新三板掛牌對(duì)企業(yè)銀行貸款影響的研究.pdf

1、中小企業(yè)融資難一直是制約經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)鍵，我國(guó)為解決中小企業(yè)融資難的問(wèn)題，建立多層次資本市場(chǎng)，成立了中小企業(yè)股權(quán)轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)，俗稱“新三板”。“新三板”市場(chǎng)的發(fā)展為中小企業(yè)股權(quán)融資開(kāi)啟了一條新的道路。
　　本文研究認(rèn)為，企業(yè)為了掛牌新三板，以獲得更多的融資來(lái)源，會(huì)更有動(dòng)力完善自身經(jīng)營(yíng)管理，提高企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，規(guī)范企業(yè)運(yùn)營(yíng)模式。同時(shí)，由于信息不對(duì)稱的減少、信息獲取成本減少和違約風(fēng)險(xiǎn)的降低，新三板掛牌企業(yè)也可能更受銀行貸款的青睞，即企業(yè)在掛牌新

2、三板后有可能獲得更多的銀行貸款。
　　本文選取了2006年-2014年在全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)（新三板）掛牌的非金融企業(yè)為樣本，實(shí)證分析了企業(yè)掛牌新三板前后獲得的銀行貸款的差別。結(jié)果表明，企業(yè)在新三板掛牌后，獲得的銀行貸款總額會(huì)顯著增加，短期銀行貸款金額會(huì)顯著增加，貸款成本會(huì)顯著降低，但是長(zhǎng)期銀行貸款不會(huì)有顯著變化。本文還發(fā)現(xiàn)企業(yè)在掛牌新三板后，企業(yè)的轉(zhuǎn)讓方式、是否在新三板上進(jìn)行過(guò)股權(quán)交易、企業(yè)的會(huì)計(jì)師事務(wù)所都能夠影響企業(yè)獲得銀

3、行貸款的能力；即做市轉(zhuǎn)讓的企業(yè)、在新三板進(jìn)行過(guò)股權(quán)融資的企業(yè)和由十大會(huì)計(jì)師事務(wù)所進(jìn)行審計(jì)的企業(yè)能夠獲得更多的銀行貸款總額、短期銀行貸款，獲得的銀行貸款成本會(huì)更少，但是企業(yè)獲得的長(zhǎng)期銀行貸款不會(huì)有顯著差異。企業(yè)資產(chǎn)報(bào)酬率對(duì)企業(yè)掛牌新三板對(duì)其獲得銀行貸款能力變化有顯著的正向影響，企業(yè)資產(chǎn)報(bào)酬率對(duì)企業(yè)掛牌新三板對(duì)其獲得銀行貸款的總量和短期銀行貸款總量的提升有顯著影響，但是對(duì)長(zhǎng)期銀行貸款和貸款成本沒(méi)有顯著影響。
　　本文將企業(yè)在場(chǎng)外交易市