí)生活上的典范。在我寫作過程中對我耐心指